美元国际化的影响因素研究对人民币国际化进程的借鉴作用分析
美元国际化的影响因素研究对人民币国际化进程的借鉴作用分析[20200428222102]
摘要：货币国际化是世界经济发展的自然现象，一国经济发展到一定阶段往往会出现货币国际化。近年来，随着我国经济实力的日渐提升，人民币也开始走出国门；在一些国家，人民币甚至已经可以全境或局部通用, 一些国家官方承认和公开宣布人民币为自由兑换货币, 并逐日公布人民币与本币的比价,人民币正在作为一种国际储备货币，越来越多地被人们所熟悉和接受。本文将就人民币国际化的影响因素作进一步的分析。
*查看完整论文请 +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
关键字:人民币;国际化;国际储备;因素分析
目录
摘要1关键词 1
Abstract 1
Key words1
一、引言 1
（一）研究的意义与目的 1
（二）国内外相关研究综述2 1.人民币国际化的必要性 2
2.主要因素分析 2
3.推进人民币国际化 2
4．人民币国际化对中国经济的影响 3
（三）研究方法、研究路线 3
1.研究方法 3
2.研究路线 3
二、人民币国际化进程影响因素分析 3
（一）美元国际化进程概览 4
1.“金元外交”到区域货币 4
2.布雷顿森林体系的建立 4
3.新的国际货币体系--牙买加协定的签订 4
（二）人民币国际化发展现状分析 5
1.发展跨境贸易人民币结算试点5 2．建设香港人民币离岸市场5
3．积极与其他国家和地区签署央行货币互换协议6 4．汇率形成机制改革的重新启动6
5. 促进境外人民币交易发展 6
（三）美元的国际化影响因素研究6 1.影响因素选择 6
2.建立计量模型 7
3.模型结果分析 7
三、结论及政策含义 8
致谢 8 参考文献 9
引言
（一） 研究的意义与目的
伴随着经济的的飞速发展，中国在世界经济舞台中所扮演的角色日渐显著；与之相对应的是人民币在国际经济活动中被越来越多的接受和使用，人民币国际化趋势正在悄然升温。
今年四月初，渣打银行在一份报告中指出，全球范围内有至少40个国家的央行在人民币上进行了投注，还有更多央行正在准备采取同样的措施。这个趋势在新兴市场以及发达国家同时出现，按照报告的描述，这些国家央行的储备货币正在“向其他货币”靠拢，“很多国家的央行正在把人民币加入自己的投资组合中”。
报告称这个进程还在加快中，因为很多国家的央行已经在中国有投资，人民币实际上已经是事实上的储备货币。人民币甚至在能够完全自由兑换之前就成为了事实上的储备货币。人民币国际化可以说已经走上了快车道，中国政府也正在积极推进人民币的国际化，希望人民币的国际化能够在健康、科学的道路上稳步的发展。关于人民币国际化的进程，之前已经有很多学者对此有过研究，不过更多的研究集中在人民币国际化的背景，表现以及是否应该国际化等。本文将在前人研究的基础上继续开拓思路，提出自己的观点。
（二） 国内外相关研究综述
人民币国际化问题于20 世纪90 年代被学术界提出，并对国际化的各方面问题进行了探讨。人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。也就是人民币由国内货币转变为国际货币的过程。
1.人民币国际化的必要性
关于人民币是否应该国际化，在学术界有着两种截然不同的观点。黄梅波（2009）指出，随着我国经济的发展, 人民币的国际化是历史发展的趋势, 但是国际化过程将是漫长与曲折的。随着中国经济的发展和国际经济形势的变化, 目前已经出现了促进人民币国际化的历史契机。王元龙（2009）也认为，人民币国际化不仅具有必要性，而且更具紧迫性。“欧元之父”蒙代尔（2002）指出，随着中国两岸四地经济一体化程度的提高，及四种货币双向流通的加强，最终必将在“中国区”出现一个“最适度货币区”，实现中国大陆和港澳台货币的统一，实现人民币区域化。Dobson 和Masson（2009）的研究认为，人民币在亚洲区域国际化已经具备相当的条件，这为人民币未来实现国际化提供了一定的基础。
相反，王建（2002）则指出，中国经济受世界经济的影响很大。金融风暴的脚步已经越走越近，中国千万不能开放自己的资本市场，千万不要使人民币国际化，否则就会被卷入其中。袁宜(2003)认为，一国的经济实力对本国货币国际化进程起决定作用，中国人民币在国际化的过程中还有许多障碍需要克服。
2.主要因素分析
关于影响人民币国际化的主要因素，学术界也有研究。黄海波（2009）曾将影响人民币国际化的因素总结为三个主要因素：经济规模及一国的经济总量、货币的稳定程度，以及金融市场的广度和深度。首先，一国的经济总量是影响货币国际化的重要因素，雄厚的经济基础很容易使货币的使用产生规模利益，也更能应对外界因素对本国经济的影响和冲击。第二点影响货币国际化的因素是货币的稳定程度，一国货币要想成为国际货币, 必须使人们对该币币值充满信心, 而对某币币值的信心往往来自于该币的稳定程度。第三是金融市场的广度和深度。一国的金融市场本身决定着该国的货币国际化程度。货币的国际化取决于该货币发行国是否存在资本控制。此外，王元龙（2009）指出，制约人民币国际化的因素还包括人民币资本项目是否实现可自由兑换，以及人民币国际流通量的增长。同时国际局势的变化也是影响人民币国际化的一个重要因素，比如美国和全球金融危机的爆发就为人民币国际化提供了一个千载难逢的机会。
3.如何推进人民币国际化
关于如何推进人民币的国际化，专家们也提出自己的观点。闵娟（2008）指出，人民币要国际化，首先仍需继续提升经济实力。这又可以分为三点：1、继续保持快速的经济增速，2、要保持人民币的相对稳定，3、进一步加快外贸和对外投资的发展。第二，推进资本项目的自由兑换。人民币国际化与资本项目的自由兑换顺序密切相关。先实现资本项目下有条件的可兑换，在此基础上再实现资本项目下的完全可兑换。第三，促进金融市场的发展。进一步推进利率市场化改革和汇率制度改革，加快金融市场的建设步伐。刘莹（2010）则从日元国际化的经验出发对人民币国际化提出建议，分为三点：1、利用外汇储备推进人民币国际化；2、推进人民币汇率机制市场化；3、建立离岸的人民币金融市场。
何慧刚（2007）将货币的国际化归结为两种模式，一种是“ 强经济—— 强制度” 组合模式， 即强大的经济基础和强大的制度相结合；另一种是“ 弱经济——强制度” 组合模式。在他看来，中国目前的情况更适合于第二种，即政府更应当发挥主要的作用。同时人民币国际化应遵循“ 周边国际化— 亚洲化—国际化” 的渐进过程。
4.人民币国际化对中国经济的影响
马荣华（2009）认为，人民币国际化进程中人民币将会面临长期的升值压力；因为人民币汇率取决于外汇市场中对人民币的需求和供给状况。而在人民币国际化进程中，市场对人民币的需求不仅有境内需求，还有境外需求，而且境外需求在人民币国际化过程中是不断增加的。此外，我国的物价水平和市场利率等也将受到不利影响。
笔者认为，人民币国际化是一种必然趋势，是中国经济对世界经济影响日益显著的重要体现。人民币国际化将会对中国产生很多的积极作用。高海红、余永定（2010）的观点：首先，人民币国际化将会给中国带来一笔巨大的收益。如果人民币实现国际化，将意味着很多的非居民将会使用人民币，这会给中国带来铸币税的收入；同时，人民币的国际化将会大大降低我国外贸企业的汇率风险，因为人民币国际化后人民币将会作为结算货币更加广泛地用于国际结算，外贸企业所面临的汇率风险将会大大降低。其次，人民币国际化将会促进我国金融机构的融资效率。人民币国际化以后，我国的金融机构将更容易在短时间内筹集到大量的人民币资金；这将大大提升我国金融机构的服务效率，从而提升其国际竞争力。人民币计价的金融市场不断扩大，这有利于我国金融行业的全面发展，作为我国成为国际金融中心的重大推力。第三，人民币国际化将会推动我国跨境贸易的发展。人民币国际化以后，人民币将会广泛应用于跨境贸易和国际结算。这会进一步推动我国的对外贸易的发展。
综合以上观点，近期内人民币升值将给我国经济发展带来巨大的负面影响，因而短期内我国而应保持人民币汇率基本稳定。然而，从长期来看，随着我国经济不断向前发展，市场经济体制的也会进一步完善，我国经济融入世界经济体系程度不断加深,经济实力、国民经济整体素质和竞争力进一步提高，人民币的国际地位必将增强，成为国际可兑换货币，因而实行人民币汇率的自由浮动，有其客观必然性。人民币的国际化将成为必然趋势。
（三）研究方法、研究路线
1、研究方法：
（1）文献法。利用文献，充分的了解国内外的研究动态，充分占有资料，使本课题的研究具有一定创新性。
（2）理论分析与数据分析相结合。理论分析侧重于结合相关文献资料，运用相关的理论进行分析。数据分析则采用计量经济学模型，通过研究历史数据，得出变量间的相关关系，找出影响显著的相关因素。
摘要：货币国际化是世界经济发展的自然现象，一国经济发展到一定阶段往往会出现货币国际化。近年来，随着我国经济实力的日渐提升，人民币也开始走出国门；在一些国家，人民币甚至已经可以全境或局部通用, 一些国家官方承认和公开宣布人民币为自由兑换货币, 并逐日公布人民币与本币的比价,人民币正在作为一种国际储备货币，越来越多地被人们所熟悉和接受。本文将就人民币国际化的影响因素作进一步的分析。
*查看完整论文请 +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
关键字:人民币;国际化;国际储备;因素分析
目录
摘要1关键词 1
Abstract 1
Key words1
一、引言 1
（一）研究的意义与目的 1
（二）国内外相关研究综述2 1.人民币国际化的必要性 2
2.主要因素分析 2
3.推进人民币国际化 2
4．人民币国际化对中国经济的影响 3
（三）研究方法、研究路线 3
1.研究方法 3
2.研究路线 3
二、人民币国际化进程影响因素分析 3
（一）美元国际化进程概览 4
1.“金元外交”到区域货币 4
2.布雷顿森林体系的建立 4
3.新的国际货币体系--牙买加协定的签订 4
（二）人民币国际化发展现状分析 5
1.发展跨境贸易人民币结算试点5 2．建设香港人民币离岸市场5
3．积极与其他国家和地区签署央行货币互换协议6 4．汇率形成机制改革的重新启动6
5. 促进境外人民币交易发展 6
（三）美元的国际化影响因素研究6 1.影响因素选择 6
2.建立计量模型 7
3.模型结果分析 7
三、结论及政策含义 8
致谢 8 参考文献 9
引言
（一） 研究的意义与目的
伴随着经济的的飞速发展，中国在世界经济舞台中所扮演的角色日渐显著；与之相对应的是人民币在国际经济活动中被越来越多的接受和使用，人民币国际化趋势正在悄然升温。
今年四月初，渣打银行在一份报告中指出，全球范围内有至少40个国家的央行在人民币上进行了投注，还有更多央行正在准备采取同样的措施。这个趋势在新兴市场以及发达国家同时出现，按照报告的描述，这些国家央行的储备货币正在“向其他货币”靠拢，“很多国家的央行正在把人民币加入自己的投资组合中”。
报告称这个进程还在加快中，因为很多国家的央行已经在中国有投资，人民币实际上已经是事实上的储备货币。人民币甚至在能够完全自由兑换之前就成为了事实上的储备货币。人民币国际化可以说已经走上了快车道，中国政府也正在积极推进人民币的国际化，希望人民币的国际化能够在健康、科学的道路上稳步的发展。关于人民币国际化的进程，之前已经有很多学者对此有过研究，不过更多的研究集中在人民币国际化的背景，表现以及是否应该国际化等。本文将在前人研究的基础上继续开拓思路，提出自己的观点。
（二） 国内外相关研究综述
人民币国际化问题于20 世纪90 年代被学术界提出，并对国际化的各方面问题进行了探讨。人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。也就是人民币由国内货币转变为国际货币的过程。
1.人民币国际化的必要性
关于人民币是否应该国际化，在学术界有着两种截然不同的观点。黄梅波（2009）指出，随着我国经济的发展, 人民币的国际化是历史发展的趋势, 但是国际化过程将是漫长与曲折的。随着中国经济的发展和国际经济形势的变化, 目前已经出现了促进人民币国际化的历史契机。王元龙（2009）也认为，人民币国际化不仅具有必要性，而且更具紧迫性。“欧元之父”蒙代尔（2002）指出，随着中国两岸四地经济一体化程度的提高，及四种货币双向流通的加强，最终必将在“中国区”出现一个“最适度货币区”，实现中国大陆和港澳台货币的统一，实现人民币区域化。Dobson 和Masson（2009）的研究认为，人民币在亚洲区域国际化已经具备相当的条件，这为人民币未来实现国际化提供了一定的基础。
相反，王建（2002）则指出，中国经济受世界经济的影响很大。金融风暴的脚步已经越走越近，中国千万不能开放自己的资本市场，千万不要使人民币国际化，否则就会被卷入其中。袁宜(2003)认为，一国的经济实力对本国货币国际化进程起决定作用，中国人民币在国际化的过程中还有许多障碍需要克服。
2.主要因素分析
关于影响人民币国际化的主要因素，学术界也有研究。黄海波（2009）曾将影响人民币国际化的因素总结为三个主要因素：经济规模及一国的经济总量、货币的稳定程度，以及金融市场的广度和深度。首先，一国的经济总量是影响货币国际化的重要因素，雄厚的经济基础很容易使货币的使用产生规模利益，也更能应对外界因素对本国经济的影响和冲击。第二点影响货币国际化的因素是货币的稳定程度，一国货币要想成为国际货币, 必须使人们对该币币值充满信心, 而对某币币值的信心往往来自于该币的稳定程度。第三是金融市场的广度和深度。一国的金融市场本身决定着该国的货币国际化程度。货币的国际化取决于该货币发行国是否存在资本控制。此外，王元龙（2009）指出，制约人民币国际化的因素还包括人民币资本项目是否实现可自由兑换，以及人民币国际流通量的增长。同时国际局势的变化也是影响人民币国际化的一个重要因素，比如美国和全球金融危机的爆发就为人民币国际化提供了一个千载难逢的机会。
3.如何推进人民币国际化
关于如何推进人民币的国际化，专家们也提出自己的观点。闵娟（2008）指出，人民币要国际化，首先仍需继续提升经济实力。这又可以分为三点：1、继续保持快速的经济增速，2、要保持人民币的相对稳定，3、进一步加快外贸和对外投资的发展。第二，推进资本项目的自由兑换。人民币国际化与资本项目的自由兑换顺序密切相关。先实现资本项目下有条件的可兑换，在此基础上再实现资本项目下的完全可兑换。第三，促进金融市场的发展。进一步推进利率市场化改革和汇率制度改革，加快金融市场的建设步伐。刘莹（2010）则从日元国际化的经验出发对人民币国际化提出建议，分为三点：1、利用外汇储备推进人民币国际化；2、推进人民币汇率机制市场化；3、建立离岸的人民币金融市场。
何慧刚（2007）将货币的国际化归结为两种模式，一种是“ 强经济—— 强制度” 组合模式， 即强大的经济基础和强大的制度相结合；另一种是“ 弱经济——强制度” 组合模式。在他看来，中国目前的情况更适合于第二种，即政府更应当发挥主要的作用。同时人民币国际化应遵循“ 周边国际化— 亚洲化—国际化” 的渐进过程。
4.人民币国际化对中国经济的影响
马荣华（2009）认为，人民币国际化进程中人民币将会面临长期的升值压力；因为人民币汇率取决于外汇市场中对人民币的需求和供给状况。而在人民币国际化进程中，市场对人民币的需求不仅有境内需求，还有境外需求，而且境外需求在人民币国际化过程中是不断增加的。此外，我国的物价水平和市场利率等也将受到不利影响。
笔者认为，人民币国际化是一种必然趋势，是中国经济对世界经济影响日益显著的重要体现。人民币国际化将会对中国产生很多的积极作用。高海红、余永定（2010）的观点：首先，人民币国际化将会给中国带来一笔巨大的收益。如果人民币实现国际化，将意味着很多的非居民将会使用人民币，这会给中国带来铸币税的收入；同时，人民币的国际化将会大大降低我国外贸企业的汇率风险，因为人民币国际化后人民币将会作为结算货币更加广泛地用于国际结算，外贸企业所面临的汇率风险将会大大降低。其次，人民币国际化将会促进我国金融机构的融资效率。人民币国际化以后，我国的金融机构将更容易在短时间内筹集到大量的人民币资金；这将大大提升我国金融机构的服务效率，从而提升其国际竞争力。人民币计价的金融市场不断扩大，这有利于我国金融行业的全面发展，作为我国成为国际金融中心的重大推力。第三，人民币国际化将会推动我国跨境贸易的发展。人民币国际化以后，人民币将会广泛应用于跨境贸易和国际结算。这会进一步推动我国的对外贸易的发展。
综合以上观点，近期内人民币升值将给我国经济发展带来巨大的负面影响，因而短期内我国而应保持人民币汇率基本稳定。然而，从长期来看，随着我国经济不断向前发展，市场经济体制的也会进一步完善，我国经济融入世界经济体系程度不断加深,经济实力、国民经济整体素质和竞争力进一步提高，人民币的国际地位必将增强，成为国际可兑换货币，因而实行人民币汇率的自由浮动，有其客观必然性。人民币的国际化将成为必然趋势。
（三）研究方法、研究路线
1、研究方法：
（1）文献法。利用文献，充分的了解国内外的研究动态，充分占有资料，使本课题的研究具有一定创新性。
（2）理论分析与数据分析相结合。理论分析侧重于结合相关文献资料，运用相关的理论进行分析。数据分析则采用计量经济学模型，通过研究历史数据，得出变量间的相关关系，找出影响显著的相关因素。
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