天力士公司经营绩效比较研究
天力士公司经营绩效比较研究[20200416190007]
摘 要
天士力公司作为主要生产治疗心脑血管疾病药物上市公司，通过研究其经营绩效，正确判断其经营成果，发现其在经营中的优缺点，不仅有利于投资者的选择，也有助于天士力公司加强自身的管理，提高经营绩效，增强企业的竞争力，从而促进其长期发展。
本文在了解医药行业的前提下，从盈利能力、成长能力、营运能力、偿债及资本结构、现金流量五个方向26个指标，研究了天士力公司与平均行业水平、的比较，并通过绘制雷达图来进行总体评价。最后通过因子分析法提取主成份因子，对天士力公司进行评分，从而分析天士力公司的优势和劣势，进而分别从五个方向提出关于提高天士力公司经营绩效水平的方法和措施，以期能为天士力公司的管理者提高经营绩效，增强竞争力提供参考。?
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关键字:医药上市公司绩效评价因子分析
目 录
1. 绪 论 1
1.1 研究背景和意义 1
1.1.1 研究的背景 1
1.1.2 研究的意义 1
1.2 国内外研究现状 2
1.2.1 国内研究现状 2
1.2.2 国外研究现状 2
1.2.3 研究评述 3
1.3 论文的研究内容和方法 3
1.3.1研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2. 天士力经营绩效的行业比较研究 5
2.1 盈利能力比较 5
2.2 成长能力比较 9
2.3 营运能力比较 12
2.4 偿债及资本结构比较 16
2.5 现金流量比较 21
2.6 雷达图评价 25
3. 天士力经营绩效的综合评价研究 28
3.1 因子分析法的基本原理 28
3.2绩效评价的实证分析 29
3.2.1 数据的来源 29
3.2.2 鉴别力分析 30
3.3 因子分析 31
3.3.1 KMO及Banlett检验 31
3.3.2 计算特征值、特征值贡献率和累积贡献率 31
3.3.3 计算因子得分和综合得分 32
3.4 对实证结果的解释和建议 34
4. 天士力经营绩效改进的措施和对策 38
4.1 提高企业的盈利成长能力 38
4.2 加强企业的营运能力 38
4.2.1 增强管理的有效性 38
4.2.2 提高员工满意度和保持力 38
4.2.3 提高资金周转率 39
4.3 提高企业的现金流量水平 39
4.3.1 加强成本费用控制 39
4.3.2 拓宽融资渠道 39
结束语 40
参考文献 41
致 谢 421. 绪 论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究的背景
随着当今社会的不断进步，经济的不断发展，人们的生活节奏也越来越快，从而导致很多上班族不能有规律的安排作息时间，从而引发许多威胁人们健康的疾病。由于经济的发展人们的生活水平不断提高，大家也开始注重健康与养生方面的问题。
医药行业的发展与国民经济水平的发展有着密切的相关性。医药行业能够保护人民的身体健康、提升生活的质量，还可以为计划生育、防灾、军事准备和促进经济发展、社会进步等提供重要的铺垫。由于医药行业和民生健康问题问题息息相关，国家近期也出台了一系列的医疗改革政策。目前，中国已形成了一个相对完整的医学体系和分销网络
当今社会人们生活水平的不断提高和对医疗保健需求的不断增长，医药行业一直保持着较快的发展速度。目前，在所有疾病中，心脑血管疾病已经成为危害人们健康最严重的疾病。
1.1.2 研究的意义
心脑血管上市公司会由于融资的需求会定期对外公布财务数据及相关的新闻信息，因此资料较易采集和统计，本文选取天士力公司和上市的其他29家主要生产心脑血管的上市公司做为研究样本，选取26项财务指标进行分析比较，来研究天士力的经营绩效。
天士力公司作为医药产行业中主要生产心脑血管的知名的上市公司，具体研究其经营绩效评价，可以更直观的发现医药产行业发展中存在的问题，可以更有针对性的对其提出建议和措施。从而为天士力公司决策者的管理提出相关建议，为其他同行业的公司发展提供一些启示，为投资者、证券监督者等提供相应的选择依据。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国内研究现状
我国企业的绩效评价理论，相对于研究较早的外国来说，起步相比较晚，直到改革开放以来，才对经营绩效评价有进一步的企业经营绩效评价指标体系，而且大多数依据财务性指标，发展不全面。
徐晓伟、张军从企业素质、竞争战略、外部环境和发展前景四个方面构建了公司经营绩效评价中的非财务评价指标体系，并采用德尔菲法确定了各指标的权重[1]。
曾祥云提出的观点是要全面综合考虑企业的供应链业务流程、供应链各节点间的关系、供应链经济效益和供应链创新与学习能力四个方面[2]。
罗秀琴利用平衡计分卡法，把财务绩效、顾客、企业内部运作、学习与成长四个评价方面建立评价指标，对医药上市公司的绩效情况在理论方面进行了研究 [3]。
从目前的研究成果来看，指标的设定越来越层次化、具体化、综合化，每一个阶段都会出现新指标来满足目的。目前我国的经营绩效理论在财务指标方面比较明确，非财务因素方面还有很多地方有待发展，总的来说，理论比较全面，欠缺一些应用性。
1.2.2 国外研究现状
国外的公司绩效评价发展的比较早，到现在已经有一百多年的研究历史，西方国家关于公司绩效评价的结果不论对理论的进一步研究还是对企业实际运用都起了很大的帮助。
麦尼尔斯在公司的绩效评价指标方面，对30家美国跨国公司1971年的绩效进行评价分析[4]。
在美国石水公司、FMC公司等12家公司的协助下，美国诺顿研究经过一年多的工作，提出了一套全新的绩效衡量系统，即著名的“平衡记分卡“[5]。
美国学者克里斯托弗梅尔发表《正确的绩效测评如何有助于团队的成功》指出许多公司多以控制为导向，需改变绩效测评体系，以使得团队效率最大化[6]。
1.2.3 研究评述
企业绩效评价方法在国内外专家学者的不断努力研究下，评价的理论不断完善和丰富，不断更新来满足于当今社会，从而可以实际应用到当今的企业中。然而，在财务评价与非财务评价方面，都没有建立一套科学合理，有效的系统，如何确定评价指标的选择和数量，指标权重及评价标准仍然存在许多问题。本文尽量通过全面的指标进行研究，以期结果更加准确、真实。
1.3 论文的研究内容和方法
1.3.1研究内容
本文的主要内容包括五个部分：
第一个部分主要是介绍了生产心脑血管的医药上市公司经营绩效的研究背景和意义，并对国内外的相关企业经营绩效现状进行概括，切对其现状进行总结，阐述自己在此之上的评述。
第二部分主要写的是医药上市公司经营绩效评价的比较，构建相关指标，在各指标方面将天士力和行业平均水平进行比较，和发展最好的公司进行比较，分析天士力的优势和劣势所在。
第三部分研究的是天士力公司经营绩效评价实证分析。利用SPSS19.0和Excel2003结合因子分析法，对天士力公司的经营绩效进行实证分析。
第四部分主要是针对天士力公司经营绩效出现的问题，提出相关措施和对策，以及相应的建议。
第五部分则是对整篇文章进行总结即结束语。
1.3.2研究方法
本文重点对动态药品生产行业，运用对比分析的方法，从盈利能力、成长能力、营运能力、偿债及资本结构、现金流量五个方向26个指标天士力公司与行业平均水平及最高行业水平的比较，并通过绘制雷达图来进行总体评价。再通过因子分析法提取主要的因子成分，对天士力公司进行评分，由此来分析天士力公司的优缺点，进而分别从五个方向提出关于提高天士力公司的经营绩效水平的措施和对策，以及能为天士力的管理者提高经营绩效，增强竞争力提供建议。2. 天士力公司营绩效的行业比较研究
摘 要
天士力公司作为主要生产治疗心脑血管疾病药物上市公司，通过研究其经营绩效，正确判断其经营成果，发现其在经营中的优缺点，不仅有利于投资者的选择，也有助于天士力公司加强自身的管理，提高经营绩效，增强企业的竞争力，从而促进其长期发展。
本文在了解医药行业的前提下，从盈利能力、成长能力、营运能力、偿债及资本结构、现金流量五个方向26个指标，研究了天士力公司与平均行业水平、的比较，并通过绘制雷达图来进行总体评价。最后通过因子分析法提取主成份因子，对天士力公司进行评分，从而分析天士力公司的优势和劣势，进而分别从五个方向提出关于提高天士力公司经营绩效水平的方法和措施，以期能为天士力公司的管理者提高经营绩效，增强竞争力提供参考。?
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关键字:医药上市公司绩效评价因子分析
目 录
1. 绪 论 1
1.1 研究背景和意义 1
1.1.1 研究的背景 1
1.1.2 研究的意义 1
1.2 国内外研究现状 2
1.2.1 国内研究现状 2
1.2.2 国外研究现状 2
1.2.3 研究评述 3
1.3 论文的研究内容和方法 3
1.3.1研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2. 天士力经营绩效的行业比较研究 5
2.1 盈利能力比较 5
2.2 成长能力比较 9
2.3 营运能力比较 12
2.4 偿债及资本结构比较 16
2.5 现金流量比较 21
2.6 雷达图评价 25
3. 天士力经营绩效的综合评价研究 28
3.1 因子分析法的基本原理 28
3.2绩效评价的实证分析 29
3.2.1 数据的来源 29
3.2.2 鉴别力分析 30
3.3 因子分析 31
3.3.1 KMO及Banlett检验 31
3.3.2 计算特征值、特征值贡献率和累积贡献率 31
3.3.3 计算因子得分和综合得分 32
3.4 对实证结果的解释和建议 34
4. 天士力经营绩效改进的措施和对策 38
4.1 提高企业的盈利成长能力 38
4.2 加强企业的营运能力 38
4.2.1 增强管理的有效性 38
4.2.2 提高员工满意度和保持力 38
4.2.3 提高资金周转率 39
4.3 提高企业的现金流量水平 39
4.3.1 加强成本费用控制 39
4.3.2 拓宽融资渠道 39
结束语 40
参考文献 41
致 谢 421. 绪 论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究的背景
随着当今社会的不断进步，经济的不断发展，人们的生活节奏也越来越快，从而导致很多上班族不能有规律的安排作息时间，从而引发许多威胁人们健康的疾病。由于经济的发展人们的生活水平不断提高，大家也开始注重健康与养生方面的问题。
医药行业的发展与国民经济水平的发展有着密切的相关性。医药行业能够保护人民的身体健康、提升生活的质量，还可以为计划生育、防灾、军事准备和促进经济发展、社会进步等提供重要的铺垫。由于医药行业和民生健康问题问题息息相关，国家近期也出台了一系列的医疗改革政策。目前，中国已形成了一个相对完整的医学体系和分销网络
当今社会人们生活水平的不断提高和对医疗保健需求的不断增长，医药行业一直保持着较快的发展速度。目前，在所有疾病中，心脑血管疾病已经成为危害人们健康最严重的疾病。
1.1.2 研究的意义
心脑血管上市公司会由于融资的需求会定期对外公布财务数据及相关的新闻信息，因此资料较易采集和统计，本文选取天士力公司和上市的其他29家主要生产心脑血管的上市公司做为研究样本，选取26项财务指标进行分析比较，来研究天士力的经营绩效。
天士力公司作为医药产行业中主要生产心脑血管的知名的上市公司，具体研究其经营绩效评价，可以更直观的发现医药产行业发展中存在的问题，可以更有针对性的对其提出建议和措施。从而为天士力公司决策者的管理提出相关建议，为其他同行业的公司发展提供一些启示，为投资者、证券监督者等提供相应的选择依据。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国内研究现状
我国企业的绩效评价理论，相对于研究较早的外国来说，起步相比较晚，直到改革开放以来，才对经营绩效评价有进一步的企业经营绩效评价指标体系，而且大多数依据财务性指标，发展不全面。
徐晓伟、张军从企业素质、竞争战略、外部环境和发展前景四个方面构建了公司经营绩效评价中的非财务评价指标体系，并采用德尔菲法确定了各指标的权重[1]。
曾祥云提出的观点是要全面综合考虑企业的供应链业务流程、供应链各节点间的关系、供应链经济效益和供应链创新与学习能力四个方面[2]。
罗秀琴利用平衡计分卡法，把财务绩效、顾客、企业内部运作、学习与成长四个评价方面建立评价指标，对医药上市公司的绩效情况在理论方面进行了研究 [3]。
从目前的研究成果来看，指标的设定越来越层次化、具体化、综合化，每一个阶段都会出现新指标来满足目的。目前我国的经营绩效理论在财务指标方面比较明确，非财务因素方面还有很多地方有待发展，总的来说，理论比较全面，欠缺一些应用性。
1.2.2 国外研究现状
国外的公司绩效评价发展的比较早，到现在已经有一百多年的研究历史，西方国家关于公司绩效评价的结果不论对理论的进一步研究还是对企业实际运用都起了很大的帮助。
麦尼尔斯在公司的绩效评价指标方面，对30家美国跨国公司1971年的绩效进行评价分析[4]。
在美国石水公司、FMC公司等12家公司的协助下，美国诺顿研究经过一年多的工作，提出了一套全新的绩效衡量系统，即著名的“平衡记分卡“[5]。
美国学者克里斯托弗梅尔发表《正确的绩效测评如何有助于团队的成功》指出许多公司多以控制为导向，需改变绩效测评体系，以使得团队效率最大化[6]。
1.2.3 研究评述
企业绩效评价方法在国内外专家学者的不断努力研究下，评价的理论不断完善和丰富，不断更新来满足于当今社会，从而可以实际应用到当今的企业中。然而，在财务评价与非财务评价方面，都没有建立一套科学合理，有效的系统，如何确定评价指标的选择和数量，指标权重及评价标准仍然存在许多问题。本文尽量通过全面的指标进行研究，以期结果更加准确、真实。
1.3 论文的研究内容和方法
1.3.1研究内容
本文的主要内容包括五个部分：
第一个部分主要是介绍了生产心脑血管的医药上市公司经营绩效的研究背景和意义，并对国内外的相关企业经营绩效现状进行概括，切对其现状进行总结，阐述自己在此之上的评述。
第二部分主要写的是医药上市公司经营绩效评价的比较，构建相关指标，在各指标方面将天士力和行业平均水平进行比较，和发展最好的公司进行比较，分析天士力的优势和劣势所在。
第三部分研究的是天士力公司经营绩效评价实证分析。利用SPSS19.0和Excel2003结合因子分析法，对天士力公司的经营绩效进行实证分析。
第四部分主要是针对天士力公司经营绩效出现的问题，提出相关措施和对策，以及相应的建议。
第五部分则是对整篇文章进行总结即结束语。
1.3.2研究方法
本文重点对动态药品生产行业，运用对比分析的方法，从盈利能力、成长能力、营运能力、偿债及资本结构、现金流量五个方向26个指标天士力公司与行业平均水平及最高行业水平的比较，并通过绘制雷达图来进行总体评价。再通过因子分析法提取主要的因子成分，对天士力公司进行评分，由此来分析天士力公司的优缺点，进而分别从五个方向提出关于提高天士力公司的经营绩效水平的措施和对策，以及能为天士力的管理者提高经营绩效，增强竞争力提供建议。2. 天士力公司营绩效的行业比较研究
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