论中小高新技术企业融资存在的问题及解决对策
目 录
1 引言 1
2 中小高新技术企业融资概述 1
2.1 中小高新技术企业的界定 1
2.2 中小高新技术企业融资理论 2
2.3 中小高新技术企业融资特征 3
2.3.1 中小高新技术企业种子期融资特征 3
2.3.2 中小高新技术企业初创期融资特征 4
2.3.3 中小高新技术企业成长期融资特征 4
2.3.4 中小高新技术企业成熟期融资特征 4
3 我国中小高新技术企业的融资存在问题及原因 5
3.1 我国中小高新技术企业融资存在问题 5
3.2 我国中小高新技术企业融资难存在问题的原因 6
3.2.1 企业外部因素 6
3.2.2 企业自身因素 7
4 中小高新技术融资案例分析 8
4.1 金亚科技概述 8
4.2 金亚科技金融成长周期的融资策略 9
4.2.1 种子期与创业期的融资策略 10
4.2.2 成长期的融资策略 10
4.2.3 成熟期的融资策略 11
4.3 案例小结 12
5 解决我国中小高新技术企业融资问题的对策 14
5.1 引进人才重视知识产权 14
5.2 鼓励优先利用私募融资 14
5.3 争取海外融资 15
结 论 17
致 谢 18
参考文献 19
1 引言
中小高新技术企业是指在《国家重点支持的高新技术领域》内，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心自主知识产权，并以此为 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥3^5`1^9`1^6^0`7^2$
基础开展经营活动，在中国境内(不包括港、澳、台地区)注册一年以上的居民企业[1]。世界经济进程一体化的发展，科学技术逐步成为第一生产力，高新技术产业已经成为国家获取长期竞争优势的主要驱动力。中小高新技术企业是中小企业和高新技术企业的一个有机结合，它结合了高科技企业和中小企业的优势，已经发展成为近几年推动中国国民经济和技术进步的主要力量，中小高新技术企业成为推动科技创新、促进科研成果转化，促进国民经济的增长的重要力量[2]。可是，企业的发展壮大离不开资金的支持，但由于中小高新技术自身存在着高风险、投资回收期长的特点，当前，我国绝大部分中小高新技术企业缺少长期、稳定的资金支持，研发、生产、推广都受到了严重的制约。所以，重新认识我国中小高新技术企业的融资特点，发现我国中小高新技术企业的融资难点，消除我国中小高新技术企业的融资障碍，对我国中小高新技术企业的发展有着里程碑式的意义，同时对我国产业结构转型也有着重大历史意义。
中小高新技术企业具有经营管理灵活，前期投入成本低，建成周期短，容易形成爆发式增长等特点 ，与大型高新技术企业相比，在创新机制、创新效率、创新成本等诸多方面有着先天优势。当前，国民经济的快速发展使得中小高新技术企业成为国民经济不可或缺的重要部分，是我国高科技技术创新的重要支撑力量。
2 中小高新技术企业融资概述
2.1 中小高新技术企业的界定
当前，我国对于中小高新技术的界定还不是很明确，但可以通过高最新技术企业和中小企业的界定综合来看，中小高新技术企业必须符合以下几个标准：
（1）企业是在我国境内注册的，并且拥有核心技术的知识产权。企业核心产品或服务必须拥有较高的技术水准，符合科技发展的方向，并在国家大力推动和倡导的科技含量较高的产业中从事相关产品与服务的研发、生产、经营等活动；
（2）企业所从事的产业符合《国家重点支持的高新技术领域》界定的范围；
（3）企业在员工数量、营业收入和资产总额等定性指标上基本符合国家对于中小企业的认定标准；
（4）企业有独立的法人资格，财务管理制度健全，经营业绩良好，且具备较强的创新意识和持续的创新能力，对新兴产业和新兴技术具有较为敏锐的洞察力，拥有较强的市场开拓能力和团队经营能力，同时拥有良好的内控制度和风险管理能力；
（5）企业中科技人员具备大学以上学历的要占总员工数的30%以上，研究开发人员要占总员工数的 10%以上，并且每年研究开发费用不低于当年营业收入的5%；
（6）双60%原则。企业在我境内的研究开发费用不低于全部研究开发费用的60%，其主营业务——高新技术产品或服务的收入不低于当年总收入的 60%[3]。
2.2 中小高新技术企业融资理论
中小高新技术企业在国家经济发展中扮演的角色越来越重要，以及融资难对中小高新技术企业的阻碍越来越凸显，许多学者意识到解决中小高新技术企业融资问题的重要性和急迫性，通过研究得出了他们的理论观点。
贾莹莹，王琳(2006)研究分析了中小高新技术企业的技术开发活动与资金需求的关系，指出中小高新技术企业余融需求特性[4]。
宋建涛（20011）在《我国中小高新技术融资难原因分析》中针对高新技术产业化不同阶段，提出了高新技术企业融资安排的设想[5]。
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥3^5`1^9`1^6^0`7^2$
姜超（2008）针对国家的投融资机制及税收政策方面对我国中小高新技术企业提出了可行性的建议，同时也在资产证券化、风险投资、创业板、知识产权担保融资这几个方面创新性的研究了中小高新技术企业的融资方式[6]。
韩新春(2006)认为中小高新技术企业要想得到发展就必须要解决企业在发展壮大过程中资金缺乏的问题，他认为中小高新技术企业融资困难的主要原因是企业融资方式单一，缺少有效融资渠道，同时他也对中小高新技术企业融资困难的问题提出了几点建议，中小高新技术企业可以拓宽直接融资渠道，借鉴国外的良好融资经验，建立起创新创业投资体系，建议政府开设中小高新技术企业的创业板市场[7]。
杨丽、刘洋、马丽华(2006)针对中小高新技术企业金融服务供给与需求的现状，并以此为出发点对中小高新技术企业的金融服务提出了构想，包括国有商业银行的重新定位、农村股份制合作银行的建立、建立中小高新技术企业信用担保体系、建立风险投资体系以及其他配套政策[8]。
杨娅婕 、杨颖婕（2011）认为中小高新技术企业融资存在周期性的特征，分析认为中小高新技术企业在不同发展阶段资金需求呈现不同特点，需要不同的融资方式[9]。
谢卓尔（2011）对我国中小高新技术企业的融资现状进行研究，发现要改善企业融资困难的问题需从建立和完善我国的多层次证券市场体系入手，要建立健全中小高新技术企业信用系统和诚信担保体系，同时也要扩大中小高新技术企业的直接融资渠道，构建多层次风险投资行业的发展体系[10]。
2.3 中小高新技术企业融资特征
和传统企业一样中小高新技术企业也存在着生命周期，研究四个阶段的中小高新技术企业的融资特征对解决中小高新技术企业融资问题有很大的帮助。
2.3.1 中小高新技术企业种子期融资特征
中小高新技术企业的种子期是科学技术人员凭借自身技术实力，提出高新技术创业设想，并通过研究形成新的理论、方法、技术、发明或进一步开发的阶段[11]。在此时期，投资对象仅仅是对一个项目的想法或产品的构想，这对于产品的投资者来说是一个冒险，因为这个产品的一切都是一个未知数，没有人会知道这个产品将来能否成功的生产出来，能否拥有广阔的市场，这一切都不知道。所以投资者们往往不愿意给这些中小高新技术企业的前期投资。但是产品的发明者或成果的试验者如果要进行产品的深度研究开发就需要筹集一定数量的资金。当产品的深度开发过后，企业需要将产品形成较为完整的生产方案，并投资入资金进行产品的试生产，这又会需要一笔费用。创业初期，企业面临的资金问题主要集中在技术研发和产品的市场调研，并没有生产管理成本，当然也不存在经营性收入，随着企业的深度开发，研发费用压在不断的增加，这加剧了企业的经营风险，此外由于高新产品的技术含量高，技术创新失败的可能性大，企业将高新技术研究成果转化为产品的过程中存在着很多不确定的因素，企业面临着巨大的技术风险。由于，创业初期企业对资金的需求大，且风险高，企业难以获得有效的融资。
1 引言 1
2 中小高新技术企业融资概述 1
2.1 中小高新技术企业的界定 1
2.2 中小高新技术企业融资理论 2
2.3 中小高新技术企业融资特征 3
2.3.1 中小高新技术企业种子期融资特征 3
2.3.2 中小高新技术企业初创期融资特征 4
2.3.3 中小高新技术企业成长期融资特征 4
2.3.4 中小高新技术企业成熟期融资特征 4
3 我国中小高新技术企业的融资存在问题及原因 5
3.1 我国中小高新技术企业融资存在问题 5
3.2 我国中小高新技术企业融资难存在问题的原因 6
3.2.1 企业外部因素 6
3.2.2 企业自身因素 7
4 中小高新技术融资案例分析 8
4.1 金亚科技概述 8
4.2 金亚科技金融成长周期的融资策略 9
4.2.1 种子期与创业期的融资策略 10
4.2.2 成长期的融资策略 10
4.2.3 成熟期的融资策略 11
4.3 案例小结 12
5 解决我国中小高新技术企业融资问题的对策 14
5.1 引进人才重视知识产权 14
5.2 鼓励优先利用私募融资 14
5.3 争取海外融资 15
结 论 17
致 谢 18
参考文献 19
1 引言
中小高新技术企业是指在《国家重点支持的高新技术领域》内，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心自主知识产权，并以此为 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥3^5`1^9`1^6^0`7^2$
基础开展经营活动，在中国境内(不包括港、澳、台地区)注册一年以上的居民企业[1]。世界经济进程一体化的发展，科学技术逐步成为第一生产力，高新技术产业已经成为国家获取长期竞争优势的主要驱动力。中小高新技术企业是中小企业和高新技术企业的一个有机结合，它结合了高科技企业和中小企业的优势，已经发展成为近几年推动中国国民经济和技术进步的主要力量，中小高新技术企业成为推动科技创新、促进科研成果转化，促进国民经济的增长的重要力量[2]。可是，企业的发展壮大离不开资金的支持，但由于中小高新技术自身存在着高风险、投资回收期长的特点，当前，我国绝大部分中小高新技术企业缺少长期、稳定的资金支持，研发、生产、推广都受到了严重的制约。所以，重新认识我国中小高新技术企业的融资特点，发现我国中小高新技术企业的融资难点，消除我国中小高新技术企业的融资障碍，对我国中小高新技术企业的发展有着里程碑式的意义，同时对我国产业结构转型也有着重大历史意义。
中小高新技术企业具有经营管理灵活，前期投入成本低，建成周期短，容易形成爆发式增长等特点 ，与大型高新技术企业相比，在创新机制、创新效率、创新成本等诸多方面有着先天优势。当前，国民经济的快速发展使得中小高新技术企业成为国民经济不可或缺的重要部分，是我国高科技技术创新的重要支撑力量。
2 中小高新技术企业融资概述
2.1 中小高新技术企业的界定
当前，我国对于中小高新技术的界定还不是很明确，但可以通过高最新技术企业和中小企业的界定综合来看，中小高新技术企业必须符合以下几个标准：
（1）企业是在我国境内注册的，并且拥有核心技术的知识产权。企业核心产品或服务必须拥有较高的技术水准，符合科技发展的方向，并在国家大力推动和倡导的科技含量较高的产业中从事相关产品与服务的研发、生产、经营等活动；
（2）企业所从事的产业符合《国家重点支持的高新技术领域》界定的范围；
（3）企业在员工数量、营业收入和资产总额等定性指标上基本符合国家对于中小企业的认定标准；
（4）企业有独立的法人资格，财务管理制度健全，经营业绩良好，且具备较强的创新意识和持续的创新能力，对新兴产业和新兴技术具有较为敏锐的洞察力，拥有较强的市场开拓能力和团队经营能力，同时拥有良好的内控制度和风险管理能力；
（5）企业中科技人员具备大学以上学历的要占总员工数的30%以上，研究开发人员要占总员工数的 10%以上，并且每年研究开发费用不低于当年营业收入的5%；
（6）双60%原则。企业在我境内的研究开发费用不低于全部研究开发费用的60%，其主营业务——高新技术产品或服务的收入不低于当年总收入的 60%[3]。
2.2 中小高新技术企业融资理论
中小高新技术企业在国家经济发展中扮演的角色越来越重要，以及融资难对中小高新技术企业的阻碍越来越凸显，许多学者意识到解决中小高新技术企业融资问题的重要性和急迫性，通过研究得出了他们的理论观点。
贾莹莹，王琳(2006)研究分析了中小高新技术企业的技术开发活动与资金需求的关系，指出中小高新技术企业余融需求特性[4]。
宋建涛（20011）在《我国中小高新技术融资难原因分析》中针对高新技术产业化不同阶段，提出了高新技术企业融资安排的设想[5]。
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥3^5`1^9`1^6^0`7^2$
姜超（2008）针对国家的投融资机制及税收政策方面对我国中小高新技术企业提出了可行性的建议，同时也在资产证券化、风险投资、创业板、知识产权担保融资这几个方面创新性的研究了中小高新技术企业的融资方式[6]。
韩新春(2006)认为中小高新技术企业要想得到发展就必须要解决企业在发展壮大过程中资金缺乏的问题，他认为中小高新技术企业融资困难的主要原因是企业融资方式单一，缺少有效融资渠道，同时他也对中小高新技术企业融资困难的问题提出了几点建议，中小高新技术企业可以拓宽直接融资渠道，借鉴国外的良好融资经验，建立起创新创业投资体系，建议政府开设中小高新技术企业的创业板市场[7]。
杨丽、刘洋、马丽华(2006)针对中小高新技术企业金融服务供给与需求的现状，并以此为出发点对中小高新技术企业的金融服务提出了构想，包括国有商业银行的重新定位、农村股份制合作银行的建立、建立中小高新技术企业信用担保体系、建立风险投资体系以及其他配套政策[8]。
杨娅婕 、杨颖婕（2011）认为中小高新技术企业融资存在周期性的特征，分析认为中小高新技术企业在不同发展阶段资金需求呈现不同特点，需要不同的融资方式[9]。
谢卓尔（2011）对我国中小高新技术企业的融资现状进行研究，发现要改善企业融资困难的问题需从建立和完善我国的多层次证券市场体系入手，要建立健全中小高新技术企业信用系统和诚信担保体系，同时也要扩大中小高新技术企业的直接融资渠道，构建多层次风险投资行业的发展体系[10]。
2.3 中小高新技术企业融资特征
和传统企业一样中小高新技术企业也存在着生命周期，研究四个阶段的中小高新技术企业的融资特征对解决中小高新技术企业融资问题有很大的帮助。
2.3.1 中小高新技术企业种子期融资特征
中小高新技术企业的种子期是科学技术人员凭借自身技术实力，提出高新技术创业设想，并通过研究形成新的理论、方法、技术、发明或进一步开发的阶段[11]。在此时期，投资对象仅仅是对一个项目的想法或产品的构想，这对于产品的投资者来说是一个冒险，因为这个产品的一切都是一个未知数，没有人会知道这个产品将来能否成功的生产出来，能否拥有广阔的市场，这一切都不知道。所以投资者们往往不愿意给这些中小高新技术企业的前期投资。但是产品的发明者或成果的试验者如果要进行产品的深度研究开发就需要筹集一定数量的资金。当产品的深度开发过后，企业需要将产品形成较为完整的生产方案，并投资入资金进行产品的试生产，这又会需要一笔费用。创业初期，企业面临的资金问题主要集中在技术研发和产品的市场调研，并没有生产管理成本，当然也不存在经营性收入，随着企业的深度开发，研发费用压在不断的增加，这加剧了企业的经营风险，此外由于高新产品的技术含量高，技术创新失败的可能性大，企业将高新技术研究成果转化为产品的过程中存在着很多不确定的因素，企业面临着巨大的技术风险。由于，创业初期企业对资金的需求大，且风险高，企业难以获得有效的融资。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/kjx/1723.html
