对上市公司盈利质量的探讨
目 录
1 引言1
2 上市公司与盈利质量的概述1
2.1 我国上市公司盈利质量的一般性概念1
3 我国上市公司盈利质量的特征2
3.1 我国上市公司盈利质量的真实性2
3.2 我国上市公司盈利质量的持续性3
3.3 我国上市公司盈利质量的成长性3
4 我国上市公司盈利质量的现状4
4.1 从持续性分析我国上市公司盈利质量的现状4
4.2 从现金保障性分析我国上市公司盈利质量的现状6
4.3 从成长性分析我国上市公司盈利质量的现状8
5 我国上市公司盈利质量的影响因素9
5.1 公司结构与治理机制9
5.2 经营风险与财务风险10
5.3 会计准则与会计政策10
6 改进我国上市公司盈利质量的对策11
6.1 加强上市公司内部管理，提高公司的综合素质11
6.2 政府完善与盈利质量相关的政策法规11
6.3 证券市场参与者的规范12
结论14
致谢15
参考文献16
1 引言
在我国经济不断快速发展的时代，企业所公开的财务报告信息显得愈加的重要。在市场中，广大投资者判断一个上市公司的财务状况和经营成果的好坏，其依据主要是上市公司的财务报告。其中，中小型投资者中的很多人并不具备专业的财务知识，常常被上市公司公开的财务信息所迷惑，从而看不透上市公司经营状况的实质，只能根据上市公司所给出的财务信息做出投资决定，加大了其投资风险。让投资者快速易懂地鉴别上市公司盈利质量，有效的利用上市公司所披露的财务信息，鉴定 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
上市公司的盈利质量已经成为广大投资者，乃至整个市场健康发展的客观需求。
盈利质量的研究，可以让投资者针对目前上市公司财务报告中对盈利质量的缺陷，通过简单易懂的方法作出更进一步的分析，从而确保盈利质量能够为投资者做投资决定时起到一定的服务性。市场资源配置效率的提升，中国市场经济的良好发展，以及国家繁荣富强，都迫切要求着盈利质量的提高。
本文首先结合国内外研究，了解了盈利质量的一般性概念，以及盈利质量的几个特征，如：真实性、成长性、持续性。然后，通过对我国上市公司财务报表的一些数据列表分析，之后根据统计的数据对我国上市公司盈利质量的现状进行分析。最后，提出改进上市公司的盈利质量的对策，以满足广大投资者需求。
2 上市公司与盈利质量的概述
2．1 我国上市公司盈利质量的一般性概念
2.1.1 上市公司的含义
上市公司的含义是，企业发行的股票在国务院或者其授权的相关证券管理部门批准后，在证券交易所上市交易的股份有限公司[]。上市公司的类型一般有2种类型，分别是股票型上市公司和债券型上市公司。
上市公司上市的条件有：（1）上市股票已经国务院证券监督管理机构核准并向社会公开发行。（2）企业股本总额不少于3000万元人民币。（3）营业时间至少在3年以上，且近3年连续盈利。（4）所持股票票面值达人民币1000元以上的股东，人数不得少于1000人；向社会公开发行的股份需达到企业股份总数的25%以上；企业股本总额超过4亿元人民币的，向社会公开发行股份的比例达10%以上。（5）企业在近3年内无重大违法行为，且财务会计报告无虚假记录。（6）国务院所规定的其他条件。
2.1.2 盈利质量的含义
盈利质量这一概念出现于20世纪30年代的美国证券行业，随着概念的使用，被低估的证券价值逐渐被人们发掘。20世纪60年代以来，有关于盈利质量的研究日益增多，从Brown（1968）对会计盈利相关性的研究，到Siegel（1982）对盈利质量所做的问卷调查，从种种与盈利质量相关的问题研究（Penman and Zhang，2002），到盈利质量的系统梳理和阐述（Schipper and Vincent，2003），越来越多的研究使盈利质量这一概念为人们所熟知[]。
现今，有关于盈利质量的研究并不在少数，却没有哪一位学者能够做到全面概括盈利质量的概念，这也就导致了没有一种全面衡量上市公司盈利指标的体系，不同学者对于自己的见解难免有所偏重，但每个学者的观点又各有千秋，实在让人难以取舍。在此，我选取魏爽学者的观点来解释盈利质量的含义。盈利质量是企业盈利水平的内在体现，是对企业财务状况、经营成果的揭示，以利润表和现金流量表为主，通过对各项财务数据的计算，再结合对比公司盈利水平，对企业盈利情况进行全面分析，反映企业利润品质的一种评价[]。
3 我国上市公司盈利质量的特征
3．1 我国上市公司盈利质量的真实性
上市公司盈利质量的真实性指的是企业所提供的盈利信息要客观真实，以企业实际发生的经济事项为基础，并且按照会计核算基本原则，如实地核算企业的盈利数据，为广大投资者提供真实、可靠的盈利情况。上市公司盈利的真实性包含两个层次，第一个层次是必须以企业真实发生的经济业务作为基础，从实记录，这个层次是盈利的最基本要求。如若企业所虚假报告盈利,不仅会为决策者提供无效的信息,更会使信息使用者的决定出现不可挽救的失误。第二个层次是会计盈利需尽量与真实盈利相接近,这就要求企业对目前的会计模式进行改进，优化企业盈利模式。
由此可知，如果一个企业盈利信息真实,投资者可以得到一个最基本的结论，就是这个企业的盈利质量是可靠的。相对的,如果一个企业盈利信息不真实,则这个企业的盈利质量是不可靠的，那么该企业盈利质量可能是较低的。
3．2 我国上市公司盈利质量的持续性
一个企业想要具有较高的盈利质量，首先这个企业的盈利必须具有持续性，所以，广大投资者对上市公司盈利质量的判断依据之一便是企业盈利的持续性。企业盈利的持续性是指企业经营过程中，在一段较长的时期内，会计盈利能够保持稳定，甚至是正增长。会计盈利可以根据持续性特征可分为三类，分别是持续性会计盈利、暂时性会计盈利和无关价格会计盈利。首先了解持续性会计盈利，持续性会计盈利持续时间较长，很有可能递延至下一会计年度，它主要由企业的主营业务收入组成，由于其持续时间较长，对企业未来盈利的预测性也较强。其次了解暂时性会计盈利，由文即意，暂时性会计盈利持续时间仅限当前会计年度，它主要由企业的其他业务收入组成，由于暂时性会计盈利持续时间较短，对企业未来盈利的预测性也较弱。最后了解价格无关会计盈利，价格无关会计盈利只在纸上变化，不影响企业当年的盈利,也不会影响下一年度的盈利，所以对企业未来的盈利没有预测性，可以不做参考。将会计盈利分为三类，分别说明不同类型会计盈利的不同作用，有利于企业具体分析盈利质量。
表2 租赁和商务服务业上市公司盈利现金比率表
企业 年份 2010 2011 2012 2013 2014 2015
厦门象屿 80.37% -530.79% 117.49% -1739.61% -135.20% -
在完善上市公司盈利考核评价体系后，还要注意会计准则的制定。会计准则是企业、投资者等各方利益相互对决的产物，并不完善，还有很多值得改进的地方。比如：上市公司管理层可能会利用会计政策的可选择性和可变更性，更换审计单位或出具审计报告的注册会计师，来进行盈利管理。所以，在制定会计准则的时候必须全面考虑，比如：在研究影响会计准则环境因素时，要做到2点。第一，会计事项处理时出现偏差不是因为准则定义不清，这也就要求在制定会计准则时尽量减少可选方法，以便于会计人员在使用会计准则时缩小选择的范围。在我国上市公司的不断快速发展的时代，要不断地修订与完善会计准则，保障上市公司盈利质量。
1 引言1
2 上市公司与盈利质量的概述1
2.1 我国上市公司盈利质量的一般性概念1
3 我国上市公司盈利质量的特征2
3.1 我国上市公司盈利质量的真实性2
3.2 我国上市公司盈利质量的持续性3
3.3 我国上市公司盈利质量的成长性3
4 我国上市公司盈利质量的现状4
4.1 从持续性分析我国上市公司盈利质量的现状4
4.2 从现金保障性分析我国上市公司盈利质量的现状6
4.3 从成长性分析我国上市公司盈利质量的现状8
5 我国上市公司盈利质量的影响因素9
5.1 公司结构与治理机制9
5.2 经营风险与财务风险10
5.3 会计准则与会计政策10
6 改进我国上市公司盈利质量的对策11
6.1 加强上市公司内部管理，提高公司的综合素质11
6.2 政府完善与盈利质量相关的政策法规11
6.3 证券市场参与者的规范12
结论14
致谢15
参考文献16
1 引言
在我国经济不断快速发展的时代，企业所公开的财务报告信息显得愈加的重要。在市场中，广大投资者判断一个上市公司的财务状况和经营成果的好坏，其依据主要是上市公司的财务报告。其中，中小型投资者中的很多人并不具备专业的财务知识，常常被上市公司公开的财务信息所迷惑，从而看不透上市公司经营状况的实质，只能根据上市公司所给出的财务信息做出投资决定，加大了其投资风险。让投资者快速易懂地鉴别上市公司盈利质量，有效的利用上市公司所披露的财务信息，鉴定 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
上市公司的盈利质量已经成为广大投资者，乃至整个市场健康发展的客观需求。
盈利质量的研究，可以让投资者针对目前上市公司财务报告中对盈利质量的缺陷，通过简单易懂的方法作出更进一步的分析，从而确保盈利质量能够为投资者做投资决定时起到一定的服务性。市场资源配置效率的提升，中国市场经济的良好发展，以及国家繁荣富强，都迫切要求着盈利质量的提高。
本文首先结合国内外研究，了解了盈利质量的一般性概念，以及盈利质量的几个特征，如：真实性、成长性、持续性。然后，通过对我国上市公司财务报表的一些数据列表分析，之后根据统计的数据对我国上市公司盈利质量的现状进行分析。最后，提出改进上市公司的盈利质量的对策，以满足广大投资者需求。
2 上市公司与盈利质量的概述
2．1 我国上市公司盈利质量的一般性概念
2.1.1 上市公司的含义
上市公司的含义是，企业发行的股票在国务院或者其授权的相关证券管理部门批准后，在证券交易所上市交易的股份有限公司[]。上市公司的类型一般有2种类型，分别是股票型上市公司和债券型上市公司。
上市公司上市的条件有：（1）上市股票已经国务院证券监督管理机构核准并向社会公开发行。（2）企业股本总额不少于3000万元人民币。（3）营业时间至少在3年以上，且近3年连续盈利。（4）所持股票票面值达人民币1000元以上的股东，人数不得少于1000人；向社会公开发行的股份需达到企业股份总数的25%以上；企业股本总额超过4亿元人民币的，向社会公开发行股份的比例达10%以上。（5）企业在近3年内无重大违法行为，且财务会计报告无虚假记录。（6）国务院所规定的其他条件。
2.1.2 盈利质量的含义
盈利质量这一概念出现于20世纪30年代的美国证券行业，随着概念的使用，被低估的证券价值逐渐被人们发掘。20世纪60年代以来，有关于盈利质量的研究日益增多，从Brown（1968）对会计盈利相关性的研究，到Siegel（1982）对盈利质量所做的问卷调查，从种种与盈利质量相关的问题研究（Penman and Zhang，2002），到盈利质量的系统梳理和阐述（Schipper and Vincent，2003），越来越多的研究使盈利质量这一概念为人们所熟知[]。
现今，有关于盈利质量的研究并不在少数，却没有哪一位学者能够做到全面概括盈利质量的概念，这也就导致了没有一种全面衡量上市公司盈利指标的体系，不同学者对于自己的见解难免有所偏重，但每个学者的观点又各有千秋，实在让人难以取舍。在此，我选取魏爽学者的观点来解释盈利质量的含义。盈利质量是企业盈利水平的内在体现，是对企业财务状况、经营成果的揭示，以利润表和现金流量表为主，通过对各项财务数据的计算，再结合对比公司盈利水平，对企业盈利情况进行全面分析，反映企业利润品质的一种评价[]。
3 我国上市公司盈利质量的特征
3．1 我国上市公司盈利质量的真实性
上市公司盈利质量的真实性指的是企业所提供的盈利信息要客观真实，以企业实际发生的经济事项为基础，并且按照会计核算基本原则，如实地核算企业的盈利数据，为广大投资者提供真实、可靠的盈利情况。上市公司盈利的真实性包含两个层次，第一个层次是必须以企业真实发生的经济业务作为基础，从实记录，这个层次是盈利的最基本要求。如若企业所虚假报告盈利,不仅会为决策者提供无效的信息,更会使信息使用者的决定出现不可挽救的失误。第二个层次是会计盈利需尽量与真实盈利相接近,这就要求企业对目前的会计模式进行改进，优化企业盈利模式。
由此可知，如果一个企业盈利信息真实,投资者可以得到一个最基本的结论，就是这个企业的盈利质量是可靠的。相对的,如果一个企业盈利信息不真实,则这个企业的盈利质量是不可靠的，那么该企业盈利质量可能是较低的。
3．2 我国上市公司盈利质量的持续性
一个企业想要具有较高的盈利质量，首先这个企业的盈利必须具有持续性，所以，广大投资者对上市公司盈利质量的判断依据之一便是企业盈利的持续性。企业盈利的持续性是指企业经营过程中，在一段较长的时期内，会计盈利能够保持稳定，甚至是正增长。会计盈利可以根据持续性特征可分为三类，分别是持续性会计盈利、暂时性会计盈利和无关价格会计盈利。首先了解持续性会计盈利，持续性会计盈利持续时间较长，很有可能递延至下一会计年度，它主要由企业的主营业务收入组成，由于其持续时间较长，对企业未来盈利的预测性也较强。其次了解暂时性会计盈利，由文即意，暂时性会计盈利持续时间仅限当前会计年度，它主要由企业的其他业务收入组成，由于暂时性会计盈利持续时间较短，对企业未来盈利的预测性也较弱。最后了解价格无关会计盈利，价格无关会计盈利只在纸上变化，不影响企业当年的盈利,也不会影响下一年度的盈利，所以对企业未来的盈利没有预测性，可以不做参考。将会计盈利分为三类，分别说明不同类型会计盈利的不同作用，有利于企业具体分析盈利质量。
表2 租赁和商务服务业上市公司盈利现金比率表
企业 年份 2010 2011 2012 2013 2014 2015
厦门象屿 80.37% -530.79% 117.49% -1739.61% -135.20% -
在完善上市公司盈利考核评价体系后，还要注意会计准则的制定。会计准则是企业、投资者等各方利益相互对决的产物，并不完善，还有很多值得改进的地方。比如：上市公司管理层可能会利用会计政策的可选择性和可变更性，更换审计单位或出具审计报告的注册会计师，来进行盈利管理。所以，在制定会计准则的时候必须全面考虑，比如：在研究影响会计准则环境因素时，要做到2点。第一，会计事项处理时出现偏差不是因为准则定义不清，这也就要求在制定会计准则时尽量减少可选方法，以便于会计人员在使用会计准则时缩小选择的范围。在我国上市公司的不断快速发展的时代，要不断地修订与完善会计准则，保障上市公司盈利质量。
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