关于b公司融资管理的思考(附件)
进入21世纪以来，我国国民经济的构成发生了重要变化。一方面，小企业迅速的出现、发展，积极地推动了国民经济的发展。另一方面，近年来由于小企业出现速度加快，使得它们自己之间的竞争越来越激烈。随着市场经济的发展和完善，小企业面临的挑战和问题越来越多，其中融资难的问题更为集中和突出。本人拟对制约南通盛云电子科技有限公司发展的主要问题，也就是融资难的问题予以分析和探讨，并提出了自己的想法和建议。本文分析了小企业在我国经济中的重要作用，重点分析了小企业在融资方面的问题和难处，同时针对这些问题从宏观的法律政策角度以及微观的企业运营体制以及管理者综合素质的提升、以及与相关金融机构的合作等不同的角度提出了自己的解决方案和相关对策。本文旨在进一步提高小企业融资管理的水平，规范融资行为，促进其稳定发展。关键词 小企业，融资管理，南通盛云电子科技有限公司目 录
1 引言 1
2 小企业融资概述 1
2.1 企业融资理论 1
2.2 企业融资方式 2
3 小企业融资面临的主要问题 3
3.1 融资难度大 3
3.2 融资成本高 4
3.3 融资风险高 4
4 B公司融资难原因分析 4
4.1 B公司融资管理观念落后 5
4.2 企业自我资金不足 6
4.3 企业信息不透明，财务制度不健全 6
4.4 缺乏完善的法律法规 6
4.5 银行的信贷管理方法及服务水平不适应小企业发展 7
4.6 专门为小企业提供融资的机构不健全 8
5 加强B公司融资管理的对策 8
5.1 提高财务管理人员素质 8
5.2 加强企业自身建设，建立良好的银企关系 9
5.3 加强金融机构改革 9
5.4 改善金融机构服务理念 10
5.5 构建国家对小企业融资的支持体系 11
致 谢 14
参 考 文 献 15
1 引言
资金对于一个企业来说是非常重要的，是企业生存发展的基础，充足的资金是一个企业开疆扩土、发展壮大的强力
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
身建设，建立良好的银企关系 9
5.3 加强金融机构改革 9
5.4 改善金融机构服务理念 10
5.5 构建国家对小企业融资的支持体系 11
致 谢 14
参 考 文 献 15
1 引言
资金对于一个企业来说是非常重要的，是企业生存发展的基础，充足的资金是一个企业开疆扩土、发展壮大的强力保障。足够的原始启动资金是创立企业的基本条件。刚刚成立的企业想要在市场经济环境下生存发展下去，就需要好的项目来进行运营。当然，投资项目的运营及如期完成，融资又是不可或缺的。与大企业相比，小企业融资呈现出融资风险大，融资渠道窄，融资信用低等不利势态。家族集资、个人积蓄是小企业创业和发展的主要资金来源，仅有很少的小企业能够利用正规渠道获得财政支持。所以，对小企业而言，融资及融资管理是一个瓶颈问题。
小企业融资管理问题一直是财务管理研究的一个热点问题，虽然我国逐步在形成适合企业自身特点的融资管理方式，但小企业在融资管理方面仍在存在不少问题[1]。南通盛云电子科技有限公司（以下简称B公司）是一家从事信息技术服务的小企业，在融资管理方面存在许多问题，本文拟对其融资难、成本高、风险高等相关问题进行探究，并提出相应的应对措施。
2 小企业融资概述
资金对于企业来说是至关重要的因素，企业要维持正常的生产经营活动就必须有充足的资金。同时，企业要不断的发展壮大，就需要更多的资金来支撑，这时候，就需要企业融资的行为。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对融资的定义是：企业为支付超过自身现金支付能力而进行的货币交易手段[2]。融资有广义和狭义两个不同的内涵。广义的融资是指货币资金的融通，是企业或者个人通过金融市场进行筹集资金或者贷款等的行为。而狭义的融资则专指企业为满足企业的快速发展而筹集资金的行为。融资的多少和数量并没有一个统一的标准，这主要看经济主体自己对于经营活动的判断，通过科学的指导而做出决定，通过不同渠道向投资者或债权人筹集资金、组织资金供应，以期满足未来生产经营活动和未来业务发展需要的一种理财行为。
2.1 企业融资理论
现代融资理论主要有代理理论、信号理论、次序理论和控制权理论。代理理论是Jensen &Meckling（1976）在Fama & Miller（1972）的研究基础之上，提出的一个学说，用来对于信息不对称情况下的企业融资结构进行系统地分析和解释。Jensen & Meckling认为，在对于股权代理成本和和债权代理成本之间的关系是取决于其两者之间的平衡关系，要想使总的成本达到最低，就需要两种融资方式的边际成本是相同的，这样才能帮助企业获得最优的资本结构。
Ross首先提出了信号理论。Ross认为，在实际操作中，往往会出现企业的经营者和投资者对于企业的情况了解的程度是不同的，或者说是不对称的。一般来说，企业的破产概率随着企业质量的提升而下降，而随着企业负债率的提升而提升，因此，很多外部投资者会把企业的负债率当做一个很重要的衡量指标，他们认为，企业经营者对于企业未来的收益预期很高的时候，就会出现负债率上升的情况，或者说负债率上升表达了企业经营者对于企业未来的信心，从而投资者也会随之提升自己对于企业的信心。而质量差的企业则不会扩大自己的负债率，因此也会导致外部投资者把低负债率当做企业质量差的一个重要信号，从而对企业失去信心。同时，该信号还会导致企业不再或者减少股权融资。
Myers & Mujluf则从企业投资者与企业管理者两者对于企业信息掌握的不对称的状态出发，提出了融资次序理论，他通过大量研究，发现了企业融资次序也可以表现出企业运营质量的情况，他认为，企业通过股权的方式进行融资时，会使外部投资者认为企业出现了资金短缺的情况，因此会低估企业股票价值，从而使企业的股票价格出现下跌的现象。同时，股权融资的成本也是相对比较高的。如果企业进行内源融资或者发行无风险债券则不会使企业面对价值被低估的风险。因此，企业在进行融资的时候，应该根据不同的融资方式的成本大小来选择最佳的融资方式。或者说，内源融资应该是企业融资的首选项，如果这种方式不适合眼下的情况，再采用外源融资，其中，间接融资方式又是外源融资中的首选，其次再选择直接性融资方式。控制权理论则从企业经营者对于企业的控制权的角度分析了企业的资本结构，认为企业融资结构不但决定了企业的收入分配，同时还对于企业控制权的分配有重要的影响，或者说，企业融资结构对于公司直接结构有直接影响。
2.2 企业融资方式
资金由过剩部门转移到缺乏部门的途径、手段、形式即为融资方式。来源渠道不同，资金所具有的融资成本、风险和难度都有所不同，主要融资方式可以划分为内外资、股权债权、直接间接和内外源等融资方式。
2.2.1 内源融资和外源融资
内源、外源融资的划分主要决定于资金需求者是融入资金的方式是自身还是外部，前者使用的融资来源是自身所积累的资金，而后者是资金需求者面向资金盈余
1 引言 1
2 小企业融资概述 1
2.1 企业融资理论 1
2.2 企业融资方式 2
3 小企业融资面临的主要问题 3
3.1 融资难度大 3
3.2 融资成本高 4
3.3 融资风险高 4
4 B公司融资难原因分析 4
4.1 B公司融资管理观念落后 5
4.2 企业自我资金不足 6
4.3 企业信息不透明，财务制度不健全 6
4.4 缺乏完善的法律法规 6
4.5 银行的信贷管理方法及服务水平不适应小企业发展 7
4.6 专门为小企业提供融资的机构不健全 8
5 加强B公司融资管理的对策 8
5.1 提高财务管理人员素质 8
5.2 加强企业自身建设，建立良好的银企关系 9
5.3 加强金融机构改革 9
5.4 改善金融机构服务理念 10
5.5 构建国家对小企业融资的支持体系 11
致 谢 14
参 考 文 献 15
1 引言
资金对于一个企业来说是非常重要的，是企业生存发展的基础，充足的资金是一个企业开疆扩土、发展壮大的强力
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
身建设，建立良好的银企关系 9
5.3 加强金融机构改革 9
5.4 改善金融机构服务理念 10
5.5 构建国家对小企业融资的支持体系 11
致 谢 14
参 考 文 献 15
1 引言
资金对于一个企业来说是非常重要的，是企业生存发展的基础，充足的资金是一个企业开疆扩土、发展壮大的强力保障。足够的原始启动资金是创立企业的基本条件。刚刚成立的企业想要在市场经济环境下生存发展下去，就需要好的项目来进行运营。当然，投资项目的运营及如期完成，融资又是不可或缺的。与大企业相比，小企业融资呈现出融资风险大，融资渠道窄，融资信用低等不利势态。家族集资、个人积蓄是小企业创业和发展的主要资金来源，仅有很少的小企业能够利用正规渠道获得财政支持。所以，对小企业而言，融资及融资管理是一个瓶颈问题。
小企业融资管理问题一直是财务管理研究的一个热点问题，虽然我国逐步在形成适合企业自身特点的融资管理方式，但小企业在融资管理方面仍在存在不少问题[1]。南通盛云电子科技有限公司（以下简称B公司）是一家从事信息技术服务的小企业，在融资管理方面存在许多问题，本文拟对其融资难、成本高、风险高等相关问题进行探究，并提出相应的应对措施。
2 小企业融资概述
资金对于企业来说是至关重要的因素，企业要维持正常的生产经营活动就必须有充足的资金。同时，企业要不断的发展壮大，就需要更多的资金来支撑，这时候，就需要企业融资的行为。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对融资的定义是：企业为支付超过自身现金支付能力而进行的货币交易手段[2]。融资有广义和狭义两个不同的内涵。广义的融资是指货币资金的融通，是企业或者个人通过金融市场进行筹集资金或者贷款等的行为。而狭义的融资则专指企业为满足企业的快速发展而筹集资金的行为。融资的多少和数量并没有一个统一的标准，这主要看经济主体自己对于经营活动的判断，通过科学的指导而做出决定，通过不同渠道向投资者或债权人筹集资金、组织资金供应，以期满足未来生产经营活动和未来业务发展需要的一种理财行为。
2.1 企业融资理论
现代融资理论主要有代理理论、信号理论、次序理论和控制权理论。代理理论是Jensen &Meckling（1976）在Fama & Miller（1972）的研究基础之上，提出的一个学说，用来对于信息不对称情况下的企业融资结构进行系统地分析和解释。Jensen & Meckling认为，在对于股权代理成本和和债权代理成本之间的关系是取决于其两者之间的平衡关系，要想使总的成本达到最低，就需要两种融资方式的边际成本是相同的，这样才能帮助企业获得最优的资本结构。
Ross首先提出了信号理论。Ross认为，在实际操作中，往往会出现企业的经营者和投资者对于企业的情况了解的程度是不同的，或者说是不对称的。一般来说，企业的破产概率随着企业质量的提升而下降，而随着企业负债率的提升而提升，因此，很多外部投资者会把企业的负债率当做一个很重要的衡量指标，他们认为，企业经营者对于企业未来的收益预期很高的时候，就会出现负债率上升的情况，或者说负债率上升表达了企业经营者对于企业未来的信心，从而投资者也会随之提升自己对于企业的信心。而质量差的企业则不会扩大自己的负债率，因此也会导致外部投资者把低负债率当做企业质量差的一个重要信号，从而对企业失去信心。同时，该信号还会导致企业不再或者减少股权融资。
Myers & Mujluf则从企业投资者与企业管理者两者对于企业信息掌握的不对称的状态出发，提出了融资次序理论，他通过大量研究，发现了企业融资次序也可以表现出企业运营质量的情况，他认为，企业通过股权的方式进行融资时，会使外部投资者认为企业出现了资金短缺的情况，因此会低估企业股票价值，从而使企业的股票价格出现下跌的现象。同时，股权融资的成本也是相对比较高的。如果企业进行内源融资或者发行无风险债券则不会使企业面对价值被低估的风险。因此，企业在进行融资的时候，应该根据不同的融资方式的成本大小来选择最佳的融资方式。或者说，内源融资应该是企业融资的首选项，如果这种方式不适合眼下的情况，再采用外源融资，其中，间接融资方式又是外源融资中的首选，其次再选择直接性融资方式。控制权理论则从企业经营者对于企业的控制权的角度分析了企业的资本结构，认为企业融资结构不但决定了企业的收入分配，同时还对于企业控制权的分配有重要的影响，或者说，企业融资结构对于公司直接结构有直接影响。
2.2 企业融资方式
资金由过剩部门转移到缺乏部门的途径、手段、形式即为融资方式。来源渠道不同，资金所具有的融资成本、风险和难度都有所不同，主要融资方式可以划分为内外资、股权债权、直接间接和内外源等融资方式。
2.2.1 内源融资和外源融资
内源、外源融资的划分主要决定于资金需求者是融入资金的方式是自身还是外部，前者使用的融资来源是自身所积累的资金，而后者是资金需求者面向资金盈余
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