中小板上公司内部治理结构对会计信息披露质量的影响因素多元回归模型的实证分析
摘要：中小板即中小企业板，中小板企业大多属于家族式民营企业，具有高成长性，高风险性特点。中小板上市公司内部管理者多由公司所有者和他的亲属、朋友担任。同时，企业的使用会计信息的人越来越看重会计信息的品质。而影响信息质量最重要因素便是上市公司内部治理结构。本文使用多元线性回归模型，对公司内部治理结构指标做描述性分析、变量相关性分析和多元回归分析。找出中小板公司内部治理结构中哪些指标对会计信息披露质量影响方向不同于一般企业，通过改进公司内部治理结构，来提高会计信息质量。最后提出改进公司治理结构和提升会计信息披露质量的建议。
目录
摘要 1
关键词 1
Abstract 1
Key words 1
一、引言 2
二、文献综述 2
(一) 公司内部治理结构对会计信息披露质量的影响因素 2
1、股权结构对会计信息披露质量的影响 2
2、董事会特征对会计信息披露质量的影响 3
3、监事会特征对会计信息披露质量的影响 3
4、管理层对会计信息披露质量的影响 3
三、中小板公司内部治理结构及会计信息披露的特点 4
（一）中小板上市公司的概念 4
（二）中小板上市公司的特点 4
1、多为民营企业 4
2、多为家族式企业 4
3、科技水平高，创新性强 4
（三）中小板上市公司内部治理结构特点 4
1、家族企业股权集中度高 4
2、董事会没有发挥应有作用 4
3、高层管理人员激励体系不够完善 4
（四）中小板公司会计信息披露存在的问题 4
四、研究设计 5
（一）研究假设 5
1、股权结构 5
2、董事会特征 5
3、监事会人数 5
4、管理层激励制度 5
（二）数据来源和样本选择 6
1、数据来源 6
2、样本选择 6
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
/> （三）研究变量选择与模型构建 6
1、研究变量选择 6
2、模型构建 7
（四）实证检验与结果分析 7
1、变量描述性分析 7
2、变量相关性分析 8
3、逻辑回归和结果分析 11
五、结论 12
六、完善中小板上市公司内部治理结构与提高会计信息披露质量的建议 13
致谢 13
参考文献 13
中小板上市公司内部治理结构对会计信息披露质量的影响因素
——基于多元回归模型的实证分析
引言
引言
会计信息是公司发展的关键，真实全面的会计信息使资金投入者清楚地意识到风险，做对的选择；使管理者在第一时间看到公司存在的危机。高质量会计信息对公司经营十分重要。
阅读知网文献后发现，要提升会计信息披露质量，当务之急要改进公司内部治理结构。雷曼公司之所以破产就是指使会计作假粉饰财务报表，使得投资者受到重大损失；“农业第一股”北大荒身为国企的上市公司，有特殊的产权结构，然而它的公司治理结构并不完善，加上公司上市制度不健全，为公司舞弊提供了机会，发生了财务舞弊。上述例子表明，如果公司的治理结构不够完善，由股东大会、董事会和管理层组成的体系没有形成互相制衡的关系。公司管理者和大股东出于自身利益，很可能操纵企业的会计报表，掩盖真实的会计信息，使会计信息透明度下降。而假的会计信息，使管理者误判公司经营问题，公司发展堪忧。
中小板企业大多是家族性企业，公司内部管理者多由公司实际控制人及其朋友亲属担任。现如今中小板企业发展状况欣欣向荣，中小板企业内部治理体系对会计信息质量的影响指标很有研究意义。文章在原理指导的基础上，根据实际情况，选取实证研究的变量，做出研究假设，使用多元回归研究方法。接下来，针对公司内部治理结构指标对会计信息披露质量的影响因素进行了实证研究，得出的结果。最后，得到相关结论。
文献综述
（一）公司内部治理结构对会计信息披露质量的影响因素
王见巍（2008）[1]认为内部管理结构，是指股东大会、董事会、监事会以及经理们组成的内部管理体系。池倩倩（2012）根据会计信息公布原理、公司治理原理和他已有的研究结果，股权结构、董事会、监事会、管理层等公司治理要素与会计信息披露质量都有显著相关关系。
1、股权结构对会计信息披露质量的影响
（1）股权集中度
正相关；有学者认为股权聚集能提高会计信息披露质量。Fama(1983)[5]发现股权结构越不集中，股东和管理层越容易产生冲突，由大股东和管理层监督高股权集中度。Shleifer and Vishny(1986), Milgrom and Roberts(1992)[6]等发现股东权利越集中，大股东更有动力监督管理层，代理难题得到处理，也提升了会计信息质量。Kaplan和Minton(1994)[7]也得出了类似的结论。崔学刚(2004)[12]研究得出中国上市企业股东股权越集中则会计信息披露越真实，两者同向相关。
负相关：另一部分人发现股东股权越聚集，会计信息披露质量越低。Kaplan (1989)[8]研究得出若公司管理层出资收买公司，会计信息披露质量就会变高。Shleife和Visbny(1990)[9]研究得出，持股比例较高的大股东掌握着公司大权，为了一己之利，可能造成其他小股东利益受损，降低公司会计信息质量。Schadewitz and Blevins(1998)[10]以芬兰公司为例，探究得到股权越集中，会计信息披露质量越差，呈反向相关。刘立国和杜莹(2003)[11发现出股权中法人股越高，流通股占比越低，会计信息披露质量也越差。
（2）股权性质
正相关；Warfield et al. (1995)[13]研究得到，企业管理者持股比例或机构占股比例增加会减少代理成本，同时也降低了管理者控制盈余的机会。Gray和Chau (2002)[14]研究结果表明，公众股比例越大则会计信息披露质量越好。而Mark和Eng ( 2003)[15]以中央政府注资的新加坡公司为研究样本，得出政府拥有股票比例与会计信息质量同向变化，管理层持股比率以及独立董事占比与会计信息质量反向有关。高育清(2008)[17]发现拥有国有股权越多的公司，管理层会行为受到越多约束，有利于提升会计信息真实性。
负相关；刘立国(2003)[16]探究股东股权结构与粉饰会计信息可能性的联系，结果表明，若国资局是最大股东时，越可能出现会计造假。董小媛(2009)[18]引用深圳证券交易所和上海证券交易所的A股公司数值资料做样本，研究公司内部治理结构与会计信息披露质量相关性时，得出我国第一大股东人占有股权比例越高越会侵占其他人的利益，第一大股东拥有股权比例及大股东持国有股越大，会计信息披露质量就会更低。
2、董事会特征对会计信息披露质量的影响
目录
摘要 1
关键词 1
Abstract 1
Key words 1
一、引言 2
二、文献综述 2
(一) 公司内部治理结构对会计信息披露质量的影响因素 2
1、股权结构对会计信息披露质量的影响 2
2、董事会特征对会计信息披露质量的影响 3
3、监事会特征对会计信息披露质量的影响 3
4、管理层对会计信息披露质量的影响 3
三、中小板公司内部治理结构及会计信息披露的特点 4
（一）中小板上市公司的概念 4
（二）中小板上市公司的特点 4
1、多为民营企业 4
2、多为家族式企业 4
3、科技水平高，创新性强 4
（三）中小板上市公司内部治理结构特点 4
1、家族企业股权集中度高 4
2、董事会没有发挥应有作用 4
3、高层管理人员激励体系不够完善 4
（四）中小板公司会计信息披露存在的问题 4
四、研究设计 5
（一）研究假设 5
1、股权结构 5
2、董事会特征 5
3、监事会人数 5
4、管理层激励制度 5
（二）数据来源和样本选择 6
1、数据来源 6
2、样本选择 6
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
/> （三）研究变量选择与模型构建 6
1、研究变量选择 6
2、模型构建 7
（四）实证检验与结果分析 7
1、变量描述性分析 7
2、变量相关性分析 8
3、逻辑回归和结果分析 11
五、结论 12
六、完善中小板上市公司内部治理结构与提高会计信息披露质量的建议 13
致谢 13
参考文献 13
中小板上市公司内部治理结构对会计信息披露质量的影响因素
——基于多元回归模型的实证分析
引言
引言
会计信息是公司发展的关键，真实全面的会计信息使资金投入者清楚地意识到风险，做对的选择；使管理者在第一时间看到公司存在的危机。高质量会计信息对公司经营十分重要。
阅读知网文献后发现，要提升会计信息披露质量，当务之急要改进公司内部治理结构。雷曼公司之所以破产就是指使会计作假粉饰财务报表，使得投资者受到重大损失；“农业第一股”北大荒身为国企的上市公司，有特殊的产权结构，然而它的公司治理结构并不完善，加上公司上市制度不健全，为公司舞弊提供了机会，发生了财务舞弊。上述例子表明，如果公司的治理结构不够完善，由股东大会、董事会和管理层组成的体系没有形成互相制衡的关系。公司管理者和大股东出于自身利益，很可能操纵企业的会计报表，掩盖真实的会计信息，使会计信息透明度下降。而假的会计信息，使管理者误判公司经营问题，公司发展堪忧。
中小板企业大多是家族性企业，公司内部管理者多由公司实际控制人及其朋友亲属担任。现如今中小板企业发展状况欣欣向荣，中小板企业内部治理体系对会计信息质量的影响指标很有研究意义。文章在原理指导的基础上，根据实际情况，选取实证研究的变量，做出研究假设，使用多元回归研究方法。接下来，针对公司内部治理结构指标对会计信息披露质量的影响因素进行了实证研究，得出的结果。最后，得到相关结论。
文献综述
（一）公司内部治理结构对会计信息披露质量的影响因素
王见巍（2008）[1]认为内部管理结构，是指股东大会、董事会、监事会以及经理们组成的内部管理体系。池倩倩（2012）根据会计信息公布原理、公司治理原理和他已有的研究结果，股权结构、董事会、监事会、管理层等公司治理要素与会计信息披露质量都有显著相关关系。
1、股权结构对会计信息披露质量的影响
（1）股权集中度
正相关；有学者认为股权聚集能提高会计信息披露质量。Fama(1983)[5]发现股权结构越不集中，股东和管理层越容易产生冲突，由大股东和管理层监督高股权集中度。Shleifer and Vishny(1986), Milgrom and Roberts(1992)[6]等发现股东权利越集中，大股东更有动力监督管理层，代理难题得到处理，也提升了会计信息质量。Kaplan和Minton(1994)[7]也得出了类似的结论。崔学刚(2004)[12]研究得出中国上市企业股东股权越集中则会计信息披露越真实，两者同向相关。
负相关：另一部分人发现股东股权越聚集，会计信息披露质量越低。Kaplan (1989)[8]研究得出若公司管理层出资收买公司，会计信息披露质量就会变高。Shleife和Visbny(1990)[9]研究得出，持股比例较高的大股东掌握着公司大权，为了一己之利，可能造成其他小股东利益受损，降低公司会计信息质量。Schadewitz and Blevins(1998)[10]以芬兰公司为例，探究得到股权越集中，会计信息披露质量越差，呈反向相关。刘立国和杜莹(2003)[11发现出股权中法人股越高，流通股占比越低，会计信息披露质量也越差。
（2）股权性质
正相关；Warfield et al. (1995)[13]研究得到，企业管理者持股比例或机构占股比例增加会减少代理成本，同时也降低了管理者控制盈余的机会。Gray和Chau (2002)[14]研究结果表明，公众股比例越大则会计信息披露质量越好。而Mark和Eng ( 2003)[15]以中央政府注资的新加坡公司为研究样本，得出政府拥有股票比例与会计信息质量同向变化，管理层持股比率以及独立董事占比与会计信息质量反向有关。高育清(2008)[17]发现拥有国有股权越多的公司，管理层会行为受到越多约束，有利于提升会计信息真实性。
负相关；刘立国(2003)[16]探究股东股权结构与粉饰会计信息可能性的联系，结果表明，若国资局是最大股东时，越可能出现会计造假。董小媛(2009)[18]引用深圳证券交易所和上海证券交易所的A股公司数值资料做样本，研究公司内部治理结构与会计信息披露质量相关性时，得出我国第一大股东人占有股权比例越高越会侵占其他人的利益，第一大股东拥有股权比例及大股东持国有股越大，会计信息披露质量就会更低。
2、董事会特征对会计信息披露质量的影响
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