政府财税激励对高新技术企业研发投入的影响来自上市公司的经验数据
本文对国内外现有关于政府补助、税收优惠政策和研发投入的相关研究，进行整理回顾。然后采用实证分析的方法，以我国沪深两市的高新技术企业为研究对象，建立多元线性回归模型，分析了政府补助和税收优惠对企业研发投入的影响，分析了这两种政策工具对企业研发投入的影响的差异。研究结果表明政府补助和税收优惠均对企业的研发投入存在正向影响，且税收优惠比政府补助对企业研发投入的影响更显著。最终根据研究结论提出相关建议。
目录
摘要3
关键词3
Abstract3
Key words3
引言3
一、理论分析和研究假设4
二、研究设计5
（一）样本选择和数据来源5
1.样本选择5
2.数据来源5
（二）模型构建与变量定义5
三、实证分析6
（一）描述性统计6
（二）单位根检验6
（三）回归分析7
政府补助和税收优惠与研发投入回归结果7
四、结论与政策性建议8
（一）结论8
1.政府财税政策对高新技术企业研发投入存在正向影响8
2.税收优惠比政府补助对企业研发投入的正向影响更显著8
（二）政策性建议8
1.合理制定财政补贴政策8
2.完善现行税收优惠政策8
致谢8
参考文献9
表1:变量定义表6
表2:主要变量的描述性统计6
表3:面板数据单位根检验结果7
表4:政府补助和税收优惠与研发投入回归结果7
政府财税激励对高新技术企业研发投入的影响
——来自我国上市公司的经验数据
会计133 谭思悦
引言
引言
在科学技术日新月异的今天，科技的发展和进步成为了一个企业生存和发展的关键，它是企业核心竞争力的来源，更是一个国家综合国力的重要影响因素。因此，政府部门也要持续关注企业的科技创新问题，并制定合理的政策、适时投入恰当的资源，以鼓励企业进行科技创新，不断提高自身的核心竞争力。国家发改委在“十二五”规划中明确 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
提出，要以高新技术的延伸服务和相关科技支撑服务为发展重心，指出技术研发设计对促进企业自主创新能力的加强和企业的核心竞争力的提高的关键性作用，并且着重推进第三产业中的高新技术产业的发展。
高新技术企业对技术水平要求高，科技创新对其业务影响大。因此，创新能力是其立足市场、不断发展的关键性因素。研究和开发活动是企业实现创新的主要途径。近年来，我国政府也采取多种干预手段,以促进高新技术企业的研发投入强度，其中，税收优惠和政府补助是两种被广泛使用的工具。那么，政府财税激励对高新技术企业研发投入的影响如何？政府补助和税收优惠对高新技术企业研发投入的影响谁更显著？
本文将首先对国内外现有关于政府补助、税收优惠政策和研发投入的相关研究，进行整理回顾。然后采用实证分析的方法，建立多元线性回归模型，对20122015年4年间我国沪深两市上市高新技术企业的面板数据进行回归分析，研究政府补助和税收优惠这两种政策工具对我国上市高新技术企业研发投入影响的情况，以验证其有效性，并提供相关政策性建议。
一、理论分析和研究假设
Gentry WM和Hubbard RG(2000)的研究表明，个人所得税率与企业的技术创新研发活动之间有着显著的负相关关系，也就是当个人所得税税率升高时，个人进行研发创新的意愿就会降低，企业承担研发风险的意愿同时也会降低，企业在研发活动的投入也就降低。Hall B H(2002)在研究中指出，市场经济的存在缺陷，而信息充分交流、技术变革和管理方法的革新对企业研发活动来说十分关键，政府在这一过程中，应该直接或间接的支持企业的研发活动，让企业适应不断改变的内外部环境，加强技术创新能力。我国学者童光荣、高杰(2004)和安同良等(2009)依据发布统计数据，研究政府的科技投入激励政策对企业研发投入活动的激励作用，结果显示，我国的科技财税激励政策对企业的研发支出活动是有效的，同时，研究还发现，直接补贴会对企业自身的研发投入有一定的替代效应，在一定程度上可能会影响企业技术创新的积极性。杨晔、王鹏（2015）以中国创业板上市公司样本，验证的财政补贴政策的有效性，财政补贴有助于企业绩效的提高，但是直接的财政补助会对企业的研发投入活动产生负向激励作用。
由于研发投入具有外部性、溢出性和不确定性等特征，研发投入可能会造成市场失灵现象，而税收优惠政策和政府补助能够为这一问题提供良好的应对方法。税收优惠政策和政府补助在一定程度上能帮助企业减少创新成果收益的流失,降低企业的创新成本,从而对企业的研发投入起到正向激励作用。曾萍、部绮虹(2014)对珠三角地区173家企业进行了实证分析，研究结果表明，政府的给予企业的财税政策支持对企业的技术创新投入的影响十分显著。
据此，本文提出如下研究假设：
H1：政府补助和税收优惠均对企业的研发投入存在正向影响。
Andrew Michael Spence(1974)研究发现，政府财政补助和税收优惠都会鼓励企业进行更多的研发投入活动，并且，政府的财税政策能够降低企业初创阶段的经营风险，在企业的成熟阶段，政府的财税支持则应当适度，避免出现替代效应。Mamuneas T P(1999)以美国制造业对象，发现接受资助和获得税收优惠的企业会增加其研发投入活动，而没有接受资助的企业则会减少其研发投入。罗绍德和刘春光(2009)基于上市公司治理的相关数据,建立多元线性回归模型,通过研究发现，政府的财税政策激励对企业的科技研发支出有着显著影响,此外，政府外部财税会促进企业的研发投入。马玉琪、扈瑞鹏、赵彦云（2017）以2011—2014年中关村高新技术企业为样本，运用广义倾向得分法和最非参数估计法，测度税收优惠和财政直接补贴在不同强度下对高新技术企业研发投入的动态效应。研究表明: 财税政策对不同规模高新技术企业的研发活动的影响不同。大型企业研发投入对税收优惠的强度变化敏感；小型企业对税收优惠和政府补助均较为敏感，税收优惠对研发投入的激励作用较强，随着直接补贴力度增加，研发支出水平将缓慢提高。
在市场化氛围越来越浓的经济体系中，我国的税收优惠政策,更能体现市场作用和企业的主观能动性。相比之下，政府补助往往带有较重的政治色彩,企业会受到政策原因的约束，且难以持续。因此，税收优惠政策可能会比政府补助对高新技术企业有更好的促进作用。我国学者李传喜、赵讯（2016）以深交所上市的185家高新技术企业为研究对象，研究表明,税收优与政府补助均能够促进企业研发投入,且政府补助的促进作用更强。
目录
摘要3
关键词3
Abstract3
Key words3
引言3
一、理论分析和研究假设4
二、研究设计5
（一）样本选择和数据来源5
1.样本选择5
2.数据来源5
（二）模型构建与变量定义5
三、实证分析6
（一）描述性统计6
（二）单位根检验6
（三）回归分析7
政府补助和税收优惠与研发投入回归结果7
四、结论与政策性建议8
（一）结论8
1.政府财税政策对高新技术企业研发投入存在正向影响8
2.税收优惠比政府补助对企业研发投入的正向影响更显著8
（二）政策性建议8
1.合理制定财政补贴政策8
2.完善现行税收优惠政策8
致谢8
参考文献9
表1:变量定义表6
表2:主要变量的描述性统计6
表3:面板数据单位根检验结果7
表4:政府补助和税收优惠与研发投入回归结果7
政府财税激励对高新技术企业研发投入的影响
——来自我国上市公司的经验数据
会计133 谭思悦
引言
引言
在科学技术日新月异的今天，科技的发展和进步成为了一个企业生存和发展的关键，它是企业核心竞争力的来源，更是一个国家综合国力的重要影响因素。因此，政府部门也要持续关注企业的科技创新问题，并制定合理的政策、适时投入恰当的资源，以鼓励企业进行科技创新，不断提高自身的核心竞争力。国家发改委在“十二五”规划中明确 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
提出，要以高新技术的延伸服务和相关科技支撑服务为发展重心，指出技术研发设计对促进企业自主创新能力的加强和企业的核心竞争力的提高的关键性作用，并且着重推进第三产业中的高新技术产业的发展。
高新技术企业对技术水平要求高，科技创新对其业务影响大。因此，创新能力是其立足市场、不断发展的关键性因素。研究和开发活动是企业实现创新的主要途径。近年来，我国政府也采取多种干预手段,以促进高新技术企业的研发投入强度，其中，税收优惠和政府补助是两种被广泛使用的工具。那么，政府财税激励对高新技术企业研发投入的影响如何？政府补助和税收优惠对高新技术企业研发投入的影响谁更显著？
本文将首先对国内外现有关于政府补助、税收优惠政策和研发投入的相关研究，进行整理回顾。然后采用实证分析的方法，建立多元线性回归模型，对20122015年4年间我国沪深两市上市高新技术企业的面板数据进行回归分析，研究政府补助和税收优惠这两种政策工具对我国上市高新技术企业研发投入影响的情况，以验证其有效性，并提供相关政策性建议。
一、理论分析和研究假设
Gentry WM和Hubbard RG(2000)的研究表明，个人所得税率与企业的技术创新研发活动之间有着显著的负相关关系，也就是当个人所得税税率升高时，个人进行研发创新的意愿就会降低，企业承担研发风险的意愿同时也会降低，企业在研发活动的投入也就降低。Hall B H(2002)在研究中指出，市场经济的存在缺陷，而信息充分交流、技术变革和管理方法的革新对企业研发活动来说十分关键，政府在这一过程中，应该直接或间接的支持企业的研发活动，让企业适应不断改变的内外部环境，加强技术创新能力。我国学者童光荣、高杰(2004)和安同良等(2009)依据发布统计数据，研究政府的科技投入激励政策对企业研发投入活动的激励作用，结果显示，我国的科技财税激励政策对企业的研发支出活动是有效的，同时，研究还发现，直接补贴会对企业自身的研发投入有一定的替代效应，在一定程度上可能会影响企业技术创新的积极性。杨晔、王鹏（2015）以中国创业板上市公司样本，验证的财政补贴政策的有效性，财政补贴有助于企业绩效的提高，但是直接的财政补助会对企业的研发投入活动产生负向激励作用。
由于研发投入具有外部性、溢出性和不确定性等特征，研发投入可能会造成市场失灵现象，而税收优惠政策和政府补助能够为这一问题提供良好的应对方法。税收优惠政策和政府补助在一定程度上能帮助企业减少创新成果收益的流失,降低企业的创新成本,从而对企业的研发投入起到正向激励作用。曾萍、部绮虹(2014)对珠三角地区173家企业进行了实证分析，研究结果表明，政府的给予企业的财税政策支持对企业的技术创新投入的影响十分显著。
据此，本文提出如下研究假设：
H1：政府补助和税收优惠均对企业的研发投入存在正向影响。
Andrew Michael Spence(1974)研究发现，政府财政补助和税收优惠都会鼓励企业进行更多的研发投入活动，并且，政府的财税政策能够降低企业初创阶段的经营风险，在企业的成熟阶段，政府的财税支持则应当适度，避免出现替代效应。Mamuneas T P(1999)以美国制造业对象，发现接受资助和获得税收优惠的企业会增加其研发投入活动，而没有接受资助的企业则会减少其研发投入。罗绍德和刘春光(2009)基于上市公司治理的相关数据,建立多元线性回归模型,通过研究发现，政府的财税政策激励对企业的科技研发支出有着显著影响,此外，政府外部财税会促进企业的研发投入。马玉琪、扈瑞鹏、赵彦云（2017）以2011—2014年中关村高新技术企业为样本，运用广义倾向得分法和最非参数估计法，测度税收优惠和财政直接补贴在不同强度下对高新技术企业研发投入的动态效应。研究表明: 财税政策对不同规模高新技术企业的研发活动的影响不同。大型企业研发投入对税收优惠的强度变化敏感；小型企业对税收优惠和政府补助均较为敏感，税收优惠对研发投入的激励作用较强，随着直接补贴力度增加，研发支出水平将缓慢提高。
在市场化氛围越来越浓的经济体系中，我国的税收优惠政策,更能体现市场作用和企业的主观能动性。相比之下，政府补助往往带有较重的政治色彩,企业会受到政策原因的约束，且难以持续。因此，税收优惠政策可能会比政府补助对高新技术企业有更好的促进作用。我国学者李传喜、赵讯（2016）以深交所上市的185家高新技术企业为研究对象，研究表明,税收优与政府补助均能够促进企业研发投入,且政府补助的促进作用更强。
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