民间资本参与创业投资的国际经验借鉴
我国“十三五”规划目标是到2020年全面建成小康社会。国家深入实施创新驱动发展战略，鼓励创新型中小企业发展。但是由于资金短缺等因素的制约，中小企业发展受限。 如何促进民间资本参与中小企业创业投资，加快形成以创新为主要引领和支撑的经济体系和发展模式，已成为我国经济转型期必要研究话题。因此借鉴国际经验，促进民间资本与创业投资融资渠道的对接，不仅能拓宽民间资本的投资渠道，还能进一步发展创业投资，解决高新技术型中小企业的融资难题，实现创新型国家战略目标。本文综合运用文献研究法、案例分析法等，以民间资本参与创业投资的国际经验借鉴为重点，结合国情定性分析。关键词 民间资本，创业投资，经济转型，国际经验
目录
1 引言 1
2 文献综述 2
2.1 国内研究现状 2
2.2 国外研究现状 2
3 民间资本参与创业投资的必要性 4
3.1 拓宽民间资本的投资渠道 4
3.2 解决中小企业的融资难题 4
4 民间资本参与创业投资的现状分析 5
4.1 民间资本参与创业投资的资金供给现状 5
4.2 民间资本参与创业投资的投资渠道现状 7
5 民间资本参与创业投资的障碍分析 8
5.1 法律法规制度不完善 8
5.2 中介服务机构不健全 9
5.3 部分投资产业壁垒限制 9
5.4 资金退出机制不完善 10
5.5 创业投资意识淡薄 10
6 民间资本参与创业投资的国际经验 11
6.1 国际创业投资引导基金经验 11
6.2 亚洲四国支持创业投资经验 14
7 推动民间资本参与创业投资的政策建议 18
7.1 发挥政府引导基金的作用 18
7.2 健全法律和税收优惠政策 18
7.3 完善中介机构服务体系 19
7.4 完善创业投资的退出机制 19
7.5 发展多层次民间投融资渠道 20
7.6 普及创业投资理念 20
致 谢 21
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
参考文献 22
1 引言
2015起全球进入新的创新热潮，我国在“十八”大中提出创新驱动发展战略，其中重要途径包括引导民间资本进入科技创新领域。但与发达国家相比，我国民间资本参与创业投资渠道单一，市场投融资资信息不畅，导致民间资本投资科技创新领域意愿较低。这不仅影响了创业投资的资本来源供给，也阻碍了民间资本参与科技创新领域的目标实现。
民间资本作为我国经济发展中不可或缺的重要战略资源,是我国经济转型期推动国民经济平稳增长的关键力量。合理配置民间资本，提高民间资本的利用效率，拓宽民间资本投融资渠道，提高民间资本的投资意愿，有利于促进我国经济的稳步与健康发展。
创业投资是一种高风险高收益的投资行为，强调创业企业的高成长性。在中小企业发展阶段将资金、技术和人力成本进行有效整合为高新技术型中小企业发展注入活力，从而高效率配置资金获取高收益。创业活动能够促进传统产业的升级改造，推动高新技术产业发展，优化产业结构，促进经济发展。同时，创业投资作为一种投资活动，将投资者、创投机构、创业企业、资本市场进行有效结合，为创业活动提供了重要资本来源。
2017年中国GDP总量超过82万亿元人民币，年增速达6.9%。这个数字代表着中国经济在转型阶段取得了重大的成就。 “中国经济找到新的动力”，中国经济转型已经进入稳定增长时期。 而动力的来源：一是全面深化改革使市场在资源配置中起决定性作用，促进消费的升级；二是由于近年来实施创新推动发展战略，涌现出一批影响力巨大的科技创新型企业；三是改革基础产业，减少所有负债。在此背景下，民间资本进入创业投资领域的条件进一步放宽，且在成熟的市场经济中，资本流动偏向高效率、高利润的方向。打造规范的场外交易市场，进一步完善中国资本市场结构，不仅有利于数额庞大的民间资本选择高效的投资方式，也有利于中小企业融资；不仅有利于鼓励创业从而减缓就业压力，也有利于减轻政府财政支出压力，促进经济稳定发展。
而国际上大多数资本主义国家的市场经济发展相对较早，并且体系较为成熟，在私人资本的运作上对我国民间资本的运营有着十分重要的借鉴意义。
2 文献综述
2.1 国外研究现状
民间资本作为中国本土化概念是独特的。国外相关领域的研究主要聚焦在私人资本，以及关于私人资本如何效率化。
那么，如何引导私人资本的发展?
许多学者认为鼓励私人资本参与创业投资可以有效解决这一问题。Gompers和 Lerner(1997)从资金需求和资金供给角度探讨制约风险投资基金动员的原因。 至于资金来源，投资是在风险资本类别中进行的，以促进风险资本的筹集，而在需求方面，资本所得税率对投资资金的需求随着企业家的投资意愿下降而增加。Gompersr和 Lerner(1999)将美国的风险投资分为公司制和独立合伙制。随着ERISA法的修订，机构投资者可以投资退休基金作为有限合伙的风险合作伙伴，并为发展有限合伙制奠定基础。
同时，创业投资作为一种普遍的社会经济现象，在发达国家和创新型国家发展持续发展演化。Isaksson(2002)提出许多创新型中小企业在财政压力和政府信贷配置方面难以获得足够的发展资金，并提出民间资本需求强劲。基于此前提下，Palacio(2012)和 Sole(2012)提出鼓励民间资本转化为风险投资的建议，可以缓解中小企业融资困难，帮助中小企业快速成长。他们认为“中小企业通常缺乏足够的资金，且其资金主要来源于银行借贷，但是，创业投资同样是其长期增长资本的重要来源途径”。
但是创业投资的高风险性使得私人资本进入投资意愿较低。
Kenney(2000)分析了美国风险投资的组织形式，认为政府在组织类型选择中起着重要作用。 Nigam（2001）指出，印度的风险投资公司规定，正规金融机构可以设立风险投资基金和公司，个人将广泛参与风险投资，必须与国有金融机构合作。在此基础上，Lernerr和Watsonr(2007)认为为了提高投资者的投资积极性，社会资本在风险投资领域的推广过程中应该适当。Dekle和Hamada (2010)提出为了使私人资本的发展合法化，建议建立一个有效的民间资本平台，减少隐藏资本造成的损失，减轻国家控制的难度。
目录
1 引言 1
2 文献综述 2
2.1 国内研究现状 2
2.2 国外研究现状 2
3 民间资本参与创业投资的必要性 4
3.1 拓宽民间资本的投资渠道 4
3.2 解决中小企业的融资难题 4
4 民间资本参与创业投资的现状分析 5
4.1 民间资本参与创业投资的资金供给现状 5
4.2 民间资本参与创业投资的投资渠道现状 7
5 民间资本参与创业投资的障碍分析 8
5.1 法律法规制度不完善 8
5.2 中介服务机构不健全 9
5.3 部分投资产业壁垒限制 9
5.4 资金退出机制不完善 10
5.5 创业投资意识淡薄 10
6 民间资本参与创业投资的国际经验 11
6.1 国际创业投资引导基金经验 11
6.2 亚洲四国支持创业投资经验 14
7 推动民间资本参与创业投资的政策建议 18
7.1 发挥政府引导基金的作用 18
7.2 健全法律和税收优惠政策 18
7.3 完善中介机构服务体系 19
7.4 完善创业投资的退出机制 19
7.5 发展多层次民间投融资渠道 20
7.6 普及创业投资理念 20
致 谢 21
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
参考文献 22
1 引言
2015起全球进入新的创新热潮，我国在“十八”大中提出创新驱动发展战略，其中重要途径包括引导民间资本进入科技创新领域。但与发达国家相比，我国民间资本参与创业投资渠道单一，市场投融资资信息不畅，导致民间资本投资科技创新领域意愿较低。这不仅影响了创业投资的资本来源供给，也阻碍了民间资本参与科技创新领域的目标实现。
民间资本作为我国经济发展中不可或缺的重要战略资源,是我国经济转型期推动国民经济平稳增长的关键力量。合理配置民间资本，提高民间资本的利用效率，拓宽民间资本投融资渠道，提高民间资本的投资意愿，有利于促进我国经济的稳步与健康发展。
创业投资是一种高风险高收益的投资行为，强调创业企业的高成长性。在中小企业发展阶段将资金、技术和人力成本进行有效整合为高新技术型中小企业发展注入活力，从而高效率配置资金获取高收益。创业活动能够促进传统产业的升级改造，推动高新技术产业发展，优化产业结构，促进经济发展。同时，创业投资作为一种投资活动，将投资者、创投机构、创业企业、资本市场进行有效结合，为创业活动提供了重要资本来源。
2017年中国GDP总量超过82万亿元人民币，年增速达6.9%。这个数字代表着中国经济在转型阶段取得了重大的成就。 “中国经济找到新的动力”，中国经济转型已经进入稳定增长时期。 而动力的来源：一是全面深化改革使市场在资源配置中起决定性作用，促进消费的升级；二是由于近年来实施创新推动发展战略，涌现出一批影响力巨大的科技创新型企业；三是改革基础产业，减少所有负债。在此背景下，民间资本进入创业投资领域的条件进一步放宽，且在成熟的市场经济中，资本流动偏向高效率、高利润的方向。打造规范的场外交易市场，进一步完善中国资本市场结构，不仅有利于数额庞大的民间资本选择高效的投资方式，也有利于中小企业融资；不仅有利于鼓励创业从而减缓就业压力，也有利于减轻政府财政支出压力，促进经济稳定发展。
而国际上大多数资本主义国家的市场经济发展相对较早，并且体系较为成熟，在私人资本的运作上对我国民间资本的运营有着十分重要的借鉴意义。
2 文献综述
2.1 国外研究现状
民间资本作为中国本土化概念是独特的。国外相关领域的研究主要聚焦在私人资本，以及关于私人资本如何效率化。
那么，如何引导私人资本的发展?
许多学者认为鼓励私人资本参与创业投资可以有效解决这一问题。Gompers和 Lerner(1997)从资金需求和资金供给角度探讨制约风险投资基金动员的原因。 至于资金来源，投资是在风险资本类别中进行的，以促进风险资本的筹集，而在需求方面，资本所得税率对投资资金的需求随着企业家的投资意愿下降而增加。Gompersr和 Lerner(1999)将美国的风险投资分为公司制和独立合伙制。随着ERISA法的修订，机构投资者可以投资退休基金作为有限合伙的风险合作伙伴，并为发展有限合伙制奠定基础。
同时，创业投资作为一种普遍的社会经济现象，在发达国家和创新型国家发展持续发展演化。Isaksson(2002)提出许多创新型中小企业在财政压力和政府信贷配置方面难以获得足够的发展资金，并提出民间资本需求强劲。基于此前提下，Palacio(2012)和 Sole(2012)提出鼓励民间资本转化为风险投资的建议，可以缓解中小企业融资困难，帮助中小企业快速成长。他们认为“中小企业通常缺乏足够的资金，且其资金主要来源于银行借贷，但是，创业投资同样是其长期增长资本的重要来源途径”。
但是创业投资的高风险性使得私人资本进入投资意愿较低。
Kenney(2000)分析了美国风险投资的组织形式，认为政府在组织类型选择中起着重要作用。 Nigam（2001）指出，印度的风险投资公司规定，正规金融机构可以设立风险投资基金和公司，个人将广泛参与风险投资，必须与国有金融机构合作。在此基础上，Lernerr和Watsonr(2007)认为为了提高投资者的投资积极性，社会资本在风险投资领域的推广过程中应该适当。Dekle和Hamada (2010)提出为了使私人资本的发展合法化，建议建立一个有效的民间资本平台，减少隐藏资本造成的损失，减轻国家控制的难度。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/jjymy/740.html
