风险投资发展的制约因素分析
风险投资在促进我省科技成果转化，高新技术产业化等方面发挥了重要作用。经过多年的发展目前处于高速发展阶段，但在其发展过程中，也存在许多制约因素。针对这些制约因素，采取相应的策略是十分必要的。本文通过数据分析对我省风险投资发展现状和制约因素作出判断，主要有风险资金来源渠道、风险投资人才、风险资金退出途径、风险投资政策和法制环境等，在此基础上提出相应的应对建议，以促进风险投资更快发展，缩小与发达国家和地区的差距。
目录
摘要............................................................... 1
关键词............................................................. 1
Abstract........................................................... 1
Key words.......................................................... 1
一、引言 .1
二、文献综述 2
三、江苏省风险投资现状 3
（一）我国风险投资现状 3
（二）江苏风险投资现状 4
四、江苏省风险投资发展制约因素分析 5
（一）资金来源 5
（二）法律制度 6
（三）相关综合人才缺乏 6
（四）退出机制不完善 7
五、结论与政策建议 9
1.完善相关法制 9
2政策上适当放宽养老基金、保险资金等方面资金的投资限制 9
4.完善的退出机制进一步形成 9
致谢 9
参考文献 10
附录 10
江苏省风险投资发展的制约因素分析
引言
引言
风险投资是建设创新型国家必不可少的重要载体和投融资工具，在激励创新、鼓励创业方面有着独特优势，通过向处于创建或发展过程中的成长性企业提供资本支持和管理服务，帮助企业共同发展。当前，我省正在加快建设 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
创新型省份，设立了努力将江苏省打造成“与上海国际金融中心相互动的直接融资、科技金融创新区，民生金融、低碳金融示范区，服务外包、创业投资集聚区，促使全省金融业创新发展走在全国前列”的总体目标。风险投资作为重要的金融组织体系创新，要以促进实体经济发展、推动经济转型升级为根本出发点，充分发挥风险投资在调整优化产业结构和转变经济发展方式中的纽带作用，在配置资本资源、技术资源和智力资源中的先导性作用。
我省从1992年开始探索风险投资，至今已经经历了23年的发展。风险投资在促进我省科技成果的转化等方面已经发挥了重要作用；但其发展仍处于初期阶段，与风险投资发展成熟的国家和地区相比还有很大差距。因此，分析制约我省风险投资的因素，寻求相应解决措施，对促进我省风险投资的发展具有重要意义。本文将对江苏省风险投资发展的主要制约因素进行分析，并提出相应的策略。
文献综述
国外研究综述
Jarunee Wonglimpiyarat( 2005）研究了法律法规从风险资金筹集到投资退出的各个阶段的影响，认为美国证券市场的法律法规对风险投资产生了不良影响。Douglas B. Fuller.（2010)指出中国薄弱的知识产权制度是抑制国外风险投资进入中国的重要原因。Anson Wong(2014)指出政府的税收优惠和监管政策可以减少风险投资中投资者和企业家的信息不对称，促进风险投资的发展。Andrea Schertler和Tereza Tykvová(2010)认为跨过资本的流动带来了大量风险投资资金，吸引国外资金可以一定程度上解决风险资金来源问题。
国内研究综述
曾庆福（2003）认为目前我国风险投资行业发展的影响因素主要包括两个层面即基本要素：资金、技术、人才；组织要素：制度、环境、退出通道。吴晓灵（2007）认为我国境内资本市场退出机制的局限使得风险投资在中国的发展状况并不理想。因此，许多被投资企业不得不在成熟之后选择在境外上市。邓小明（2007）认为我国风险投资发展的制约因素主要包括人文社会环境、风险投资政策、撤退途径、中介机构、法制条件、资金来源、投资人才。同时指出我国应当适当放宽中小型科技创新企业的上市条件，改革流动机制，促进风险投资良性循环。杨俊龙（2008)认为养老和保险基金规模庞大，且有长期资金的特性，有稳定的资金来源，是未来解决我国风险投资资金不足的重要来源。张小刚（2011）认为风险资本融资渠道狭窄是我国风险投资发展最重要的制约因素。他认为我国应该借鉴国际经验，在控制金融风险的前提下，使从事养老基金、保险基金、住房基金等民间资本的这些机构投资者作为战略投资者来介入风险投资领域，为我国风险投资的发展提供良好的直接融资来源渠道。
江苏省风险投资发展现状
（一）我国风险投资现状
1984年我国首次接触风险投资的概念，1985年中央《关于科学技术体制改革的决定》指出“应该发展创业风险投资促进我国高新技术产业”为探索风险投资开辟了道路。经过近30年的努力，我国风险投资行业发展水平已经有了很大提高，目前已进入高速发展阶段。2011年末我国备案风险投资企业数量达到884家、投资企业累计9353家，累计投资金额1242.30亿元、风险资本主要投资于高科技行业、广义IT行业、服务业、传统行业。2009年10月23日，创业板设立，为风险投资提供了新的退出渠道。
图3.1 2011年我国风险投资市场投资行业金额分布
（二）江苏省风险投资发展现状
年度
年度新增
年度总数
较上年度增长
2006
19
19
0
2007
20
39
105.26
2008
34
73
87.18
2009
31
104
42.47
2010
40
144
38.46
2011
60
204
41.67
表3.1 2006年2011年度江苏省风险投资企业数量增长情况（家，%）
目录
摘要............................................................... 1
关键词............................................................. 1
Abstract........................................................... 1
Key words.......................................................... 1
一、引言 .1
二、文献综述 2
三、江苏省风险投资现状 3
（一）我国风险投资现状 3
（二）江苏风险投资现状 4
四、江苏省风险投资发展制约因素分析 5
（一）资金来源 5
（二）法律制度 6
（三）相关综合人才缺乏 6
（四）退出机制不完善 7
五、结论与政策建议 9
1.完善相关法制 9
2政策上适当放宽养老基金、保险资金等方面资金的投资限制 9
4.完善的退出机制进一步形成 9
致谢 9
参考文献 10
附录 10
江苏省风险投资发展的制约因素分析
引言
引言
风险投资是建设创新型国家必不可少的重要载体和投融资工具，在激励创新、鼓励创业方面有着独特优势，通过向处于创建或发展过程中的成长性企业提供资本支持和管理服务，帮助企业共同发展。当前，我省正在加快建设 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
创新型省份，设立了努力将江苏省打造成“与上海国际金融中心相互动的直接融资、科技金融创新区，民生金融、低碳金融示范区，服务外包、创业投资集聚区，促使全省金融业创新发展走在全国前列”的总体目标。风险投资作为重要的金融组织体系创新，要以促进实体经济发展、推动经济转型升级为根本出发点，充分发挥风险投资在调整优化产业结构和转变经济发展方式中的纽带作用，在配置资本资源、技术资源和智力资源中的先导性作用。
我省从1992年开始探索风险投资，至今已经经历了23年的发展。风险投资在促进我省科技成果的转化等方面已经发挥了重要作用；但其发展仍处于初期阶段，与风险投资发展成熟的国家和地区相比还有很大差距。因此，分析制约我省风险投资的因素，寻求相应解决措施，对促进我省风险投资的发展具有重要意义。本文将对江苏省风险投资发展的主要制约因素进行分析，并提出相应的策略。
文献综述
国外研究综述
Jarunee Wonglimpiyarat( 2005）研究了法律法规从风险资金筹集到投资退出的各个阶段的影响，认为美国证券市场的法律法规对风险投资产生了不良影响。Douglas B. Fuller.（2010)指出中国薄弱的知识产权制度是抑制国外风险投资进入中国的重要原因。Anson Wong(2014)指出政府的税收优惠和监管政策可以减少风险投资中投资者和企业家的信息不对称，促进风险投资的发展。Andrea Schertler和Tereza Tykvová(2010)认为跨过资本的流动带来了大量风险投资资金，吸引国外资金可以一定程度上解决风险资金来源问题。
国内研究综述
曾庆福（2003）认为目前我国风险投资行业发展的影响因素主要包括两个层面即基本要素：资金、技术、人才；组织要素：制度、环境、退出通道。吴晓灵（2007）认为我国境内资本市场退出机制的局限使得风险投资在中国的发展状况并不理想。因此，许多被投资企业不得不在成熟之后选择在境外上市。邓小明（2007）认为我国风险投资发展的制约因素主要包括人文社会环境、风险投资政策、撤退途径、中介机构、法制条件、资金来源、投资人才。同时指出我国应当适当放宽中小型科技创新企业的上市条件，改革流动机制，促进风险投资良性循环。杨俊龙（2008)认为养老和保险基金规模庞大，且有长期资金的特性，有稳定的资金来源，是未来解决我国风险投资资金不足的重要来源。张小刚（2011）认为风险资本融资渠道狭窄是我国风险投资发展最重要的制约因素。他认为我国应该借鉴国际经验，在控制金融风险的前提下，使从事养老基金、保险基金、住房基金等民间资本的这些机构投资者作为战略投资者来介入风险投资领域，为我国风险投资的发展提供良好的直接融资来源渠道。
江苏省风险投资发展现状
（一）我国风险投资现状
1984年我国首次接触风险投资的概念，1985年中央《关于科学技术体制改革的决定》指出“应该发展创业风险投资促进我国高新技术产业”为探索风险投资开辟了道路。经过近30年的努力，我国风险投资行业发展水平已经有了很大提高，目前已进入高速发展阶段。2011年末我国备案风险投资企业数量达到884家、投资企业累计9353家，累计投资金额1242.30亿元、风险资本主要投资于高科技行业、广义IT行业、服务业、传统行业。2009年10月23日，创业板设立，为风险投资提供了新的退出渠道。
图3.1 2011年我国风险投资市场投资行业金额分布
（二）江苏省风险投资发展现状
年度
年度新增
年度总数
较上年度增长
2006
19
19
0
2007
20
39
105.26
2008
34
73
87.18
2009
31
104
42.47
2010
40
144
38.46
2011
60
204
41.67
表3.1 2006年2011年度江苏省风险投资企业数量增长情况（家，%）
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