宜信公司p2p网络借贷模式的研究
目 录
一、前言 1
（一） 研究背景及意义 1
（二）国内外研究现状 1
（三）主要研究方法 2
二、我国P2P网络借贷概述 3
（一）P2P网络借贷的含义 3
（二）P2P网络借贷经营模式 3
（三）P2P网络借贷发展状况 4
三、宜信P2P网络借贷现状 7
（一）宜信P2P发展状况 7
（二）宜信P2P借贷模式 8
四、宜信P2P网络借贷的风险 9
（一）宜信P2P平台的运营成本高 9
（二）流动性风险较大 10
（三）债券转让模式存在法律的风险 10
（四）宜信P2P平台的关联风险 11
五、国外成熟P2P网络借贷的实践及启示 11
（一）盈利性平台Zopa和Prosper 11
（三）公益性平台Kiva 12
六、对宜信P2P发展的建议 12
（一）提高信息的透明度 12
（二）实行更好的交易配对服务 12
（三）建立防火墙机制 12
结论 13
参考文献 14
致谢 15
一、前言
研究背景及意义
1.研究背景
P2P网络借贷(Peer to Peer Lending)是指借款人与出借人间通过网络借贷平台产生的无抵押贷款。作为一种重要的互联网金融模式，P2P网贷的价值在于，提高社会的资金利用率，满足借款人的资金需求以及发展个人的信用体系。事实上，P2P网贷是一种金融形式的创新，并没有脱离金融的本质。
2007年“拍拍贷”的成立标志着P2P行业进入萌芽阶段，2013年以后P2P行业进入快速发展阶段。从贷款余额看，2014年和2015年P2P网贷行业贷款余额分别同比增长达287%和324%，经历了两年的爆发式增长后2016年回归到101%的水平，其绝对值达到8162亿元。从成交量看，2016年网贷行业的成交量达20638.72亿元，比2015年的成交量增长了近11
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
有脱离金融的本质。
2007年“拍拍贷”的成立标志着P2P行业进入萌芽阶段，2013年以后P2P行业进入快速发展阶段。从贷款余额看，2014年和2015年P2P网贷行业贷款余额分别同比增长达287%和324%，经历了两年的爆发式增长后2016年回归到101%的水平，其绝对值达到8162亿元。从成交量看，2016年网贷行业的成交量达20638.72亿元，比2015年的成交量增长了近110%。快速的野蛮生长伴随着大量P2P问题平台曝光，这也给我国网贷行业的发展前景蒙上了阴影。根据“网贷之家”的数据：2015年底网贷行业正常运营的平台有2559家，2016年底减少到2448家。这也显示了我国P2P网贷行业仍处于成长阶段，在信用评级、行业规范、法律监管等方面仍需要诸多探索。
2.研究意义
（1）理论意义
从理论上看，目前对P2P网贷平台的综合性研究分析较少，关于“宜信模式”的论文也很少，尚没有成熟的P2P网贷风险控制和监管的理论体系。本研究在总结前人研究的基础上，对金融风险控制理论进行了丰富，完善了关于P2P网贷行业监管的理论体系，为当前形势下的P2P风险控制和监管体系建设提供了准确的参考依据，具有重要的理论意义。
（2）实践意义
以宜信P2P平台为例，通过考察宜信的运作模式、业务流程、监管方式，找出宜信P2P平台的风险特点，并提出相关建议。通过本研究给我国发展中的P2P网贷行业提供了指导，给以债权转让为发展模式的P2P网贷企业提供了参考借鉴，有利于P2P网贷行业的健康持续性发展。
（二）国内外研究现状
1.国内研究现状
国内关于P2P网贷的研究主要有以下方面：第一，P2P网贷的功能与特点。《中国P2P借贷服务行业白皮书2015》指出，我国发展P2P网络借贷的作用在于解决中小企业融资难；改善我国的征信体系；培养借款人契约精神；为利率市场化提供样本[]。第二，P2P网络借贷的模式研究。叶湘榕（2014）将我国P2P网络借贷的模式分为四类：纯平台模式，典型代表为拍拍贷；保证本金（利息）模式，典型代表为人人贷和红岭创投；债权转让模式，典型代表为宜信；信贷资产证券化模式，典型代表为有利网和陆金所[]。《中国P2P借贷服务行业白皮书2015》将我国P2P网络借贷分为六种类型：纯线上模式、债权转让模式、P2B模式、O2O模式、抵押/担保模式和混合模式。第三，我国P2P网络借贷中的风险。马运全（2012）指出P2P网络信贷平台因监管不完善，存在非法集资，欺诈投资人、泄露投资人信息、平台跑路等风险问题。官大飚（2012）指出，我国P2P网络借贷的风险主要是：平台公司挪用客户资金风险；借款人信用风险；弱化政府宏观调空的效果等[]。第四，对我国P2P网络借贷的监管建议。吕祚成（2013）分析了我国P2P监管立法的现状，介绍了英国和美国的立法经验，并提出了相应的立法建议[]。
2.国外研究现状
国外关于P2P网贷的研究主要有以下方面：第一，P2P网贷的行业运营。由于各国的国情不同，网络借贷模式不能一概而论。美国网络借贷平台形成了Prosper 和Lending Club双寡头的局面。美国政府责任办公室（2014）向美国国会提交的关于P2P网络借贷的报告，分析了美国两大P2P网络平台Prosper 和Lending Club的运作模式，认为现有的多部门分头监管模式与广泛讨论的统一监管模式，各有利弊。第二，P2P网络借贷的风险控制。国外的研究主要基于Prosper和Lending Club的数据整理分析。美国政府责任办公室（2014）研究表明，相对于传统金融体系，P2P借贷产生了两个主要风险，分别是信息的真实性以及对违约贷款的追索[]。第三，P2P网络借贷的主体行为。这部分是近几年国外研究的热点，尤其是Prosper和Lending Club向学术界开放部分数据后。Herzenstein，Andrews，O
一、前言 1
（一） 研究背景及意义 1
（二）国内外研究现状 1
（三）主要研究方法 2
二、我国P2P网络借贷概述 3
（一）P2P网络借贷的含义 3
（二）P2P网络借贷经营模式 3
（三）P2P网络借贷发展状况 4
三、宜信P2P网络借贷现状 7
（一）宜信P2P发展状况 7
（二）宜信P2P借贷模式 8
四、宜信P2P网络借贷的风险 9
（一）宜信P2P平台的运营成本高 9
（二）流动性风险较大 10
（三）债券转让模式存在法律的风险 10
（四）宜信P2P平台的关联风险 11
五、国外成熟P2P网络借贷的实践及启示 11
（一）盈利性平台Zopa和Prosper 11
（三）公益性平台Kiva 12
六、对宜信P2P发展的建议 12
（一）提高信息的透明度 12
（二）实行更好的交易配对服务 12
（三）建立防火墙机制 12
结论 13
参考文献 14
致谢 15
一、前言
研究背景及意义
1.研究背景
P2P网络借贷(Peer to Peer Lending)是指借款人与出借人间通过网络借贷平台产生的无抵押贷款。作为一种重要的互联网金融模式，P2P网贷的价值在于，提高社会的资金利用率，满足借款人的资金需求以及发展个人的信用体系。事实上，P2P网贷是一种金融形式的创新，并没有脱离金融的本质。
2007年“拍拍贷”的成立标志着P2P行业进入萌芽阶段，2013年以后P2P行业进入快速发展阶段。从贷款余额看，2014年和2015年P2P网贷行业贷款余额分别同比增长达287%和324%，经历了两年的爆发式增长后2016年回归到101%的水平，其绝对值达到8162亿元。从成交量看，2016年网贷行业的成交量达20638.72亿元，比2015年的成交量增长了近11
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
有脱离金融的本质。
2007年“拍拍贷”的成立标志着P2P行业进入萌芽阶段，2013年以后P2P行业进入快速发展阶段。从贷款余额看，2014年和2015年P2P网贷行业贷款余额分别同比增长达287%和324%，经历了两年的爆发式增长后2016年回归到101%的水平，其绝对值达到8162亿元。从成交量看，2016年网贷行业的成交量达20638.72亿元，比2015年的成交量增长了近110%。快速的野蛮生长伴随着大量P2P问题平台曝光，这也给我国网贷行业的发展前景蒙上了阴影。根据“网贷之家”的数据：2015年底网贷行业正常运营的平台有2559家，2016年底减少到2448家。这也显示了我国P2P网贷行业仍处于成长阶段，在信用评级、行业规范、法律监管等方面仍需要诸多探索。
2.研究意义
（1）理论意义
从理论上看，目前对P2P网贷平台的综合性研究分析较少，关于“宜信模式”的论文也很少，尚没有成熟的P2P网贷风险控制和监管的理论体系。本研究在总结前人研究的基础上，对金融风险控制理论进行了丰富，完善了关于P2P网贷行业监管的理论体系，为当前形势下的P2P风险控制和监管体系建设提供了准确的参考依据，具有重要的理论意义。
（2）实践意义
以宜信P2P平台为例，通过考察宜信的运作模式、业务流程、监管方式，找出宜信P2P平台的风险特点，并提出相关建议。通过本研究给我国发展中的P2P网贷行业提供了指导，给以债权转让为发展模式的P2P网贷企业提供了参考借鉴，有利于P2P网贷行业的健康持续性发展。
（二）国内外研究现状
1.国内研究现状
国内关于P2P网贷的研究主要有以下方面：第一，P2P网贷的功能与特点。《中国P2P借贷服务行业白皮书2015》指出，我国发展P2P网络借贷的作用在于解决中小企业融资难；改善我国的征信体系；培养借款人契约精神；为利率市场化提供样本[]。第二，P2P网络借贷的模式研究。叶湘榕（2014）将我国P2P网络借贷的模式分为四类：纯平台模式，典型代表为拍拍贷；保证本金（利息）模式，典型代表为人人贷和红岭创投；债权转让模式，典型代表为宜信；信贷资产证券化模式，典型代表为有利网和陆金所[]。《中国P2P借贷服务行业白皮书2015》将我国P2P网络借贷分为六种类型：纯线上模式、债权转让模式、P2B模式、O2O模式、抵押/担保模式和混合模式。第三，我国P2P网络借贷中的风险。马运全（2012）指出P2P网络信贷平台因监管不完善，存在非法集资，欺诈投资人、泄露投资人信息、平台跑路等风险问题。官大飚（2012）指出，我国P2P网络借贷的风险主要是：平台公司挪用客户资金风险；借款人信用风险；弱化政府宏观调空的效果等[]。第四，对我国P2P网络借贷的监管建议。吕祚成（2013）分析了我国P2P监管立法的现状，介绍了英国和美国的立法经验，并提出了相应的立法建议[]。
2.国外研究现状
国外关于P2P网贷的研究主要有以下方面：第一，P2P网贷的行业运营。由于各国的国情不同，网络借贷模式不能一概而论。美国网络借贷平台形成了Prosper 和Lending Club双寡头的局面。美国政府责任办公室（2014）向美国国会提交的关于P2P网络借贷的报告，分析了美国两大P2P网络平台Prosper 和Lending Club的运作模式，认为现有的多部门分头监管模式与广泛讨论的统一监管模式，各有利弊。第二，P2P网络借贷的风险控制。国外的研究主要基于Prosper和Lending Club的数据整理分析。美国政府责任办公室（2014）研究表明，相对于传统金融体系，P2P借贷产生了两个主要风险，分别是信息的真实性以及对违约贷款的追索[]。第三，P2P网络借贷的主体行为。这部分是近几年国外研究的热点，尤其是Prosper和Lending Club向学术界开放部分数据后。Herzenstein，Andrews，O
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