人民币汇率的变动对中国fdi流入的影响
近十年来，中国的总体经济飞速发展，经济在各个方面均呈现强势上升的态势人民币汇率稳步升值，国内生产总值（GDP）在一步步提高，外国企业在中国经济市场的投资越来越多。中国的快速发展也引起了很多投资企业的重视，他们持续不断地加大对中国的投资。外国直接投资（FDI）的增加与一国汇率这个国际经济活动综合性价格指标有着密不可分的关系。本文选取了2005年汇改以后到2014年这十年的数据，对中国人民币汇率的变动对FDI流入的影响做了研究分析。叙述了有关FDI和汇率的理论基础，对时间序列数据进行单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系检验之后，采用了OLS回归，结果表明在长期过程中，人民币汇率的升值会对FDI流入产生正向影响。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
一、引言1
（一）本文研究的背景及意义1
（二）国外研究现状2
（三）国内研究现状3
（四）文献综述的简要评论3
（五）本文主要研究内容3
二、人民币汇率对FDI流入影响的理论基础4
（一）外商直接投资的动机理论4
（二）汇率变动对FDI流入传导机制的传统观点4
三、人民币汇率变动对FDI流入影响的实证分析研究7
（一）变量的界定与说明7
（二）模型建立和数据描述7
（三）实证分析7
四、结论分析及政策建议10
（三）结论分析10
（三）政策建议10
致谢 12 参考文献 13
人民币汇率的变动对中国FDI流入的影响
引言
引言
（一）本文研究的背景及意义
二十世纪七十年代，世界各国建立的布雷顿森林体系解体，黄金——美元的挂钩的汇率制度也随之崩塌，各国开始对汇率进行大刀阔斧地改革，牙买加体系所提供的根据国家自身现状而自主选择的浮动汇率制度在越来越多的国家被接受并实施，汇率的变动开始对国家间的投资与合作产生影响。从经济全球化趋势开始滋生萌芽到如今影响世界的各个角落的几十年里，国际间的投资与合作也成为了经济发展的重要影响因素。 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
而对于中国，改革开放和汇率改革相对较晚，进程较慢，直到中国加入世界贸易组织（WTO）之后，中国吸收的外国企业投资总量才渐渐上升。从2005年到2014年，FDI流入量从60.33万亿美元增长到119.56万亿美元。在汇率方面，中国人民银行在1994和2005年两次对人民币汇率形成机制进行改革，由双汇率制度转变为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。特别是2005年的汇改，从那以后的10年里中国人民币汇率一直处于上升态势，在这期间，中国政府针对人民币汇率形成机制进行了多次调整：在2007、2012和2014年三次对人民币兑美元的汇率波动幅度的日区间进行调整，由0.3%扩大到0.5%和1%之后，最终扩大到2%。2015年8月又迎来了新一次汇改，旨在加大经济市场对人民币汇率的调整，汇率的中间价得到了进一步得完善，从2005年到2014年人民币汇率增长了20%多，对国际市场产生了剧烈影响。
鉴于上述描述，从2005年到2014年，在外国直接投资量，汇率和国内生产总值这三个方面都有一个大幅度的提升，中国的经济变化在国际市场中产生了举足轻重的影响，2015年人民币加入了SDR，成为了可以调节国际收支平衡的货币，同时中国作为国际上吸收国外投资的大国，外国企业的投资量增加或者减少不仅会对中国经济带来积极或者消极影响，同时也会对国际经济市场产生影响。另一方面，汇率作为国家与国家之间资金交流的纽带，是国际间进行经济活动的桥梁，浮动汇率制度的实施，促使国际收支的调节机制变化更为多样，资本的流动和金额账户的收支平衡是国际收支平衡的重要组成部分，所以笔者认为对人民币汇率和FDI流入量的研究的意义尤为重要，尤其是对2005年到2014年变化的研究，理清在中国飞速发展的10年中，人民币汇率对FDI到底产生了如何的影响，找到一个合理的解释，对我国下一阶段发展中需要进行的招商引资，和国家的政策制定都有现实意义。
（二）国外研究现状
国外学者对于一国汇率的研究起步比较早，一国汇率的改变对一国FDI的影响的文献较多，一国汇率对FDI的影响有汇率的水平变动的影响以及汇率波动的影响两方面。
Gregory和Mccorriston（2005）[1]通过对英国十年的海外兼并的月度数据进行回归分析，得出结论：英镑汇率的升值对英国的投资企业在海外进行的投资工作产生了极大的积极影响，该结论也证明了投资母国的货币升值有利于FDI流入的结论。
日本学者Xing 和 Wan(2006)[2]基于中国和东南亚四个国家吸收的日本直接投资量的数据进行了分析，结果表明，若其他条件不变，如果日元汇率升值，日本投资企业更倾向于将资金投入相对贬值的国家。但是由于该研究只选取了制造业作为对象，所以有一定的局限存在。
Raymond Mac Dermott（2008）[3]选取了19801997年55个国家的数据，通过引力模型研究了汇率变动和波动对FDI的影响，通过研究得出，汇率波动的降低会对本国吸收外商直接的投资产生积极影响。
以上归纳总结的国外文献结论均是汇率的变动会对FDI流入产生消极的影响，也就是一国汇率的升值会对FDI的流入产生抑制效应，反之则增加对FDI的吸引，但是，另一部分学者和经济学家通过探索研究，得到了相反的结论。
Campa（1993）[4]得出了一个经济体的货币升值会产生 FDI 促进效应的观点。他认为，跨国公司更倾向于投资一个货币坚挺的经济体，一个经济体的货币稳步升值，就表明这个经济体的综合实力在不断提升，跨国公司对这样的经济体的未来预期会有一个正向的偏好，因此会不断追加对该经济体进行资金投入。
Benassy（2001）[5]将FDI按目的不同进行分类，他指出投资的目的是占领被投资国的市场，被投资国的货币升值将对居民的消费水平产生促进作用，这一现象会使投资者提升对该国的未来预期，从而吸收更多的资金流入。
（三）国内研究现状
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
一、引言1
（一）本文研究的背景及意义1
（二）国外研究现状2
（三）国内研究现状3
（四）文献综述的简要评论3
（五）本文主要研究内容3
二、人民币汇率对FDI流入影响的理论基础4
（一）外商直接投资的动机理论4
（二）汇率变动对FDI流入传导机制的传统观点4
三、人民币汇率变动对FDI流入影响的实证分析研究7
（一）变量的界定与说明7
（二）模型建立和数据描述7
（三）实证分析7
四、结论分析及政策建议10
（三）结论分析10
（三）政策建议10
致谢 12 参考文献 13
人民币汇率的变动对中国FDI流入的影响
引言
引言
（一）本文研究的背景及意义
二十世纪七十年代，世界各国建立的布雷顿森林体系解体，黄金——美元的挂钩的汇率制度也随之崩塌，各国开始对汇率进行大刀阔斧地改革，牙买加体系所提供的根据国家自身现状而自主选择的浮动汇率制度在越来越多的国家被接受并实施，汇率的变动开始对国家间的投资与合作产生影响。从经济全球化趋势开始滋生萌芽到如今影响世界的各个角落的几十年里，国际间的投资与合作也成为了经济发展的重要影响因素。 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
而对于中国，改革开放和汇率改革相对较晚，进程较慢，直到中国加入世界贸易组织（WTO）之后，中国吸收的外国企业投资总量才渐渐上升。从2005年到2014年，FDI流入量从60.33万亿美元增长到119.56万亿美元。在汇率方面，中国人民银行在1994和2005年两次对人民币汇率形成机制进行改革，由双汇率制度转变为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。特别是2005年的汇改，从那以后的10年里中国人民币汇率一直处于上升态势，在这期间，中国政府针对人民币汇率形成机制进行了多次调整：在2007、2012和2014年三次对人民币兑美元的汇率波动幅度的日区间进行调整，由0.3%扩大到0.5%和1%之后，最终扩大到2%。2015年8月又迎来了新一次汇改，旨在加大经济市场对人民币汇率的调整，汇率的中间价得到了进一步得完善，从2005年到2014年人民币汇率增长了20%多，对国际市场产生了剧烈影响。
鉴于上述描述，从2005年到2014年，在外国直接投资量，汇率和国内生产总值这三个方面都有一个大幅度的提升，中国的经济变化在国际市场中产生了举足轻重的影响，2015年人民币加入了SDR，成为了可以调节国际收支平衡的货币，同时中国作为国际上吸收国外投资的大国，外国企业的投资量增加或者减少不仅会对中国经济带来积极或者消极影响，同时也会对国际经济市场产生影响。另一方面，汇率作为国家与国家之间资金交流的纽带，是国际间进行经济活动的桥梁，浮动汇率制度的实施，促使国际收支的调节机制变化更为多样，资本的流动和金额账户的收支平衡是国际收支平衡的重要组成部分，所以笔者认为对人民币汇率和FDI流入量的研究的意义尤为重要，尤其是对2005年到2014年变化的研究，理清在中国飞速发展的10年中，人民币汇率对FDI到底产生了如何的影响，找到一个合理的解释，对我国下一阶段发展中需要进行的招商引资，和国家的政策制定都有现实意义。
（二）国外研究现状
国外学者对于一国汇率的研究起步比较早，一国汇率的改变对一国FDI的影响的文献较多，一国汇率对FDI的影响有汇率的水平变动的影响以及汇率波动的影响两方面。
Gregory和Mccorriston（2005）[1]通过对英国十年的海外兼并的月度数据进行回归分析，得出结论：英镑汇率的升值对英国的投资企业在海外进行的投资工作产生了极大的积极影响，该结论也证明了投资母国的货币升值有利于FDI流入的结论。
日本学者Xing 和 Wan(2006)[2]基于中国和东南亚四个国家吸收的日本直接投资量的数据进行了分析，结果表明，若其他条件不变，如果日元汇率升值，日本投资企业更倾向于将资金投入相对贬值的国家。但是由于该研究只选取了制造业作为对象，所以有一定的局限存在。
Raymond Mac Dermott（2008）[3]选取了19801997年55个国家的数据，通过引力模型研究了汇率变动和波动对FDI的影响，通过研究得出，汇率波动的降低会对本国吸收外商直接的投资产生积极影响。
以上归纳总结的国外文献结论均是汇率的变动会对FDI流入产生消极的影响，也就是一国汇率的升值会对FDI的流入产生抑制效应，反之则增加对FDI的吸引，但是，另一部分学者和经济学家通过探索研究，得到了相反的结论。
Campa（1993）[4]得出了一个经济体的货币升值会产生 FDI 促进效应的观点。他认为，跨国公司更倾向于投资一个货币坚挺的经济体，一个经济体的货币稳步升值，就表明这个经济体的综合实力在不断提升，跨国公司对这样的经济体的未来预期会有一个正向的偏好，因此会不断追加对该经济体进行资金投入。
Benassy（2001）[5]将FDI按目的不同进行分类，他指出投资的目的是占领被投资国的市场，被投资国的货币升值将对居民的消费水平产生促进作用，这一现象会使投资者提升对该国的未来预期，从而吸收更多的资金流入。
（三）国内研究现状
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