负债经营对公司价值的影响分析
负债经营对企业的价值发挥着举足轻重的作用。企业合理地负债经营不仅能够快速获得资金，帮助其扩大经营规模，发挥好财务杠杆正效应，保持企业的内部控制权，从而实现企业价值的最大化；然而企业不当地负债经营很可能妨碍公司正常运营，引发财务危机，更有甚者会导致企业濒临破产。随着当代社会资本市场的开放以及相关经济政策不断深化改革，企业有更多的途径来筹集资金。企业应该利用好适度负债经营优势这一有利条件，经营者制定谨慎的风险防范措施，将风险降低到最小的程度，为企业今后扩大规模，谋取企业价值的提高。本篇通过对常州金鼎电器有限公司的负债经营方式和结构等等的调查访问，分析该公司负债经营对公司价值的影响并且针对其负债经营的现状提出对策建议来达到公司价值最大化。关键词 负债，负债经营，价值
目 录
1 引言 1
2 负债经营理论概述 1
2.1 负债和负债经营的定义 1
2.2 负债经营的方式和特点 2
3 负债融资的税盾效应和财务杠杆效应 3
3.1 税盾效应及其理论分析 3
3.2 财务杠杆效应 6
4 负债经营对公司价值的影响 7
4.1 负债经营的正面影响 7
4.2 负债经营的负面影响 9
5 基于常州金鼎电器有限公司负债经营的案例分析 11
5.1 常州金鼎电器有限公司概况 11
5.2 企业负债经营的效益现状分析 11
5.3 常州金鼎电器有限公司负债经营存在的问题 14
6 企业负债经营的风险防范建议 15
6.1 确定适度负债额度和合理负债结构 15
6.2 合理利用企业负债资金 15
6.3 建立健全应对风险防范的机制 16
结论 17
致谢 18
参考文献 19
1 引言
资本是企业赖以生存的根本，由于我国的政策变化更新特别快，经济发展日新月异，很多的企业都筹集不到足够的资金投入到企业运营中去，使得企业发展遇到瓶颈，从而负债经营就有了很大的运用空间。因而企业更加地喜欢采取负债经营 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
来筹集资金。社会中以负债经营扩大企业规模的现象越来越普遍，越来越多的企业会选择负债经营谋求本身更为久远的发展。
在经济全球化运行的大环境下，各大企业要想立足行业中长久不衰，就应该利用好负债经营合理有效地提升资本效益。负债经营一方面可以帮助那些因资金不足不能正常稳定发展的企业走出窘境，另一方面也会让一些企业内部引发财务危机，无力还债，从而偿债能力不足。也就是说不适度的负债经营可能不会让企业赢得资本效益，反而很有可能会带给企业经济损失，换句话说在一定程度上会引发企业破产。因此企业做好合理负债经营的把控尤为重要，关乎企业的未来发展前景。负债资金的有偿运用也常常给会让企业背负沉重的债务，这就表明企业在采用负债经营模式过程中，既要把握住负债经营的良好时机，又要在此基础上综合考虑本身所处竞争环境，高效地分析企业偿债水平，制定科学的目标资本构造。那么如何才能高效利用好负债经营，从会计角度分析怎样能够实现企业的价值最大化，结合企业情况参考法律政策确定出科学的负债比率，为企业谋求经济利益，远离财务风险具有深刻的价值。
本文通过常州金鼎电器有限公司负债经营现状及问题分析，并且根据数据内容针对性地对多数企业面临的提出企业负债经营防范风险的对策，确定合理的资本负债率和结构构成，提升偿债能力和再融资水平，从而为企业今后的发展提供借鉴。
2 负债经营理论概述
2.1 负债和负债经营的定义
负债从会计学上来说是在企业当下的条件下必需担负的义务，这里需要说明，现时义务是现在需要担负的责任或者是已经发生的事件。
负债经营有另一个称谓即举债经营，举债经营就是利用各种方式筹集资金并且把资金投资到企业运营当中来，需要企业在一定量基础的自有资金的前提条件下利用有偿借款方式从而筹资的一种发展模式。
2.2 负债经营的方式和特点
2.2.1 负债经营的方式
图1：企业负债经营的主要方式
2.2.2 负债经营的特点
负债经营是利用一些条款约定为企业生产和管理进行融资，带来盈利，有偿地使用从第三方取得的资金。其特征有：
企业经营权和控制权相互独立。企业负债经营的前提条件是企业的经营权与所有权互相独立，如果要构成负债经营，一定要债权人得到一定的经济利益，并且转移了自己的资金使用权。所以说普通的债权债务关系并不构成举债经营，要让企业能够将从借贷公司手中获得的借款并且取得独立的使用权才能够形成举债经营，进而谋求企业经济效益。不过需要明确一点，企业所有者保有对企业决策和经营者的全部权利，负债经营的债权人是不可以对企业的生产和日常管理享有话语权的。负债经营企业要偿还债权人借款的利息，可以通过多种方式偿还，常见的有再融资、提供劳务等方式，可以在双方协商的期限内或者一具体时间进行偿还。同时法律强制债务人在偿债过程中要连本带息地偿还资金，这具有法律的强制性。
举债经营获得的资金成本价值和时间长短关系密切。企业借来的资金使用的时间越久那么需要偿还的利息越多，反正越少。运用负债筹集的资本并不是完全轻松无忧，在实际经济生活要付出相应的代价，需要根据占用期限对债权人相应地偿还利息，提供商业折扣或者现金折扣的方式。所以，企业管理者要全面地认识到负债经营的资金是时间的函数，仿佛是在与时间赛跑。
负债经营具有两面性。负债经营的企业，不仅会因此获得收益，还会有财务危机如影随形。资金成本率和资金利润率的大小关系决定着企业的盈利状况，如果前者低于后者，那企业的盈利就会显著增加，如果前者高于后者则企业盈利相应减少。众所周知，越高的负债比率企业扩大的规模就越大，企业拥有更多的使用资金发展经济，但是随之而来的风险也会迅速增加，甚至抹去收益这一优势。
3 债务融资的税盾效应及财务杠杆效应
3.1 税盾效应及其理论分析
税盾效应即节税效应，是企业在负债经营中经过选择资本结构中负债比例而对企业价值产生的影响。税前利润中剔除了债务利息，这里的债务利息就看作是财务费用，带给企业债务税盾，产生抵税的效应。而且负债在资本结构中的占比与债务利息成正比，抵税作用和企业价值同方向变动。
目 录
1 引言 1
2 负债经营理论概述 1
2.1 负债和负债经营的定义 1
2.2 负债经营的方式和特点 2
3 负债融资的税盾效应和财务杠杆效应 3
3.1 税盾效应及其理论分析 3
3.2 财务杠杆效应 6
4 负债经营对公司价值的影响 7
4.1 负债经营的正面影响 7
4.2 负债经营的负面影响 9
5 基于常州金鼎电器有限公司负债经营的案例分析 11
5.1 常州金鼎电器有限公司概况 11
5.2 企业负债经营的效益现状分析 11
5.3 常州金鼎电器有限公司负债经营存在的问题 14
6 企业负债经营的风险防范建议 15
6.1 确定适度负债额度和合理负债结构 15
6.2 合理利用企业负债资金 15
6.3 建立健全应对风险防范的机制 16
结论 17
致谢 18
参考文献 19
1 引言
资本是企业赖以生存的根本，由于我国的政策变化更新特别快，经济发展日新月异，很多的企业都筹集不到足够的资金投入到企业运营中去，使得企业发展遇到瓶颈，从而负债经营就有了很大的运用空间。因而企业更加地喜欢采取负债经营 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
来筹集资金。社会中以负债经营扩大企业规模的现象越来越普遍，越来越多的企业会选择负债经营谋求本身更为久远的发展。
在经济全球化运行的大环境下，各大企业要想立足行业中长久不衰，就应该利用好负债经营合理有效地提升资本效益。负债经营一方面可以帮助那些因资金不足不能正常稳定发展的企业走出窘境，另一方面也会让一些企业内部引发财务危机，无力还债，从而偿债能力不足。也就是说不适度的负债经营可能不会让企业赢得资本效益，反而很有可能会带给企业经济损失，换句话说在一定程度上会引发企业破产。因此企业做好合理负债经营的把控尤为重要，关乎企业的未来发展前景。负债资金的有偿运用也常常给会让企业背负沉重的债务，这就表明企业在采用负债经营模式过程中，既要把握住负债经营的良好时机，又要在此基础上综合考虑本身所处竞争环境，高效地分析企业偿债水平，制定科学的目标资本构造。那么如何才能高效利用好负债经营，从会计角度分析怎样能够实现企业的价值最大化，结合企业情况参考法律政策确定出科学的负债比率，为企业谋求经济利益，远离财务风险具有深刻的价值。
本文通过常州金鼎电器有限公司负债经营现状及问题分析，并且根据数据内容针对性地对多数企业面临的提出企业负债经营防范风险的对策，确定合理的资本负债率和结构构成，提升偿债能力和再融资水平，从而为企业今后的发展提供借鉴。
2 负债经营理论概述
2.1 负债和负债经营的定义
负债从会计学上来说是在企业当下的条件下必需担负的义务，这里需要说明，现时义务是现在需要担负的责任或者是已经发生的事件。
负债经营有另一个称谓即举债经营，举债经营就是利用各种方式筹集资金并且把资金投资到企业运营当中来，需要企业在一定量基础的自有资金的前提条件下利用有偿借款方式从而筹资的一种发展模式。
2.2 负债经营的方式和特点
2.2.1 负债经营的方式
图1：企业负债经营的主要方式
2.2.2 负债经营的特点
负债经营是利用一些条款约定为企业生产和管理进行融资，带来盈利，有偿地使用从第三方取得的资金。其特征有：
企业经营权和控制权相互独立。企业负债经营的前提条件是企业的经营权与所有权互相独立，如果要构成负债经营，一定要债权人得到一定的经济利益，并且转移了自己的资金使用权。所以说普通的债权债务关系并不构成举债经营，要让企业能够将从借贷公司手中获得的借款并且取得独立的使用权才能够形成举债经营，进而谋求企业经济效益。不过需要明确一点，企业所有者保有对企业决策和经营者的全部权利，负债经营的债权人是不可以对企业的生产和日常管理享有话语权的。负债经营企业要偿还债权人借款的利息，可以通过多种方式偿还，常见的有再融资、提供劳务等方式，可以在双方协商的期限内或者一具体时间进行偿还。同时法律强制债务人在偿债过程中要连本带息地偿还资金，这具有法律的强制性。
举债经营获得的资金成本价值和时间长短关系密切。企业借来的资金使用的时间越久那么需要偿还的利息越多，反正越少。运用负债筹集的资本并不是完全轻松无忧，在实际经济生活要付出相应的代价，需要根据占用期限对债权人相应地偿还利息，提供商业折扣或者现金折扣的方式。所以，企业管理者要全面地认识到负债经营的资金是时间的函数，仿佛是在与时间赛跑。
负债经营具有两面性。负债经营的企业，不仅会因此获得收益，还会有财务危机如影随形。资金成本率和资金利润率的大小关系决定着企业的盈利状况，如果前者低于后者，那企业的盈利就会显著增加，如果前者高于后者则企业盈利相应减少。众所周知，越高的负债比率企业扩大的规模就越大，企业拥有更多的使用资金发展经济，但是随之而来的风险也会迅速增加，甚至抹去收益这一优势。
3 债务融资的税盾效应及财务杠杆效应
3.1 税盾效应及其理论分析
税盾效应即节税效应，是企业在负债经营中经过选择资本结构中负债比例而对企业价值产生的影响。税前利润中剔除了债务利息，这里的债务利息就看作是财务费用，带给企业债务税盾，产生抵税的效应。而且负债在资本结构中的占比与债务利息成正比，抵税作用和企业价值同方向变动。
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