技术分析的预测能力研究(附件)【字数：11579】
摘 要摘 要技术分析研究股票市场过去和现在的市场行为，再加以应用数学和逻辑的知识，来预测股票价格的未来变动趋势。本文首先描述了技术分析的三个理论基础即经济学、统计学和心理学，再根据两个研究思路即价格图表和技术指标具体说明了各种相关的研究方法，最后分别根据头肩顶形态、K线、黄金分割线、移动平均线以及MACD五种分析方法，加以应用一些股市的实际图表和数据，论证分析了技术分析对于股票价格变动方向和变动幅度的预测能力。由论证结果可知技术分析对于股票预测具有良好的预测能力，可以很好地帮助投资者适时作出令人满意的投资策略。关键词股票；技术分析；价格预测
目 录
0 引言 1
1 技术分析概述 2
1.1 技术分析的定义 2
1.2 技术分析的理论基础 2
1.2.1 技术分析的经济学基础 3
1.2.2 技术分析的统计学基础 3
1.2.3 技术分析的心理学基础 4
1.3 技术分析的思路 4
1.3.1 基于几何的图表分析 4
1.3.2 基于代数的指标分析 5
1.4 技术分析的方法 5
1.4.1 价格图表 5
1.4.2 技术指标 7
2 技术分析的预测能力 9
2.1 技术分析预测能力概述 9
2.1 经验研究 10
2.1.1 图表形态 10
2.1.2 K线 10
2.1.3 黄金分割线 11
2.1.4 移动平均线 12
2.1.5 MACD 13
2.2 预测缺陷 14
结 论 15
致 谢 16
参考文献 17
技术分析的预测能力研究
0 引言
随着世界经济的快速发展，金融市场也处于不断的发展进步之中。如今，金融市场已经在当今社会经济中占有举足轻重的地位，其中股票更是许多企业和个人青睐的融资和投资手段。因此，随着股票市场的不断发展，选择股票分析的方法也十分重要。对于股票市场的分析和预测，主要有基本面分析和技术分析两种方法。国内外学者对于关于基本面分析 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
的研究很多，但是由于有效市场假说，技术分析在早期并不被学术界所承认，其作用也一直处在争议之中，所以虽然非学术界对于技术分析这一方法的研究有所涉猎，但与之相关的学术研究却很少。近年来，随着金融市场的逐步成熟，股票市场的有效性开始受到股市研究者的质疑，学术界也开始逐渐肯定技术分析对于股票市场的预测能力，于是也有了越来越多的学术研究者开始研究探讨技术分析的预测能力。
如今金融市场的变动对整个社会经济都有着重大的影响，所以对于金融市场的研究也是学术界关注的焦点。相比于基本面分析，技术分析对于股票价格的预测更加直观，而技术分析的相关研究并不完善，所以技术分析是一种十分重要且有着很大研究空间的领域。且对于投资者、金融研究者和相关决策部门来说，股票价格的波动趋势始终是其关注的重点，技术分析的深入研究将会对预测股价的变化趋势起到一定的助力作用，而掌握了股票价格的变动规律将会给相关部门管理监督股票市场，投资者选择合适的时机做出投资策略提供一些技术上的支持。因此，对技术分析的研究有着很大的研究意义。
国内外学者对于技术分析的研究主要都集中在其对于股票价格的可行性研究及预测能力。关于技术分析的可行性，胡新宇，谭运进（1990）认为技术分析三大假设的假设一，即市场行为包容一切是不成立的，从而推断技术分析是不可行的[1]。黄成，曹洲涛（1997）提出技术分析存在着一定的科学性，并认为内技术分析在使用时应注意具体问题具体分析，同时若将多种技术分析方法结合在一起使用会有更好的效果[2]。王安静（2002）认为我国股市还处于弱式有效市场甚至未达到弱式有效市场，技术分析可以帮助股市参与者尽量地避免损失[3]。魏峰，佘传奇（2002）认为技术分析作为股票分析的重要方法，具有一定的合理性因素，可以用来预测股价的波动趋势[4]。朱宝宪，潘丽娜（2003）以沪深两市的股票为例验证了 MFI这一技术分析指标对于股价的预测能力[5]。孙碧波，方健雯（2004）以上证指数为例进行实证分析，证明了在使用一些技术分析方法的前提下投资者可以获得一些长期利润[6]。向文葵，胡衷林（2008）认为技术分析者若按照一定的程序和规则来运用技术分析，就可以获得较高的收益[7]。Kish（2002）采用移动平均线和头肩顶形态等技术分析方法对NYSE指数进行检验，发现其获得的收益要高于买入持有策略，从而证明了技术分析的有效性[8]。Esfahanipour（2011）在考虑风险调整后，发现无论在风险上行还是下行的市场中，技术分析都可以帮助投资者获得较高的投资回报率[9]。
通过众多学者研究可知，技术分析发展至今，学术界对其态度已由早期的不承认到今天的基本认可，虽然如今对于技术分析的可行性还存在着一些质疑，但是大部分学者均认为在一定程度上技术分析对于股票市场有着较高的预测能力，能够及时且准确的对股价变动作出预测和推断，从而给广大投资者带来较高的收益率。
1 技术分析概述
1.1 技术分析的定义
股票分析方法主要包括技术分析和基本面分析。技术分析以图表或者技术指标的记录为根据，主要分析证券市场过去和现在的市场行为，结合股票价格和成交量等实际数据，再加以应用数学和逻辑的思维，研究分析证券价格和成交量的变化规律，来提高投资收益[10]。技术分析建立在三个具有争议的假设基础上，即市场行为包容消化一切；价格沿趋势变动；历史会重演[11]。基本面分析集中研究企业的内在价值，针对性的分析决定企业内在价值和影响股价的主要因素，如宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等，对证券的价值进行评估，给投资者提供投资建议。
与基本面分析相比，技术分析主要分析了股票的价格和交易量，而无需分析股票市场以外的一些因素，如经济、政治以及股票市场与这些外部因素之间联系。基本面分析要对公司的经营状况作出细致的了解调查，对分析者的要求较多。而技术分析主要研究股价的涨跌变化，可以帮助投资者选择合适的投资时机，适用于短期投资。
1.2 技术分析的理论基础
目 录
0 引言 1
1 技术分析概述 2
1.1 技术分析的定义 2
1.2 技术分析的理论基础 2
1.2.1 技术分析的经济学基础 3
1.2.2 技术分析的统计学基础 3
1.2.3 技术分析的心理学基础 4
1.3 技术分析的思路 4
1.3.1 基于几何的图表分析 4
1.3.2 基于代数的指标分析 5
1.4 技术分析的方法 5
1.4.1 价格图表 5
1.4.2 技术指标 7
2 技术分析的预测能力 9
2.1 技术分析预测能力概述 9
2.1 经验研究 10
2.1.1 图表形态 10
2.1.2 K线 10
2.1.3 黄金分割线 11
2.1.4 移动平均线 12
2.1.5 MACD 13
2.2 预测缺陷 14
结 论 15
致 谢 16
参考文献 17
技术分析的预测能力研究
0 引言
随着世界经济的快速发展，金融市场也处于不断的发展进步之中。如今，金融市场已经在当今社会经济中占有举足轻重的地位，其中股票更是许多企业和个人青睐的融资和投资手段。因此，随着股票市场的不断发展，选择股票分析的方法也十分重要。对于股票市场的分析和预测，主要有基本面分析和技术分析两种方法。国内外学者对于关于基本面分析 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
的研究很多，但是由于有效市场假说，技术分析在早期并不被学术界所承认，其作用也一直处在争议之中，所以虽然非学术界对于技术分析这一方法的研究有所涉猎，但与之相关的学术研究却很少。近年来，随着金融市场的逐步成熟，股票市场的有效性开始受到股市研究者的质疑，学术界也开始逐渐肯定技术分析对于股票市场的预测能力，于是也有了越来越多的学术研究者开始研究探讨技术分析的预测能力。
如今金融市场的变动对整个社会经济都有着重大的影响，所以对于金融市场的研究也是学术界关注的焦点。相比于基本面分析，技术分析对于股票价格的预测更加直观，而技术分析的相关研究并不完善，所以技术分析是一种十分重要且有着很大研究空间的领域。且对于投资者、金融研究者和相关决策部门来说，股票价格的波动趋势始终是其关注的重点，技术分析的深入研究将会对预测股价的变化趋势起到一定的助力作用，而掌握了股票价格的变动规律将会给相关部门管理监督股票市场，投资者选择合适的时机做出投资策略提供一些技术上的支持。因此，对技术分析的研究有着很大的研究意义。
国内外学者对于技术分析的研究主要都集中在其对于股票价格的可行性研究及预测能力。关于技术分析的可行性，胡新宇，谭运进（1990）认为技术分析三大假设的假设一，即市场行为包容一切是不成立的，从而推断技术分析是不可行的[1]。黄成，曹洲涛（1997）提出技术分析存在着一定的科学性，并认为内技术分析在使用时应注意具体问题具体分析，同时若将多种技术分析方法结合在一起使用会有更好的效果[2]。王安静（2002）认为我国股市还处于弱式有效市场甚至未达到弱式有效市场，技术分析可以帮助股市参与者尽量地避免损失[3]。魏峰，佘传奇（2002）认为技术分析作为股票分析的重要方法，具有一定的合理性因素，可以用来预测股价的波动趋势[4]。朱宝宪，潘丽娜（2003）以沪深两市的股票为例验证了 MFI这一技术分析指标对于股价的预测能力[5]。孙碧波，方健雯（2004）以上证指数为例进行实证分析，证明了在使用一些技术分析方法的前提下投资者可以获得一些长期利润[6]。向文葵，胡衷林（2008）认为技术分析者若按照一定的程序和规则来运用技术分析，就可以获得较高的收益[7]。Kish（2002）采用移动平均线和头肩顶形态等技术分析方法对NYSE指数进行检验，发现其获得的收益要高于买入持有策略，从而证明了技术分析的有效性[8]。Esfahanipour（2011）在考虑风险调整后，发现无论在风险上行还是下行的市场中，技术分析都可以帮助投资者获得较高的投资回报率[9]。
通过众多学者研究可知，技术分析发展至今，学术界对其态度已由早期的不承认到今天的基本认可，虽然如今对于技术分析的可行性还存在着一些质疑，但是大部分学者均认为在一定程度上技术分析对于股票市场有着较高的预测能力，能够及时且准确的对股价变动作出预测和推断，从而给广大投资者带来较高的收益率。
1 技术分析概述
1.1 技术分析的定义
股票分析方法主要包括技术分析和基本面分析。技术分析以图表或者技术指标的记录为根据，主要分析证券市场过去和现在的市场行为，结合股票价格和成交量等实际数据，再加以应用数学和逻辑的思维，研究分析证券价格和成交量的变化规律，来提高投资收益[10]。技术分析建立在三个具有争议的假设基础上，即市场行为包容消化一切；价格沿趋势变动；历史会重演[11]。基本面分析集中研究企业的内在价值，针对性的分析决定企业内在价值和影响股价的主要因素，如宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等，对证券的价值进行评估，给投资者提供投资建议。
与基本面分析相比，技术分析主要分析了股票的价格和交易量，而无需分析股票市场以外的一些因素，如经济、政治以及股票市场与这些外部因素之间联系。基本面分析要对公司的经营状况作出细致的了解调查，对分析者的要求较多。而技术分析主要研究股价的涨跌变化，可以帮助投资者选择合适的投资时机，适用于短期投资。
1.2 技术分析的理论基础
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/kjx/307.html
