贸易收支对国内投资的影响研究
2001年入世以来，我国贸易收支一直处于顺差的情况，对我国的经济结构产生了一定的影响。本文通过研究对外贸易乘数理论，利用中国2002-2015年的月度增量数据来实证分析了我国贸易收支顺差对固定资产投资的影响。结果表明，贸易顺差对我国固定资产投资具有相互的格兰杰因果关系，而且这种相互的因果关系不随滞后期改变而消失，说明因果关系具有稳定性。我们可以认为我国长期的贸易顺差推动了国内固定资产投资的增长，同时，固定资产投资的增长也推动了进口增长，有助于贸易顺差的实现。与此同时，为了提升我国的经济水平，我国要积极实施内需政策，提高居民的消费意识，降低高储蓄率,同时也要注重调整进出口结构。关键词 贸易顺差，固定资产投资，贸易乘数
目 录
1 引言 1
2 贸易乘数理论基础 2
3 消费和投资对国内经济增长的影响 3
3.1 消费不足对我国经济增长的影响 3
3.2 固定资产投资对我国经济增长的影响 4
4 我国贸易顺差的趋势及影响因素 5
4.1 我国贸易收支顺差现状 5
4.2 贸易顺差的影响因素 7
5 我国固定资产投资的发展趋势及影响因素 8
5.1 我国2016固定资产投资现状 9
5.2 固定资产投资的影响因素 10
6 实证检验 11
6.1 变量选取与数据来源 11
6.2 平稳性检验 12
6.3 格兰杰因果检验 12
6.4 实证中得到的结论 12
结 论 13
致 谢 14
参 考 文 献 15
1 引言
自2001年中国加入WTO以来，贸易持续顺差。贸易乘数理论提出，我国贸易收支顺差主要通过消费和投资这两个因素来影响经济的增长。从根本上来说，我国的经济发展的动力来自于投资和消费需求。一方面，对于我国来说，带动国内经济发展的重要手段是投资，而起重要促进作用的则是固定资产投资。因此，带动我国的经济增长是依靠固定资产投资来实现的。另一方面，就现实情况而言，我国的消费水平相对来说较低，主要是出现了城乡差距大、 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
农村消费份额变低、消费观念不合理等问题，而导致此类现象发生的因素是我国居民收入水平低，大部分人喜欢把钱存储到银行，以及消费安排不恰当等。由此可见，消费对我国的经济增长推动作用较小，主要依靠固定资产投资拉动。随着固定资产投资的高速发展，制造业也跟随着在急速发展，引发国际的需求量快速增加，也极大的增加了出口率。如果贸易顺差和固定资产投资过度增长，可能会导致局部性、行业性的通货膨胀出现，酿成严重的经济和社会问题。
高敬峰（2000）通过计算，认为我国要依据本国的发展状况，注重进出口的发展，并与内需政策相配合，两者共同作用才助于我国经济的远期发展。蔡米纳（2002）认为我国为了促使经济增长，不仅需要提高居民的消费意识，提高边际消费倾向，还可以适当减小边际进口倾向。刘向农（2002）认为我国市场目前处于需求量较低的情形，要注重采取内需政策，通过宏观政策有效提高我国的消费水平。鼓励和促进居民消费是拉动我国经济的重中之重。杜江，陈韵（2003）认为从对哈罗的贸易乘数理论的研究可知，我国的出口和国民经济的增长存在着密切的关系，为了提升经济水平，一方面要采取扩大内需政策，另一方面，也同时选择侧重于对外贸易。黄伟力（2006）认为中国的经济之所以能够快速增长，离不开出口和投资。高出口率和高投资率是中国经济水平得到提升的重要保证。罗静，李春明（2007）认为巨大的贸易顺差对我国的经济增长不仅仅存在积极作用，还存在消极作用。要想经济增长，要调整出口结构，并促进消费。Costantini和Melitz（2007）构造的理论模型进一步表明，出口企业的创新活动会对高技能劳动力产生需求。我国的劳动力资源丰富且素质较高是全球制造业向我国转移的重要因素，也是我国产生贸易顺差的原因之一。吴国华，王佩（2008）认为中国出口量很大，增长率虽高，但是同时也要注重改善出口产品的结构，重视产品的质量。Li Cui，Chang Shu和 Xiaojing Su（2009）揭示了由于出口占国内生产总值的份额迅速上升，出口资源在经济中的作用变得越来越重要。这表明，为满足出口需求，已进行了大量固定资产投资，这个出口增长波动对就业增长、收入和支出增长的影响非常大的。随着贸易平衡的上升，这增加了近年来经济对对外贸易的依赖。李卓，李智娟（2014）认为我国属于发展中国家，在政策上要采取合适合理的原则。为了促进消费，我国要注重居民的收入水平，转变为内需拉动型的可持续增长模式。张志明，代鹏（2016）发现近几年来固定资产投资和贸易顺差的不断增长，给我国的就业带来很大的阻碍，而增加值出口有助于中国就业结构优化。
本文主要研究使用中国2002年2015年的月度增量的现实数据，来实证检验贸易收支顺差通过对外贸易乘数理论对国内投资的影响。首先阐述贸易乘数理论基础，其次分析了消费不足和固定资产投资对国内经济增长的作用，然后分析了我国贸易收支顺差和固定资产投资的目前趋势及影响因素，最后实证检验贸易收支顺差和固定资产投资的关系并得出结论。
2 贸易乘数理论基础
对外贸易乘数理论是凯恩斯的乘数理论在对外贸易方面的应用，由英国经济学家 RF哈罗德提出，后经其他凯恩斯主义经济学派学者的补充和完善，用于分析对外贸易对一国宏观经济运行的影响。
假定贸易条件不发生改变，没有储蓄、投资和政府行为，收入（Y）由消费（C）和出口（X）影响，只用于消费（C）和进口（M）。在假设条件下，对外贸易保持均衡状态，即X=M，然后就可以得到贸易乘数（k）。推算过程如下：
，为自主性出口，为边际进口倾向，，所以得到，在自主性进出口转变之后，经过的作用，引发收入也发生改变。保持国际收支平衡，对乘数也可变换得到：，在这其中，表示一国的经济增长率，表示一国的出口增长率，表示一国的进口需求收入弹性，以上公式表明了一国进出口的程度影响着经济增长的发展。
3 消费和投资对国内经济增长的影响
3.1 消费不足对我国经济增长的影响
自1978年以后，我国人民群众的储蓄率一直稳增不减，一直没有下降的趋势，高储蓄率、低消费率限制了我国的经济发展格局，迫使中国只能仰赖高投资和高出口来提升经济实力，最终造成经济结构失衡，内需不足是如今我国增强经济综合水平遇到的一个较大的瓶颈。万广华，张茵，牛建高（2001）认为我国消费低迷情况的发生主要是由于消费者的自我束缚，中国居民为了存储自己的财富，严格控制自己的消费支出，并且这种自我约束型的消费者队列人数一直在不断增加，这种约束自己的作用是引发我国居民消费不积极的重要因素。李扬，殷剑峰（2007）指出居民的消费水平不高与我国的居民收入分配格局有很大的关系，为了增加消费的支出，要抓紧解决这个现象，并将它视作目前提升经济水平的重中之重。方福前（2009）提出人均可支配收入水平对我国的消费起着重要的作用，由于目前居民收入分配格局的不同，限制了居民的消费支出，阻碍了我国发展。徐春华（2015）提出房价上涨，手中有一部分钱但是不足以买房的潜在的购房者会选择储蓄更多，从而更加限制自己的消费支出，导致了我国消费率的一再降低。从上述文献可以看出，我国的消费水平低，需要采取扩大内需的手段。
目 录
1 引言 1
2 贸易乘数理论基础 2
3 消费和投资对国内经济增长的影响 3
3.1 消费不足对我国经济增长的影响 3
3.2 固定资产投资对我国经济增长的影响 4
4 我国贸易顺差的趋势及影响因素 5
4.1 我国贸易收支顺差现状 5
4.2 贸易顺差的影响因素 7
5 我国固定资产投资的发展趋势及影响因素 8
5.1 我国2016固定资产投资现状 9
5.2 固定资产投资的影响因素 10
6 实证检验 11
6.1 变量选取与数据来源 11
6.2 平稳性检验 12
6.3 格兰杰因果检验 12
6.4 实证中得到的结论 12
结 论 13
致 谢 14
参 考 文 献 15
1 引言
自2001年中国加入WTO以来，贸易持续顺差。贸易乘数理论提出，我国贸易收支顺差主要通过消费和投资这两个因素来影响经济的增长。从根本上来说，我国的经济发展的动力来自于投资和消费需求。一方面，对于我国来说，带动国内经济发展的重要手段是投资，而起重要促进作用的则是固定资产投资。因此，带动我国的经济增长是依靠固定资产投资来实现的。另一方面，就现实情况而言，我国的消费水平相对来说较低，主要是出现了城乡差距大、 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
农村消费份额变低、消费观念不合理等问题，而导致此类现象发生的因素是我国居民收入水平低，大部分人喜欢把钱存储到银行，以及消费安排不恰当等。由此可见，消费对我国的经济增长推动作用较小，主要依靠固定资产投资拉动。随着固定资产投资的高速发展，制造业也跟随着在急速发展，引发国际的需求量快速增加，也极大的增加了出口率。如果贸易顺差和固定资产投资过度增长，可能会导致局部性、行业性的通货膨胀出现，酿成严重的经济和社会问题。
高敬峰（2000）通过计算，认为我国要依据本国的发展状况，注重进出口的发展，并与内需政策相配合，两者共同作用才助于我国经济的远期发展。蔡米纳（2002）认为我国为了促使经济增长，不仅需要提高居民的消费意识，提高边际消费倾向，还可以适当减小边际进口倾向。刘向农（2002）认为我国市场目前处于需求量较低的情形，要注重采取内需政策，通过宏观政策有效提高我国的消费水平。鼓励和促进居民消费是拉动我国经济的重中之重。杜江，陈韵（2003）认为从对哈罗的贸易乘数理论的研究可知，我国的出口和国民经济的增长存在着密切的关系，为了提升经济水平，一方面要采取扩大内需政策，另一方面，也同时选择侧重于对外贸易。黄伟力（2006）认为中国的经济之所以能够快速增长，离不开出口和投资。高出口率和高投资率是中国经济水平得到提升的重要保证。罗静，李春明（2007）认为巨大的贸易顺差对我国的经济增长不仅仅存在积极作用，还存在消极作用。要想经济增长，要调整出口结构，并促进消费。Costantini和Melitz（2007）构造的理论模型进一步表明，出口企业的创新活动会对高技能劳动力产生需求。我国的劳动力资源丰富且素质较高是全球制造业向我国转移的重要因素，也是我国产生贸易顺差的原因之一。吴国华，王佩（2008）认为中国出口量很大，增长率虽高，但是同时也要注重改善出口产品的结构，重视产品的质量。Li Cui，Chang Shu和 Xiaojing Su（2009）揭示了由于出口占国内生产总值的份额迅速上升，出口资源在经济中的作用变得越来越重要。这表明，为满足出口需求，已进行了大量固定资产投资，这个出口增长波动对就业增长、收入和支出增长的影响非常大的。随着贸易平衡的上升，这增加了近年来经济对对外贸易的依赖。李卓，李智娟（2014）认为我国属于发展中国家，在政策上要采取合适合理的原则。为了促进消费，我国要注重居民的收入水平，转变为内需拉动型的可持续增长模式。张志明，代鹏（2016）发现近几年来固定资产投资和贸易顺差的不断增长，给我国的就业带来很大的阻碍，而增加值出口有助于中国就业结构优化。
本文主要研究使用中国2002年2015年的月度增量的现实数据，来实证检验贸易收支顺差通过对外贸易乘数理论对国内投资的影响。首先阐述贸易乘数理论基础，其次分析了消费不足和固定资产投资对国内经济增长的作用，然后分析了我国贸易收支顺差和固定资产投资的目前趋势及影响因素，最后实证检验贸易收支顺差和固定资产投资的关系并得出结论。
2 贸易乘数理论基础
对外贸易乘数理论是凯恩斯的乘数理论在对外贸易方面的应用，由英国经济学家 RF哈罗德提出，后经其他凯恩斯主义经济学派学者的补充和完善，用于分析对外贸易对一国宏观经济运行的影响。
假定贸易条件不发生改变，没有储蓄、投资和政府行为，收入（Y）由消费（C）和出口（X）影响，只用于消费（C）和进口（M）。在假设条件下，对外贸易保持均衡状态，即X=M，然后就可以得到贸易乘数（k）。推算过程如下：
，为自主性出口，为边际进口倾向，，所以得到，在自主性进出口转变之后，经过的作用，引发收入也发生改变。保持国际收支平衡，对乘数也可变换得到：，在这其中，表示一国的经济增长率，表示一国的出口增长率，表示一国的进口需求收入弹性，以上公式表明了一国进出口的程度影响着经济增长的发展。
3 消费和投资对国内经济增长的影响
3.1 消费不足对我国经济增长的影响
自1978年以后，我国人民群众的储蓄率一直稳增不减，一直没有下降的趋势，高储蓄率、低消费率限制了我国的经济发展格局，迫使中国只能仰赖高投资和高出口来提升经济实力，最终造成经济结构失衡，内需不足是如今我国增强经济综合水平遇到的一个较大的瓶颈。万广华，张茵，牛建高（2001）认为我国消费低迷情况的发生主要是由于消费者的自我束缚，中国居民为了存储自己的财富，严格控制自己的消费支出，并且这种自我约束型的消费者队列人数一直在不断增加，这种约束自己的作用是引发我国居民消费不积极的重要因素。李扬，殷剑峰（2007）指出居民的消费水平不高与我国的居民收入分配格局有很大的关系，为了增加消费的支出，要抓紧解决这个现象，并将它视作目前提升经济水平的重中之重。方福前（2009）提出人均可支配收入水平对我国的消费起着重要的作用，由于目前居民收入分配格局的不同，限制了居民的消费支出，阻碍了我国发展。徐春华（2015）提出房价上涨，手中有一部分钱但是不足以买房的潜在的购房者会选择储蓄更多，从而更加限制自己的消费支出，导致了我国消费率的一再降低。从上述文献可以看出，我国的消费水平低，需要采取扩大内需的手段。
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