中小企业债务融资的风险及其防范(附件)
当今社会，由于中国的经济不断增长，促使我国的中小企业飞速发展，在我国的国民经济中占有重要的地位。但是，中小企业在融资方面面临着很大的风险。因此，研究中小企业债务融资的风险和对其风险提出防范措施就显得尤为重要。本文首先分析中小企业债务融资的现状，然后研究了面临的风险以及引起这些风险的原因，最后结合理论与实际提出有价值的意见。解决中小企业的债务融资问题非常重要，它决定着企业是否稳健发展。
目录
1．绪论 5
1.1研究背景及意义 5
1.2国内外研究现状 5
1.2.1国外研究现状 5
1.2.2国内研究现状 5
2．中小企业债务融资的概述 7
2.1中小企业的界定 7
2.2债务融资的概念 7
2.3债务融资的主要方式 7
3．中小企业债务融资风险现状 9
3.1 信用风险 9
3.1.1余额包销风险 9
3.1.2调查缺失引发的风险 9
3.2 财务风险 10
4. 中小企业债务融资风险的成因 11
4.1中小企业自身的缺陷 11
4.2间接融资的法律风险高 11
4.3资本市场融资的门槛高 12
4.4商业银行贷款的成本高 12
5.我国中小企业债务融资风险防范策略 14
5.1 中小企业层面的策略 14
5.1.1提高风险防范意识 14
5.1.2提高企业实力 14
5.1.3建立健全财务制度 14
5.2 政府层面的策略 14
6.结论 16
参考文献 17
致谢 18
1．绪论
1.1研究背景及意义
国家在中小企业债务融资风险这个问题上，先后出台了众多的直接、间接的文件，从支持中小银行、农村信用社等农村金融机构的发展到资本市场的“松绑”，甚至到为缓解债务融资而设立的深交所中小企业板和创业板，再到创立新三板市场，降息甚至定向降息，都体现了在国家层面上政府对中小企业债务融资风险防范工作的重视与支持。目前，债务融资 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
工具的主承销商主要为商业银行、证券公司及部分城商行，随着实体经济对直接融资需求的快速增长，债务融资工具的规模飞速增长，这为上述承销商特别是商业银行承销业务的发展提供了重要契机。
综上所述，鉴于中小企业在我国经济中的重要作用，可以采取理论与实证分析相结合的方式，客观分析中小企业债务融资的现状与问题，探讨问题原因，并且提出有效的措施。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
国外学者在中小企业债务融资的问题上基本上都提出了信贷配给模型，并指出在货币市场上，在均衡利率下的市场需求和供给是无法达到市场出清的状态的。
Jose Lopez研究指出均衡信贷配给指的是在货币市场上，市场上供需方的均衡并不是完全由市场利率的高低来所决定的，而是由金融机构从其自身的利益最大化来权衡决定的，在一般市场利率水平和附加有诸多条件的情况下信贷市场是无法达到市场出清的状态的。
Fisman R研究认为为了规避风险大部分商业银行都会拒绝掉一些高利率的贷款项目，而去选择那些低利率的贷款项目，这就跟市场中存在信息不完全对称相关，如果银行对于一些资信状况不太好的企业提高贷款的利率，这些企业在得到贷款后，很可能将信贷资金投人到一些高风险的行业，希望通过期望来获取高额回报来使资金增值。
1.2.2国内研究现状
不管是中小企业债务融资还是风险的防范控制都属于一个世界性的难题，我国的许多专家和学者都分别从不同的方面指出了如何解决中小企业在融资难在金融制度方面的建设性问题。
申世军提出从要素的禀赋结构方面出发，认为具有劳动密集型特征的中小企业是最有可能完全利用我国的要素禀赋中的企业组织形式，因此必须要大力推动中小企业发展，同时指出对支持中小企业的发展应建立起相应的中小金融机构，另一方面为了完善中小金融机构的建设应该相应的提高监管门槛，减少进入壁垒和加强监督管理；
吕东锴，蒋先玲认为中小企业由于其经营规模小就决定了在融资方面比较难，无论中小企业怎样付出努力，都可能无法逃避这样因规模约束而带来的融资困境。
总之，目前不管国内还是国外在中小企业债务融资方面探讨和案例研究上的所有研究，仍然有许多不足之处，本文就针对中小企业债务融资方面的风险进行分析研究，并提出针对性的政策意见。
2．中小企业债务融资的概述
2.1中小企业的界定
中小企业(Small and Medium Enterprises)，又称中小型企业或中小企，它是指的与所处行业的大企业相比在人员规模、资产规模与经营规模上都比较小的经济单位。
行业名称
指标名称
计量单位
中型
小型
工业
从业人员（X）
人
300≦X<1000
20≦X<300
营业收入（Y）
万元
2000≦Y<40000
300≦Y<2000
建筑业
营业收入（Y）
万元
6000≦Y<80000
300≦Y<6000
资产总额（Z）
万元
5000≦Z<80000
300≦Z<5000
批发业
从业人员（X）
人
20≦X<200
5≦X<20
营业收入（Y）
万元
5000≦Y<40000
1000≦Y<5000
零售业
从业人员（X）
人
50≦X<300
10≦X<50
营业收入（Y）
万元
500≦Y<20000
100≦Y<500
交通运输业
从业人员（X）
人
300≦X<1000
20≦X<300
营业收入（Y）
万元
3000≦Y<30000
200≦Y<3000
仓储业
从业人员（X）
人
100≦X<200
目录
1．绪论 5
1.1研究背景及意义 5
1.2国内外研究现状 5
1.2.1国外研究现状 5
1.2.2国内研究现状 5
2．中小企业债务融资的概述 7
2.1中小企业的界定 7
2.2债务融资的概念 7
2.3债务融资的主要方式 7
3．中小企业债务融资风险现状 9
3.1 信用风险 9
3.1.1余额包销风险 9
3.1.2调查缺失引发的风险 9
3.2 财务风险 10
4. 中小企业债务融资风险的成因 11
4.1中小企业自身的缺陷 11
4.2间接融资的法律风险高 11
4.3资本市场融资的门槛高 12
4.4商业银行贷款的成本高 12
5.我国中小企业债务融资风险防范策略 14
5.1 中小企业层面的策略 14
5.1.1提高风险防范意识 14
5.1.2提高企业实力 14
5.1.3建立健全财务制度 14
5.2 政府层面的策略 14
6.结论 16
参考文献 17
致谢 18
1．绪论
1.1研究背景及意义
国家在中小企业债务融资风险这个问题上，先后出台了众多的直接、间接的文件，从支持中小银行、农村信用社等农村金融机构的发展到资本市场的“松绑”，甚至到为缓解债务融资而设立的深交所中小企业板和创业板，再到创立新三板市场，降息甚至定向降息，都体现了在国家层面上政府对中小企业债务融资风险防范工作的重视与支持。目前，债务融资 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
工具的主承销商主要为商业银行、证券公司及部分城商行，随着实体经济对直接融资需求的快速增长，债务融资工具的规模飞速增长，这为上述承销商特别是商业银行承销业务的发展提供了重要契机。
综上所述，鉴于中小企业在我国经济中的重要作用，可以采取理论与实证分析相结合的方式，客观分析中小企业债务融资的现状与问题，探讨问题原因，并且提出有效的措施。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
国外学者在中小企业债务融资的问题上基本上都提出了信贷配给模型，并指出在货币市场上，在均衡利率下的市场需求和供给是无法达到市场出清的状态的。
Jose Lopez研究指出均衡信贷配给指的是在货币市场上，市场上供需方的均衡并不是完全由市场利率的高低来所决定的，而是由金融机构从其自身的利益最大化来权衡决定的，在一般市场利率水平和附加有诸多条件的情况下信贷市场是无法达到市场出清的状态的。
Fisman R研究认为为了规避风险大部分商业银行都会拒绝掉一些高利率的贷款项目，而去选择那些低利率的贷款项目，这就跟市场中存在信息不完全对称相关，如果银行对于一些资信状况不太好的企业提高贷款的利率，这些企业在得到贷款后，很可能将信贷资金投人到一些高风险的行业，希望通过期望来获取高额回报来使资金增值。
1.2.2国内研究现状
不管是中小企业债务融资还是风险的防范控制都属于一个世界性的难题，我国的许多专家和学者都分别从不同的方面指出了如何解决中小企业在融资难在金融制度方面的建设性问题。
申世军提出从要素的禀赋结构方面出发，认为具有劳动密集型特征的中小企业是最有可能完全利用我国的要素禀赋中的企业组织形式，因此必须要大力推动中小企业发展，同时指出对支持中小企业的发展应建立起相应的中小金融机构，另一方面为了完善中小金融机构的建设应该相应的提高监管门槛，减少进入壁垒和加强监督管理；
吕东锴，蒋先玲认为中小企业由于其经营规模小就决定了在融资方面比较难，无论中小企业怎样付出努力，都可能无法逃避这样因规模约束而带来的融资困境。
总之，目前不管国内还是国外在中小企业债务融资方面探讨和案例研究上的所有研究，仍然有许多不足之处，本文就针对中小企业债务融资方面的风险进行分析研究，并提出针对性的政策意见。
2．中小企业债务融资的概述
2.1中小企业的界定
中小企业(Small and Medium Enterprises)，又称中小型企业或中小企，它是指的与所处行业的大企业相比在人员规模、资产规模与经营规模上都比较小的经济单位。
行业名称
指标名称
计量单位
中型
小型
工业
从业人员（X）
人
300≦X<1000
20≦X<300
营业收入（Y）
万元
2000≦Y<40000
300≦Y<2000
建筑业
营业收入（Y）
万元
6000≦Y<80000
300≦Y<6000
资产总额（Z）
万元
5000≦Z<80000
300≦Z<5000
批发业
从业人员（X）
人
20≦X<200
5≦X<20
营业收入（Y）
万元
5000≦Y<40000
1000≦Y<5000
零售业
从业人员（X）
人
50≦X<300
10≦X<50
营业收入（Y）
万元
500≦Y<20000
100≦Y<500
交通运输业
从业人员（X）
人
300≦X<1000
20≦X<300
营业收入（Y）
万元
3000≦Y<30000
200≦Y<3000
仓储业
从业人员（X）
人
100≦X<200
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