酒钢集团筹资风险问题的研究与分析(附件)
摘 要筹资风险是企业筹资过程中的一个重要问题,应对是否恰当直接影响到企业未来的收益状况。企业筹资风险的形成是多种因素作用的结果。企业在筹集资金时要选择合理的方案,达到既降低资金成本,又将风险控制在可接受的范围内的目的。?本文是在明确筹资风险内涵的基础上，首先对筹资及筹资风险的理论加以阐述，并且对筹资的相关概念和筹资风险的内容进行了系统分析；其次，对筹资风险的国内外现状和存在问题等方面进行深入分析，强化对筹资风险的认识；最后，从酒钢集团的经营状况出发，针对其面临的筹资风险问题，以筹资的基本理论为指导，提出相应的解决对策。Keywords:Financing management;?countermeasure research;?financing risk 目 录
1 引言
1.1 研究的目的和意义 1
1.2 国内外研究状况 1
1.2.1国外研究状况 1
1.2.2 国内研究现状 2
2 筹资的基本理论 4
2.1 筹资及筹资风险的含义 4
2.1.1 筹资的含义 4
2.1.2 筹资风险的含义 4
2.2 筹资风险的分类 4
3 酒钢集团现状及筹资风险分析
3.1 酒钢集团现状 6
3.1.1 酒钢集团简介 6
3.1.2酒钢集团财务数据分析 6
3.2 酒钢集团筹集资金的方式及渠道 8
3.2.1 酒钢集团筹集资金的方式 8
3.2.2 酒钢集团筹集资金的渠道 9
3.3 酒钢集团筹资存在的风险及原因分析 9
3.3.1 筹资结构不合理导致筹资成本过高 9
3.3.2 不遵循市场规律导致产能过剩 10
3.3.3 筹资决策的失误导致企业亏损 10
3.3.4行业整体对单个企业筹资影响过大 11
4 酒钢集团防范筹资风险的对策
4.1 优化资金结构降低成本 12
4.2 坚持进行符合市场规律的筹资 12
4.3 提高筹资决策科学化水平，培养理性的筹资态
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
9
3.3.2 不遵循市场规律导致产能过剩 10
3.3.3 筹资决策的失误导致企业亏损 10
3.3.4行业整体对单个企业筹资影响过大 11
4 酒钢集团防范筹资风险的对策
4.1 优化资金结构降低成本 12
4.2 坚持进行符合市场规律的筹资 12
4.3 提高筹资决策科学化水平，培养理性的筹资态度 12
4.4 改善行业对筹资的影响 13
结论 15
参考文献 16
致谢 17
1 引言
1.1 研究的目的和意义
钢铁行业既是资源密集型的企业又是资本密集型企业，行业的特殊性决定了企业的发展需要大量的财政支持。筹集资金是其生产经营活动的重要组成部分。几乎没有企业仅仅依靠自己的资源,而不依赖使用其他外部资金来获取其筹资需求。然而,企业筹集资金增加股东的同时,也增加了企业筹资的风险,一个大的
筹资风险可能导致企业经营活动的结束。主要原因是钢铁企业筹集资金是为了扩大生产规模提高经济效益。企业为了获得更多的经济效益,筹集资金活动会变得更加频繁,这肯定会增加企业还款负担负债期会变长,因为资本利润和贷款利率是不断变化的,因此企业利润率有时大于贷款利率有时会小于贷款利率。如果公司执行正确的决定,并进行有效的管理,可以使企业资金贷款利率幅度变大，供给企业管理目标所需资金会增多。但在市场经济中,由于国家宏观政策变化不确定,快速变化的市场对钢铁产品供给产生多方面的影响,钢铁企业之间产生持续的激烈竞争,任何一个因素的改变就有可能导致决策、管理措施偏差,使筹资效率有很大的不确定性，从而导致筹资风险。因此,研究和监管企业资本结构,已成为预防和降低筹资风险的重要方式。
1.2 国内外研究状况
1.2.1国外研究状况
美国学者Haynes(1895)在其所著《风险一项经济因素》（Risk as an Economic factor)一书中从经济学意义上提出来风险的概念，将我们所说的风险定义为“一种经济损失或损害发生的可能性”他提出来：“风险一词在经济学和其他领域中，并无任何技术上的内容，它意味着损害的可能性。某种行为是否有害的后果以及不确定性界定，如果某种行为具有不确定性时，其行为就反映了风险的负担[1]。”
美国经济学家奈特（1921）年在他所著的《风险、不确定性和利润》一书中对风险的含义作了进一步的阐述，他认为风险不是一般的不确定性，而是“可测定的不确定性”，他明确指出的，经济生活中的现实风险和未来风险都可以借助数理统计分析来计量测定，其观点为后来的风险评估和测量理论的建立奠定了基础[14]。
从总体来看对筹资风险管理的研究，主要集中在风险的产生来源方向和测定方向，研究的重点主要由如何摆脱危机到转向企业风险管理的研究。筹资风险作为财务风险的一个主要方面，在整个研究体系中具有举足轻重的作用。
1.2.2 国内研究现状
清华大学郭中伟教授（1987）在其编写的《风险分析与决策》一书中全面系统的研究了风险分析与决策的方法，指导人们如何对风险进行定性与定量相结合的研究[13]。
财政部向德伟博士（1994）发表了“论财务风险”一文，全面细致的分析了财务风险产生的原因及其存在的基础，他认为“财务风险是一种微观风险，是企业经营风险的集中体现”，运用广义财务风险的概念，将财务风险分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四项，文章中明确指出财务风险的重要性，为财务风险理论像高一层次推进奠定了基础[17]。
李志伟（2003）在《筹资方式的选择》一文中指出“筹资风险管理就是经济单位通过风险的确认和评估，采用合理的经济和技术手段对筹资风险进行规避或者控制”，这将达到缩小和预期之间的偏差，达到保护筹资管理者的目的[11]。
总之，对筹资风险进行管理时，不论是统计方法还是非统计方法都存在一定的局限性，考虑到我国资本市场发展较晚还不够成熟，所以进行筹资风险管理时，必须定性与定量相结合。
2 筹资的基本理论
2.1 筹资及筹资风险的含义
2.1.1 筹资的含义
筹资指的是企业分析其生产经营、对外投资及调整资本结构的需求，通过筹资渠道与资金市场并运用各种筹资方式合理有效地筹集企业所需要的资金。其目的是以比较低的筹资成本与比较小的筹资风险，获取满足需要的资金。筹资的目标是为了企业自己的正常生产经营与发展，具体可以概括为两种：一是满足其生产经营的需求；二是满足其资本结构调整的需求。
2.1.2 筹资风险的含义
我们所说的筹资风险又叫做财务风险，它指的是公司由
1 引言
1.1 研究的目的和意义 1
1.2 国内外研究状况 1
1.2.1国外研究状况 1
1.2.2 国内研究现状 2
2 筹资的基本理论 4
2.1 筹资及筹资风险的含义 4
2.1.1 筹资的含义 4
2.1.2 筹资风险的含义 4
2.2 筹资风险的分类 4
3 酒钢集团现状及筹资风险分析
3.1 酒钢集团现状 6
3.1.1 酒钢集团简介 6
3.1.2酒钢集团财务数据分析 6
3.2 酒钢集团筹集资金的方式及渠道 8
3.2.1 酒钢集团筹集资金的方式 8
3.2.2 酒钢集团筹集资金的渠道 9
3.3 酒钢集团筹资存在的风险及原因分析 9
3.3.1 筹资结构不合理导致筹资成本过高 9
3.3.2 不遵循市场规律导致产能过剩 10
3.3.3 筹资决策的失误导致企业亏损 10
3.3.4行业整体对单个企业筹资影响过大 11
4 酒钢集团防范筹资风险的对策
4.1 优化资金结构降低成本 12
4.2 坚持进行符合市场规律的筹资 12
4.3 提高筹资决策科学化水平，培养理性的筹资态
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
9
3.3.2 不遵循市场规律导致产能过剩 10
3.3.3 筹资决策的失误导致企业亏损 10
3.3.4行业整体对单个企业筹资影响过大 11
4 酒钢集团防范筹资风险的对策
4.1 优化资金结构降低成本 12
4.2 坚持进行符合市场规律的筹资 12
4.3 提高筹资决策科学化水平，培养理性的筹资态度 12
4.4 改善行业对筹资的影响 13
结论 15
参考文献 16
致谢 17
1 引言
1.1 研究的目的和意义
钢铁行业既是资源密集型的企业又是资本密集型企业，行业的特殊性决定了企业的发展需要大量的财政支持。筹集资金是其生产经营活动的重要组成部分。几乎没有企业仅仅依靠自己的资源,而不依赖使用其他外部资金来获取其筹资需求。然而,企业筹集资金增加股东的同时,也增加了企业筹资的风险,一个大的
筹资风险可能导致企业经营活动的结束。主要原因是钢铁企业筹集资金是为了扩大生产规模提高经济效益。企业为了获得更多的经济效益,筹集资金活动会变得更加频繁,这肯定会增加企业还款负担负债期会变长,因为资本利润和贷款利率是不断变化的,因此企业利润率有时大于贷款利率有时会小于贷款利率。如果公司执行正确的决定,并进行有效的管理,可以使企业资金贷款利率幅度变大，供给企业管理目标所需资金会增多。但在市场经济中,由于国家宏观政策变化不确定,快速变化的市场对钢铁产品供给产生多方面的影响,钢铁企业之间产生持续的激烈竞争,任何一个因素的改变就有可能导致决策、管理措施偏差,使筹资效率有很大的不确定性，从而导致筹资风险。因此,研究和监管企业资本结构,已成为预防和降低筹资风险的重要方式。
1.2 国内外研究状况
1.2.1国外研究状况
美国学者Haynes(1895)在其所著《风险一项经济因素》（Risk as an Economic factor)一书中从经济学意义上提出来风险的概念，将我们所说的风险定义为“一种经济损失或损害发生的可能性”他提出来：“风险一词在经济学和其他领域中，并无任何技术上的内容，它意味着损害的可能性。某种行为是否有害的后果以及不确定性界定，如果某种行为具有不确定性时，其行为就反映了风险的负担[1]。”
美国经济学家奈特（1921）年在他所著的《风险、不确定性和利润》一书中对风险的含义作了进一步的阐述，他认为风险不是一般的不确定性，而是“可测定的不确定性”，他明确指出的，经济生活中的现实风险和未来风险都可以借助数理统计分析来计量测定，其观点为后来的风险评估和测量理论的建立奠定了基础[14]。
从总体来看对筹资风险管理的研究，主要集中在风险的产生来源方向和测定方向，研究的重点主要由如何摆脱危机到转向企业风险管理的研究。筹资风险作为财务风险的一个主要方面，在整个研究体系中具有举足轻重的作用。
1.2.2 国内研究现状
清华大学郭中伟教授（1987）在其编写的《风险分析与决策》一书中全面系统的研究了风险分析与决策的方法，指导人们如何对风险进行定性与定量相结合的研究[13]。
财政部向德伟博士（1994）发表了“论财务风险”一文，全面细致的分析了财务风险产生的原因及其存在的基础，他认为“财务风险是一种微观风险，是企业经营风险的集中体现”，运用广义财务风险的概念，将财务风险分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四项，文章中明确指出财务风险的重要性，为财务风险理论像高一层次推进奠定了基础[17]。
李志伟（2003）在《筹资方式的选择》一文中指出“筹资风险管理就是经济单位通过风险的确认和评估，采用合理的经济和技术手段对筹资风险进行规避或者控制”，这将达到缩小和预期之间的偏差，达到保护筹资管理者的目的[11]。
总之，对筹资风险进行管理时，不论是统计方法还是非统计方法都存在一定的局限性，考虑到我国资本市场发展较晚还不够成熟，所以进行筹资风险管理时，必须定性与定量相结合。
2 筹资的基本理论
2.1 筹资及筹资风险的含义
2.1.1 筹资的含义
筹资指的是企业分析其生产经营、对外投资及调整资本结构的需求，通过筹资渠道与资金市场并运用各种筹资方式合理有效地筹集企业所需要的资金。其目的是以比较低的筹资成本与比较小的筹资风险，获取满足需要的资金。筹资的目标是为了企业自己的正常生产经营与发展，具体可以概括为两种：一是满足其生产经营的需求；二是满足其资本结构调整的需求。
2.1.2 筹资风险的含义
我们所说的筹资风险又叫做财务风险，它指的是公司由
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/5045.html
