酒店集团海外并购动因与策略研究以锦江股份收购卢浮集团为例
摘 要近年来，随着经济全球化的推进,国内外酒店集团加剧了在本土的竞争，我国酒店业市场基本被国际酒店集团瓜分完毕，资产并购成为国际知名酒店管理集团在发展壮大过程中普遍采用的发展手段。我国经济的持续发展、资本市场进一步开放以及国家政策的支持为企业进行资产海外并购提供了外部条件。结合锦江股份并购卢浮集团的案例，首先对锦江股份进行了资产并购的动因分析，然后以此项目为分析目标，对实施资产并购的资产评估、并购路径的选择、并购支付方式等并购策略进行了逐项分析研究和决策。通过理论和实际的分析研究，并结合特定的案例分析，学习锦江股份海外并购，为我国其他企业海外并购提供策略建议。
目 录
一、引言 1
（一） 研究背景 1
（二） 研究意义 1
（三） 国内外文献综述 1
（四） 研究方法 2
二、 酒店并购相关概念及理论 3
（一） 酒店并购的含义 3
（二） 海外并购的含义 3
（三） 酒店并购的方式 3
（四） 酒店并购的理论 3
三、 锦江股份公司海外资产并购的动因分析 4
（一） 中法两国酒店业发展概况 4
（二） 我国海外并购的政策 4
（三） 锦江股份公司资产并购发展的动机 5
（四） 国际酒店行业发展过程中发展模式的演变 6
（五） 锦江股份并购卢浮集团的目的 6
（六） 锦江股份并购的动因 7
（七） 锦江股份实施并购战略的优劣势 8
四、 锦江股份公司并购卢浮集团的策略分析 9
（一） 并购双方酒店集团的基本情况 9
（二） 锦江股份并购的定价 9
（三） 并购途径的选择 10
（四） 并购支付的选择 11
五、 锦江股份海外并购对我国企业海外并购的启示 12
（一） 谨慎选择目标公司 12
（二） 综合分析海外状况及自身企业状况 12
（三） 选择合理的并购方式 12
（四） 合理预测并购风险 12
（五） 并购后将文化整合放在至关重要位置 13 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
结论 14
参考文献 15
致谢 16
一、引言
研究背景
自从二十一世纪以来，随着我国国民经济结构不断调整、转变经济增长方式总体战略的加快推进，我国经济在与世界经济不断融合、竞争、成长的过程中取得了卓越性发展，面临机遇与挑战。国民经济结构带动了旅游业的蓬勃发展，我国酒店业发展进入了黄金时期，基于我国酒店市场潜力巨大，诸多国际品牌酒店纷纷进驻中国。国际品牌酒店的到来虽然开阔了中国酒店业市场，但也给国内酒店市场带来前所未有的竞争压力,此时国民酒店品牌只有通过海外并购扩张市场规模，进一步提高竞争力。
中国酒店业市场磅礴发展已经进入了“并购大时代”，在这个“大时代 ”里，国有资本、民资、外资等将引领时代潮头，兼并重组浪潮将强力推动我国经济的新一轮快速发展。在 “并购大时代”背景下，中国酒店业作为发展最快的行业，已经掀起了行业内的兼并重组热潮。海外收购、国内市场重组等都体现了我国酒店业的现状已开始从崛起走向成熟。据统计我国酒店行业境外收购不断增加，加快了我国酒店民族品牌走出国门的速度，扩展了我国酒店的海外市场。在“并购大时代”下的酒店行业面临着诸多的机遇和挑战，但是海外酒店并购势头强劲。
研究意义
纵观当今激烈竞争的酒店行业，酒店集团为了扩张品牌占领市场，不断的进行重组收购，我国酒店市场纷纷被海外国际集团占领，而中国民族酒店品牌虽在国内占领了一定的市场份额，但是对于海外市场只能观望，随着我国境外旅游人数的不短增加，我国企业瞄准了海外酒店市场，出境旅游的状况证明了海外市场的发掘潜力很大，因此我国企业迎来了海外酒店收购潮，并购有利于企业增强自己的品牌和获得更好的经济效益与盈利能力。
探究酒店集团的海外兼并收购的一方面出于求索国民品牌走出去开拓新的市场为我国旅游业海外发展提供基础，另一方面则出于对酒店收购兼并学习与思考。本课题在参考查阅相关数据资料、文书报刊与综合实践经验的基础上，以锦江收购卢浮集团例，分析了锦江之星集团在并购卢浮集团的策略以及并购之后的优势，探索酒店集团海外并购发展的模式和策略，并通过研究获得一些启示。
（三）国内外文献综述
1.国外文献综述
研究企业并购具有不容小觑的力量，在这一方面的认识上国外比我们起步早，而且无论从研究方法、营销策略还是实际中企业并购都较国内更加成熟、更加先进。美国、英国等发达欧美国家率先进行企业并购，在近百年的时间里先后发生五次大规模并购。在西方学者的相关研究中主要是对并购动因以及业绩的深入研究。并且以Jensen and Ruback (1983)为代表的部分学者表示并购的主要原因是企业效率增进，有利于促进企业发展。
20世纪70年代，日本大学教授小岛清(Kiyoshi Kojima)提出来比较优势投资理论，并且认为其核心是“一国的投资是从处于劣势的产业开始对外投资的”。这也帮助解释了为什么劳动密集型产业会由发达国家向发展中国家转移这一现象。然而比较优势投资用于解释我国的海外并购的现象是很不合适的。
2.国内文献综述
目前国内外专家学者在主要针对我国酒店海外并购的研究不是很多，对酒店海外并购没有很明确的进行分析，对于国内民族品牌的酒店走出国门的状况并没有系统的阐述，而诸多学者都对其他行业的海外并购动因都有很详细的研究。但是大多数研究问题主要侧重于并购的动因方面，如张旭（2012）。而对于企业所处的当下环境却没有很好的阐述，此外文章只是侧重于理论并没有结合实际。陈怡宁，沈君霞.《国外饭店并购研究综述》中论述了国外饭店兼并的情况，侧重于饭店并购所采取的方法以及研究采用的方法，而在饭店并购的动因方面并没有很好的阐述。
以往有关并购活动的文献书籍的研究表明：对于研究我国酒店集团海外收购的研究比较少，在其收购动因方面的研究更加少，但是在其他行业的并购动因方面的研究还是比较齐全的。只有在谭北京《华天酒店并购丽景大酒店策略研究》中是以酒店为目标，对酒店的收购策略进行系统的分析，但是在收购动因方面只是一提而过。
（四）研究方法
文献研究法：利用图书馆、资料室、互联网资源，为论文补充材料并借助文献对问题进行进一步论证。
个案分析法：选取国内具有代表性的酒店集团收购兼并海外酒店集团的研究，同时，分析、借鉴国内外企业兼并收购成功案例的经验。
目 录
一、引言 1
（一） 研究背景 1
（二） 研究意义 1
（三） 国内外文献综述 1
（四） 研究方法 2
二、 酒店并购相关概念及理论 3
（一） 酒店并购的含义 3
（二） 海外并购的含义 3
（三） 酒店并购的方式 3
（四） 酒店并购的理论 3
三、 锦江股份公司海外资产并购的动因分析 4
（一） 中法两国酒店业发展概况 4
（二） 我国海外并购的政策 4
（三） 锦江股份公司资产并购发展的动机 5
（四） 国际酒店行业发展过程中发展模式的演变 6
（五） 锦江股份并购卢浮集团的目的 6
（六） 锦江股份并购的动因 7
（七） 锦江股份实施并购战略的优劣势 8
四、 锦江股份公司并购卢浮集团的策略分析 9
（一） 并购双方酒店集团的基本情况 9
（二） 锦江股份并购的定价 9
（三） 并购途径的选择 10
（四） 并购支付的选择 11
五、 锦江股份海外并购对我国企业海外并购的启示 12
（一） 谨慎选择目标公司 12
（二） 综合分析海外状况及自身企业状况 12
（三） 选择合理的并购方式 12
（四） 合理预测并购风险 12
（五） 并购后将文化整合放在至关重要位置 13 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
结论 14
参考文献 15
致谢 16
一、引言
研究背景
自从二十一世纪以来，随着我国国民经济结构不断调整、转变经济增长方式总体战略的加快推进，我国经济在与世界经济不断融合、竞争、成长的过程中取得了卓越性发展，面临机遇与挑战。国民经济结构带动了旅游业的蓬勃发展，我国酒店业发展进入了黄金时期，基于我国酒店市场潜力巨大，诸多国际品牌酒店纷纷进驻中国。国际品牌酒店的到来虽然开阔了中国酒店业市场，但也给国内酒店市场带来前所未有的竞争压力,此时国民酒店品牌只有通过海外并购扩张市场规模，进一步提高竞争力。
中国酒店业市场磅礴发展已经进入了“并购大时代”，在这个“大时代 ”里，国有资本、民资、外资等将引领时代潮头，兼并重组浪潮将强力推动我国经济的新一轮快速发展。在 “并购大时代”背景下，中国酒店业作为发展最快的行业，已经掀起了行业内的兼并重组热潮。海外收购、国内市场重组等都体现了我国酒店业的现状已开始从崛起走向成熟。据统计我国酒店行业境外收购不断增加，加快了我国酒店民族品牌走出国门的速度，扩展了我国酒店的海外市场。在“并购大时代”下的酒店行业面临着诸多的机遇和挑战，但是海外酒店并购势头强劲。
研究意义
纵观当今激烈竞争的酒店行业，酒店集团为了扩张品牌占领市场，不断的进行重组收购，我国酒店市场纷纷被海外国际集团占领，而中国民族酒店品牌虽在国内占领了一定的市场份额，但是对于海外市场只能观望，随着我国境外旅游人数的不短增加，我国企业瞄准了海外酒店市场，出境旅游的状况证明了海外市场的发掘潜力很大，因此我国企业迎来了海外酒店收购潮，并购有利于企业增强自己的品牌和获得更好的经济效益与盈利能力。
探究酒店集团的海外兼并收购的一方面出于求索国民品牌走出去开拓新的市场为我国旅游业海外发展提供基础，另一方面则出于对酒店收购兼并学习与思考。本课题在参考查阅相关数据资料、文书报刊与综合实践经验的基础上，以锦江收购卢浮集团例，分析了锦江之星集团在并购卢浮集团的策略以及并购之后的优势，探索酒店集团海外并购发展的模式和策略，并通过研究获得一些启示。
（三）国内外文献综述
1.国外文献综述
研究企业并购具有不容小觑的力量，在这一方面的认识上国外比我们起步早，而且无论从研究方法、营销策略还是实际中企业并购都较国内更加成熟、更加先进。美国、英国等发达欧美国家率先进行企业并购，在近百年的时间里先后发生五次大规模并购。在西方学者的相关研究中主要是对并购动因以及业绩的深入研究。并且以Jensen and Ruback (1983)为代表的部分学者表示并购的主要原因是企业效率增进，有利于促进企业发展。
20世纪70年代，日本大学教授小岛清(Kiyoshi Kojima)提出来比较优势投资理论，并且认为其核心是“一国的投资是从处于劣势的产业开始对外投资的”。这也帮助解释了为什么劳动密集型产业会由发达国家向发展中国家转移这一现象。然而比较优势投资用于解释我国的海外并购的现象是很不合适的。
2.国内文献综述
目前国内外专家学者在主要针对我国酒店海外并购的研究不是很多，对酒店海外并购没有很明确的进行分析，对于国内民族品牌的酒店走出国门的状况并没有系统的阐述，而诸多学者都对其他行业的海外并购动因都有很详细的研究。但是大多数研究问题主要侧重于并购的动因方面，如张旭（2012）。而对于企业所处的当下环境却没有很好的阐述，此外文章只是侧重于理论并没有结合实际。陈怡宁，沈君霞.《国外饭店并购研究综述》中论述了国外饭店兼并的情况，侧重于饭店并购所采取的方法以及研究采用的方法，而在饭店并购的动因方面并没有很好的阐述。
以往有关并购活动的文献书籍的研究表明：对于研究我国酒店集团海外收购的研究比较少，在其收购动因方面的研究更加少，但是在其他行业的并购动因方面的研究还是比较齐全的。只有在谭北京《华天酒店并购丽景大酒店策略研究》中是以酒店为目标，对酒店的收购策略进行系统的分析，但是在收购动因方面只是一提而过。
（四）研究方法
文献研究法：利用图书馆、资料室、互联网资源，为论文补充材料并借助文献对问题进行进一步论证。
个案分析法：选取国内具有代表性的酒店集团收购兼并海外酒店集团的研究，同时，分析、借鉴国内外企业兼并收购成功案例的经验。
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