互联网的基金产品风险及管理以余额宝为例
目 录
1 引言 1
2 互联网基金的概述1
2.1 互联网基金的概念1
2.2 互联网基金产生的背景及意义1
2.3 互联网基金国内外发展现状2
3 互联网基金的特性3
4 以“余额宝”为例的分析4
4.1 余额宝的现实背景及产生原因4
4.2 余额宝与PayPal进行比较分析4
5 余额宝风险分析5
6 对余额宝产生风险的对策建议9
结论11
致谢12
参考文献 13
1 引言
近年来互联网技术得到发展，与之同时也产生了大量互联网+相关的技术和产品，互联网金融也由此应运而生。互联网与金融的融合产生了如第三方支付、网络银行等新兴金融业，同时也出现了互联网基金。互联网基金的产生，一方面对传统金融业有了一定的冲击，另一方面也拓宽大众的投资渠道，给整个基金市场注入资金活力。互联网金融的快速崛起，也使之成为金融改革的重要力量，其中最为典型的就是互联网基金产品——余额宝的崛起。
截至2015年12月31日，余额宝规模已达620,690,491,640.68，客户数超过4000万户，天弘基金也依靠于这个基金成为国内最大的基金管理公司[]。余额宝的这些成绩使得人们开始观察和注意互联网基金巨大潜力和潜在风险。
金融的创新和发展与以余额宝为代表的互联网金融的创新和发展是分不开的，传统金融业只有透过互联网金融的创新和发展，来逼迫行业本身紧跟时代步伐，从而推动金融向前发展。在肯定余额宝产生的同时，也不能忽略其对市场环境、市场监管等方面的问题。因此本文通过文献研究，指出目前互联网基金产品的风险及问题，针对遇到的问题提出 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3 5 1 9 1 6 0 7 2
策略建议；通过案例分析，结合目前互联网基金发展的实际情况，具体提出了管理和控制风险的措施。通过国内外个案比较，分析比较国内外监管制度，结合自身特色提出相应措施。力求在案例分析的基础上，能够总结出一些针对性和可行性的意见。
2 互联网基金的概述
2．1 互联网基金的概念
互联网基金是传统基金类产品对于自身销售渠道上的创新，通过互联网第三方支付平台，将客户资金进行集聚交由基金管理人进行投资。单单是通过基金管理公司自身网络平台直接销售的基金不属于其范畴。第三方支付平台的客户规模和资金容量、信用等级直接决定了互联网基金自身的规模。
2．2 互联网基金产生的背景及意义
随着互联网的普及，互联网+产品也逐渐成为人们日常生活必需品，互联网金融也对人们的日常生活、传统金融业逐渐产生重要影响。互联网公司凭借着自身庞大的
客户规模和消费潜力，拓宽自身经营范围。随着电子支付、电子商务的逐渐兴起，依托电商交易平台，互联网信用系统也随之发展起来。在上述因素的影响下，促使互联网金融的创新也逐步发展起来，互联网基金开始成形。
互联网基金的产生不仅是互联网金融的创新，同时也改变了金融机构的传统业务
和交易形式，倒逼传统金融业追随时代脚步，进行自我变革，适应行业发展。互联网基金的产生随之而来的是相应监管措施的变革。由于市场作用，使得相应的监管单位和企业自身实时对自身监管体制和措施进行反思和改进，创新相应的监管体制和方法。
互联网基金的出现实现了基金资金与互联网购物的对接，也实现了“T+0”的赎回形式，降低了准入门槛，扩大受众群体，走入大众视野。尤其是余额宝的出现也是将长尾效应具体实施到余额理财当中。互联网基金的销售规模也使我们看到基金市场中还存在着巨大潜力。
互联网基金也打破了银行在基金销售上的垄断地位，同时互联网基金，尤其是货币市场基金有着银行无法进行比较的收益率高的特点，这也刺激了大众对于这方面的投资热情。
2．3 互联网基金国内外发展现状
余额宝是由第三方支付平台“支付宝”为平台用户创建的一项账户余额增值服务。[]通过余额宝，用户不光可以得到收益，同时可以随时消费支出，其实质就是货币基金。截至2015年12月31日，基金份额持有人户数已达到261651787户，其中个人投资者持有份额占总份额比例到99.14%。
同花顺基金销售公司推出收益宝，首次申购最低限额为1000元，收益宝为日计收益，利息按复利计算。收益宝可自主决定基金。其本质上仅仅是给用户提供了平台，与传统基金销售无巨大差别。[]
腾讯与财富宝联合合作推出的货币基金理财服务——微信理财通。较余额宝，其消费便利程度不如余额宝，但理财通可随时转入并查看收益，且用户使用频率较余额宝略胜一筹。[]
1999年PayPal货币市场基金建立，建立的主要目的是为了扩大客户基础，吸引更多的人使用PayPal支付。其历史最高峰值，规模达到9.961亿美元。但因2008年金融危机，美联储推出货币宽松政策，使得货币基金的回报所剩无几，导致收益率下降，投资者渐渐对其丧失兴趣。基金于2011年关闭。[]
日本乐天在2003年推出类似“余额宝”的货币基金。在21世纪初期，在日本政府政策扶持下，日本国内对基金投资兴 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3 5 1 9 1 6 0 7 2
趣高涨。但2005年后日本逐渐停止了零利率政策，使得民众将资金逐渐转移至银行，选择更保守、谨慎的投资策略，从而乐天在此业务上逐渐衰落。
3 互联网基金的特性
互联网基金有着区别于传统基金的特性。下面我们从技术、客户、操作模式等几个方面进行分析，具体有以下几点：
(1)依靠互联网商务平台
相较于传统的物理交易场所，互联网平台依靠其强大的网络通信技术优势，使得互联网平台虚拟营业场所高度集中，大大降低原始投入，从而降低了交易成本，对投资者更有吸引力，交易规模也逐渐扩大，经济活动的规模也因为互联网技术实现杠杆倍增。
(2)积极与不同行业进行跨界合作
余额宝、理财通等等例子多为基金管理公司与互联网公司进行合作，利用互联网公司的用户量来拓宽自身销售渠道，提高市场占有率，创新相应基金产品，从而达到提升自身效益和市场地位的作用。
(3)针对客户精细化
利用互联网公司背后大数据技术，对用户本身的兴趣、操作习惯等进行分析，设计出符合投资者投资习惯的基金产品，并对相关客户进行精准营销，从而快速提高基金的认购率和规模，减少不必要的资源浪费，最大限度将精力放在基金本身的建设上。
(4)生态化
互联网基金与支付、众筹、网贷、电商等基础金融要素形成了互联网金融生态环境，彼此带动，相互提携，交叉发展，形成综合服务平台。微信就是一个典型的案列，通过微信用户的银行卡绑定在微信支付上，用户不单单可以进行聊天、发红包，也可以发展微商、进入理财通进行理财、购买相应的服务。
受传统观念影响，中国民众大多数管理资金还是依靠储蓄，投资观念比较保守。余额宝的投资份额占其总资金的份额略小。而美国则崇尚消费主义，进行股票等风险比较大投资的民众不在少数。一旦出现次贷危机，股票市场大规模波动，货币市场基金因为其风险较小的特性就会遭到大量赎回。2008年金融危机期间，大量投资者赎回资金，使得货币基金售出流动性最好的资产。这也导致蝴蝶效应，连锁反应，最后美国财政部和美联储联合救助货币基金。金融危机后，美国货币基金市场基金规模瞬间缩小。而中国拥有庞大的人口数量，这也带来了巨大的资金规模。
1 引言 1
2 互联网基金的概述1
2.1 互联网基金的概念1
2.2 互联网基金产生的背景及意义1
2.3 互联网基金国内外发展现状2
3 互联网基金的特性3
4 以“余额宝”为例的分析4
4.1 余额宝的现实背景及产生原因4
4.2 余额宝与PayPal进行比较分析4
5 余额宝风险分析5
6 对余额宝产生风险的对策建议9
结论11
致谢12
参考文献 13
1 引言
近年来互联网技术得到发展，与之同时也产生了大量互联网+相关的技术和产品，互联网金融也由此应运而生。互联网与金融的融合产生了如第三方支付、网络银行等新兴金融业，同时也出现了互联网基金。互联网基金的产生，一方面对传统金融业有了一定的冲击，另一方面也拓宽大众的投资渠道，给整个基金市场注入资金活力。互联网金融的快速崛起，也使之成为金融改革的重要力量，其中最为典型的就是互联网基金产品——余额宝的崛起。
截至2015年12月31日，余额宝规模已达620,690,491,640.68，客户数超过4000万户，天弘基金也依靠于这个基金成为国内最大的基金管理公司[]。余额宝的这些成绩使得人们开始观察和注意互联网基金巨大潜力和潜在风险。
金融的创新和发展与以余额宝为代表的互联网金融的创新和发展是分不开的，传统金融业只有透过互联网金融的创新和发展，来逼迫行业本身紧跟时代步伐，从而推动金融向前发展。在肯定余额宝产生的同时，也不能忽略其对市场环境、市场监管等方面的问题。因此本文通过文献研究，指出目前互联网基金产品的风险及问题，针对遇到的问题提出 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3 5 1 9 1 6 0 7 2
策略建议；通过案例分析，结合目前互联网基金发展的实际情况，具体提出了管理和控制风险的措施。通过国内外个案比较，分析比较国内外监管制度，结合自身特色提出相应措施。力求在案例分析的基础上，能够总结出一些针对性和可行性的意见。
2 互联网基金的概述
2．1 互联网基金的概念
互联网基金是传统基金类产品对于自身销售渠道上的创新，通过互联网第三方支付平台，将客户资金进行集聚交由基金管理人进行投资。单单是通过基金管理公司自身网络平台直接销售的基金不属于其范畴。第三方支付平台的客户规模和资金容量、信用等级直接决定了互联网基金自身的规模。
2．2 互联网基金产生的背景及意义
随着互联网的普及，互联网+产品也逐渐成为人们日常生活必需品，互联网金融也对人们的日常生活、传统金融业逐渐产生重要影响。互联网公司凭借着自身庞大的
客户规模和消费潜力，拓宽自身经营范围。随着电子支付、电子商务的逐渐兴起，依托电商交易平台，互联网信用系统也随之发展起来。在上述因素的影响下，促使互联网金融的创新也逐步发展起来，互联网基金开始成形。
互联网基金的产生不仅是互联网金融的创新，同时也改变了金融机构的传统业务
和交易形式，倒逼传统金融业追随时代脚步，进行自我变革，适应行业发展。互联网基金的产生随之而来的是相应监管措施的变革。由于市场作用，使得相应的监管单位和企业自身实时对自身监管体制和措施进行反思和改进，创新相应的监管体制和方法。
互联网基金的出现实现了基金资金与互联网购物的对接，也实现了“T+0”的赎回形式，降低了准入门槛，扩大受众群体，走入大众视野。尤其是余额宝的出现也是将长尾效应具体实施到余额理财当中。互联网基金的销售规模也使我们看到基金市场中还存在着巨大潜力。
互联网基金也打破了银行在基金销售上的垄断地位，同时互联网基金，尤其是货币市场基金有着银行无法进行比较的收益率高的特点，这也刺激了大众对于这方面的投资热情。
2．3 互联网基金国内外发展现状
余额宝是由第三方支付平台“支付宝”为平台用户创建的一项账户余额增值服务。[]通过余额宝，用户不光可以得到收益，同时可以随时消费支出，其实质就是货币基金。截至2015年12月31日，基金份额持有人户数已达到261651787户，其中个人投资者持有份额占总份额比例到99.14%。
同花顺基金销售公司推出收益宝，首次申购最低限额为1000元，收益宝为日计收益，利息按复利计算。收益宝可自主决定基金。其本质上仅仅是给用户提供了平台，与传统基金销售无巨大差别。[]
腾讯与财富宝联合合作推出的货币基金理财服务——微信理财通。较余额宝，其消费便利程度不如余额宝，但理财通可随时转入并查看收益，且用户使用频率较余额宝略胜一筹。[]
1999年PayPal货币市场基金建立，建立的主要目的是为了扩大客户基础，吸引更多的人使用PayPal支付。其历史最高峰值，规模达到9.961亿美元。但因2008年金融危机，美联储推出货币宽松政策，使得货币基金的回报所剩无几，导致收益率下降，投资者渐渐对其丧失兴趣。基金于2011年关闭。[]
日本乐天在2003年推出类似“余额宝”的货币基金。在21世纪初期，在日本政府政策扶持下，日本国内对基金投资兴 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3 5 1 9 1 6 0 7 2
趣高涨。但2005年后日本逐渐停止了零利率政策，使得民众将资金逐渐转移至银行，选择更保守、谨慎的投资策略，从而乐天在此业务上逐渐衰落。
3 互联网基金的特性
互联网基金有着区别于传统基金的特性。下面我们从技术、客户、操作模式等几个方面进行分析，具体有以下几点：
(1)依靠互联网商务平台
相较于传统的物理交易场所，互联网平台依靠其强大的网络通信技术优势，使得互联网平台虚拟营业场所高度集中，大大降低原始投入，从而降低了交易成本，对投资者更有吸引力，交易规模也逐渐扩大，经济活动的规模也因为互联网技术实现杠杆倍增。
(2)积极与不同行业进行跨界合作
余额宝、理财通等等例子多为基金管理公司与互联网公司进行合作，利用互联网公司的用户量来拓宽自身销售渠道，提高市场占有率，创新相应基金产品，从而达到提升自身效益和市场地位的作用。
(3)针对客户精细化
利用互联网公司背后大数据技术，对用户本身的兴趣、操作习惯等进行分析，设计出符合投资者投资习惯的基金产品，并对相关客户进行精准营销，从而快速提高基金的认购率和规模，减少不必要的资源浪费，最大限度将精力放在基金本身的建设上。
(4)生态化
互联网基金与支付、众筹、网贷、电商等基础金融要素形成了互联网金融生态环境，彼此带动，相互提携，交叉发展，形成综合服务平台。微信就是一个典型的案列，通过微信用户的银行卡绑定在微信支付上，用户不单单可以进行聊天、发红包，也可以发展微商、进入理财通进行理财、购买相应的服务。
受传统观念影响，中国民众大多数管理资金还是依靠储蓄，投资观念比较保守。余额宝的投资份额占其总资金的份额略小。而美国则崇尚消费主义，进行股票等风险比较大投资的民众不在少数。一旦出现次贷危机，股票市场大规模波动，货币市场基金因为其风险较小的特性就会遭到大量赎回。2008年金融危机期间，大量投资者赎回资金，使得货币基金售出流动性最好的资产。这也导致蝴蝶效应，连锁反应，最后美国财政部和美联储联合救助货币基金。金融危机后，美国货币基金市场基金规模瞬间缩小。而中国拥有庞大的人口数量，这也带来了巨大的资金规模。
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