家族企业高管变更行为分析
目 录
1 引言. 1
2 家族企业高管变更的现状及问题 1
2.1 家族企业高管变更的现状 1
2.2 家族企业高管变更所面临的问题 5
3 家族企业高管变更的原因 5
3.1 主观原因 5
3.2 客观原因 7
4 高管变更对家族企业的影响 8
4.1 理论分析和研究假设 8
4.2 样本选择和数据来源 9
4.3 变量设置和模型选择 9
4.4 实证结果分析 11
4.5 实证结果启示 14
结论 16
致谢 17
参考文献 18
1 引言
上个世纪八十年代以来，作为民营企业主力军之一的家族企业，是一股推动着国民经济稳定持续发展的重要力量。不同于其他的民营企业，家族企业由于其特殊的文化底蕴和组织结构，所以一直深受着社会各界的密切关注。如今，我国家族企业的第一代领导者大都是年过半百或是花甲之年，其二代也正是学有所成，对经营管理家族企业跃跃欲试。多半的家族企业正处在代际传承的关键时刻，为了能够使家族企业的利益最大化，获得更大的发展，家族企业高管的变更尤为重要。
就一般而言，上市公司高管的更换原本就是一个正常的更迭替换的过程，但是作为家族企业来说，由于其固有的特殊性，在家族企业代际传承过程中，创一代经营权力的传承将涉及到公司高管的更换，到底选择谁来担任公司高管，这是创一代必须面临的一个难题。家族企业在生存过程中颇为重要的一点就是家族的继承。根据国外的调查数据显示，家族企业中能够顺利的继承家业进入二代传承的概率只有30%，进入三代传承的则更少，只有将近10%。家族企业的成 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
功与高管团队的行为休戚相关,特别是处于交接班时期是影响重大的。家族企业高层对公司的经营决策等方面起着举足轻重的作用,家族企业一旦更换高管人员,可能会从许多方面影响到家族企业的日常经营及其经营成果，这种情况往往会在股市上引起轩然大波，成为大众们关注的一个焦点。
综上所述，本文围绕家族代际传承，重点研究家族企业高管变更的问题是很有现实意义的。但是，目前国内学者的研究大多数停留在理论推理和文字概述层面上，极少有学者使用近些年的新数据对家族企业高管变更的方方面面进行深入分析。据此，本文首先梳理分析目前我国家族企业高管变更的现状以及它所存在的问题，然后从影响家族企业高管变更的主要原因出发，通过主客观原因进行深入分析，再经过实证分析探究家族企业高管变更对家族企业带来的影响，然后来思考当前我国家族企业跨代传承和成长发展中的缺陷，寻找一个适合自己家族企业发展的方式，希望能对完善我国家族企业高管团队以及可以更好地适应外部创业环境等方面给出合理建议。
2 家族企业高管变更的现状及问题
2.1家族企业高管变更的现状
我国的家族企业自从上个世纪八十年代以来就开始逐渐发展并壮大。二十多年以
后，这些家族企业都是即将或者有些是已经进入了高管变更的敏感时期。联系我国的家族企业高管变更的实际情况，家族企业中高管的择取是以血缘亲疏关系为纽带的，家族利益的实现是最主要的[1]。
本文通过以下一些图表数据来分析比对一下自2003到2014年期间家族企业高管变更的情况，主要以董事长变更还有总经理变更为例。
表1 2003-2014家族企业董事长职位变更情况
年份 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
数量 14 68 56 56 73 67 57 68 79 71 83 187
表2 2003-2014家族企业总经理职位变更情况
年份 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
数量 27 84 102 109 110 113 105 127 180 191 218 498
根据表1和表2的数据显示，2003年至2014年期间家族企业的董事长和总经理职位变更都比较频繁，尤其是总经理的职位变更比董事长要更多。本文把表格转换成下面的图形，能够更加清晰的观察数据的变动趋势。
图1 2003-2014年家族企业董事长职位变更情况
通过比对图1和图2，可以清晰直观的看出从2003年至2014年期间，家族企业中董事长变更情况波动缓慢，起伏不定，尤其以2013年至2014年期间变动最大。而总经理变更则是呈现逐年增长的趋势，也是2013至2014年期间的变化最大。据此可以看出家族企业中总经理的职位变更与董事长相比变动更大。
图2 2003-2014家族企业总经理职位变更情况
家族企业内部人员拥有大部分的股份，也掌握着很大一部分家族代理人的选择权，代理人的管理和监督也是由家族内部成员决定的[2]。在家族权力和财产的转移中，“子承父业”或者“任人唯亲”几乎是家族 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
企业中高管变更的唯一方式。这种方式具有自己的独特性，例如家族企业成员之间沟通更加方便，并且有效提高了决策速度，降低了家族企业的管理成本，更加容易妥善保护自己家族企业的商业机密等[3]。
本文通过表3，来看一下这些年来一些家族企业的继任来源变动的情况。
表3 2003-2014年家族企业继任来源变动情况
年份 内部 外部
2003 23 21
2004 94 57
2005 98 46
2006 77 75
2007 106 80
2008 129 72
2009 127 54
2010 137 64
2011 229 66
2012 211 62
2013 256 62
2014 562 235
由表3中的数据可以发现自2003年到2014年期间，家族企业的继任来源尤以内部变动为最大。这也就更加验证了任人唯亲的这种继承方式。比起外部聘任的这种形式，家族企业继任者的选择会更加偏向于内部选拔。把表转化成图之后，可以更加直观明晰的看出从2003到2014年期间家族企业继任来源内部外部的变化趋势。下面通过图3来观察一下。
图3 2003-2014年家族企业继任来源变动情况
图3中可以明显看出家族企业的继任来源以内部的变动为主，然而现实情况往往是以血缘亲疏关系作为继承依据的方式，在家族企业中不是最好的高管选择方法。特别是对于那些家族企业内部并没有二代来作为接班人，或者是二代们并不具备这个继承的能力，来承担起整个家族企业高管的重担，此时家族企业高管的变更方向将会是影响整个家族企业胜败的决定性因素。
图5 家族企业高管变更客观原因
西方学者Santiago(2000)曾经通过考察一些高管变更的案例后，发现多半数的高管变更就是早就预料到的普通的人事变迁，而且造成这一现象的就是任期届满[11]。Malone(1989)也通过相关的研究得到过相似的结论，认为六成的更换属于任期届满[12]。换言之，当家族企业高管人员任期届满时，绝大部分的人职位就发生了变更。还有工作调动引发的高管变更也是重要原因。退休、控制权变动、解聘等一些原因也占了一小部分，由此来看，高管变更的很大一部分原因还是由于公司做出的对高管人员的决策，当然还包括一些高管人员自身的不可抗力事件导致的不可避免的变更。
1 引言. 1
2 家族企业高管变更的现状及问题 1
2.1 家族企业高管变更的现状 1
2.2 家族企业高管变更所面临的问题 5
3 家族企业高管变更的原因 5
3.1 主观原因 5
3.2 客观原因 7
4 高管变更对家族企业的影响 8
4.1 理论分析和研究假设 8
4.2 样本选择和数据来源 9
4.3 变量设置和模型选择 9
4.4 实证结果分析 11
4.5 实证结果启示 14
结论 16
致谢 17
参考文献 18
1 引言
上个世纪八十年代以来，作为民营企业主力军之一的家族企业，是一股推动着国民经济稳定持续发展的重要力量。不同于其他的民营企业，家族企业由于其特殊的文化底蕴和组织结构，所以一直深受着社会各界的密切关注。如今，我国家族企业的第一代领导者大都是年过半百或是花甲之年，其二代也正是学有所成，对经营管理家族企业跃跃欲试。多半的家族企业正处在代际传承的关键时刻，为了能够使家族企业的利益最大化，获得更大的发展，家族企业高管的变更尤为重要。
就一般而言，上市公司高管的更换原本就是一个正常的更迭替换的过程，但是作为家族企业来说，由于其固有的特殊性，在家族企业代际传承过程中，创一代经营权力的传承将涉及到公司高管的更换，到底选择谁来担任公司高管，这是创一代必须面临的一个难题。家族企业在生存过程中颇为重要的一点就是家族的继承。根据国外的调查数据显示，家族企业中能够顺利的继承家业进入二代传承的概率只有30%，进入三代传承的则更少，只有将近10%。家族企业的成 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
功与高管团队的行为休戚相关,特别是处于交接班时期是影响重大的。家族企业高层对公司的经营决策等方面起着举足轻重的作用,家族企业一旦更换高管人员,可能会从许多方面影响到家族企业的日常经营及其经营成果，这种情况往往会在股市上引起轩然大波，成为大众们关注的一个焦点。
综上所述，本文围绕家族代际传承，重点研究家族企业高管变更的问题是很有现实意义的。但是，目前国内学者的研究大多数停留在理论推理和文字概述层面上，极少有学者使用近些年的新数据对家族企业高管变更的方方面面进行深入分析。据此，本文首先梳理分析目前我国家族企业高管变更的现状以及它所存在的问题，然后从影响家族企业高管变更的主要原因出发，通过主客观原因进行深入分析，再经过实证分析探究家族企业高管变更对家族企业带来的影响，然后来思考当前我国家族企业跨代传承和成长发展中的缺陷，寻找一个适合自己家族企业发展的方式，希望能对完善我国家族企业高管团队以及可以更好地适应外部创业环境等方面给出合理建议。
2 家族企业高管变更的现状及问题
2.1家族企业高管变更的现状
我国的家族企业自从上个世纪八十年代以来就开始逐渐发展并壮大。二十多年以
后，这些家族企业都是即将或者有些是已经进入了高管变更的敏感时期。联系我国的家族企业高管变更的实际情况，家族企业中高管的择取是以血缘亲疏关系为纽带的，家族利益的实现是最主要的[1]。
本文通过以下一些图表数据来分析比对一下自2003到2014年期间家族企业高管变更的情况，主要以董事长变更还有总经理变更为例。
表1 2003-2014家族企业董事长职位变更情况
年份 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
数量 14 68 56 56 73 67 57 68 79 71 83 187
表2 2003-2014家族企业总经理职位变更情况
年份 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
数量 27 84 102 109 110 113 105 127 180 191 218 498
根据表1和表2的数据显示，2003年至2014年期间家族企业的董事长和总经理职位变更都比较频繁，尤其是总经理的职位变更比董事长要更多。本文把表格转换成下面的图形，能够更加清晰的观察数据的变动趋势。
图1 2003-2014年家族企业董事长职位变更情况
通过比对图1和图2，可以清晰直观的看出从2003年至2014年期间，家族企业中董事长变更情况波动缓慢，起伏不定，尤其以2013年至2014年期间变动最大。而总经理变更则是呈现逐年增长的趋势，也是2013至2014年期间的变化最大。据此可以看出家族企业中总经理的职位变更与董事长相比变动更大。
图2 2003-2014家族企业总经理职位变更情况
家族企业内部人员拥有大部分的股份，也掌握着很大一部分家族代理人的选择权，代理人的管理和监督也是由家族内部成员决定的[2]。在家族权力和财产的转移中，“子承父业”或者“任人唯亲”几乎是家族 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
企业中高管变更的唯一方式。这种方式具有自己的独特性，例如家族企业成员之间沟通更加方便，并且有效提高了决策速度，降低了家族企业的管理成本，更加容易妥善保护自己家族企业的商业机密等[3]。
本文通过表3，来看一下这些年来一些家族企业的继任来源变动的情况。
表3 2003-2014年家族企业继任来源变动情况
年份 内部 外部
2003 23 21
2004 94 57
2005 98 46
2006 77 75
2007 106 80
2008 129 72
2009 127 54
2010 137 64
2011 229 66
2012 211 62
2013 256 62
2014 562 235
由表3中的数据可以发现自2003年到2014年期间，家族企业的继任来源尤以内部变动为最大。这也就更加验证了任人唯亲的这种继承方式。比起外部聘任的这种形式，家族企业继任者的选择会更加偏向于内部选拔。把表转化成图之后，可以更加直观明晰的看出从2003到2014年期间家族企业继任来源内部外部的变化趋势。下面通过图3来观察一下。
图3 2003-2014年家族企业继任来源变动情况
图3中可以明显看出家族企业的继任来源以内部的变动为主，然而现实情况往往是以血缘亲疏关系作为继承依据的方式，在家族企业中不是最好的高管选择方法。特别是对于那些家族企业内部并没有二代来作为接班人，或者是二代们并不具备这个继承的能力，来承担起整个家族企业高管的重担，此时家族企业高管的变更方向将会是影响整个家族企业胜败的决定性因素。
图5 家族企业高管变更客观原因
西方学者Santiago(2000)曾经通过考察一些高管变更的案例后，发现多半数的高管变更就是早就预料到的普通的人事变迁，而且造成这一现象的就是任期届满[11]。Malone(1989)也通过相关的研究得到过相似的结论，认为六成的更换属于任期届满[12]。换言之，当家族企业高管人员任期届满时，绝大部分的人职位就发生了变更。还有工作调动引发的高管变更也是重要原因。退休、控制权变动、解聘等一些原因也占了一小部分，由此来看，高管变更的很大一部分原因还是由于公司做出的对高管人员的决策，当然还包括一些高管人员自身的不可抗力事件导致的不可避免的变更。
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