小企业私募股权融资的探讨(附件)
随着经济发展，多元化的融资方式兴起，缓解了中小企业融资难，发展受局限等问题。私募股权投资作为多种融资方式的一种，不仅可以有效帮助企业解决资金问题，还可以带动企业的发展，使投资方和被投资方达到“双赢”。本文就私募股权融资的定义，发展背景以及具体操作等方面，分析私募股权融资对小企业的必要性，并针对小企业在私募股权融资面临的挑战，提出一些合理化建议，促进小企业的发展。关键词 融资，私募股权融资，具体操作，合理建议
目 录
目 录 1
1 引言 2
2 融资的内涵 2
2.1 融资的含义 2
2.2 融资的发展情况 2
3 目前中小企业融资的结构 3
4 私募股权融资的内涵 4
4.1 私募股权的定义 5
4.2 私募股权融资的发展 5
5 私募股权融资对小企业的现实意义 6
5.1 从根本上解决“融资难”的问题 6
5.2 实现公司上市，提升自身价值 6
5.3 提高企业的综合管理水平，优化治理结构 7
6 小企业私募股权融资的具体操作 7
6.1 P企业私募股权融资的具体流程 8
6.2 关于入股价格的计算 14
7 小企业私募股权融资存在的挑战 15
7.1 公司的自身局限性 15
7.2 投资者带来的法律风险 15
8 规范小企业私募股权融资的建议 16
8.1 企业注意调查投资者的整体背景 16
8.2 加大对专业机构的监管力度，建立综合型的中介服务机构 16
8.3 完善良好的市场信用体制和环境 17
结 论 18
致 谢 19
参 考 文 献 20
1 引言
从上个世纪90年代初到目前为止，外资的私募股权，简称PE投资基金，它进入中国发展也将近有20年了。它的飞速发展，包括过程的起起落落，不仅吸引了老百姓们的普遍关注，它更激发了参与其中的这些投资者，企业家们的投资热情。在中国，中小企业的融资一直都是困扰经济发 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
展的难题。包括创业板的推出，给中小企业家们开启了大门。包括最近时间的新三板挂牌，都是为中小企业融资一个很好的消息。私募股权融资为企业家们走进大门铺就了一条希望的道路。本文将结合一些案例，为私募股权这个神秘的领域揭开面纱。所谓“知己知彼，百战不殆”，只有充分了解我们国家私募股权融资所面临的一个大环境之后，企业家才能根据自身的状况走上适合自己的融资之路。说的这些，也站在中小企业的融资的视角，为中小企业提供了一个完整的，可操作性比较强的一个PE融资流程，而且具备时效性，也增加了成功的可能性。
2 融资的内涵
2.1 融资的含义
融资就是一个企业的资金筹集方式，它综合了企业的经营与资金现状，财务状况以及公司未来发展方向与评估预测，通过一定的方式从债权人与投资人处筹集到资金来保证公司资金链的正常运作，满足公司正常经营需要。
2.2 融资的发展情况
在经济建设的浪潮中，特别是中小企业，迅速出现，逐渐成为国民经济的重要组成部分。但是，大部分的国内中小企业都面临着一个共同的问题：资金不足，融资难，似乎企业都差钱。
中小型企业在融资过程中，常常遇到很多问题。首先是银行，存在着“嫌贫爱富”的嫌疑。除了一些是文化高科技、农业之类的行业受国家支持，可以取得贷款，其他行业基本拿不到低利贷款。比如一些创业初期的企业，其发展前景不明朗，难以获得软信息，会因企业信用担保不完善和财务信息不透明等原因拿不到贷款。这便促成了民间借贷的发展。民间借贷利率甚至高达20%，而2009年轰动一时的吴英案，她最后的交易融资竟然高达365%。
其次，中小企业上市蜗步难移。尽管在之前国家就开始提倡要为各类中小企业融资开辟多渠道，但据资料统计显示每年新上市的公司的数量三位数不到，这与企业融资需求相差甚远。宣传较广的针对于中小企业融资的创业板，在实际中，门槛也没有表面那样低，其实要求极高。又因为股价收益比率较高，创业以及中小企业被其他类型企业取代上市资格。
另外中小企业发行债券举步维艰。这种成本低，外带条件少以及可以长期延期还款的方式，处于银行借款和上市之间的债券发行，也可使已成为一种明智的融资方式选择。然而，由三大证监会监管的三大类债券的硬性条件：证监会的必须上市，发改委的必须国有，人民银行的必须具备证监会和发改委的更高要求，这只能让企业家们望而却步。
3 目前中小企业融资的结构
企业的融资有很多种，我们可能听过银行贷款，转让公司股权变现，融资租赁，股权融资等等，我们经常听到的这些在结构中是属于不同层次的。为了更加清新明了的了解企业的融资结构，下面将做一个详细的介绍。
企业在发展的过程中交叉着内源融资和外源融资。在期初，企业生产规模有限，依靠内源融资扩大规模，吸收投资。在企业渐渐成熟的时候，企业开始了向外源融资的转变。外源融资指的是从其他企业筹集资金，比如发行债券，发行股票等等。外源融资已经慢慢成为了资金充盈者和短缺者之间的桥梁，这种灵活，可以提高资金使用效率的融资方式造就了一批批金融机构的崛起，为中小型企业提供了多种贷款方式并一定程度上解决的资金短缺的状况。
根据是否有金融中介机构，外源融资分割成直接融资、间接融资这两种方式。从字义表面直接了解，直接融资是不通过各种金融机构的，那顾名思义，间接融资与直接融资是相反的。间接融资是指企业用拥有的闲置的资金，购买的一些金融机构发行的有价证券（银行、信托等），然后金融机构再通过贴现贷款或者购买需要资金的企业的有价证券，从而实现资金融通。在这里，金融中介机构既是债权人，又是债务人。说的简单一点，就是大家把钱存在银行，银行再贷款给企业。因经营才有效益，有经营那必定是在企业才行，所以资金都是直接性或者间接性放到企业经营中。
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目 录 1
1 引言 2
2 融资的内涵 2
2.1 融资的含义 2
2.2 融资的发展情况 2
3 目前中小企业融资的结构 3
4 私募股权融资的内涵 4
4.1 私募股权的定义 5
4.2 私募股权融资的发展 5
5 私募股权融资对小企业的现实意义 6
5.1 从根本上解决“融资难”的问题 6
5.2 实现公司上市，提升自身价值 6
5.3 提高企业的综合管理水平，优化治理结构 7
6 小企业私募股权融资的具体操作 7
6.1 P企业私募股权融资的具体流程 8
6.2 关于入股价格的计算 14
7 小企业私募股权融资存在的挑战 15
7.1 公司的自身局限性 15
7.2 投资者带来的法律风险 15
8 规范小企业私募股权融资的建议 16
8.1 企业注意调查投资者的整体背景 16
8.2 加大对专业机构的监管力度，建立综合型的中介服务机构 16
8.3 完善良好的市场信用体制和环境 17
结 论 18
致 谢 19
参 考 文 献 20
1 引言
从上个世纪90年代初到目前为止，外资的私募股权，简称PE投资基金，它进入中国发展也将近有20年了。它的飞速发展，包括过程的起起落落，不仅吸引了老百姓们的普遍关注，它更激发了参与其中的这些投资者，企业家们的投资热情。在中国，中小企业的融资一直都是困扰经济发 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
展的难题。包括创业板的推出，给中小企业家们开启了大门。包括最近时间的新三板挂牌，都是为中小企业融资一个很好的消息。私募股权融资为企业家们走进大门铺就了一条希望的道路。本文将结合一些案例，为私募股权这个神秘的领域揭开面纱。所谓“知己知彼，百战不殆”，只有充分了解我们国家私募股权融资所面临的一个大环境之后，企业家才能根据自身的状况走上适合自己的融资之路。说的这些，也站在中小企业的融资的视角，为中小企业提供了一个完整的，可操作性比较强的一个PE融资流程，而且具备时效性，也增加了成功的可能性。
2 融资的内涵
2.1 融资的含义
融资就是一个企业的资金筹集方式，它综合了企业的经营与资金现状，财务状况以及公司未来发展方向与评估预测，通过一定的方式从债权人与投资人处筹集到资金来保证公司资金链的正常运作，满足公司正常经营需要。
2.2 融资的发展情况
在经济建设的浪潮中，特别是中小企业，迅速出现，逐渐成为国民经济的重要组成部分。但是，大部分的国内中小企业都面临着一个共同的问题：资金不足，融资难，似乎企业都差钱。
中小型企业在融资过程中，常常遇到很多问题。首先是银行，存在着“嫌贫爱富”的嫌疑。除了一些是文化高科技、农业之类的行业受国家支持，可以取得贷款，其他行业基本拿不到低利贷款。比如一些创业初期的企业，其发展前景不明朗，难以获得软信息，会因企业信用担保不完善和财务信息不透明等原因拿不到贷款。这便促成了民间借贷的发展。民间借贷利率甚至高达20%，而2009年轰动一时的吴英案，她最后的交易融资竟然高达365%。
其次，中小企业上市蜗步难移。尽管在之前国家就开始提倡要为各类中小企业融资开辟多渠道，但据资料统计显示每年新上市的公司的数量三位数不到，这与企业融资需求相差甚远。宣传较广的针对于中小企业融资的创业板，在实际中，门槛也没有表面那样低，其实要求极高。又因为股价收益比率较高，创业以及中小企业被其他类型企业取代上市资格。
另外中小企业发行债券举步维艰。这种成本低，外带条件少以及可以长期延期还款的方式，处于银行借款和上市之间的债券发行，也可使已成为一种明智的融资方式选择。然而，由三大证监会监管的三大类债券的硬性条件：证监会的必须上市，发改委的必须国有，人民银行的必须具备证监会和发改委的更高要求，这只能让企业家们望而却步。
3 目前中小企业融资的结构
企业的融资有很多种，我们可能听过银行贷款，转让公司股权变现，融资租赁，股权融资等等，我们经常听到的这些在结构中是属于不同层次的。为了更加清新明了的了解企业的融资结构，下面将做一个详细的介绍。
企业在发展的过程中交叉着内源融资和外源融资。在期初，企业生产规模有限，依靠内源融资扩大规模，吸收投资。在企业渐渐成熟的时候，企业开始了向外源融资的转变。外源融资指的是从其他企业筹集资金，比如发行债券，发行股票等等。外源融资已经慢慢成为了资金充盈者和短缺者之间的桥梁，这种灵活，可以提高资金使用效率的融资方式造就了一批批金融机构的崛起，为中小型企业提供了多种贷款方式并一定程度上解决的资金短缺的状况。
根据是否有金融中介机构，外源融资分割成直接融资、间接融资这两种方式。从字义表面直接了解，直接融资是不通过各种金融机构的，那顾名思义，间接融资与直接融资是相反的。间接融资是指企业用拥有的闲置的资金，购买的一些金融机构发行的有价证券（银行、信托等），然后金融机构再通过贴现贷款或者购买需要资金的企业的有价证券，从而实现资金融通。在这里，金融中介机构既是债权人，又是债务人。说的简单一点，就是大家把钱存在银行，银行再贷款给企业。因经营才有效益，有经营那必定是在企业才行，所以资金都是直接性或者间接性放到企业经营中。
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