企业并购对税收的影响以长江电力并购川云水电为例
近年来中国企业并购活跃度与交易规模多次创新高，并购行为使交易各方产生了税费，而这部分税费对于并购成本至关重要，因此，企业并购中的税收问题不可小觑。本文以国内外学者关于并购中的税负问题研究为基础，按并购的特征对于并购活动进行分类，并通过分析探究不同企业并购对税收产生的不同影响，同时统计了近三年重大并购交易并选取其中之一进行案例分析。研究结果表明企业实施并购后，并购双方按照规定要缴纳企业所得税以及增值税等相关税费，而不同的并购产生的实际税收大不相同，企业管理者要在进行并购决策前要考虑并购对税收的影响，防止税收负担过重。
目录
摘要 1
关键词 1
Abstract 1
Key words 1
一、引言 2
二、文献综述 2
（一）企业并购中涉及的税种 2
（二）企业并购中税收的影响因素研究情况 2
1.不同并购方式对税收的影响 2
2.不同支付方式对税收的影响 3
3.不同会计处理方式对税收的影响 3
（三）评述 3
三、企业并购活动对税收的影响分析 3
（一）企业并购活动的分类 3
（二）不同企业并购活动对税收的影响 4
1.在分类1下并购活动对税收的影响 4
2.在分类2下并购活动对税收的影响 5
3.在分类3下并购活动对税收的影响 6
四、我国并购交易市场情况调查及案例分析 7
（一）20142016年我国并购市场情况调查分析 7
1.并购交易样本选择 7
2.并购交易样本分析 7
3.并购市场情况总结 7
（二）并购案例分析 7
1.案例选择 7
2.并购案例分析 8
五、研究结论 9
致谢 10
参考文献 10
企业并购对税收的影响
——以长江电力并购川云水电为例
引言
引言
随着经济发展，企业并购已不是神秘的词汇。越来越多的企业选择并购来扩大 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
规模，提高自身实力。并购后的企业往往获得规模经济效益，特别是同一行业的并购会扩大市场份额，获得产业协同效应。另外，企业交易成本的降低带来了更多盈利空间，多元化投资战略以及引进先进技术也是企业并购带来的好处。因此，企业并购一直广受企业管理者和投资者们的关注。早在上世纪八十年代，我国部分地区就出现了企业并购活动，接着，三次并购浪潮使我国并购市场愈发火热。近年来，国家下达的促进企业兼并重组的政策使并购数量以及规模创下一个又一个新高度。
在企业并购活动中，并购企业为了得到最大的利益，往往会在正式实施并购之前考虑多种并购方案，从中选取最优方案。在并购带来利益相同或相近的情况下，管理者们会选择并购成本最低的方案。我国许多学者研究如何在并购中节省税收的课题，这就是纳税筹划。他们试图在并购的各个环节结合税收政策设计并购方案从而减少税收，并始终相信，并购中存在许多影响税收的因素所以不同的并购活动对税收产生的影响不完全相同。
学者将在研究文献的基础上仿照其他学者的分类方式将并购活动进行区分，接着在不同分类下分析各种并购活动产生的税收影响，着重研究企业所得税和增值税。然后结合近三年并购市场交易情况，选出一个有代表性的重大并购交易进行案例分析。
二、文献综述
（一）企业并购中涉及的税种
在并购活动中，企业不可避免的要缴税（赵文静，2015），高允斌和李云彬（2012）介绍了我国并购活动中涉及的税收种类。他们指出，企业所得税是并购中最为重要的一个税种，除此以外，还涉及流转税（增值税和营业税），当然还有其他一些税，如土地增值税、印花税和契税。王梅（2015）介绍了税务处理方法，尤其着重介绍了企业所得税的两种税务处理。他解释道，我国的特殊性税务处理某种程度上就是免税规定，不符合特殊性税务处理的并购活动就用一般性税务处理。当然，在流转税中，也存在一些免税优惠（高允斌,李云彬，2012）。总之，我国关于企业并购的税收政策对相关税种做出了明确规定，同时也提供了多种免税优惠，企业的管理者们在做出并购决策时要严格遵守法律规定。
（二）企业并购中税收的影响因素研究情况
许多学者在研究中总结发现，在并购活动中选取不同的并购方式、不同的支付方式以及不同的会计处理方式都会对税收产生影响。
1.不同并购方式对税收的影响
伍文玲（2016）对并购的内涵做出了解释，并且有学者对其进行了分类，如果把并购活动按照并购双方所处行业划分，可分为横向并购、纵向并购和混合并购（王艳林，2004；孙晓亮,刘佳佳，2014；宋淑琴,代淑江，2015）。而每个并购活动都是独一无二的，并购方式的差别使得其适用的纳税政策有区别，那么并购产生的税收影响自然也不完全相同（罗永恒,曹雪平,罗四维，2007）。
吸收合并和纵向并购可以最大限度减少企业税收。张叶文（2010）同时使用案例和数据分析计算了不同并购类型下企业承担的实际税负。他指出，如果企业选择吸收合并确实可以减少并购税收。赵祥功和俞玮（2011）对不同并购方式下的税负进行实证研究之后发现，在应税并购中，采用合并方式的并购活动会给企业带来较轻的税收负担，而股权收购方式则会在并购中使企业承担较重税负。胡绍雨（2015）从税收角度对比分析了横向并购和纵向并购对税收的影响，并总结道，横向并购相较于纵向并购更容易导致企业税负增加。他认为原因在于：如果企业进行纵向并购，那么某些生产环节可以在企业内部完成，产品的流转环节减少自然减少了流转税，从而降低交易中产生的费用。
2.不同支付方式对税收的影响
并购的支付方式就是并购企业向被并购企业支付对价的方式。金鑫（2016）在他的研究中介绍了国内外并购活动中较为常见的一些支付方式。有学者指出，在我国最常被采用的是现金支付和股票支付这两种方式（胥朝阳,杨青，2012；胡桂月,李婷婷，2013）。
虽然股票支付产生的企业税收较少，但现金支付的方式有可能产生更多额外的收益。Humg和Walking（1987）很早就发现并证实，在并购活动中并购的支付方式对税收的影响是最主要。他们在研究中充分利用了回归分析法，着重研究支付方式的经济影响，最终证实了这个观点。我国学者也就这个观点提出了自己的看法。丁华和杨明（2008）认为，从对税收的影响来看，股权支付方式是最适合上市公司采用的并购方式，因为企业无须立即缴纳所得税。陈海声和王晓（2011）对这两种支付方式提出了自己的看法，他们将股东的税负也纳入了考量范围，并认为现金支付不利于股东的权益，因为股东们必须立即支付所得税，但并购企业增加了资产折旧，扩大了折旧避税额，这部分折旧抵税效果可能使得很多企业热衷于现金支付。
目录
摘要 1
关键词 1
Abstract 1
Key words 1
一、引言 2
二、文献综述 2
（一）企业并购中涉及的税种 2
（二）企业并购中税收的影响因素研究情况 2
1.不同并购方式对税收的影响 2
2.不同支付方式对税收的影响 3
3.不同会计处理方式对税收的影响 3
（三）评述 3
三、企业并购活动对税收的影响分析 3
（一）企业并购活动的分类 3
（二）不同企业并购活动对税收的影响 4
1.在分类1下并购活动对税收的影响 4
2.在分类2下并购活动对税收的影响 5
3.在分类3下并购活动对税收的影响 6
四、我国并购交易市场情况调查及案例分析 7
（一）20142016年我国并购市场情况调查分析 7
1.并购交易样本选择 7
2.并购交易样本分析 7
3.并购市场情况总结 7
（二）并购案例分析 7
1.案例选择 7
2.并购案例分析 8
五、研究结论 9
致谢 10
参考文献 10
企业并购对税收的影响
——以长江电力并购川云水电为例
引言
引言
随着经济发展，企业并购已不是神秘的词汇。越来越多的企业选择并购来扩大 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
规模，提高自身实力。并购后的企业往往获得规模经济效益，特别是同一行业的并购会扩大市场份额，获得产业协同效应。另外，企业交易成本的降低带来了更多盈利空间，多元化投资战略以及引进先进技术也是企业并购带来的好处。因此，企业并购一直广受企业管理者和投资者们的关注。早在上世纪八十年代，我国部分地区就出现了企业并购活动，接着，三次并购浪潮使我国并购市场愈发火热。近年来，国家下达的促进企业兼并重组的政策使并购数量以及规模创下一个又一个新高度。
在企业并购活动中，并购企业为了得到最大的利益，往往会在正式实施并购之前考虑多种并购方案，从中选取最优方案。在并购带来利益相同或相近的情况下，管理者们会选择并购成本最低的方案。我国许多学者研究如何在并购中节省税收的课题，这就是纳税筹划。他们试图在并购的各个环节结合税收政策设计并购方案从而减少税收，并始终相信，并购中存在许多影响税收的因素所以不同的并购活动对税收产生的影响不完全相同。
学者将在研究文献的基础上仿照其他学者的分类方式将并购活动进行区分，接着在不同分类下分析各种并购活动产生的税收影响，着重研究企业所得税和增值税。然后结合近三年并购市场交易情况，选出一个有代表性的重大并购交易进行案例分析。
二、文献综述
（一）企业并购中涉及的税种
在并购活动中，企业不可避免的要缴税（赵文静，2015），高允斌和李云彬（2012）介绍了我国并购活动中涉及的税收种类。他们指出，企业所得税是并购中最为重要的一个税种，除此以外，还涉及流转税（增值税和营业税），当然还有其他一些税，如土地增值税、印花税和契税。王梅（2015）介绍了税务处理方法，尤其着重介绍了企业所得税的两种税务处理。他解释道，我国的特殊性税务处理某种程度上就是免税规定，不符合特殊性税务处理的并购活动就用一般性税务处理。当然，在流转税中，也存在一些免税优惠（高允斌,李云彬，2012）。总之，我国关于企业并购的税收政策对相关税种做出了明确规定，同时也提供了多种免税优惠，企业的管理者们在做出并购决策时要严格遵守法律规定。
（二）企业并购中税收的影响因素研究情况
许多学者在研究中总结发现，在并购活动中选取不同的并购方式、不同的支付方式以及不同的会计处理方式都会对税收产生影响。
1.不同并购方式对税收的影响
伍文玲（2016）对并购的内涵做出了解释，并且有学者对其进行了分类，如果把并购活动按照并购双方所处行业划分，可分为横向并购、纵向并购和混合并购（王艳林，2004；孙晓亮,刘佳佳，2014；宋淑琴,代淑江，2015）。而每个并购活动都是独一无二的，并购方式的差别使得其适用的纳税政策有区别，那么并购产生的税收影响自然也不完全相同（罗永恒,曹雪平,罗四维，2007）。
吸收合并和纵向并购可以最大限度减少企业税收。张叶文（2010）同时使用案例和数据分析计算了不同并购类型下企业承担的实际税负。他指出，如果企业选择吸收合并确实可以减少并购税收。赵祥功和俞玮（2011）对不同并购方式下的税负进行实证研究之后发现，在应税并购中，采用合并方式的并购活动会给企业带来较轻的税收负担，而股权收购方式则会在并购中使企业承担较重税负。胡绍雨（2015）从税收角度对比分析了横向并购和纵向并购对税收的影响，并总结道，横向并购相较于纵向并购更容易导致企业税负增加。他认为原因在于：如果企业进行纵向并购，那么某些生产环节可以在企业内部完成，产品的流转环节减少自然减少了流转税，从而降低交易中产生的费用。
2.不同支付方式对税收的影响
并购的支付方式就是并购企业向被并购企业支付对价的方式。金鑫（2016）在他的研究中介绍了国内外并购活动中较为常见的一些支付方式。有学者指出，在我国最常被采用的是现金支付和股票支付这两种方式（胥朝阳,杨青，2012；胡桂月,李婷婷，2013）。
虽然股票支付产生的企业税收较少，但现金支付的方式有可能产生更多额外的收益。Humg和Walking（1987）很早就发现并证实，在并购活动中并购的支付方式对税收的影响是最主要。他们在研究中充分利用了回归分析法，着重研究支付方式的经济影响，最终证实了这个观点。我国学者也就这个观点提出了自己的看法。丁华和杨明（2008）认为，从对税收的影响来看，股权支付方式是最适合上市公司采用的并购方式，因为企业无须立即缴纳所得税。陈海声和王晓（2011）对这两种支付方式提出了自己的看法，他们将股东的税负也纳入了考量范围，并认为现金支付不利于股东的权益，因为股东们必须立即支付所得税，但并购企业增加了资产折旧，扩大了折旧避税额，这部分折旧抵税效果可能使得很多企业热衷于现金支付。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/kjx/1077.html
