企业r&d投入与盈利能力的关系研究高新技术企业的经验数据
二十一世纪以来，经济全球化随着人类文明的进步而高速发展，技术创新活动已成为企业生存发展的重要力量，创新投入中的R&D投入也因此逐渐引起企业的广泛关注。本文通过回顾、梳理国内外有关R&D投入与企业盈利能力关系的相关研究成果，建立回归模型，以典型的高新技术行业企业为样本进行了实证研究，结果表明，高新技术企业R&D投入与反映资本盈利能力的指标呈负相关关系，与反映经营销售盈利能力的指标呈正相关关系，其中，医药制造业因行业的特殊性质，与其他高新技术企业略有不同，其与两项指标均呈负相关。
目录
摘要1
关键词1
Abstract 1
Key words 1
引言2
一、文献综述2
（一）国外研究现状2
（二）国内研究现状3
1、R&D投入与企业盈利能力正相关的研究3
2、R&D投入与企业盈利能力非正相关的研究3
（三）国内外研究评述4
二、研究设计4
（一）研究假设4
（二）样本选取5
（三）变量选取5
1、解释变量5
2、被解释变量6
3、控制变量6
（四）构建模型6
三、实证检验结果与分析7
（一）描述性统计7
（二）变量间相关性检验8
（三）回归分析8
四、研究结论与建议9
（一）研究结论与相关分析9
（二）相关建议10
致谢10
参考文献10
企业R&D投入与盈利能力的关系研究
——基于我国高新技术企业的经验数据
引言
随着经济全球化的发展，知识迭代迅速，技术发展迅猛，大到一个国家，小至一个行业、一家企业，技术创新所带来的竞争优势将日益成为决定其成败的关键因素。只有保持创新的活力，才有可能在日新月异的世界中保持领先。
企业是一种以盈利为目的的经济实体，实现利润的最大化是企业的终极目标。因此，企业需要通过加大研发投入的力度来加快技术创新的步伐，以领先的技术水平促进生产率的提高从而保证一定的竞争优势，最终达到 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
赢取利润的目标。众多企业中，尤其对于以科学技术为主要导向的高新技术企业来说，研究与开发（R&D）投入方案的制定、技术创新能力的高低更是决定企业成败的重中之重。
21世纪必定是科学技术快速发展的一个时代，以科学技术为导向的高新技术产业将成为时代经济增长的中心，并成为推动社会技术进步的重要动力，高新技术产业的发展直接关系着社会生产力的效率和发展。而高新技术企业的成长对高新技术产业的发展起着决定性的作用，技术创新又是推动高新技术企业发展的根本动力，因此归根结底，高新技术企业的技术创新能力是当今时代企业综合实力的最根本体现。
随着市场竞争日趋激烈，各色产品的生命周期逐渐缩短，技术创新对企业的生存与发展越来越重要。而企业的R&D投入策略是企业能否有效进行技术创新活动的关键，也间接决定了企业能否在市场竞争中获得优势，赢取利润。
市场经济时代，企业作为推动市场经济发展的主体，尤其是其中众多的高新技术企业，其进行的技术创新活动在一定程度上代表了我国企业的科技发展水平和自主创新能力。R&D投入情况是企业进行技术创新的基础性决策，起着关键性的作用。因此，在国家和企业都越发重视研发投入、技术创新的时代背景下，研究高新技术企业R&D投入与盈利能力的关系具有重要的意义。
一、文献综述
（一）国外研究现状
西方科学家对于企业研发投入与经济产出的关系研究起步很早，从开始的经验数据探讨逐渐过渡到实证分析，众多关于R&D投入的理论文献由此产生。
Dougherty & Hardy (1996)通过研究发现，企业的技术创新能够帮助员工提升生产价值，从而使企业更有效率，很明显地提升了企业的盈利能力[1]。Hitt、Hoskisson、Kim (1997)通过实证研究发现，企业的R&D投入会对企业的盈利水平产生重要且长期的影响，他们同时通过模型进行量化分析，发现更重视研发投入、注重科技创新的企业往往相对拥有更高的盈利水平[2]。Garner，Nam and Ottoot(2002)对于企业R&D投入与盈利能力的关系进行了一系列的研究，其将中间变量设定为企业创新速度，首先研究了企业R&D投入与创新速度之间的关系，随后以企业创新速度与盈利能力的关系为基础，研究了R&D投入与企业盈利能力的直接关系。研究显示，企业的创新速度会直接受到R&D投入强度的影响，并且创新速度在企业盈利水平的上下波动中占据着决定性的作用[3]。Hill& Rothaermel(2003)通过一系列的实证研究发现，企业的技术创新对其对盈利能力的提升有着巨大的作用[4]。Raquel OrtegaArgile’s和Subal C.Kumabhakar 等人（2011）选择以欧洲地区的企业作为实证研究的测量对象，他们以技术含量的高低作为分类标准，将企业分为高、中、低三个等级，通过一系列地测量与计算分析，得出结论：高技术含量等级的企业，其R&D投入能够较为明显地带来生产率的提高，而且随着每单位研发投入强度的增强，其技术水平也会逐步提升，上述结果在一定程度上证明了，对于高技术含量的企业，在其研发方面，给予大量的人力、物力、财力支持是符合规律且合理正确的，这往往会在经济利益上带来更好的效果[5]。
S.David young（2000）以美国本土的600家企业为研究对象，对其进行DEA 分析后发现，虽然众多企业都进行了较大数额的R&D投入，但是能够真正使投入达到有效效率的企业数量并不多，其给出的综合原因是企业规模大小差异以及技术产出较低[6]。Bottazzi（2003）将研究对象定位于制造业企业，他根据资产规模将世界范围内的制造业企业进行排序，取前150家企业进行实证分析，得出结论为R&D投入与企业盈利能力的相关性较弱，并不存在较为明显的关系，对于自己与主流观点有些相悖的结论，他解释可能是因为样本结构单一，企业数量较少且范围跨度较大[7]。
（二）国内研究现状
1、R&D投入与企业盈利能力正相关的研究
梁莱歆（2006）采用问卷调查的方式对我国高新技术企业的研发情况进行了一系列的数据搜集，整合了企业的R&D投入情况和盈利能力指标的相关数据，并分析了它们之间的关系，得出结论为两者正相关[8]。张济建(2009)选取了我国上市公司中71家高新技术企业为研究样本，搜集整理了时间跨度为5年的面板数据，对R&D投入与高新技术企业业绩的相关关系进行了实证分析。结果发现，企业当年的R&D投入与经营业绩之间呈现明显的正相关性，而且R&D投入对高新技术企业业绩不存在滞后性影响[9]。杜跃平，王良（2011）分析了100多家成长型高新技术企业，发现其R&D投入与企业销售利润具有显著正相关关系，后将企业年龄引入模型，发现两者的正相关性呈现逐步加强的趋势，由此看出在不同发展阶段，企业都有必要保持相当数量的R&D投入，以满足企业成长性和盈利性需求[10]。杜勇，鄢波，陈建英（2014）三位学者选取我国上市公司中的高新技术企业为样本，通过实证分析的研究方法，证明了R&D投入与企业获利能力呈显著正相关关系，但是他们同时发现，R&D投入与企业的发展能力呈不显著正相关关系，即R&D投入并不能确保能够带动高新技术企业未来的成长[11]。李四海，邹萍（2016）经过一系列研究发现，高新技术公司R&D投入对企业绩效存在不对称的显著敏感性，企业绩效会随着R&D投入的增多而显著提高，反之绩效却不会因R&D投入的减少而出现显著下降[12]。
目录
摘要1
关键词1
Abstract 1
Key words 1
引言2
一、文献综述2
（一）国外研究现状2
（二）国内研究现状3
1、R&D投入与企业盈利能力正相关的研究3
2、R&D投入与企业盈利能力非正相关的研究3
（三）国内外研究评述4
二、研究设计4
（一）研究假设4
（二）样本选取5
（三）变量选取5
1、解释变量5
2、被解释变量6
3、控制变量6
（四）构建模型6
三、实证检验结果与分析7
（一）描述性统计7
（二）变量间相关性检验8
（三）回归分析8
四、研究结论与建议9
（一）研究结论与相关分析9
（二）相关建议10
致谢10
参考文献10
企业R&D投入与盈利能力的关系研究
——基于我国高新技术企业的经验数据
引言
随着经济全球化的发展，知识迭代迅速，技术发展迅猛，大到一个国家，小至一个行业、一家企业，技术创新所带来的竞争优势将日益成为决定其成败的关键因素。只有保持创新的活力，才有可能在日新月异的世界中保持领先。
企业是一种以盈利为目的的经济实体，实现利润的最大化是企业的终极目标。因此，企业需要通过加大研发投入的力度来加快技术创新的步伐，以领先的技术水平促进生产率的提高从而保证一定的竞争优势，最终达到 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
赢取利润的目标。众多企业中，尤其对于以科学技术为主要导向的高新技术企业来说，研究与开发（R&D）投入方案的制定、技术创新能力的高低更是决定企业成败的重中之重。
21世纪必定是科学技术快速发展的一个时代，以科学技术为导向的高新技术产业将成为时代经济增长的中心，并成为推动社会技术进步的重要动力，高新技术产业的发展直接关系着社会生产力的效率和发展。而高新技术企业的成长对高新技术产业的发展起着决定性的作用，技术创新又是推动高新技术企业发展的根本动力，因此归根结底，高新技术企业的技术创新能力是当今时代企业综合实力的最根本体现。
随着市场竞争日趋激烈，各色产品的生命周期逐渐缩短，技术创新对企业的生存与发展越来越重要。而企业的R&D投入策略是企业能否有效进行技术创新活动的关键，也间接决定了企业能否在市场竞争中获得优势，赢取利润。
市场经济时代，企业作为推动市场经济发展的主体，尤其是其中众多的高新技术企业，其进行的技术创新活动在一定程度上代表了我国企业的科技发展水平和自主创新能力。R&D投入情况是企业进行技术创新的基础性决策，起着关键性的作用。因此，在国家和企业都越发重视研发投入、技术创新的时代背景下，研究高新技术企业R&D投入与盈利能力的关系具有重要的意义。
一、文献综述
（一）国外研究现状
西方科学家对于企业研发投入与经济产出的关系研究起步很早，从开始的经验数据探讨逐渐过渡到实证分析，众多关于R&D投入的理论文献由此产生。
Dougherty & Hardy (1996)通过研究发现，企业的技术创新能够帮助员工提升生产价值，从而使企业更有效率，很明显地提升了企业的盈利能力[1]。Hitt、Hoskisson、Kim (1997)通过实证研究发现，企业的R&D投入会对企业的盈利水平产生重要且长期的影响，他们同时通过模型进行量化分析，发现更重视研发投入、注重科技创新的企业往往相对拥有更高的盈利水平[2]。Garner，Nam and Ottoot(2002)对于企业R&D投入与盈利能力的关系进行了一系列的研究，其将中间变量设定为企业创新速度，首先研究了企业R&D投入与创新速度之间的关系，随后以企业创新速度与盈利能力的关系为基础，研究了R&D投入与企业盈利能力的直接关系。研究显示，企业的创新速度会直接受到R&D投入强度的影响，并且创新速度在企业盈利水平的上下波动中占据着决定性的作用[3]。Hill& Rothaermel(2003)通过一系列的实证研究发现，企业的技术创新对其对盈利能力的提升有着巨大的作用[4]。Raquel OrtegaArgile’s和Subal C.Kumabhakar 等人（2011）选择以欧洲地区的企业作为实证研究的测量对象，他们以技术含量的高低作为分类标准，将企业分为高、中、低三个等级，通过一系列地测量与计算分析，得出结论：高技术含量等级的企业，其R&D投入能够较为明显地带来生产率的提高，而且随着每单位研发投入强度的增强，其技术水平也会逐步提升，上述结果在一定程度上证明了，对于高技术含量的企业，在其研发方面，给予大量的人力、物力、财力支持是符合规律且合理正确的，这往往会在经济利益上带来更好的效果[5]。
S.David young（2000）以美国本土的600家企业为研究对象，对其进行DEA 分析后发现，虽然众多企业都进行了较大数额的R&D投入，但是能够真正使投入达到有效效率的企业数量并不多，其给出的综合原因是企业规模大小差异以及技术产出较低[6]。Bottazzi（2003）将研究对象定位于制造业企业，他根据资产规模将世界范围内的制造业企业进行排序，取前150家企业进行实证分析，得出结论为R&D投入与企业盈利能力的相关性较弱，并不存在较为明显的关系，对于自己与主流观点有些相悖的结论，他解释可能是因为样本结构单一，企业数量较少且范围跨度较大[7]。
（二）国内研究现状
1、R&D投入与企业盈利能力正相关的研究
梁莱歆（2006）采用问卷调查的方式对我国高新技术企业的研发情况进行了一系列的数据搜集，整合了企业的R&D投入情况和盈利能力指标的相关数据，并分析了它们之间的关系，得出结论为两者正相关[8]。张济建(2009)选取了我国上市公司中71家高新技术企业为研究样本，搜集整理了时间跨度为5年的面板数据，对R&D投入与高新技术企业业绩的相关关系进行了实证分析。结果发现，企业当年的R&D投入与经营业绩之间呈现明显的正相关性，而且R&D投入对高新技术企业业绩不存在滞后性影响[9]。杜跃平，王良（2011）分析了100多家成长型高新技术企业，发现其R&D投入与企业销售利润具有显著正相关关系，后将企业年龄引入模型，发现两者的正相关性呈现逐步加强的趋势，由此看出在不同发展阶段，企业都有必要保持相当数量的R&D投入，以满足企业成长性和盈利性需求[10]。杜勇，鄢波，陈建英（2014）三位学者选取我国上市公司中的高新技术企业为样本，通过实证分析的研究方法，证明了R&D投入与企业获利能力呈显著正相关关系，但是他们同时发现，R&D投入与企业的发展能力呈不显著正相关关系，即R&D投入并不能确保能够带动高新技术企业未来的成长[11]。李四海，邹萍（2016）经过一系列研究发现，高新技术公司R&D投入对企业绩效存在不对称的显著敏感性，企业绩效会随着R&D投入的增多而显著提高，反之绩效却不会因R&D投入的减少而出现显著下降[12]。
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