江苏九鼎新材料股份有限公司现金流量分析
目 录
1 引言1
2 企业现金流量分析概述1
2.1 现金流量及其现金流量管理 1
2.2 传统现金流量分析方法 2
2.3 企业生命周期和企业现金流量的关系4
3 江苏九鼎新材料股份有限公司现金流量分析5
3.1公司简介 5
3.2江苏九鼎新材料股份有限公司现金流量分析 7
4 江苏九鼎新材料股份有限公司现金流量管理的问题 17
4.1现金流量内部管理制度不完善17
4.2现金流管理的研究仅停留在公司运营层面，并没有被提高到战略高度18
4.3现金流量管理不足，流量分布不近合理18
5 江苏九鼎新材料股份有限公司现金流量管理改进措施18
5.1建立健全现金流量内部控制制度，防范经营风险19
5.2 将现金流量管理融入企业战略管理，提升企业价值19
5.3 加强现金流量的营运管理，保持现金流量的平稳流动20
5.4提高信用水平，增强筹资能力21
结论 22
致谢 23
参考文献24
附录一 江苏九鼎新材料股份有限公司资产负债表25
附录二 江苏九鼎新材料股份有限公司利润表26
附录三 江苏九鼎新材料股份有限公司现金流量表27
1 引言
在经济全球化浪潮的背景下，企业管理理念与管理方法出现变革，企业的经营目标从利润最大化向企业价值最大化转变，传统的以利润为中心的财务管理模式越来越难以适应现实要求。现金流量作为创造企业价值关键因素，它可以克服传统利润指标缺点，以现金流量为核心的财务管理模式更有利于掌握 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
企业经营活动，便于从现金角度进行现金流、实物流和信息流的综合管理与控制。[1]
众所周知，现金流对企业的至关重要，现金流量支撑着企业的正常运转，企业可以承受暂时性的亏损，但不能承受现金流的断裂，现金流量管理水平决定着企业生死存亡，由于企业现金管理不善导致现金短缺和支付能力不足，从而引发企业的财务危机的案例在资本市场上不胜枚举。[2]德龙、巨人以及中科系等都是国内人们熟悉的因为资金问题而破产的例子，而国外大型企业因现金流风险而导致破产的如中航油新加坡公司、巴林银行等企业，这些公司失败的教训让我们认识到以现金流的充足、安全和平稳为目的的管理已经迫在眉睫，要在激烈的市场竞争中立于不败之地，企业必须要从战略的高度对现金流量管理做出统筹规划，通过评估外界环境、分析企业自身，制定出合理的发展战略和经营战略，加强企业现金流量管理，以增强自身抗风险能力。[3]然而，目前现金流量并未得到所有企业的重视，很多企业对现金流的管理只是停留在对现金流量表的编制上，因此，结合案例、侧重实务的企业现金流管理的研究有其现实紧迫性。没有现金流的利润是不可靠的，利润只有伴随着现金流入才具有真实性。因此，与传统的利润数量相比，以现金流为基础的利润质量能更好地评价上市公司的经营业绩。实际上企业内部财务管理存在许多问题，这些问题也逐渐成为理论研究和关注的焦点，在中小企业，可用资金的能力更是成为制约企业发展的因素，现金流量的分析与研究对企业具有重大且深远的意义。
2 企业现金流量分析概述
2 .1现金流量及其现金流量管理
2.1.1 现金流量的含义
现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。现金流量由现金流入和现金流出两大部分组成，现金流入是指企业销售商品提供劳务、从银行等金融机构获得借款、发行债券、吸收投资或取得投资收益、处置固定资产和无形资产等取得的现金；现金流出是指企业购买商品、接受劳务、支付各项税费、购置固定资产、进行长期或短期投资、偿还债务、分配股利、利润等而支付的现金。
2.1.2 现金流量管理的意义
现金流量管理是以企业价值最大化为目标，通过预测、决策、计划、控制、报告和分析等手段对企业不同时期现金流入、流出的时间和数量所进行的一种全面系统的管理活动。[3]现金流量管理的对象则不光是现金，而应是企业的整个资金运动，涉及企业的方方面面。现金流量管理必须是以企业价值最大化为目标，是为企业价值创造服务的，现金流量管理是企业价值管理的一部分，并以企业价值最大化为目标，现金流量管理必须站在战略的角度进行。
余绪缕教授提出“现金流动作为企业资金运动的动态表现，可综合反映企业供、产、销这三个主要的生产经营过程，以及筹资、融资、投资等方面的全貌。”因此，现金流量管理的对象是企业的整个资金价值运动，涉及企业的每一方面。企业现金流量管理的内容主要包括：项目资金预算管理、资金投入与回收的管理、资金流通效率以及资金结算的管理等。[4]
2 .2传统的现金流量分析方法
随着社会主义市场经济体制改革的不断深入，现金流量管理在企业管理中的地位不断升高，上一世纪90年代以来，国内理论界开始探讨现金流量管理基本理论，现金流量管理理论被人们重视并开始研究是从90年代中后期开始，并逐渐形成较完善的理论体系。我国于1998年3月首次颁布了现金流量表准则，随之开始了对现金流量以及现金流量表分析的大量研究，开始几年大多以国外的分析指标为基础进行的，尤其是近几年来，随着理论与实务的不断推进，对于现金流量分析方法的研究开展得如火如茶。传统的现金流量分析方法无外乎结构分析、比率分析和趋势分析。
a)现金流量的结构分析
通过分析现金流量表中现金流入、流出数额的组成，观察经营活动、投资活动和筹资活动中现金流入和流出比例，理解和把握现金流入的主要来源和现金流出的主要去向，进一步分析企业财务状况。一般说来，企业财务状况良好表现为现金流量结构合理，现金流入流出无异常波动。结构分析的目的是了解了解企业的财务状况，现金流量的结构分析包含了流入结构、流出结构和流入流出比分析，通过分析流入结构，可以明确企业的现金来源。流出结构分析反映各项流出占总流出的比重,通过分析，可以使了解现金流出量去向，帮助投资者和其他报表使用者了解其财务状况，预测企业未来发展前景。
b)现金流量的比率分析
现金流量的比率分析，是指通过计算同一时期内现金流量表及相关报表中不同类但具有一定的依存关系的两个项目的比例，揭示其内在结构关系，反映企业资产的流动状况、偿债能力和获利能力。[5]根据目前我国财务指标体系可将其分为反映偿债能力比率、反映获利能力及收益质量比率、反映营运能力比率等几类。但是由于各个企业所处的行业、成长周期不尽相同，不可能存在对所有企业具有普遍指导意义的现金流量比率指标的标准值。因此，在实务中通常以行业平均、行业领导者的比率作为参照值。
c)现金流量的趋势分析
趋势分析法，是分析财务报表的一种常用方法，它是对企业不同时期财务报表进行比较方法,通过对企业若干期的现金流量等财务报表按时间序列作分析，可以发现公司在财务状况或经营成果方面的改善和恶化，并从中看出相应年度是否具有代表性以及公司的发展趋势，从而有助于预测企业未来的现金流量，为企业的决策提供依据。[6]
1 引言1
2 企业现金流量分析概述1
2.1 现金流量及其现金流量管理 1
2.2 传统现金流量分析方法 2
2.3 企业生命周期和企业现金流量的关系4
3 江苏九鼎新材料股份有限公司现金流量分析5
3.1公司简介 5
3.2江苏九鼎新材料股份有限公司现金流量分析 7
4 江苏九鼎新材料股份有限公司现金流量管理的问题 17
4.1现金流量内部管理制度不完善17
4.2现金流管理的研究仅停留在公司运营层面，并没有被提高到战略高度18
4.3现金流量管理不足，流量分布不近合理18
5 江苏九鼎新材料股份有限公司现金流量管理改进措施18
5.1建立健全现金流量内部控制制度，防范经营风险19
5.2 将现金流量管理融入企业战略管理，提升企业价值19
5.3 加强现金流量的营运管理，保持现金流量的平稳流动20
5.4提高信用水平，增强筹资能力21
结论 22
致谢 23
参考文献24
附录一 江苏九鼎新材料股份有限公司资产负债表25
附录二 江苏九鼎新材料股份有限公司利润表26
附录三 江苏九鼎新材料股份有限公司现金流量表27
1 引言
在经济全球化浪潮的背景下，企业管理理念与管理方法出现变革，企业的经营目标从利润最大化向企业价值最大化转变，传统的以利润为中心的财务管理模式越来越难以适应现实要求。现金流量作为创造企业价值关键因素，它可以克服传统利润指标缺点，以现金流量为核心的财务管理模式更有利于掌握 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
企业经营活动，便于从现金角度进行现金流、实物流和信息流的综合管理与控制。[1]
众所周知，现金流对企业的至关重要，现金流量支撑着企业的正常运转，企业可以承受暂时性的亏损，但不能承受现金流的断裂，现金流量管理水平决定着企业生死存亡，由于企业现金管理不善导致现金短缺和支付能力不足，从而引发企业的财务危机的案例在资本市场上不胜枚举。[2]德龙、巨人以及中科系等都是国内人们熟悉的因为资金问题而破产的例子，而国外大型企业因现金流风险而导致破产的如中航油新加坡公司、巴林银行等企业，这些公司失败的教训让我们认识到以现金流的充足、安全和平稳为目的的管理已经迫在眉睫，要在激烈的市场竞争中立于不败之地，企业必须要从战略的高度对现金流量管理做出统筹规划，通过评估外界环境、分析企业自身，制定出合理的发展战略和经营战略，加强企业现金流量管理，以增强自身抗风险能力。[3]然而，目前现金流量并未得到所有企业的重视，很多企业对现金流的管理只是停留在对现金流量表的编制上，因此，结合案例、侧重实务的企业现金流管理的研究有其现实紧迫性。没有现金流的利润是不可靠的，利润只有伴随着现金流入才具有真实性。因此，与传统的利润数量相比，以现金流为基础的利润质量能更好地评价上市公司的经营业绩。实际上企业内部财务管理存在许多问题，这些问题也逐渐成为理论研究和关注的焦点，在中小企业，可用资金的能力更是成为制约企业发展的因素，现金流量的分析与研究对企业具有重大且深远的意义。
2 企业现金流量分析概述
2 .1现金流量及其现金流量管理
2.1.1 现金流量的含义
现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。现金流量由现金流入和现金流出两大部分组成，现金流入是指企业销售商品提供劳务、从银行等金融机构获得借款、发行债券、吸收投资或取得投资收益、处置固定资产和无形资产等取得的现金；现金流出是指企业购买商品、接受劳务、支付各项税费、购置固定资产、进行长期或短期投资、偿还债务、分配股利、利润等而支付的现金。
2.1.2 现金流量管理的意义
现金流量管理是以企业价值最大化为目标，通过预测、决策、计划、控制、报告和分析等手段对企业不同时期现金流入、流出的时间和数量所进行的一种全面系统的管理活动。[3]现金流量管理的对象则不光是现金，而应是企业的整个资金运动，涉及企业的方方面面。现金流量管理必须是以企业价值最大化为目标，是为企业价值创造服务的，现金流量管理是企业价值管理的一部分，并以企业价值最大化为目标，现金流量管理必须站在战略的角度进行。
余绪缕教授提出“现金流动作为企业资金运动的动态表现，可综合反映企业供、产、销这三个主要的生产经营过程，以及筹资、融资、投资等方面的全貌。”因此，现金流量管理的对象是企业的整个资金价值运动，涉及企业的每一方面。企业现金流量管理的内容主要包括：项目资金预算管理、资金投入与回收的管理、资金流通效率以及资金结算的管理等。[4]
2 .2传统的现金流量分析方法
随着社会主义市场经济体制改革的不断深入，现金流量管理在企业管理中的地位不断升高，上一世纪90年代以来，国内理论界开始探讨现金流量管理基本理论，现金流量管理理论被人们重视并开始研究是从90年代中后期开始，并逐渐形成较完善的理论体系。我国于1998年3月首次颁布了现金流量表准则，随之开始了对现金流量以及现金流量表分析的大量研究，开始几年大多以国外的分析指标为基础进行的，尤其是近几年来，随着理论与实务的不断推进，对于现金流量分析方法的研究开展得如火如茶。传统的现金流量分析方法无外乎结构分析、比率分析和趋势分析。
a)现金流量的结构分析
通过分析现金流量表中现金流入、流出数额的组成，观察经营活动、投资活动和筹资活动中现金流入和流出比例，理解和把握现金流入的主要来源和现金流出的主要去向，进一步分析企业财务状况。一般说来，企业财务状况良好表现为现金流量结构合理，现金流入流出无异常波动。结构分析的目的是了解了解企业的财务状况，现金流量的结构分析包含了流入结构、流出结构和流入流出比分析，通过分析流入结构，可以明确企业的现金来源。流出结构分析反映各项流出占总流出的比重,通过分析，可以使了解现金流出量去向，帮助投资者和其他报表使用者了解其财务状况，预测企业未来发展前景。
b)现金流量的比率分析
现金流量的比率分析，是指通过计算同一时期内现金流量表及相关报表中不同类但具有一定的依存关系的两个项目的比例，揭示其内在结构关系，反映企业资产的流动状况、偿债能力和获利能力。[5]根据目前我国财务指标体系可将其分为反映偿债能力比率、反映获利能力及收益质量比率、反映营运能力比率等几类。但是由于各个企业所处的行业、成长周期不尽相同，不可能存在对所有企业具有普遍指导意义的现金流量比率指标的标准值。因此，在实务中通常以行业平均、行业领导者的比率作为参照值。
c)现金流量的趋势分析
趋势分析法，是分析财务报表的一种常用方法，它是对企业不同时期财务报表进行比较方法,通过对企业若干期的现金流量等财务报表按时间序列作分析，可以发现公司在财务状况或经营成果方面的改善和恶化，并从中看出相应年度是否具有代表性以及公司的发展趋势，从而有助于预测企业未来的现金流量，为企业的决策提供依据。[6]
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