交行投行业务发展战略研究

目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
一、绪论1
（一）选题背景及意义1
1．发展历程 1
2． 研究意义2
（二）文献综述2
1.国外研究综述2
2.国内研究综述2
二、交行投行业务发展现状和存在的问题3
（一）发展现状3
1.业务概述3
2.业务发展概况3
（二）存在问题5
三、交行投行业务发展内外部条件分析5
（一）外部条件分析5
1.宏观环境分析5
2.行业环境分析6
3.机遇与威胁总结6
4.外部条件评价6
（二）内部条件分析7
四、交行投行业务发展策略8
致谢9
参考文献9
交行投行业务发展战略研究
引言
引言
（一）选题背景及意义
1.发展历程
作为投行起源地英国，早在18世纪，该国的商人开始从国内外市场筹集长期资金，这也是投行的源头。19世纪，西方商行的投资业务赚了很多钱，都着重于长期投资，产生了很多泡沫。而到了20世纪中叶，由于金融的发展创新和新技术的变革，西方国家的经济迅速发展，全球金融市场日益紧密。为了获得好处，政府对金融的管理不力，开始实施银保证的混业监管和分业经营。发展到今天的投行的业务也日益全面，包括公司的收购兼容、投资财务顾问和基金的运作管理，同时也包括证券的自营交易和基本的发行承销等。
在国内，改革开放前的中国是封闭的，资本市场还未渗透到国内，所以是没有投行这一说法的。在20世纪80年代，中国的证券公司开始兴起，同时，银行和保险公司也可以做相同的业务。与此同时，伴随着商行法的实施，证券逐渐单独出来，形成一些著名的证券公司，如中信证券等。较之于股票证券市场的发展，差距还是存在，由于各种原因，居民并不能对个人的财富实现最大的增值保值，在这方面的财富潜力还是巨大的。
分业经营限制了商行的投资业务，但并未遏制其发展。投行之间内外勾结，
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通过各种变通建立新的组织。现在金融监管部门也开始放松管制并提供政策鼓励商行的投行业务的发展。
2.研究意义
虽然说国外资本市场的进入给人们带来了利好，但与此同时国外的银行也纷纷进入国内，其完善的体制和机构对我国本土的投行造成强烈的冲击。其多样化的金融融资工具也带给企业低成本的融资机会，企业也逐渐转变成直接融资“金融脱媒”。商行陷入了挑战和新技术并存的困境。从客观角度来说混业促进了我国投行前进，金融自由化也具有现实的意义。
（二）文献综述
1.国外研究综述
经过几百年的历程，大多发达国家都已经过了混业、分业、再混业的进程，因而商行都已熟悉投行的业务理论知识，然而他们对商行在理论方面的专研各有侧重点，然而他们的共同之处为：都能够准许并对商行的投行业务表示积极态度。
上世纪经济危机后，主流研究认为：商行的风险随着混业变大，会引起金融危机。White(2006)对于银行在大萧条时期破产的原因进行调查，他的结论是混业经营提高经营风险是不对的，“怀特报告”的大体内容便是因此而生。Saunders(2005)和Walter(2004)的调查显示投行业务对于商行非但没有利益上的矛盾，相反的，竞争因此加剧，效率因而上升。Moshirian(2004)认定金融机构供应多种类且各不相同的国际金融服务，决定了金融机构竞争力加强的基础。
2.国内研究综述
一是投行业务经营模式的选择：张建文（2009）对于案例进行了分析，使用了对比的方法，综合讨论现存的两种经营方式，鉴于我国的现状，它认同金融控股公司是我国商行进行投行业务的选择，他们两种方式关注的点不同，然而，核心都是，金融控股才是公司发张的大方向。
二是投行业务所连带产生的风险：潘石和陈曦（2008）定义我国商行投行业务的风险分为法律风险、道德风险、市场风险、关联风险与操作风险。而为了防控这些风险，建立防火墙制度由此提及，人力的资源也十分重要，内部控制风险与外部监督也是重要的措施。
二、 交行投行业务发展现状和存在的问题
（一）发展现状
1．业务概述
投行正逐渐占据金融市场主体地位。很多活动都促进着投行业务的发展。同时，金融理论的深化，金融创新工具的涌现，也都在促使投行业务日益多样化、衍生化和国际化，去满足客户全方位、综合化的金融服务需求。投行的业务主要有：证券承销、证券交易、财务顾问、企业并购、项目融资和基金管理。投行的各项业务主要发挥如下作用：沟通资金的供需双方、构造证券市场、推动资源优化配置和促进规模经济。
交行目前已经由过去的单一短期融资券承销业务发展为一个广泛的产品和服务体系。追求创新，贴合企业实际一直是交行的核心理念。目前，交行的特色业务主要分为交银国际控股有限公司和国内传统的投行业务，前者简称交银国际，是交行的海外投行业务。
交银国际是交行股份有限公司的国际投行和证券旗舰，前身为交通证券公司，1999年经国家批准在香港注册成立，推广交行的综合服务：
（1）优质客户在香港上市融资服务
（2）内地客户投资香港证券市场服务
（3）交行与交通证券公司为客户提供融资结算服务
2007年，交行集团内部决定将交通证券有限公司重组为三家全资子公司，分别是：交银国际有限公司、交银国际证券有限公司和交银国际资产管理有限公司三家子公司，分别从事投行业务、证券买卖和资产管理业务。
值得一提的是，短期融资券发行业务一直是交行的特色业务，其中杰出范例包括承销首批中小企业短融之一的08七星华创CP01和10中石油集团scp001。该有价证券发行主承销业务指采取代销、余额包销、全额包销方式，协助企业发行短期融资券于全国银行间债券市场。主要特点包括：
（1）增加融资渠道，优化融资结构
（2）降低成本

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