人民币汇率变动对纺织品出口的影响研究
摘 要本文分析了人民币现行的汇率波动。论证了人民币未来升值的趋势以及相关影响因素，像汇率的波动、出口退税的政策、国际贸易壁垒的变化等对我国纺织品出口产生的影响。并阐述马歇尔-勒纳条件以及J曲线效应
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考察我国的纺织业出口特点以及其受汇率波动的影响。最后得出了结论，当人民币汇率上升时，因为J曲线效应，即“时滞效应”的存在，出口贸易会出现先繁荣后萎缩的现象。本文通过建立VAR自回归模型，运用Granger因果检验等方法剖析人民币汇率波动对我国纺织品出口的作用。最后我们得出了人民币实际汇率的上升会使得纺织品的出口水平出现先增后减的结论。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 导 言 1
1.1 国内外文献综述 1
1.2 研究的主要内容及方法 1
第二章 人民币汇率走势回顾与预测 3
2.1人民币汇率历年波动分析 3
2.2 人民币汇率走势预析 3
2.3 导致人民币升值的因素 3
第三章 我国纺织品出口分析 6
3.1 我国纺织品出口的特性 6
3.2 我国纺织品出口的现状 6
第四章 纺织品出口受汇率波动影响的理论分析 8
4.1 弹性理论 8
4.2 J 曲线效应 8
4.3 汇率波动影响纺织品出口的理论考察 9
第五章 实证分析 11
5.1 指标的选取与数据的获得 11
5.2 VAR 模型建立 12
5.3 格兰杰检验 13
5.4 脉冲响应分析 14
5.5 方差分析 15
第六章 综合结论 16
结束语 17
致 谢 18
参考文献 19
第一章 导 言
1.1 国内外文献综述
人民币汇率问题是影响我国进出口的重要因素之一。而纺织业，也是我国对外出口的重要行业之一。国内对于人民币实际汇率的变动对我国纺织品行业造成的影响，有着诸多研究。
首都经贸大学的孙静在2014年的《人民币汇率波动对我国纺织品出口的影响分析》一文中认为，人民币在汇率波动中，升值是必然的趋势。而升值对纺织行业造成的影响是，是纺织品行业的出口是先增加，再减少。而出现这种变化的原因在于时滞的存在，人民币升值，导致我国出口企业成本增加，无利可图。王海萍在2005年的《人民币汇率变动对我国外贸影响》中认为，我国外贸进出口对外汇变动的弹性大于1，满足马歇尔勒那条件。人民币实际汇率的贬值可以促进我国出口，但是却无法抑制我国的进口规模。同时，她还认为，人民币变动与贸易进出口总量相关数不高，这说明我国外贸对汇率变动的敏感度不高。戴嘉伟也在《人民币实际有效汇率对纺织行业影响》中，从人民币汇率变动对行业总产值、就业、毛利润等指标进行测算，得出结论，人民币升值对我国纺织品行业存在负面影响。然而，郑亚明在《纺织行业有效汇率对纺织行业出口影响》文中提出，学界普遍同意的观点，即金融危机后，美元走弱，人民币汇率升值，对我国纺织行业必然产生负面影响，是与实际情况相矛盾的。实际情况是我国纺织业出口量逐年扩大走强。造成这一矛盾原因在于学界使用的是人民币美元的双边汇率。他认为，要清楚明白纺织行业受汇率波动的影响。必须采用人民币纺织汇率进行研究。其得出结论，人民币美元汇率虽然在持续升值，但是纺织汇率却在持续贬值。李彦民在2011年的《人民币升值对我国纺织品出口影响》中认为，我国纺织业进出口价格需求弹性小于1，并不满足马歇尔勒那效应。刘娟在《人民币升值对我国纺织品出口的影响》中认为，人民币汇率变动对我国纺织业影响不容忽视，人民币升值是我国纺织业出口水平速度下降的重要原因。岳玥在《汇率变动对不同产业贸易的影响》中用VAR模型考察了人民币实际汇率的变动对纺织行业的影响，得出了结论，人民币升值对劳动密集型的服装纺织行业的冲击，与对高科技行业的冲击，方向相同，但是力度不同，作用时间长度也不同。高淑丽在《中国制造业对外贸易发展进程中的汇率风险》中认为，无论短期或是长期，人民币实际汇率的变动带来的风险影响，对各个行业存在较大差异。其中以劳动密集型企业，如纺织服装行业受到风险冲击更为严重。
1.2 研究的主要内容及方法
人民币在过去几年中存在着“外升内贬”的趋势，即对外人民币升值，对内人民贬值。而中国的货币在2015年年底加入了SDR一揽子货币，其未来汇率的将更加具有市场性，波动性和不可预知性。我国中央银行对稳定汇率的难度更是加大。而我国的服装纺织行业，是我国劳动密集型行业，在过去几十年来，肩负着出口创汇的重要职责，是我国出口创汇导向经济的重要组成一环。由此，我们所要研究的内容，一、货币汇率变动对进出口贸易影响的机制及理论概述；二、影响人民币汇率走向的因素。三、我国纺织品进出口的现状及结构分析；四、我国纺织行业的进出口水平同人民币实际汇率变动的相关性；五、纺织出口受人民币汇率变动影响存在问题；六、促进我国纺织品出口可持续发展的对策建议。
我们所要解决的问题就是，人民币实际汇率的变动对我国的纺织行业的进出口水平的影响及机制。在美国经济复苏，退出QE，美联储加息预期强烈，美元预期持续走强的新大背景下，运用理论和实证来分析我国纺织行业的未来发展。本论文将采用VAR自回归计量方法，考察人民币实际汇率变动对我国纺织行业进出口的影响。实证分析方法，分析我国纺织品行业进出口现状及问题。分析拟选取的变量指标有：人民币兑换美元的名义汇率，纺织品出口额，国内生产总值和居民消费价格指数。根据已知的经济模型对数据进行一系列的处理，首先做单位根检验，然后进行回归分析，然后对其变量进行分析，最后再进行验证。
第二章 人民币汇率走势回顾与预测
2.1人民币汇率历年波动分析
有关于人民币汇率的未来的走向与波动趋势，向来都是学界研究分析的重点。而学术界目前主要是用经典的汇率决定理论为支撑，来分析人民币汇率的走向。在众多的汇率决定理论之中，利率平价是短期汇率的主要决定理论。经典的购买力平价理论则是中长期汇率的主要决定理论。下面我们将主要考察利率平价理论来为探讨人民币汇率寻找理论支撑。
英国著名经济学家凯恩斯，于1923年正式提出了经典的短期利率决定理论—利率平价理论（Interest Rate Parity Theory）。该理论认为，国家间的资产收益率（一般以储蓄利率）对汇率的决定有巨大作用。凯恩斯在这个理论中首先假设，两国间的资本流动成本和交易成本基本为零。那么如果两国之间的资产收益率出现差异时，理性的投资人就会为了资产报酬的利润差，将其资本转入收益较高的国家。而当资本转入利率较高的国家后，受到热钱的追捧，该国的短期汇率就会上升。所以国家间的短期汇率，是由国家间存款利率之差决定的。
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考察我国的纺织业出口特点以及其受汇率波动的影响。最后得出了结论，当人民币汇率上升时，因为J曲线效应，即“时滞效应”的存在，出口贸易会出现先繁荣后萎缩的现象。本文通过建立VAR自回归模型，运用Granger因果检验等方法剖析人民币汇率波动对我国纺织品出口的作用。最后我们得出了人民币实际汇率的上升会使得纺织品的出口水平出现先增后减的结论。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 导 言 1
1.1 国内外文献综述 1
1.2 研究的主要内容及方法 1
第二章 人民币汇率走势回顾与预测 3
2.1人民币汇率历年波动分析 3
2.2 人民币汇率走势预析 3
2.3 导致人民币升值的因素 3
第三章 我国纺织品出口分析 6
3.1 我国纺织品出口的特性 6
3.2 我国纺织品出口的现状 6
第四章 纺织品出口受汇率波动影响的理论分析 8
4.1 弹性理论 8
4.2 J 曲线效应 8
4.3 汇率波动影响纺织品出口的理论考察 9
第五章 实证分析 11
5.1 指标的选取与数据的获得 11
5.2 VAR 模型建立 12
5.3 格兰杰检验 13
5.4 脉冲响应分析 14
5.5 方差分析 15
第六章 综合结论 16
结束语 17
致 谢 18
参考文献 19
第一章 导 言
1.1 国内外文献综述
人民币汇率问题是影响我国进出口的重要因素之一。而纺织业，也是我国对外出口的重要行业之一。国内对于人民币实际汇率的变动对我国纺织品行业造成的影响，有着诸多研究。
首都经贸大学的孙静在2014年的《人民币汇率波动对我国纺织品出口的影响分析》一文中认为，人民币在汇率波动中，升值是必然的趋势。而升值对纺织行业造成的影响是，是纺织品行业的出口是先增加，再减少。而出现这种变化的原因在于时滞的存在，人民币升值，导致我国出口企业成本增加，无利可图。王海萍在2005年的《人民币汇率变动对我国外贸影响》中认为，我国外贸进出口对外汇变动的弹性大于1，满足马歇尔勒那条件。人民币实际汇率的贬值可以促进我国出口，但是却无法抑制我国的进口规模。同时，她还认为，人民币变动与贸易进出口总量相关数不高，这说明我国外贸对汇率变动的敏感度不高。戴嘉伟也在《人民币实际有效汇率对纺织行业影响》中，从人民币汇率变动对行业总产值、就业、毛利润等指标进行测算，得出结论，人民币升值对我国纺织品行业存在负面影响。然而，郑亚明在《纺织行业有效汇率对纺织行业出口影响》文中提出，学界普遍同意的观点，即金融危机后，美元走弱，人民币汇率升值，对我国纺织行业必然产生负面影响，是与实际情况相矛盾的。实际情况是我国纺织业出口量逐年扩大走强。造成这一矛盾原因在于学界使用的是人民币美元的双边汇率。他认为，要清楚明白纺织行业受汇率波动的影响。必须采用人民币纺织汇率进行研究。其得出结论，人民币美元汇率虽然在持续升值，但是纺织汇率却在持续贬值。李彦民在2011年的《人民币升值对我国纺织品出口影响》中认为，我国纺织业进出口价格需求弹性小于1，并不满足马歇尔勒那效应。刘娟在《人民币升值对我国纺织品出口的影响》中认为，人民币汇率变动对我国纺织业影响不容忽视，人民币升值是我国纺织业出口水平速度下降的重要原因。岳玥在《汇率变动对不同产业贸易的影响》中用VAR模型考察了人民币实际汇率的变动对纺织行业的影响，得出了结论，人民币升值对劳动密集型的服装纺织行业的冲击，与对高科技行业的冲击，方向相同，但是力度不同，作用时间长度也不同。高淑丽在《中国制造业对外贸易发展进程中的汇率风险》中认为，无论短期或是长期，人民币实际汇率的变动带来的风险影响，对各个行业存在较大差异。其中以劳动密集型企业，如纺织服装行业受到风险冲击更为严重。
1.2 研究的主要内容及方法
人民币在过去几年中存在着“外升内贬”的趋势，即对外人民币升值，对内人民贬值。而中国的货币在2015年年底加入了SDR一揽子货币，其未来汇率的将更加具有市场性，波动性和不可预知性。我国中央银行对稳定汇率的难度更是加大。而我国的服装纺织行业，是我国劳动密集型行业，在过去几十年来，肩负着出口创汇的重要职责，是我国出口创汇导向经济的重要组成一环。由此，我们所要研究的内容，一、货币汇率变动对进出口贸易影响的机制及理论概述；二、影响人民币汇率走向的因素。三、我国纺织品进出口的现状及结构分析；四、我国纺织行业的进出口水平同人民币实际汇率变动的相关性；五、纺织出口受人民币汇率变动影响存在问题；六、促进我国纺织品出口可持续发展的对策建议。
我们所要解决的问题就是，人民币实际汇率的变动对我国的纺织行业的进出口水平的影响及机制。在美国经济复苏，退出QE，美联储加息预期强烈，美元预期持续走强的新大背景下，运用理论和实证来分析我国纺织行业的未来发展。本论文将采用VAR自回归计量方法，考察人民币实际汇率变动对我国纺织行业进出口的影响。实证分析方法，分析我国纺织品行业进出口现状及问题。分析拟选取的变量指标有：人民币兑换美元的名义汇率，纺织品出口额，国内生产总值和居民消费价格指数。根据已知的经济模型对数据进行一系列的处理，首先做单位根检验，然后进行回归分析，然后对其变量进行分析，最后再进行验证。
第二章 人民币汇率走势回顾与预测
2.1人民币汇率历年波动分析
有关于人民币汇率的未来的走向与波动趋势，向来都是学界研究分析的重点。而学术界目前主要是用经典的汇率决定理论为支撑，来分析人民币汇率的走向。在众多的汇率决定理论之中，利率平价是短期汇率的主要决定理论。经典的购买力平价理论则是中长期汇率的主要决定理论。下面我们将主要考察利率平价理论来为探讨人民币汇率寻找理论支撑。
英国著名经济学家凯恩斯，于1923年正式提出了经典的短期利率决定理论—利率平价理论（Interest Rate Parity Theory）。该理论认为，国家间的资产收益率（一般以储蓄利率）对汇率的决定有巨大作用。凯恩斯在这个理论中首先假设，两国间的资本流动成本和交易成本基本为零。那么如果两国之间的资产收益率出现差异时，理性的投资人就会为了资产报酬的利润差，将其资本转入收益较高的国家。而当资本转入利率较高的国家后，受到热钱的追捧，该国的短期汇率就会上升。所以国家间的短期汇率，是由国家间存款利率之差决定的。
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