运输物流业上市公司营运效率与市盈率的相关性研究
当今世界，物流已经成为我们日常生活必不可少的一部分。物流业的蓬勃发展推动了经济的快速增长。如何能够更大程度的发挥物流业的效用，减少资源浪费，提高营运效率是本文研究的目的。在此背景之下，本文将利用DEA模型选择我国25家沪深股市运输物流业上市公司作为决策单元进行营运效率评价。首先，参考相关文献，了解我国运输物流业上市公司的运营情况，选取合适的投入产出指标。接着利用DEA方法中的CCR模型和BCC模型对营运绩效进行分析，然后，运用SPSS软件分析技术效率及纯技术效率与市盈率是否存在相关性。最后，根据DEA模型和SPSS分析软件的结果对物流上市公司的运营情况提出改进建议。关键词 运输物流业上市公司，营运效率，市盈率
目 录
1 引言 1
2 文献综述 1
2.1 国外研究动态 1
2.2 国内研究动态 2
2.3 简评 3
3 物流业营运效率评价指标体系的建立 4
3.1 投入、产出指标体系建立的原则和依据 4
3.2 投入、产出指标的确定 4
4 研究设计 5
4.1 数据 5
4.2 模型 5
5 评估结果 7
6 分析 8
7 相关性分析 15
7.1 数据来源 15
7.2 相关性结果 15
7.3 相关性结果的原因分析 16
8 关于提升物流上市公司营运效率的建议 17
8.1 转变传统物流观念实现物流现代化 17
8.2 完善基础设施建设 17
8.3 建立健全物流业法律法规及行业标准 18
8.4 加强物流信息化建设 18
结 论 19
致 谢 20
参 考 文 献 21
附录 23
附表1 25家运输物流业上市公司样本汇总 23
附表2 2012年投入产出指标与市盈率数据 24
附表3 2013年投入产出指标与市盈率数据 25
附表4 2014年投入产出指标与市盈率数据 26
附表5 20 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
15年投入产出指标与市盈率数据 27
附表6 2016年投入产出指标与市盈率数据 28
1 引言
改革开放以来，我国的经济在飞速发展，为物流业的发展奠定了良好的基础。在良好的经济大环境下，我国的物流业也在一天天蓬勃壮大。然而，由于物流业起步较晚，基础较为薄弱，各方面还存在很多不足之处。尤其是2005年中国加入WTO以后，国内涌入一批优秀的跨国物流企业，与本土物流业产生激烈的竞争，严重制约我国物流业的发展。为了在激烈的竞争环境中有生存，保证物流企业的健康稳定发展，企业需要对营运效率和市盈率密切关注。分析我国运输物流上市公司的营运效率，对我国物流的发展有重大意义。
第一，可以了解物流业上市公司的管理水平和经营情况。包括及时了解企业对各种资源的利用情况，管理体制是否合理。除此之外，企业可以合理规划未来的发展方向，改善企业绩效，提高企业的核心竞争力。
第二,有助于物流业上市公司管理者发现问题，及时做出有效的决策，进一步阻止问题恶化。同时企业能够优化资源的配置,引导企业进行恰当的经营管理行为,增强企业的整体实力,提升企业的形象。
第三,有助于加强企业内部沟通,转变管理观念，促进企业可持续发展，创造温馨、和谐、人性化的工作氛围。企业内部良好的沟通能够帮助企业更加全面的客观的看待问题，同时能够使公司的员工都参与其中，增强企业的凝聚力。同时，不同的观点碰撞可以产生更优秀有效的对策来规避企业的经营风险。
2 文献综述
2.1 国外研究动态
plakhotnik和Maria（2016）分享了自己进行组织变革评价的经验,采用定性方法来评价跨国运输公司的全球物流。本文提供了三阶段的数据分析方法的详细描述和作者此过程的思考。
Roads和 David（2012）内燃机的研究是大多数中学和中学所开设的交通课程的核心。为了竞争和成功,今天的学生需要更广泛的了解交通,分销和物流系统。针对这一转变,包括物流和配送在运输单位的研究,作者已经开发了一种技术教育活动,以激发学生的兴趣,物流和分销,并给他们一些想法有关的职业机会。
Idris和Saiful（2014）大多数有关人道主义援助和救灾（HADR）任务表明,物流质量,协调人力资源管理会影响他们的工作表现。然而,在发展中国家的研究主要概念和缺乏必要的实证证据支持这些论点。本文旨在通过稳定从而填补这一知识差距,对照检查上述因素对这些任务的影响。针对由于其丰富的操作经验以及马军,本文选择了一个定量允许更客观的分析问题的有效方法。结果表明,有其他潜在的任务成功的决定因素,值得在今后的研究中应有的重视。他们还认为,人力资源是不容易测量的一种建构,这种限制方法必须克服得出更准确的结论关于HADR任务性能的影响。
Manghani（2011）本文主要研究了如何用优质的产品和服务来满足客户的需求和期望。质量控制和质量保证体系共同构成关键质量体系。质量控制和质量保证是质量管理的一部分。质量控制的重点是满足质量要求,而质量保证的重点是提供信心,质量要求得到满足。质量体系必须与公司的经营目标和经营模式相适应。最高管理者的承诺及其积极参与是至关重要的,以确保在任何时候的质量体系的充分性,适宜性,有效性和效率。有效和高效的质量体系可以促进及时注册的药物,消除废物和返工的需要与整体财务和社会效益的公司。
Martelanc（2015）本文从股权成本和资产定价两大主线出发,结合多因素模型和事前会计模型。以市盈率/价格比作为代理的事前成本的权益,以解释在1995至2013期间内,巴西公司实现回报。最初的发现是,具有高（低）市盈率/股票价格有较高（较低）风险调整后实现的回报,已经控制的资本资产定价模型的beta。结果表明,选择高收益/价格比的基础上,导致显着较高的风险调整后的回报在巴西市场,平均异常收益接近每月1.3%。
2.2 国内研究动态
李晓梅、陈家芬、高杨和胡惠雅（2016）本文以铁龙现代物流等16家物流上市企业为研究样本,收集整理20112013年的企业上市报表数据,建立DEA投入产出模型,通过实证分析了解行业发展现状,并对铁龙物流企业的绩效与其他物流上市企业进行对比分析。通过实证得出,铁龙物流存在投资效率尚未最大化、资源浪费以及没有体现投资规模等问题。根据本文研究结论,本文主要从投资效率、投资规模和扩展新的机遇来对铁龙物流企业绩效提出对策和建议[1]。
目 录
1 引言 1
2 文献综述 1
2.1 国外研究动态 1
2.2 国内研究动态 2
2.3 简评 3
3 物流业营运效率评价指标体系的建立 4
3.1 投入、产出指标体系建立的原则和依据 4
3.2 投入、产出指标的确定 4
4 研究设计 5
4.1 数据 5
4.2 模型 5
5 评估结果 7
6 分析 8
7 相关性分析 15
7.1 数据来源 15
7.2 相关性结果 15
7.3 相关性结果的原因分析 16
8 关于提升物流上市公司营运效率的建议 17
8.1 转变传统物流观念实现物流现代化 17
8.2 完善基础设施建设 17
8.3 建立健全物流业法律法规及行业标准 18
8.4 加强物流信息化建设 18
结 论 19
致 谢 20
参 考 文 献 21
附录 23
附表1 25家运输物流业上市公司样本汇总 23
附表2 2012年投入产出指标与市盈率数据 24
附表3 2013年投入产出指标与市盈率数据 25
附表4 2014年投入产出指标与市盈率数据 26
附表5 20 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
15年投入产出指标与市盈率数据 27
附表6 2016年投入产出指标与市盈率数据 28
1 引言
改革开放以来，我国的经济在飞速发展，为物流业的发展奠定了良好的基础。在良好的经济大环境下，我国的物流业也在一天天蓬勃壮大。然而，由于物流业起步较晚，基础较为薄弱，各方面还存在很多不足之处。尤其是2005年中国加入WTO以后，国内涌入一批优秀的跨国物流企业，与本土物流业产生激烈的竞争，严重制约我国物流业的发展。为了在激烈的竞争环境中有生存，保证物流企业的健康稳定发展，企业需要对营运效率和市盈率密切关注。分析我国运输物流上市公司的营运效率，对我国物流的发展有重大意义。
第一，可以了解物流业上市公司的管理水平和经营情况。包括及时了解企业对各种资源的利用情况，管理体制是否合理。除此之外，企业可以合理规划未来的发展方向，改善企业绩效，提高企业的核心竞争力。
第二,有助于物流业上市公司管理者发现问题，及时做出有效的决策，进一步阻止问题恶化。同时企业能够优化资源的配置,引导企业进行恰当的经营管理行为,增强企业的整体实力,提升企业的形象。
第三,有助于加强企业内部沟通,转变管理观念，促进企业可持续发展，创造温馨、和谐、人性化的工作氛围。企业内部良好的沟通能够帮助企业更加全面的客观的看待问题，同时能够使公司的员工都参与其中，增强企业的凝聚力。同时，不同的观点碰撞可以产生更优秀有效的对策来规避企业的经营风险。
2 文献综述
2.1 国外研究动态
plakhotnik和Maria（2016）分享了自己进行组织变革评价的经验,采用定性方法来评价跨国运输公司的全球物流。本文提供了三阶段的数据分析方法的详细描述和作者此过程的思考。
Roads和 David（2012）内燃机的研究是大多数中学和中学所开设的交通课程的核心。为了竞争和成功,今天的学生需要更广泛的了解交通,分销和物流系统。针对这一转变,包括物流和配送在运输单位的研究,作者已经开发了一种技术教育活动,以激发学生的兴趣,物流和分销,并给他们一些想法有关的职业机会。
Idris和Saiful（2014）大多数有关人道主义援助和救灾（HADR）任务表明,物流质量,协调人力资源管理会影响他们的工作表现。然而,在发展中国家的研究主要概念和缺乏必要的实证证据支持这些论点。本文旨在通过稳定从而填补这一知识差距,对照检查上述因素对这些任务的影响。针对由于其丰富的操作经验以及马军,本文选择了一个定量允许更客观的分析问题的有效方法。结果表明,有其他潜在的任务成功的决定因素,值得在今后的研究中应有的重视。他们还认为,人力资源是不容易测量的一种建构,这种限制方法必须克服得出更准确的结论关于HADR任务性能的影响。
Manghani（2011）本文主要研究了如何用优质的产品和服务来满足客户的需求和期望。质量控制和质量保证体系共同构成关键质量体系。质量控制和质量保证是质量管理的一部分。质量控制的重点是满足质量要求,而质量保证的重点是提供信心,质量要求得到满足。质量体系必须与公司的经营目标和经营模式相适应。最高管理者的承诺及其积极参与是至关重要的,以确保在任何时候的质量体系的充分性,适宜性,有效性和效率。有效和高效的质量体系可以促进及时注册的药物,消除废物和返工的需要与整体财务和社会效益的公司。
Martelanc（2015）本文从股权成本和资产定价两大主线出发,结合多因素模型和事前会计模型。以市盈率/价格比作为代理的事前成本的权益,以解释在1995至2013期间内,巴西公司实现回报。最初的发现是,具有高（低）市盈率/股票价格有较高（较低）风险调整后实现的回报,已经控制的资本资产定价模型的beta。结果表明,选择高收益/价格比的基础上,导致显着较高的风险调整后的回报在巴西市场,平均异常收益接近每月1.3%。
2.2 国内研究动态
李晓梅、陈家芬、高杨和胡惠雅（2016）本文以铁龙现代物流等16家物流上市企业为研究样本,收集整理20112013年的企业上市报表数据,建立DEA投入产出模型,通过实证分析了解行业发展现状,并对铁龙物流企业的绩效与其他物流上市企业进行对比分析。通过实证得出,铁龙物流存在投资效率尚未最大化、资源浪费以及没有体现投资规模等问题。根据本文研究结论,本文主要从投资效率、投资规模和扩展新的机遇来对铁龙物流企业绩效提出对策和建议[1]。
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