四川长虹电子控股集团有限公司杜邦分析
摘 要杜邦财务分析体系是一个多层次的财务指标分解体系，将若干个评价企业财务状况、盈利状况和营运效益的比率按其内在联系有机地结合起来，并最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映。它能较好地帮助企业管理者发现财务管理和经营管理中存在的问题，为改善企业经营管理提供十分有价值的信息。本文将通过对四川长虹电子控股集团有限公司的资产负债表和利润表进行杜邦分析，并与同一行业的海信电器公司的相关财务指标对照，分析该公司治理结构、财务状况、风险规避等方面存在的问题，提出可行性的建议。同时指出现行杜邦财务分析体系下的缺陷，无法全面准确地分析评价企业的财务状况和经营成果。全面准确的杜邦分析不仅使企业清楚看到经营模式的不足，更有利于加强企业内部的财务管理，形成良性循环。 目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
第二章 杜邦财务分析体系概述 2
2.1杜邦财务分析体系分解图 2
2.2杜邦分析体系的财务指标关系 2
2.3杜邦财务分析体系的特点 3
第三章 四川长虹电子控股集团有限公司杜邦分析 4
3.1四川长虹电子控股集团有限公司的概况 4
3.2运用杜邦分析法对四川长虹进行财务综合分析 4
第四章 四川长虹杜邦分析中发现的主要问题 20
4.1净利润负增长 20
4.2资产负债率上升趋势，非流动负债过多 20
4.3销售净利率在2015年出现负增长 21
4.4总资产周转率在行业中较低，且长期处于较低的状态 22
4.5伴有过多的存货、固定资产等问题 22
第五章 给四川长虹电子控股集团有限公司的对策建议 25
5.1合理控制总成本费用，增加总收入 25
5.2管理好资产负债率，加强负债的管理与控制 25
5.3扩大营业收入、降低成本费用 25
5.4加强资产管理 25
5.5合理处置闲置资产，优化资产结构 26
结 论 27
致 谢 28
参考文献 29
第一章 绪论
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5.1合理控制总成本费用，增加总收入 25
5.2管理好资产负债率，加强负债的管理与控制 25
5.3扩大营业收入、降低成本费用 25
5.4加强资产管理 25
5.5合理处置闲置资产，优化资产结构 26
结 论 27
致 谢 28
参考文献 29
第一章 绪论
财务报表分析是以企业披露的财务报表中所反映的财务指标为主要依据，运用科学的方法，综合评价和剖析企业的财务状况和经营成果，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及预测企业未来的发展方向，为企业制定接下来的战略计划提供有力的依据。杜邦分析法便是企业财务报表分析的主要方法之一。杜邦分析法以净资产收益率为主要落脚点，对其逐步分解，覆盖分析企业经营活动的每个部分，以对企业一段时间内的总体财务状况和经营成果进行全面详细的综合分析。本文选取四川长虹电子控股集团有限公司作为研究对象，旨在通过对四川长虹的杜邦分析，做出相关财务指标的判断，指出其存在问题并提出可行性建议。它能更好地帮助企业管理者及时进行正确的决策，提高经营管理效益。
第二章 杜邦财务分析体系概述
杜邦财务分析体系亦称杜邦财务分析法，是指根据各主要财务指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，对企业财务状况和经营成果综合分析的方法。该体系最早由美国杜邦公司使用，故将其命名为杜邦财务分析体系。
2.1杜邦财务分析体系分解图
图21 杜邦财务分析体系分解图
2.2杜邦分析体系的财务指标关系
在杜邦财务分析体系中，包含了几种主要的指标关系，大致可以分为两大层次：
第一层次包括：
净资产收益率=总资产净利率×权益乘数
其中：权益乘数=1÷（1资产负债率）
资产负债率=负债总额÷资产总额
总资产净利率=销售净利率×总资产周转率
以上关系表明，影响净资产收益率最重要的因素有3个，分别是权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
第二层次包括：
销售净利率的分解：
销售净利率=净利润÷营业收入=（总收入总成本费用）÷营业收入
总资产周转率的分解：
总资产周转率=营业收入÷平均资产总额
2.3杜邦财务分析体系的特点
杜邦财务分析体系最重要的特点是将若干反映企业财务状况和经营成果的主要指标按其内在联系有机地结合起来，最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映企业一段时间内的经营状况。这些主要财务指标的相结合，使该体系层次鲜明、条路清晰，为企业综合分析提供了有力的财务信息，更有利于管理者详细地了解企业经营成果和未来发展趋势。
以净资产收益率为主要落脚点，将企业某一阶段的财务状况与经营效益等全面地联系在一起，层层剖析，从不同角度分析相关因素的变动对该指标的影响程度，找出企业这一阶段经济效益变好或变坏的原因，为企业管理者及时进行正确的决策提供依据。是一种被广泛运用评价企业经营业绩和财务成果的有效方法。
第三章 四川长虹电子控股集团有限公司杜邦分析
杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变化趋势，以及为企业指出接下来的战略战术发展方向。本文是以一家上市公司—四川长虹电子控股集团有限公司（600839）为例，说明杜邦分析法的运用。
3.1四川长虹电子控股集团有限公司的概况
四川长虹于1958年创建，公司前身为国营长虹机器厂，是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展，产业拓展至黑电、白电、IT、服务、军工、零部件等多种门类，已成为集消费电子、军工、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全国竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。
2015年6月3日，四川长虹电器股份有限公司发出公告，称其公司名称变更为四川长虹电子控股集团有限公司（简称“长虹控股公司”）。
2015年长虹品牌价值达1135.18亿元人民币，稳居中国电子百强品牌第六位，在中国企业500强中排名第152位，居中国制造业500强中第64位。
长虹倡行“敬业担当，同创共享”的企业文化，以员工满意、顾客满意、股东满意为企业宗旨。多年来，坚持以用户为中心、市场
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
第二章 杜邦财务分析体系概述 2
2.1杜邦财务分析体系分解图 2
2.2杜邦分析体系的财务指标关系 2
2.3杜邦财务分析体系的特点 3
第三章 四川长虹电子控股集团有限公司杜邦分析 4
3.1四川长虹电子控股集团有限公司的概况 4
3.2运用杜邦分析法对四川长虹进行财务综合分析 4
第四章 四川长虹杜邦分析中发现的主要问题 20
4.1净利润负增长 20
4.2资产负债率上升趋势，非流动负债过多 20
4.3销售净利率在2015年出现负增长 21
4.4总资产周转率在行业中较低，且长期处于较低的状态 22
4.5伴有过多的存货、固定资产等问题 22
第五章 给四川长虹电子控股集团有限公司的对策建议 25
5.1合理控制总成本费用，增加总收入 25
5.2管理好资产负债率，加强负债的管理与控制 25
5.3扩大营业收入、降低成本费用 25
5.4加强资产管理 25
5.5合理处置闲置资产，优化资产结构 26
结 论 27
致 谢 28
参考文献 29
第一章 绪论
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
5.1合理控制总成本费用，增加总收入 25
5.2管理好资产负债率，加强负债的管理与控制 25
5.3扩大营业收入、降低成本费用 25
5.4加强资产管理 25
5.5合理处置闲置资产，优化资产结构 26
结 论 27
致 谢 28
参考文献 29
第一章 绪论
财务报表分析是以企业披露的财务报表中所反映的财务指标为主要依据，运用科学的方法，综合评价和剖析企业的财务状况和经营成果，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及预测企业未来的发展方向，为企业制定接下来的战略计划提供有力的依据。杜邦分析法便是企业财务报表分析的主要方法之一。杜邦分析法以净资产收益率为主要落脚点，对其逐步分解，覆盖分析企业经营活动的每个部分，以对企业一段时间内的总体财务状况和经营成果进行全面详细的综合分析。本文选取四川长虹电子控股集团有限公司作为研究对象，旨在通过对四川长虹的杜邦分析，做出相关财务指标的判断，指出其存在问题并提出可行性建议。它能更好地帮助企业管理者及时进行正确的决策，提高经营管理效益。
第二章 杜邦财务分析体系概述
杜邦财务分析体系亦称杜邦财务分析法，是指根据各主要财务指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，对企业财务状况和经营成果综合分析的方法。该体系最早由美国杜邦公司使用，故将其命名为杜邦财务分析体系。
2.1杜邦财务分析体系分解图
图21 杜邦财务分析体系分解图
2.2杜邦分析体系的财务指标关系
在杜邦财务分析体系中，包含了几种主要的指标关系，大致可以分为两大层次：
第一层次包括：
净资产收益率=总资产净利率×权益乘数
其中：权益乘数=1÷（1资产负债率）
资产负债率=负债总额÷资产总额
总资产净利率=销售净利率×总资产周转率
以上关系表明，影响净资产收益率最重要的因素有3个，分别是权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
第二层次包括：
销售净利率的分解：
销售净利率=净利润÷营业收入=（总收入总成本费用）÷营业收入
总资产周转率的分解：
总资产周转率=营业收入÷平均资产总额
2.3杜邦财务分析体系的特点
杜邦财务分析体系最重要的特点是将若干反映企业财务状况和经营成果的主要指标按其内在联系有机地结合起来，最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映企业一段时间内的经营状况。这些主要财务指标的相结合，使该体系层次鲜明、条路清晰，为企业综合分析提供了有力的财务信息，更有利于管理者详细地了解企业经营成果和未来发展趋势。
以净资产收益率为主要落脚点，将企业某一阶段的财务状况与经营效益等全面地联系在一起，层层剖析，从不同角度分析相关因素的变动对该指标的影响程度，找出企业这一阶段经济效益变好或变坏的原因，为企业管理者及时进行正确的决策提供依据。是一种被广泛运用评价企业经营业绩和财务成果的有效方法。
第三章 四川长虹电子控股集团有限公司杜邦分析
杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变化趋势，以及为企业指出接下来的战略战术发展方向。本文是以一家上市公司—四川长虹电子控股集团有限公司（600839）为例，说明杜邦分析法的运用。
3.1四川长虹电子控股集团有限公司的概况
四川长虹于1958年创建，公司前身为国营长虹机器厂，是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展，产业拓展至黑电、白电、IT、服务、军工、零部件等多种门类，已成为集消费电子、军工、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全国竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。
2015年6月3日，四川长虹电器股份有限公司发出公告，称其公司名称变更为四川长虹电子控股集团有限公司（简称“长虹控股公司”）。
2015年长虹品牌价值达1135.18亿元人民币，稳居中国电子百强品牌第六位，在中国企业500强中排名第152位，居中国制造业500强中第64位。
长虹倡行“敬业担当，同创共享”的企业文化，以员工满意、顾客满意、股东满意为企业宗旨。多年来，坚持以用户为中心、市场
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