财务分析框架的贵州茅台和五粮液比较分析
中国的酒文化是无法比拟的，它传承了中国五千年的文化。贵州茅台和五粮液是高端白酒的领头羊。近年来，白酒行业特别是高端类白酒业绩在一路下滑，在酒类行业中还有一些中低档白酒在市场中游走不定，更多的走向了毁灭的道路。但从居民消费习惯与对酒类传统文化的喜爱，白酒在生活中的需求还是很大。本篇论文应用哈弗分析框架，以财务报表的角度分析贵州茅台和五粮液的五年的发展，从公司的战略分析、财务分析、前景分析等几个方面进行分析，寻找出它们在市场为何能站住脚跟并岿然不动的原因，总结经营中存在的风险，提出合理的建议，为中低档白酒寻找一条适合自己发展的道路。公司应根据国家政策及时调整自身发展战略，结合行业特点，加强市场调研，提升产品定位。合理利用财务杠杆，加强成本控制，将资金运用发挥出最大效益。关键词 贵州茅台，五粮液，财务报表，哈弗分析框架
目 录
引言1
2 贵州茅台和五粮液公司简介1
2.1 贵州茅台公司简介1
2.2 五粮液公司简介1
3 公司战略分析2
3.1 PEST分析2
3.2 SWOT分析3
4 财务分析5
4.1 营运能力分析5
4.2 盈利能力分析8
4.3 偿债能力分析11
5 前景分析14
6 对策及建议15
结论17
致谢18
参考文献19
引言
我国有着深远的酒文化历史，白酒一经出现，就被人们所追捧。贵州茅台和五粮液作为高端白酒，两家公司一经建立，便迅速发展。贵州茅台与五粮液在白酒行业中一直排在行业前十的位置，都定位于高端白酒类，但他们在经营管理与销售模式上各有不同，面向的客户人群也不同，选择这两家公司进行研究具有很强的意义。
本篇论文将以财务报表分析为主要框架对贵州茅台和五粮液进行分析，应用哈弗分析框架，从公司战略高度分别从公司的战略分析、财务分析、前景分析等几个方面依据贵州茅台和五粮液2012年、2013年、2014年、2015年、2016年的财务报表，来进行比较分析。近几年国家对白酒行业的原材料及环境污染问题管控严格，预测近几年盈利水平的下降 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
与成本投入增加方面有关。
那么，这两个白酒行业巨头发展迅速的背后的原因是什么？现在的经营与管理上有没有存在一些问题？它们在市场为何能站住脚跟并岿然不动？这一系列问题仍待解决。
贵州茅台和五粮液公司简介
2.1 贵州茅台公司简介
中国贵州茅台酒厂有限公司以前是中国贵州茅台酒厂，1997年顺利改制为有限责任公司，1999年有限责任公司与中国食品发酵研究一起成立了贵州茅台股份有限责任公司（以下简称“贵州茅台”），其法人代表袁仁国。2001年8月贵州茅台股票在上海证券交易所挂牌上市，股票代码为600519（A股），报表由中和正信会计师事务所有限公司进行审计。
2.2 五粮液公司简介
五粮液集团有限公司坐落在“万里长江第一城”——四川省宜宾市，成立初期是由几家古传酿酒作坊共同组建的，1959年更名为宜宾五粮液酒厂，1998年改革成为五粮液集团有限公司（以下简称“五粮液”），法人代表刘中国。1998年在深圳证券交易所上市，股票代码000858（A股），报表由四川华信（集团）会计师事务所有限责任公司进行审计。
3 公司战略分析
3.1 PEST分析
PEST分析，是政治（politics）、经济(economic)、社会(society)、技术(technology)的缩写。下面对贵州茅台与五粮液从政治、经济、社会、技术几个方面进行宏观分析。
政治环境分析
白酒行业始终受国家宏观政策影响，国家对白酒行业的健康持续发展有很重要的推动作用[1]。另外，酒类行业有很重的税赋，是我国经济的重要支柱产业，国家领导人对此非常重视。茅台作为国酒，是中国文化的象征，1949年开国大典，周恩来指定茅台酒为宴会用酒，自此，每年国庆招待会都是用茅台酒接待。茅台酒一直作为招待用酒参与国内外重大事件之中，无其他酒可以取而代之。茅台酒闻名中外，“茅台文化”也被更多人了解。?
五粮液作为中国浓香型白酒的代表，闻名中外。1994年4月18日，江泽民在五粮液公司考察时批示：“要好好保护五粮液这块牌子”。2003年胡锦涛表示：“五粮液大有希望”。
国家对白酒行业实行高效优质，低消耗低污染，节能环保的指导思想与发展路线，在此基础上增加收益[2]。但从党的十八大以来，国家反对铺张浪费，制止三公消费、严格规定招待用酒等政策陆续发布，对酒类行业有较大影响，特别对贵州茅台和五粮液等高档白酒的发展有所阻碍。
经济环境分析
改革开放以来，全国居民人均可支配收入迅猛增长， 2016年的人均可支配收入与2010年比上涨了62.6%，展望2020年居民收入比2010年增长两倍的标准指日可待。
随着居民可支配收入增加，白酒消费也大量增长，近年来，国家大力扩张内需市场，促进消费结构升级带动白酒行业的发展。尽管受政治经济环境的影响，白酒行业在大众市场上的消费需求依然很高。
社会环境分析
酒文化在中国文化中历史悠久，酿酒和饮酒习俗在我国已传承上千年，酒类文化代表着与社会经济文化。每当中国传统节日或重要节日，中国人都以酒水为重要的节日贺礼。白酒在中国人的日常活动中也有重要作用，日常社交也离不开它。酒作为一种特别的物品，给百姓的日常活动添加了乐趣增，是社会文明的标志。
技术环境分析
白酒伴随中国文化的发展，已经有上千年的历史，随着民众对白酒需求的上升，酒类行业的技术也面临的多种问题。现在最主要的是粮食的生产耗用和环境保护等方面的问题。在中国粮食供给一直以来是最为重视的问题。近几年，我国粮食供应得以满足，但高消耗粮食的白酒行业的快速发展仍然不利于粮食的供应安全。伴随白酒行业生产技术与工艺的提升，生产消耗已大幅度减少，同时污染方面得到有效控制，消耗和环境问题有所缓解，技术与工艺的改进增加了白酒行业的成长。
3.2 SWOT分 析
SWOT分析法将各个与公司发展相关的因素联系起来，进行全面分析，更全面看清公司所处环境的现状。
目 录
引言1
2 贵州茅台和五粮液公司简介1
2.1 贵州茅台公司简介1
2.2 五粮液公司简介1
3 公司战略分析2
3.1 PEST分析2
3.2 SWOT分析3
4 财务分析5
4.1 营运能力分析5
4.2 盈利能力分析8
4.3 偿债能力分析11
5 前景分析14
6 对策及建议15
结论17
致谢18
参考文献19
引言
我国有着深远的酒文化历史，白酒一经出现，就被人们所追捧。贵州茅台和五粮液作为高端白酒，两家公司一经建立，便迅速发展。贵州茅台与五粮液在白酒行业中一直排在行业前十的位置，都定位于高端白酒类，但他们在经营管理与销售模式上各有不同，面向的客户人群也不同，选择这两家公司进行研究具有很强的意义。
本篇论文将以财务报表分析为主要框架对贵州茅台和五粮液进行分析，应用哈弗分析框架，从公司战略高度分别从公司的战略分析、财务分析、前景分析等几个方面依据贵州茅台和五粮液2012年、2013年、2014年、2015年、2016年的财务报表，来进行比较分析。近几年国家对白酒行业的原材料及环境污染问题管控严格，预测近几年盈利水平的下降 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
与成本投入增加方面有关。
那么，这两个白酒行业巨头发展迅速的背后的原因是什么？现在的经营与管理上有没有存在一些问题？它们在市场为何能站住脚跟并岿然不动？这一系列问题仍待解决。
贵州茅台和五粮液公司简介
2.1 贵州茅台公司简介
中国贵州茅台酒厂有限公司以前是中国贵州茅台酒厂，1997年顺利改制为有限责任公司，1999年有限责任公司与中国食品发酵研究一起成立了贵州茅台股份有限责任公司（以下简称“贵州茅台”），其法人代表袁仁国。2001年8月贵州茅台股票在上海证券交易所挂牌上市，股票代码为600519（A股），报表由中和正信会计师事务所有限公司进行审计。
2.2 五粮液公司简介
五粮液集团有限公司坐落在“万里长江第一城”——四川省宜宾市，成立初期是由几家古传酿酒作坊共同组建的，1959年更名为宜宾五粮液酒厂，1998年改革成为五粮液集团有限公司（以下简称“五粮液”），法人代表刘中国。1998年在深圳证券交易所上市，股票代码000858（A股），报表由四川华信（集团）会计师事务所有限责任公司进行审计。
3 公司战略分析
3.1 PEST分析
PEST分析，是政治（politics）、经济(economic)、社会(society)、技术(technology)的缩写。下面对贵州茅台与五粮液从政治、经济、社会、技术几个方面进行宏观分析。
政治环境分析
白酒行业始终受国家宏观政策影响，国家对白酒行业的健康持续发展有很重要的推动作用[1]。另外，酒类行业有很重的税赋，是我国经济的重要支柱产业，国家领导人对此非常重视。茅台作为国酒，是中国文化的象征，1949年开国大典，周恩来指定茅台酒为宴会用酒，自此，每年国庆招待会都是用茅台酒接待。茅台酒一直作为招待用酒参与国内外重大事件之中，无其他酒可以取而代之。茅台酒闻名中外，“茅台文化”也被更多人了解。?
五粮液作为中国浓香型白酒的代表，闻名中外。1994年4月18日，江泽民在五粮液公司考察时批示：“要好好保护五粮液这块牌子”。2003年胡锦涛表示：“五粮液大有希望”。
国家对白酒行业实行高效优质，低消耗低污染，节能环保的指导思想与发展路线，在此基础上增加收益[2]。但从党的十八大以来，国家反对铺张浪费，制止三公消费、严格规定招待用酒等政策陆续发布，对酒类行业有较大影响，特别对贵州茅台和五粮液等高档白酒的发展有所阻碍。
经济环境分析
改革开放以来，全国居民人均可支配收入迅猛增长， 2016年的人均可支配收入与2010年比上涨了62.6%，展望2020年居民收入比2010年增长两倍的标准指日可待。
随着居民可支配收入增加，白酒消费也大量增长，近年来，国家大力扩张内需市场，促进消费结构升级带动白酒行业的发展。尽管受政治经济环境的影响，白酒行业在大众市场上的消费需求依然很高。
社会环境分析
酒文化在中国文化中历史悠久，酿酒和饮酒习俗在我国已传承上千年，酒类文化代表着与社会经济文化。每当中国传统节日或重要节日，中国人都以酒水为重要的节日贺礼。白酒在中国人的日常活动中也有重要作用，日常社交也离不开它。酒作为一种特别的物品，给百姓的日常活动添加了乐趣增，是社会文明的标志。
技术环境分析
白酒伴随中国文化的发展，已经有上千年的历史，随着民众对白酒需求的上升，酒类行业的技术也面临的多种问题。现在最主要的是粮食的生产耗用和环境保护等方面的问题。在中国粮食供给一直以来是最为重视的问题。近几年，我国粮食供应得以满足，但高消耗粮食的白酒行业的快速发展仍然不利于粮食的供应安全。伴随白酒行业生产技术与工艺的提升，生产消耗已大幅度减少，同时污染方面得到有效控制，消耗和环境问题有所缓解，技术与工艺的改进增加了白酒行业的成长。
3.2 SWOT分 析
SWOT分析法将各个与公司发展相关的因素联系起来，进行全面分析，更全面看清公司所处环境的现状。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/2040.html
