山西汾酒集团现金流量分析
摘 要企业的生存与发展是以良好的现金流量为基石，良性的现金流量带给企业更好更健康的成长环境。那么，对企业进行现金流量分析和管理就成为企业高层管理这不可或缺的职业素养，所以一个企业的高层管理者想要从宏观上作出更合理的经济决策和长远的发展计划，就要从分析现金流量开始。企业的生存目标依赖于提高现金的利用效率，从而增大企业效益。通过分析企业的现金流量，我们可以知道企业的各项经济能力以及企业前期所作决策的效果。本文通过对山西汾酒集团现金流量的分析，来知悉该集团的偿债能力以及持续产生现金的能力，分析其存在问题的原因，并且提出改进措施，来帮助企业更了解自身的发展，规避风险，防范于未然。
Key words: Cash flow; Financial analysis;Risk preventio 目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的及意义 1
1.2国内外研究现状 1
2 山西汾酒集团现金流量的现状 4
2.1公司简介 4
2.2山西汾酒集团的现金流量现状 4
3 山西汾酒集团现金流量现状中存在的问题 6
3.1 现金流量结构不合理 6
3.2 持续产生现金流量的能力需要提高 7
3.3投资活动产生的现金流量不合理 8
3.4筹资活动产生的现金流量不合理 9
4 山西汾酒集团现金流量存在问题的原因分析 10
4.1 流入流出量没有得到合理有效的控制 10
4.2 销售现金比率较低 10
4.3 投资活动缺乏渠道造成现金浪费 10
4.4筹资规划和渠道不健全 11
5 山西汾酒集团现金流量问题的改进措施 12
5.1 对集团的现金流入流出进行控制 12
5.2 控制成本，增强持续产生现金能力 12
5.3 制定合理的投资计划 13
5.4制定合理的筹资计划 13
结 论 14
参考文献 15
致 谢 16
绪论
1.1 研究目的及意义
1.1.1 研究目的
现金是保证企业活 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
力的根本，企业资金链的安全和良性的浮动离不开良好的现金流，同时现金流也关系着企业的命运。因此，企业定时对自身的现金流量进行分析就显得尤其重要。一般情况下，企业通过分析财务报表中的现金流量表可以供企业领导层进行决策参考。通过分析企业的市场经营、战略投资和资金统筹所产生的现金浮动，以及现金流量的动向，有助于我们了解公司的盈利能力和市值，进而对公司的生存能力、发展能力和适应市场变化的能力进行宏观上的把控和评析。本文从现金流量分析的角度出发，对山西汾酒集团的现金流量现状进行了分析，并对其进行了研究与拓展。
1.1.2研究意义
一个健康的现金流是企业保持良好发展活力的基础，在现如今，一个健康良好的现金流量环境远比高额的利润更为重要，市面上因资金链劣性循环而走向破产的企业占到全国破产企业中的大多数。企业在运营规模的逐渐扩大中会面临一定的风险，在实施现金流量运营时会给企业的整体运营埋下隐患。为了使企业的高层能够作出对企业来说更好更长远的发展决策，企业高层应该给予对现金流的研究和分析更多的重视，捕捉风险可能产生的因素，从而提出相应的解决对策，使企业在整体向上发展的同时，降低企业承担的风险，给企业创造一个有益的收益环境，使得企业向更好的道路上发展。
本文通过对山西汾酒集团现金流量的分析来探讨与其相关的结构模式，来了解企业经营、生产、融资中的不足，修正缺陷，将更好的现金流量信息呈现给企业高层，从而辅助企业决策团作出提高现金利用效率，增加利润的战略决策方向，促使企业进行原有产业上的革新。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
现金流是一个企业赖以生存和发展的基础，企业的资金周转需要充沛的现金流，获取数量可观的现金流量是企业经营活动的重点，国外对现金流量的相关研究起始于1863年，英美等国从1863年便开始了对现金流量表的统筹与编制，之后的一些相关领域的专家学者们更是从未曾停止过对现金流量的分析与研究。
J.Peter Green（2014）在研究中提出现金周转的披露量跟证券估价的相关性是以资金盈余质量做为前提的结论。
Hwang（2015）在研究中发现企业资金定价体系是预测价格达到均衡的一种极为迅速的模式，这一发现可以用于参照企业对资金盘的预期盈利率与规避风险的方案中，并且推动了财务风险的识别、控制、检测领域的研究进程。
Mary E.Barth（2015）资金流量中的应计成分在综合结果上来看是远高于综合盈余的。
Mike G Tsionas（2016）在资金流量的研究中将风险概率与边际效率模型相融合，利用面板数与银行进行算法模型的研究，依据利润回报潜力和回报概率的差异来预测风险等级，这显著提升了效率演算的赢率并对银行业信用排名进行了洗牌。相关研究的成果与 19762014年间的银行业发展数据趋同。
1.2.2国内研究现状
我国有关现金流量的研究晚于国外，并且奉国外理论研究为珪璞。我国关于现金流量领域的探索起始于1998年财务部颁发的《企业会计准则》，在这之后我国相关领域的专家开始了前赴后继的探索之旅。
武鑫(2014) 通过革新企业财务风险预警体系，剔除传统体系中存在的不足,并以此为主干梳理整个体系的运作结构,以及引发财务风险的内外因素,通过采用互联网大数据和云数据的方法构建了“创新型财务困境风险预警指标体系”。
姜倩（2015）根据对HR公司的现金流量表的分析得出，想要降低该公司的财务风险的最有效措施是通过科学管理其应收账款和存货的现金流。
上霞（2015）提出财务风险的预警指标是现金流，它可以展示企业真实的收益并且预估其产值，显示出其财务浮动率，为企业高层做决策提供重要依据。现金流指标是以收付实现制为基石的，排除了各项差异，让企业的会计信息更具可比性。
景玲（2016）根据企业的现金流量表评析企业运转的效率，让企业高管更好的了解自身的发展。
李恒（2017）从现金流量的概念出发，提出企业的现金流量管理应该是分析和监督并存，从而共同发展。
杨俊峰（2018）将平衡管理理论与现金流量分析融为一体，探索现金流量的运转与企业架构管理之间的关系。
综上所述，目前现金流量研究领域主要分为实例与理论研究两个模块，国外研究人员对现金流量分析的意识形成较早，对整个历程具有推动作用。国内研究者主要是编制现金流量表，从分析导向角度来评估企业的现金流量深度与广度，以及企业的最大利润点。但是在日常管理中，无论是面对国外研究还是国内研究，在进行分析一个企业盈利效果时，都需要取其精华，选取其中与企业现状相符的部分，对企业所处的行业，国内外政治环境，经济环境进行综合分析。本文在对山西汾酒集团的现金流量进行分析中，通过梳理行业现金流量的架构及其现状，在国内外现金流量分析的理论基础上，对山西汾酒集团进行科学的现金流量分析及拓展。 山西汾酒集团现金流量的现状
Key words: Cash flow; Financial analysis;Risk preventio 目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的及意义 1
1.2国内外研究现状 1
2 山西汾酒集团现金流量的现状 4
2.1公司简介 4
2.2山西汾酒集团的现金流量现状 4
3 山西汾酒集团现金流量现状中存在的问题 6
3.1 现金流量结构不合理 6
3.2 持续产生现金流量的能力需要提高 7
3.3投资活动产生的现金流量不合理 8
3.4筹资活动产生的现金流量不合理 9
4 山西汾酒集团现金流量存在问题的原因分析 10
4.1 流入流出量没有得到合理有效的控制 10
4.2 销售现金比率较低 10
4.3 投资活动缺乏渠道造成现金浪费 10
4.4筹资规划和渠道不健全 11
5 山西汾酒集团现金流量问题的改进措施 12
5.1 对集团的现金流入流出进行控制 12
5.2 控制成本，增强持续产生现金能力 12
5.3 制定合理的投资计划 13
5.4制定合理的筹资计划 13
结 论 14
参考文献 15
致 谢 16
绪论
1.1 研究目的及意义
1.1.1 研究目的
现金是保证企业活 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
力的根本，企业资金链的安全和良性的浮动离不开良好的现金流，同时现金流也关系着企业的命运。因此，企业定时对自身的现金流量进行分析就显得尤其重要。一般情况下，企业通过分析财务报表中的现金流量表可以供企业领导层进行决策参考。通过分析企业的市场经营、战略投资和资金统筹所产生的现金浮动，以及现金流量的动向，有助于我们了解公司的盈利能力和市值，进而对公司的生存能力、发展能力和适应市场变化的能力进行宏观上的把控和评析。本文从现金流量分析的角度出发，对山西汾酒集团的现金流量现状进行了分析，并对其进行了研究与拓展。
1.1.2研究意义
一个健康的现金流是企业保持良好发展活力的基础，在现如今，一个健康良好的现金流量环境远比高额的利润更为重要，市面上因资金链劣性循环而走向破产的企业占到全国破产企业中的大多数。企业在运营规模的逐渐扩大中会面临一定的风险，在实施现金流量运营时会给企业的整体运营埋下隐患。为了使企业的高层能够作出对企业来说更好更长远的发展决策，企业高层应该给予对现金流的研究和分析更多的重视，捕捉风险可能产生的因素，从而提出相应的解决对策，使企业在整体向上发展的同时，降低企业承担的风险，给企业创造一个有益的收益环境，使得企业向更好的道路上发展。
本文通过对山西汾酒集团现金流量的分析来探讨与其相关的结构模式，来了解企业经营、生产、融资中的不足，修正缺陷，将更好的现金流量信息呈现给企业高层，从而辅助企业决策团作出提高现金利用效率，增加利润的战略决策方向，促使企业进行原有产业上的革新。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
现金流是一个企业赖以生存和发展的基础，企业的资金周转需要充沛的现金流，获取数量可观的现金流量是企业经营活动的重点，国外对现金流量的相关研究起始于1863年，英美等国从1863年便开始了对现金流量表的统筹与编制，之后的一些相关领域的专家学者们更是从未曾停止过对现金流量的分析与研究。
J.Peter Green（2014）在研究中提出现金周转的披露量跟证券估价的相关性是以资金盈余质量做为前提的结论。
Hwang（2015）在研究中发现企业资金定价体系是预测价格达到均衡的一种极为迅速的模式，这一发现可以用于参照企业对资金盘的预期盈利率与规避风险的方案中，并且推动了财务风险的识别、控制、检测领域的研究进程。
Mary E.Barth（2015）资金流量中的应计成分在综合结果上来看是远高于综合盈余的。
Mike G Tsionas（2016）在资金流量的研究中将风险概率与边际效率模型相融合，利用面板数与银行进行算法模型的研究，依据利润回报潜力和回报概率的差异来预测风险等级，这显著提升了效率演算的赢率并对银行业信用排名进行了洗牌。相关研究的成果与 19762014年间的银行业发展数据趋同。
1.2.2国内研究现状
我国有关现金流量的研究晚于国外，并且奉国外理论研究为珪璞。我国关于现金流量领域的探索起始于1998年财务部颁发的《企业会计准则》，在这之后我国相关领域的专家开始了前赴后继的探索之旅。
武鑫(2014) 通过革新企业财务风险预警体系，剔除传统体系中存在的不足,并以此为主干梳理整个体系的运作结构,以及引发财务风险的内外因素,通过采用互联网大数据和云数据的方法构建了“创新型财务困境风险预警指标体系”。
姜倩（2015）根据对HR公司的现金流量表的分析得出，想要降低该公司的财务风险的最有效措施是通过科学管理其应收账款和存货的现金流。
上霞（2015）提出财务风险的预警指标是现金流，它可以展示企业真实的收益并且预估其产值，显示出其财务浮动率，为企业高层做决策提供重要依据。现金流指标是以收付实现制为基石的，排除了各项差异，让企业的会计信息更具可比性。
景玲（2016）根据企业的现金流量表评析企业运转的效率，让企业高管更好的了解自身的发展。
李恒（2017）从现金流量的概念出发，提出企业的现金流量管理应该是分析和监督并存，从而共同发展。
杨俊峰（2018）将平衡管理理论与现金流量分析融为一体，探索现金流量的运转与企业架构管理之间的关系。
综上所述，目前现金流量研究领域主要分为实例与理论研究两个模块，国外研究人员对现金流量分析的意识形成较早，对整个历程具有推动作用。国内研究者主要是编制现金流量表，从分析导向角度来评估企业的现金流量深度与广度，以及企业的最大利润点。但是在日常管理中，无论是面对国外研究还是国内研究，在进行分析一个企业盈利效果时，都需要取其精华，选取其中与企业现状相符的部分，对企业所处的行业，国内外政治环境，经济环境进行综合分析。本文在对山西汾酒集团的现金流量进行分析中，通过梳理行业现金流量的架构及其现状，在国内外现金流量分析的理论基础上，对山西汾酒集团进行科学的现金流量分析及拓展。 山西汾酒集团现金流量的现状
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