金达威公司融资风险管理研究(附件)
摘 要随着社会发展和人民生活水平的提高，用于医药保健的产品层出不穷，市场不断扩大。近年来，医疗保健行业逐渐受到投资者和普通民众的重视，行业前景越来越好，发展潜力逐步显现出来。在广阔的消费市场吸引了大批企业进入该行业的同时，大量资金也随之进入医疗保健品行业的竞争中。由于医疗保健品企业的独特性，该类企业在发展经营的过程中必须吸收大量的资金来满足多元化的市场需求。因此，该行业普遍存在着融资难的问题。融资是一个企业扩大生产规模满足发展需求的一个重要环节，但融资活动中必然伴随大量不同程度的融资风险。本文通过对金达威股份有限公司进行研究和分析，找出金达威股份有限公司在融资管理中存在的风险，并且对如何避免这些问题的发生及解决提出了一些意见与建议。 目 录
摘要 I
ABSTRACT II
第一章 融资风险相关的理论基础 1
1.1企业融资的内涵 1
1.2企业融资的分类 1
1.3企业融资的风险 2
第二章 厦门金达威集团股份有限公司概述 4
2.1企业基本情况概述 4
2.2企业融资情况概述 4
第三章 金达威股份有限公司融资风险管理分析 5
3.1该企业融资风险识别 5
3.2该企业融资所存在的问题 8
第四章 应对企业融资风险存在问题的对策 11
4.1增强企业竞争力，加强企业融资风险防范 11
4.2完善企业融资结构，拓宽企业融资渠道 11
4.3制定最佳融资组合，分散融资风险 12
4.4加强企业内部管理，提高资金使用效益 12
结束语 13
致谢 14
参考文献 15
第一章 融资风险相关的理论基础
1.1企业融资的内涵
资金就好像是企业生产经营过程中的血液，是保障企业持续经营的必要条件，没有资金作为血液串联起企业经营的各个环节，企业长期生存及发展就失去了生命力。企业融资是指企业根据企业自身生产经营状况，为了满足未来经营发展策略的需要，从资金运用的角度出发，以企业自身为主体，利用内部积
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
/> 参考文献 15
第一章 融资风险相关的理论基础
1.1企业融资的内涵
资金就好像是企业生产经营过程中的血液，是保障企业持续经营的必要条件，没有资金作为血液串联起企业经营的各个环节，企业长期生存及发展就失去了生命力。企业融资是指企业根据企业自身生产经营状况，为了满足未来经营发展策略的需要，从资金运用的角度出发，以企业自身为主体，利用内部积累或企业投资者、债权人对企业生产经营所需的资金进行筹措，以实现企业资金融通、保障企业内部各环资金供求保持平衡为目的的一种经济活动。
1.2企业融资的分类
企业的资金主要有两个来源（如图1）：内源融资和外源融资。其中，内源融资指的是企业将自身拥有的自有资金和在生产经营过程中逐渐积累的资金集中起来以达到筹资目的的融资方式。目前，单纯依靠内源融资的融资形式方式已经跟不上企业的发展要求了，原因是随着生产经营技术的进步以及企业规模的逐步扩大，内部资金明显不足以支撑企业的发展，因此通过外部渠道协助企业融资也就是外援融资成为了企业获取资金不可缺少的方式。外源融资就是与内源融资相对的，不依靠企业自身转而依靠外部资金来实现企业进一步发展。外源融资又分为直接融资和间接融资两类方式。
直接融资是指资金短缺的企业或部门直接向盈余的企业或部门进行借贷，或者借助有价证券及合资等方式进行企业融资，而不以任何中介机构为媒介。直接融资又被称为股权融资，是因为企业也可以进行首次上市募集资金、配股和增发股权等活动融资。
间接融资与直接融资相对，是指以通过金融机构渠道，如银行信贷、非银行金融机构信贷、委托贷款、项目融资贷款等方式进行筹资的融资活动。由于间接融资的资金来源于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动，所以也称间接融资为债务融资。与直接融资不同，间接融资借助金融中介机构开展融资活动，因此可以充分利用规模经济效应，达到降低成本、实现多元化融资的目的。但是直接融资也是企业筹措资金、实现进一步发展、变身现代化大企业的过程中必不可少的一种手段。
1.3企业融资的风险
企业融资过程中的融资风险是指企业在进行筹资时由于筹资规划等一系列融资活动引起的收益变动的风险。任何融资行为都存在风险，但由于目前大多数企业选择股权融资或债务融资的方式，因此本文中我们将着重分析权益型融资风险和负债型融资风险。
以股票融资为例，权益型融资具有长期、不可逆和无负担的特点。选择股票融资不仅相对安全，风险较小，还可以同时提高企业声誉。并且股票融资筹集的资金没有到期日，也没有到期利息的负担。但是，如果企业仅发行普通股，那么企业在融资过程中面临的资本成本就会相对其他方式较高。而且在发行普通股时，相对地使原股东对企业的掌控被削弱。另外，通过普通股融资增加的新股东将会与原股东除了控制权外还分享了公司之前的积累盈余，降低了普通股的每股净收益值。相应地，如果选择优先股代替普通股，那优先股的筹资成本比普通股要高出不少，财务上的压力随之增大，如果企业能力不够的话，可能导致大量资金呆滞。
以债券融资、信贷融资及融资租赁为例，负债型融资具有偿还性、流动性、收益性等特点。资金短缺的企业直接到市场上发行企业债券，就是进行了债券融资。与股票融资的情况有所不同，债券的借贷双方存在直接的对应关系。债券融资的优点在于资本成本较低，并且不会削弱原股东对公司的控制力，保证原股东的控制权。但是债券融资的筹资风险相对较高，因为企业需要按照当初约定的固定的到期日还本付息。如果恰好在企业在向债权人还本付息时碰巧经营上出现状况，企业资金紧张，就很容易使企业面临无法还债的风险，甚至破产；信贷融资风险是由从银行贷款产生的，企业从银行贷款的风险是比较高的，银行贷款有固定的利息和期限，向银行贷款附带的约束条件也比一般的债券融资要多，为企业之后的进行其他的筹资、投资活动带来风险。并且，向银行贷款不能保证完全满足企业的资金需要；融资租赁的风险则主要表现以下两个方面：一方面是企业拥有某项资产后如果由于某种原因需要脱手转让，将可能会以低于实际买价的价格出售，造成公司的资产损失，因此公司存在一定的风险；另一方面是由于技术更新快，企业拥有的设备很可能还没有到预计使用年限就因为技术的更新换代就被淘汰，又或这因为新设备的升级造成旧设备贬值，使企业蒙受损失。
第二章 厦门金达威集团股份有限公司概述
2.1企业基本情况
1997年，金达威集团股份有限公司创立于厦门。公司致力于研发生产营养强化剂和生物医药产品，主要经营食品营养强化剂、饲料添加剂等产品，是行业内知名的生产商。公司是国内最大出口
摘要 I
ABSTRACT II
第一章 融资风险相关的理论基础 1
1.1企业融资的内涵 1
1.2企业融资的分类 1
1.3企业融资的风险 2
第二章 厦门金达威集团股份有限公司概述 4
2.1企业基本情况概述 4
2.2企业融资情况概述 4
第三章 金达威股份有限公司融资风险管理分析 5
3.1该企业融资风险识别 5
3.2该企业融资所存在的问题 8
第四章 应对企业融资风险存在问题的对策 11
4.1增强企业竞争力，加强企业融资风险防范 11
4.2完善企业融资结构，拓宽企业融资渠道 11
4.3制定最佳融资组合，分散融资风险 12
4.4加强企业内部管理，提高资金使用效益 12
结束语 13
致谢 14
参考文献 15
第一章 融资风险相关的理论基础
1.1企业融资的内涵
资金就好像是企业生产经营过程中的血液，是保障企业持续经营的必要条件，没有资金作为血液串联起企业经营的各个环节，企业长期生存及发展就失去了生命力。企业融资是指企业根据企业自身生产经营状况，为了满足未来经营发展策略的需要，从资金运用的角度出发，以企业自身为主体，利用内部积
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
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第一章 融资风险相关的理论基础
1.1企业融资的内涵
资金就好像是企业生产经营过程中的血液，是保障企业持续经营的必要条件，没有资金作为血液串联起企业经营的各个环节，企业长期生存及发展就失去了生命力。企业融资是指企业根据企业自身生产经营状况，为了满足未来经营发展策略的需要，从资金运用的角度出发，以企业自身为主体，利用内部积累或企业投资者、债权人对企业生产经营所需的资金进行筹措，以实现企业资金融通、保障企业内部各环资金供求保持平衡为目的的一种经济活动。
1.2企业融资的分类
企业的资金主要有两个来源（如图1）：内源融资和外源融资。其中，内源融资指的是企业将自身拥有的自有资金和在生产经营过程中逐渐积累的资金集中起来以达到筹资目的的融资方式。目前，单纯依靠内源融资的融资形式方式已经跟不上企业的发展要求了，原因是随着生产经营技术的进步以及企业规模的逐步扩大，内部资金明显不足以支撑企业的发展，因此通过外部渠道协助企业融资也就是外援融资成为了企业获取资金不可缺少的方式。外源融资就是与内源融资相对的，不依靠企业自身转而依靠外部资金来实现企业进一步发展。外源融资又分为直接融资和间接融资两类方式。
直接融资是指资金短缺的企业或部门直接向盈余的企业或部门进行借贷，或者借助有价证券及合资等方式进行企业融资，而不以任何中介机构为媒介。直接融资又被称为股权融资，是因为企业也可以进行首次上市募集资金、配股和增发股权等活动融资。
间接融资与直接融资相对，是指以通过金融机构渠道，如银行信贷、非银行金融机构信贷、委托贷款、项目融资贷款等方式进行筹资的融资活动。由于间接融资的资金来源于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动，所以也称间接融资为债务融资。与直接融资不同，间接融资借助金融中介机构开展融资活动，因此可以充分利用规模经济效应，达到降低成本、实现多元化融资的目的。但是直接融资也是企业筹措资金、实现进一步发展、变身现代化大企业的过程中必不可少的一种手段。
1.3企业融资的风险
企业融资过程中的融资风险是指企业在进行筹资时由于筹资规划等一系列融资活动引起的收益变动的风险。任何融资行为都存在风险，但由于目前大多数企业选择股权融资或债务融资的方式，因此本文中我们将着重分析权益型融资风险和负债型融资风险。
以股票融资为例，权益型融资具有长期、不可逆和无负担的特点。选择股票融资不仅相对安全，风险较小，还可以同时提高企业声誉。并且股票融资筹集的资金没有到期日，也没有到期利息的负担。但是，如果企业仅发行普通股，那么企业在融资过程中面临的资本成本就会相对其他方式较高。而且在发行普通股时，相对地使原股东对企业的掌控被削弱。另外，通过普通股融资增加的新股东将会与原股东除了控制权外还分享了公司之前的积累盈余，降低了普通股的每股净收益值。相应地，如果选择优先股代替普通股，那优先股的筹资成本比普通股要高出不少，财务上的压力随之增大，如果企业能力不够的话，可能导致大量资金呆滞。
以债券融资、信贷融资及融资租赁为例，负债型融资具有偿还性、流动性、收益性等特点。资金短缺的企业直接到市场上发行企业债券，就是进行了债券融资。与股票融资的情况有所不同，债券的借贷双方存在直接的对应关系。债券融资的优点在于资本成本较低，并且不会削弱原股东对公司的控制力，保证原股东的控制权。但是债券融资的筹资风险相对较高，因为企业需要按照当初约定的固定的到期日还本付息。如果恰好在企业在向债权人还本付息时碰巧经营上出现状况，企业资金紧张，就很容易使企业面临无法还债的风险，甚至破产；信贷融资风险是由从银行贷款产生的，企业从银行贷款的风险是比较高的，银行贷款有固定的利息和期限，向银行贷款附带的约束条件也比一般的债券融资要多，为企业之后的进行其他的筹资、投资活动带来风险。并且，向银行贷款不能保证完全满足企业的资金需要；融资租赁的风险则主要表现以下两个方面：一方面是企业拥有某项资产后如果由于某种原因需要脱手转让，将可能会以低于实际买价的价格出售，造成公司的资产损失，因此公司存在一定的风险；另一方面是由于技术更新快，企业拥有的设备很可能还没有到预计使用年限就因为技术的更新换代就被淘汰，又或这因为新设备的升级造成旧设备贬值，使企业蒙受损失。
第二章 厦门金达威集团股份有限公司概述
2.1企业基本情况
1997年，金达威集团股份有限公司创立于厦门。公司致力于研发生产营养强化剂和生物医药产品，主要经营食品营养强化剂、饲料添加剂等产品，是行业内知名的生产商。公司是国内最大出口
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