中天城投集团负债经营风险与控制(附件)
摘 要近年来，在去库存大背景下，我国以区别调控、因地制宜为指导方针，坚决实行房地产去库存。根据国家局对房地产行业的数据调查统计，截止2016年，我国商品房出售面积比上一年增加22%；商品房的销售额比去年增长35%，无论是交易规模还是地价房价都与历史不同。房地产行业的不健康发展会导致一些城市房地产市场出现通货膨胀。全国多个一二线城市纷纷颁布房地产调控政策，三四线城市仍然跟随国家去库存方针，从供需两立场改善房地产行业环境。本文绪论部分撰写论题相关的目的与意义、研究方法以及国内外研究现状，第二章分析中天城投企业自身现状及问题，第三章分析中天城投产生问题的原因，阐述其引发的后果，第四章对中天城投集团发展状况进行分析，并提出对策。第五章得出相关论题结论。房地产行业是负债经营高风险行业，一直以来在国民经济中占重要地位，财务风险防范就成为各房地产企业迫于解决的现实问题。所以，如何全面预防负债经营风险，对房地产行业的发展具有重要的里程碑意义。
目 录
1绪论 1
1.1论文选题的目的及意义 1
1.1.1论文选题的意义 1
1.1.2论文选题的目的 1
1.2内外研究现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3论文研究的思路及方法 2
2房地产负债经营风险控制的相关理论概述 3
2.1 负债经营相关概念 3
2.2房地产企业负债经营风险的理论基础 3
2.2.1财务杠杆负效应 3
2.2.2再筹资能力风险 3
3中天城投集团负债经营风险控制的现状 4
3.1中天城投负债规模 4
3.2中天城投负债结构 4
3.3中天城投的偿债能力 5
3.4现金流量对负债影响 6
3.5中天城投集团营运能力 7
4中天城投集团负债经营风险控制出现的问题及原因 8
4.1中天城投集团负债经营出现的问题 8
4.1.1负债结构不合理 8
4.1.2负债规模风险增加 8
4.1.3短期借款偿债能力弱 8
4.1.4 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
管理水平欠缺 9
4.2中天城投集团负债经营风险出现的原因 9
4.2.1行业的地位和周期影响着负债结构 9
4.2.2财务杠杆效应影响负债规模 9
4.2.3预收账款与应付账款时效性性差 10
4.2.4缺乏负债经营的相关控制机制 10
5提高中天城投集团负债经营风险控制力的对策 11
5.1合理化负债经营，权衡量与度 11
5.2提高现金的使用效率 11
5.3强化财务人员的负债风险管理意识 11
结 论 13
参考文献 14
致 谢 15
1绪论
1.1论文选题的目的及意义
1.1.1论文选题的意义
房地产行业的前期投入大，资金是其营运的关键，受其生产与服务的特殊性的影响，使房地产行业具有负债经营较大风险。如果发生投资中断等一系列问题，无疑会给所有的主体带来巨大的风险。所以，怎样有效控制企业的负债经营的规模和结构，是房地产企业实现可持续发展一个重要课题。在市场经济条件下，企业通过举债经营能够较快的获得有偿资本，这种筹资方式是企业不必承担企业所有权转移的可能性，并在通货膨胀中受益，特别是房地产行业。但举债经营风险无法避免会给企业的生存带来影响。在这样情况之下，负债经营风险预防已经成为各房地产企业迫切解决的现实问题。本次我选择“中天城投集团负债经营风险与控制”这个论文选题是财务理论学习中一个很核心的课题，有着很强的探讨性，因为房地产是我国一直以来最饱受争议的一个领域，房地产经济泡沫濒临破灭的大的衰退背景下所进行的研究。
1.1.2论文选题的目的
当前，负债经营已经成为我国房地产行业发展的主流，当代房地产行业要求生存发展，必然要“借鸡生蛋”。但由于负债经营潜在风险的存在，负债经营的科学合理运筹就显得特别关键。房地产行业是周期性长且涉及利益主体较多的行业，因此对其现金的使用效率和负债经营规模结构非常重视。房地产负债进行投资开发，导致企业有偿支付较高的利息费用；在房地产商品销售后期，消费者个人大量按揭贷款导致销售数额回收期长。企业管理者需要承担债务的还本付息，从而提高资金利用效率和优化了企业资本结构。房地产高负债企业为了未来发展，必然需要控制负债经营风险。
1.2内外研究现状
1.2.1国外研究现状
Myers&Turnbull[1](1997)指出公司的负债比率高低直接决定其破产风险的大小，即有着更高负债的企业更容破产,公司在对未来发展做财务规划时，往往会选择相对保守的财务杠杆策略，所以在预测成长机会与负债比率之间存在一定的互相关性。Klaus and Lit Berger[2]（1997）指出，在评价财务杠杆的有效程度时，要比较将其抵消税务获得的收益与其为筹集资金付出的财务费用,因为过高的财务杠杆会产生较高的财务费用，这样就减少了企业获得的利润，并增加了企业的破产概率。
1.2.2国内研究现状
刘连杰[3]（2013）认为，企业可以通过指标分析法和财务杠杆系数法分析负债经营导致的财务风险，并提出相应的方法控制此风险。康卫国[4]（2012）阐述短期借款的如期偿付可以增强公司的重复筹资能力；短期借款如期偿付遵循信息不对称理论中的信号传此外，短期借款的如期偿付具有保密作用，从而掩饰公司出现的良莠状况。褚萌萌[5]（2013）认为负债融资结构由于其自身的避税等因素对上市公司的经营绩效具有正向影响，净利润与总资产比、营运资本与流动负债比，这两个财务指标能够快速地分析出企业当前的财务情况，并得出比较准确的结论。
1.3论文研究的思路及方法
本文在房地产行业负债经营管理有关理论的研究和查阅相关硕博士论文及期刊的基础上，通过中天城投集团的现状，分析其房地产企业负债经营不力的问题，最后针对中天城投集团的实际情况提出了预防其负债经营风险的有效意见。
本文采用了以下几种方法研究中天城投集团的负债经营。
文献研究法。查阅中天城投集团的相关期刊和硕博士论文文献，搜索国内外房地产行业与风险控制理论及方法。并加以综合分析，从中找出适合中天城投集团使用的风险管理方法。
案例研究法。通过分析研究中天城投集团案例，发现了问题，提出了改进的建议。
2房地产负债经营风险控制的相关理论概述
2.1 负债经营相关概念
负债经营指企业通过科学、合理的途径借入有偿资本使用，进而利用财务杠杆产生的效应，在占有一定股权资本的基础上，使企业获得最优化经济效益。
2.2房地产企业负债经营风险的理论基础
2.2.1财务杠杆负效应
目 录
1绪论 1
1.1论文选题的目的及意义 1
1.1.1论文选题的意义 1
1.1.2论文选题的目的 1
1.2内外研究现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3论文研究的思路及方法 2
2房地产负债经营风险控制的相关理论概述 3
2.1 负债经营相关概念 3
2.2房地产企业负债经营风险的理论基础 3
2.2.1财务杠杆负效应 3
2.2.2再筹资能力风险 3
3中天城投集团负债经营风险控制的现状 4
3.1中天城投负债规模 4
3.2中天城投负债结构 4
3.3中天城投的偿债能力 5
3.4现金流量对负债影响 6
3.5中天城投集团营运能力 7
4中天城投集团负债经营风险控制出现的问题及原因 8
4.1中天城投集团负债经营出现的问题 8
4.1.1负债结构不合理 8
4.1.2负债规模风险增加 8
4.1.3短期借款偿债能力弱 8
4.1.4 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
管理水平欠缺 9
4.2中天城投集团负债经营风险出现的原因 9
4.2.1行业的地位和周期影响着负债结构 9
4.2.2财务杠杆效应影响负债规模 9
4.2.3预收账款与应付账款时效性性差 10
4.2.4缺乏负债经营的相关控制机制 10
5提高中天城投集团负债经营风险控制力的对策 11
5.1合理化负债经营，权衡量与度 11
5.2提高现金的使用效率 11
5.3强化财务人员的负债风险管理意识 11
结 论 13
参考文献 14
致 谢 15
1绪论
1.1论文选题的目的及意义
1.1.1论文选题的意义
房地产行业的前期投入大，资金是其营运的关键，受其生产与服务的特殊性的影响，使房地产行业具有负债经营较大风险。如果发生投资中断等一系列问题，无疑会给所有的主体带来巨大的风险。所以，怎样有效控制企业的负债经营的规模和结构，是房地产企业实现可持续发展一个重要课题。在市场经济条件下，企业通过举债经营能够较快的获得有偿资本，这种筹资方式是企业不必承担企业所有权转移的可能性，并在通货膨胀中受益，特别是房地产行业。但举债经营风险无法避免会给企业的生存带来影响。在这样情况之下，负债经营风险预防已经成为各房地产企业迫切解决的现实问题。本次我选择“中天城投集团负债经营风险与控制”这个论文选题是财务理论学习中一个很核心的课题，有着很强的探讨性，因为房地产是我国一直以来最饱受争议的一个领域，房地产经济泡沫濒临破灭的大的衰退背景下所进行的研究。
1.1.2论文选题的目的
当前，负债经营已经成为我国房地产行业发展的主流，当代房地产行业要求生存发展，必然要“借鸡生蛋”。但由于负债经营潜在风险的存在，负债经营的科学合理运筹就显得特别关键。房地产行业是周期性长且涉及利益主体较多的行业，因此对其现金的使用效率和负债经营规模结构非常重视。房地产负债进行投资开发，导致企业有偿支付较高的利息费用；在房地产商品销售后期，消费者个人大量按揭贷款导致销售数额回收期长。企业管理者需要承担债务的还本付息，从而提高资金利用效率和优化了企业资本结构。房地产高负债企业为了未来发展，必然需要控制负债经营风险。
1.2内外研究现状
1.2.1国外研究现状
Myers&Turnbull[1](1997)指出公司的负债比率高低直接决定其破产风险的大小，即有着更高负债的企业更容破产,公司在对未来发展做财务规划时，往往会选择相对保守的财务杠杆策略，所以在预测成长机会与负债比率之间存在一定的互相关性。Klaus and Lit Berger[2]（1997）指出，在评价财务杠杆的有效程度时，要比较将其抵消税务获得的收益与其为筹集资金付出的财务费用,因为过高的财务杠杆会产生较高的财务费用，这样就减少了企业获得的利润，并增加了企业的破产概率。
1.2.2国内研究现状
刘连杰[3]（2013）认为，企业可以通过指标分析法和财务杠杆系数法分析负债经营导致的财务风险，并提出相应的方法控制此风险。康卫国[4]（2012）阐述短期借款的如期偿付可以增强公司的重复筹资能力；短期借款如期偿付遵循信息不对称理论中的信号传此外，短期借款的如期偿付具有保密作用，从而掩饰公司出现的良莠状况。褚萌萌[5]（2013）认为负债融资结构由于其自身的避税等因素对上市公司的经营绩效具有正向影响，净利润与总资产比、营运资本与流动负债比，这两个财务指标能够快速地分析出企业当前的财务情况，并得出比较准确的结论。
1.3论文研究的思路及方法
本文在房地产行业负债经营管理有关理论的研究和查阅相关硕博士论文及期刊的基础上，通过中天城投集团的现状，分析其房地产企业负债经营不力的问题，最后针对中天城投集团的实际情况提出了预防其负债经营风险的有效意见。
本文采用了以下几种方法研究中天城投集团的负债经营。
文献研究法。查阅中天城投集团的相关期刊和硕博士论文文献，搜索国内外房地产行业与风险控制理论及方法。并加以综合分析，从中找出适合中天城投集团使用的风险管理方法。
案例研究法。通过分析研究中天城投集团案例，发现了问题，提出了改进的建议。
2房地产负债经营风险控制的相关理论概述
2.1 负债经营相关概念
负债经营指企业通过科学、合理的途径借入有偿资本使用，进而利用财务杠杆产生的效应，在占有一定股权资本的基础上，使企业获得最优化经济效益。
2.2房地产企业负债经营风险的理论基础
2.2.1财务杠杆负效应
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