西飞公司盈利能力分析杜邦分析法(附件)
摘 要本文主要是运用杜邦分析法来分析西飞公司盈利能力，主要将净资产收益率这个指标进行分解，对销售净利润，资产周转率和权益乘数这三个指标进行分析，经过层层分解找出影响西飞公司盈利能力的因素，为西飞公司的发展找出正确的发展方向。在与同行业的对比中，西飞公司的盈利能力明显低于同行业的发展水平，阻碍西飞公司的发展问题主要就是公司在发展过程中成本费用成本控制差总资产周转率较低资本结构不合理和重点项目管理不合理导致的。最后指出通过加强成本费用控制，提高总资产周转率优化资产结构以及重点项目工程的管理四个方面对西飞公司盈利能力的发展指明方向，希望通过本文的研究对西飞公司今后的发展得到一定的帮助。
目 录
1绪论 3
1.1论文选题的目的与意义 3
1.2国内外研究现状 3
1.2.1国外研究现状 3
1.2.2国内研究现状 3
1.3论文的主要内容、研究方法 3
1.3.1主要内容 3
1.3.2研究方法 3
2相关概念与理论基础 3
2.1杜邦分析法基本理论 3
2.2盈利能力的基本理论 3
3基于杜邦分析法对西飞公司盈利能力分析 3
3.1西飞公司基本情况 3
3.2杜邦分析法下西飞公司盈利能力分析 3
3.3西飞公司与同行业对比的杜邦分析 3
4西飞公司盈利能力问题分析 3
4.1成本费用控制较差 3
4.2总资产周转率较低............................................ .14
4.3资产结构不合理............................................... 14
4.4对重点项目的管理不够重视 .................................... 14
5进一步提高西飞公司盈利能力的对策建议 3
5.1加强成本费用控制管理 3
5.2提高总资产周转率 3
5.3优化资本结构 3
5.4加强重点项目工程管理 3
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
研究结论 3
参考文献 3
致 谢 3
1 绪 论
1.1 论文选题的目的与意义
西飞公司要发展就必须面对国内外日渐激烈的竞争市场，必须在短时间内快速提升自己的竞争能力，而相关经验研究表明，通过运用杜邦分析法来分析企业的盈利能力对公司盈利能力水平分析能够在一定程度上对公司的发展具有一定的借鉴意义。在综合分析体系下杜邦分析法作为目前运用最广泛的方法，为公司的发展和盈利水平有一定的指导意义。在杜邦分析法中，净资产收益率作为企业发展的核心指标，净资产收益率是企业成本控制、资产运营、筹资结构等方面都是公司指标中的综合体现，能全面的反映公司的盈利能力，净资产收益率作为公司盈利能力中综合性很强的财务比率，对西飞公司的发展有着重要的借鉴作用。
近些年来，随着经济全球化水平的不断提高，世界航空制造业面临着严重的兼并与重组也在逐渐上升，飞机制造行业的发展也在经历着一系列的变化，而在目前航空制造业盈利能力分析中运用财务分析体系的方法少之又少。在企业的盈利能力分析中杜邦分析法最明显的特点就是能够把评价企业经营成果和评价财务状况的若干比率通过各自之间的关系能够有效的结合起来，在分析评价公司的盈利能力中构建出一个相对完整的财务分析指标体系。因此，基于杜邦分析法对西飞公司盈利能力进行分析研究，能够促进西飞公司在所在行业的持续健康快速发展，对改善公司财务管理水平以及制定正确发展战略方面，有着重要的理论意义。
西飞公司是科研、生产一体化的特大型航空工业企业，是我国大中型军民用飞机的研制生产基地，在军民用飞机制造方面也颇具代表性，本文以其对外公布的财务报表为分析对象，以盈利能力为切入点，基于杜邦分析法对其盈利能力进行分析研究。通过对西飞公司的净资产收益率指标进行逐步分解分析，并与行业平均水平进行对比分析，从而找出西飞公司盈利能力中存在的问题，进而为公司管理层改善经营决策提供参考，具有一定实践意义。并且通过对西飞公司的研究对于同行业企业盈利分析也具有一定的借鉴。
杜邦分析法作为公司评价其盈利能力和资本结构的重要方法。杜邦分析法作为公司从财务角度评价企业盈利能力水平的一种经典方法。其基本框架就是将杜邦分析法的核心指标净资产收益率通过分解逐级得到各项财务指标比率的乘积，这样有助于企业从各方面清楚地了解到企业的盈利情况。这种对企业盈利能力的分析方法国内外许多企业集团都利用这种体系来深入的分析企业的盈利能力，为企业能够更好的发展创造较好的指引方向。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
罗伯特C希金斯（1998）从企业财务管理的角度出发提出了企业可持续发展的观点，“在不需要耗尽财务资源情况下公司销售可能增长的最大比率”作为企业可持续发展的意义。
史密斯巴里D （2001）在改进杜邦分析方法的理论基础上，对美国1970年1999年的财险和意外险两个行业进行全面的分析，运用杜邦分析法为保险行业构建了一个适用于保险行业发展的策略。
富兰克林艾伦和安东尼M 圣多马罗（2007）在发表《财务分析理论》中企业综合的分析评价公司的经营状况以及财务方面的成果过程中，他认为杜邦分析法能够利用财务分析中的各项财务比率找出各指标之间的存在内在联系。以此来更好地分析企业的盈利能力。
1.2.2 国内研究现状
唐钰尧（2010）通过选取茅台集团和五粮液集团2010年的财务报表，运用杜邦分析法进行对比分析，分析出两家企业在盈利能力过程中各自的优势和存在不足，并且在分析后对如何提高这两家企业的盈利能力分别提出建议。
赵坤和朱戎（2011）则将杜邦分析法与因素分析法两者结合起来评价宝钢集团的财务状况和经营成果，并且分析了影响企业净资产收益率变化的因素，为企业的发展提出了宝贵的对策与建议。
李俊婧（2013）认为在评价企业的盈利能力中要考虑运用净资产收益率来完善杜邦分析法，无论任何企业在企业获得利润的情况下都非常容易被粉饰，在企业盈利能力发展过程中存在的问题其他分析方法不能全面客观的分析企业的财务状况和经营效益，而在杜邦分析法分析过程中通过对各项指标的分析能够全面的分析企业的盈利能力。
发展趋势：在国外，已经有很多公司都已经陆续采用经济增加值或者现金回报率作为公司业绩发展的衡量指标，有些外国的公司也在广泛的采用平衡积分卡或类似于积分卡的业绩考核方法来进行公司业绩考核。对于中国的各种企业单位，公司应该运用怎样的发展方法来提高公司的盈利水平是公司的生产经营管理者非常重视的问题。在长期咨询的过程中发现很多公司特别是我们国家在制造业方面的公司和一些中小企业还不习惯用杜邦分析法来体现公司的盈利水平的高低和股东价值回报，公司的一些管理者更多的还是关注公司的利润水平，销售收入，毛利水平等指标。事实上，运用杜邦分析法中净资产收益率的这一指标在企业日后的发展管理中是一种非常便捷的方法，能够帮助公司的管理人员在公司的日常发展中能更的好发现公司在盈利过程中存在的问题，并在今后的发展中寻求改进方法。
目 录
1绪论 3
1.1论文选题的目的与意义 3
1.2国内外研究现状 3
1.2.1国外研究现状 3
1.2.2国内研究现状 3
1.3论文的主要内容、研究方法 3
1.3.1主要内容 3
1.3.2研究方法 3
2相关概念与理论基础 3
2.1杜邦分析法基本理论 3
2.2盈利能力的基本理论 3
3基于杜邦分析法对西飞公司盈利能力分析 3
3.1西飞公司基本情况 3
3.2杜邦分析法下西飞公司盈利能力分析 3
3.3西飞公司与同行业对比的杜邦分析 3
4西飞公司盈利能力问题分析 3
4.1成本费用控制较差 3
4.2总资产周转率较低............................................ .14
4.3资产结构不合理............................................... 14
4.4对重点项目的管理不够重视 .................................... 14
5进一步提高西飞公司盈利能力的对策建议 3
5.1加强成本费用控制管理 3
5.2提高总资产周转率 3
5.3优化资本结构 3
5.4加强重点项目工程管理 3
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
研究结论 3
参考文献 3
致 谢 3
1 绪 论
1.1 论文选题的目的与意义
西飞公司要发展就必须面对国内外日渐激烈的竞争市场，必须在短时间内快速提升自己的竞争能力，而相关经验研究表明，通过运用杜邦分析法来分析企业的盈利能力对公司盈利能力水平分析能够在一定程度上对公司的发展具有一定的借鉴意义。在综合分析体系下杜邦分析法作为目前运用最广泛的方法，为公司的发展和盈利水平有一定的指导意义。在杜邦分析法中，净资产收益率作为企业发展的核心指标，净资产收益率是企业成本控制、资产运营、筹资结构等方面都是公司指标中的综合体现，能全面的反映公司的盈利能力，净资产收益率作为公司盈利能力中综合性很强的财务比率，对西飞公司的发展有着重要的借鉴作用。
近些年来，随着经济全球化水平的不断提高，世界航空制造业面临着严重的兼并与重组也在逐渐上升，飞机制造行业的发展也在经历着一系列的变化，而在目前航空制造业盈利能力分析中运用财务分析体系的方法少之又少。在企业的盈利能力分析中杜邦分析法最明显的特点就是能够把评价企业经营成果和评价财务状况的若干比率通过各自之间的关系能够有效的结合起来，在分析评价公司的盈利能力中构建出一个相对完整的财务分析指标体系。因此，基于杜邦分析法对西飞公司盈利能力进行分析研究，能够促进西飞公司在所在行业的持续健康快速发展，对改善公司财务管理水平以及制定正确发展战略方面，有着重要的理论意义。
西飞公司是科研、生产一体化的特大型航空工业企业，是我国大中型军民用飞机的研制生产基地，在军民用飞机制造方面也颇具代表性，本文以其对外公布的财务报表为分析对象，以盈利能力为切入点，基于杜邦分析法对其盈利能力进行分析研究。通过对西飞公司的净资产收益率指标进行逐步分解分析，并与行业平均水平进行对比分析，从而找出西飞公司盈利能力中存在的问题，进而为公司管理层改善经营决策提供参考，具有一定实践意义。并且通过对西飞公司的研究对于同行业企业盈利分析也具有一定的借鉴。
杜邦分析法作为公司评价其盈利能力和资本结构的重要方法。杜邦分析法作为公司从财务角度评价企业盈利能力水平的一种经典方法。其基本框架就是将杜邦分析法的核心指标净资产收益率通过分解逐级得到各项财务指标比率的乘积，这样有助于企业从各方面清楚地了解到企业的盈利情况。这种对企业盈利能力的分析方法国内外许多企业集团都利用这种体系来深入的分析企业的盈利能力，为企业能够更好的发展创造较好的指引方向。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
罗伯特C希金斯（1998）从企业财务管理的角度出发提出了企业可持续发展的观点，“在不需要耗尽财务资源情况下公司销售可能增长的最大比率”作为企业可持续发展的意义。
史密斯巴里D （2001）在改进杜邦分析方法的理论基础上，对美国1970年1999年的财险和意外险两个行业进行全面的分析，运用杜邦分析法为保险行业构建了一个适用于保险行业发展的策略。
富兰克林艾伦和安东尼M 圣多马罗（2007）在发表《财务分析理论》中企业综合的分析评价公司的经营状况以及财务方面的成果过程中，他认为杜邦分析法能够利用财务分析中的各项财务比率找出各指标之间的存在内在联系。以此来更好地分析企业的盈利能力。
1.2.2 国内研究现状
唐钰尧（2010）通过选取茅台集团和五粮液集团2010年的财务报表，运用杜邦分析法进行对比分析，分析出两家企业在盈利能力过程中各自的优势和存在不足，并且在分析后对如何提高这两家企业的盈利能力分别提出建议。
赵坤和朱戎（2011）则将杜邦分析法与因素分析法两者结合起来评价宝钢集团的财务状况和经营成果，并且分析了影响企业净资产收益率变化的因素，为企业的发展提出了宝贵的对策与建议。
李俊婧（2013）认为在评价企业的盈利能力中要考虑运用净资产收益率来完善杜邦分析法，无论任何企业在企业获得利润的情况下都非常容易被粉饰，在企业盈利能力发展过程中存在的问题其他分析方法不能全面客观的分析企业的财务状况和经营效益，而在杜邦分析法分析过程中通过对各项指标的分析能够全面的分析企业的盈利能力。
发展趋势：在国外，已经有很多公司都已经陆续采用经济增加值或者现金回报率作为公司业绩发展的衡量指标，有些外国的公司也在广泛的采用平衡积分卡或类似于积分卡的业绩考核方法来进行公司业绩考核。对于中国的各种企业单位，公司应该运用怎样的发展方法来提高公司的盈利水平是公司的生产经营管理者非常重视的问题。在长期咨询的过程中发现很多公司特别是我们国家在制造业方面的公司和一些中小企业还不习惯用杜邦分析法来体现公司的盈利水平的高低和股东价值回报，公司的一些管理者更多的还是关注公司的利润水平，销售收入，毛利水平等指标。事实上，运用杜邦分析法中净资产收益率的这一指标在企业日后的发展管理中是一种非常便捷的方法，能够帮助公司的管理人员在公司的日常发展中能更的好发现公司在盈利过程中存在的问题，并在今后的发展中寻求改进方法。
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