信达地产公司的资本结构及优化(附件)
摘 要在现代企业发展过程中，企业的资本结构是企业筹资决策的一个关键因素，它关系到企业的生存和发展。我国房地产行业被称为是国民经济发展的支柱产业之一，是一个具有高度关联性的行业。但随着房地产业的迅猛发展，泡沫开始形成。不断扩大的房地产泡沫不仅危及我国经济长远发展，也不利于民生与社会和谐稳定。当前房地产开发企业良莠不齐，市场竞争日趋激烈，银行对该行业的贷款门槛提高，使得房地产企业一不小心可能会陷入融资困境，严重影响了房地产行业以及相关产业的发展。因此，分析我国房地产上市公司资本结构现状及其存在问题，从而确定最优资本结构，这样才有利于房地产行业健康、有序地发展。本文以信达地产股份有限公司作为研究对象，以资本结构相关理论和实证研究结果为依据，分析了信达地产股份有限公司（以下简称信达地产）的资本结构现状及其存在的问题，然后根据相关问题得出研究结论。最后，从内部环境和外部环境两个方面对信达地产存在的资本结构问题提出合理的建议，使该公司的资本结构优化，实现公司利润最大化目标。
目 录
1 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究目的及意义 1
1.2.1研究目的 1
1.2.1研究意义 2
1.3 主要思路及框架 2
1.4研究方法 4
2 资本结构的理论概述 5
2.1资本结构的内涵 5
2.2资本结构的理论观点 5
2.2.1早期资本结构理论 5
2.2.2 MM理论 7
2.2.3代理理论 7
2.2.4优序融资理论 8
3 信达地产股份有限公司的资本结构问题分析 9
3.1 信达地产股份有限公司简介 9
3.2 信达地产股份公司资本结构现状 9
3.2.1资产负债率的分析 10
3.2.2对负债结构的分析 10
3.3 信达地产股份有限公司资本结构存在的问题 11
3.3.1融资结构不合理 12
3.3.2融资渠道单一 12
3.3.3资产负债率偏高 12
4 信达地产股份有限公司资本结构优化的建议 13
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
4.1改善公司的外部环境 13
4.1.1扩大公司规模 13
4.1.2扩大多元筹资渠道 13
4.2改善公司内部环境 14
4.2.1降低资产负债率 14
4.2.2提高风险控制能力 14
4.2.3提高资产盈利水平 15
结论 16
参考文献 17
致 谢 18
1 绪论
1.1 研究背景
利润最大化是一个公司追求经济利益的最主要目标，公司的所有经营活动都是围绕这一点开展的。如何使股东权益最大和资本成本最小实现，这就成了公司利益相关者关注的问题。
而资金是一种稀缺性的资源，为了解决资金难问题，公司会根据自身的经营特点与发展目标来选择融资来源，公司全部融资来源的选择与组合构成了公司的资本结构。外国学者对资本结构的研究现如今较完善。我国公司对资本结构研究起步较晚，而且我国的经济体制正在转型的过程中，面对公司存在的资本、货币市场不完善和内部治理不完善等问题。不论是国内还是国外都没有一个最优的资本结构的公认定论，针对以上所述这些问题，如何优化公司的资本结构已经成为了我们需要解决的迫在眉睫的一大难题。
信达地产位于我国首都北京是房地产行业发展较好的公司，为了使公司能够长久稳定的发展下去，一定要优化该公司的资本结构，不仅对该公司，而且对其他同行业的公司来说都具有十分积极的作用。本文将以信达地产的资本结构为依据，研究它的发展现状和影响因素，并针对相应的问题，提出合理的建议来优化公司的资本结构，促进公司健康稳定的发展。
1.2 研究目的及意义
1.2.1 研究目的
房地产行业被称为是国民经济发展的支柱产业，是一个具有高度关联性的行业。对其他行业的发展，就业问题的解决具有积极作用，对经济的发展和国家的进步具有很大的积极影响。当前，我国对房地产资本结构优化的探究还较少，主要存在着融资渠道单一，融资结构不合理，资产负债率高等问题。房地产行业偏好债权融资，主要以银行贷款为主，短期借款比例明显大于长期借款。当前房地产开发企业良莠不齐，市场竞争日趋激烈银行对该行业的贷款门槛提高，使得房地产企业存在着很大的财务风险，严重影响了房地产行业以及相关产业的发展。房地产开发企业处于这样一种境地，优化该行业的资本结构成了当前迫在眉睫的问题。本文针对房地产行业普遍存在的问题，以信达地产为研究对象，通过分析该公司的资本结构，提出资本结构优化的最合理建议。
1. 2. 2 研究意义
房地产行业是关乎经济、关乎民生的重要行业之一，不仅是国家经济的命脉，能够拉动经济并稳定经济，同时房地产行业的健康发展还关乎其他行业的盛衰，如钢材水泥业和家电家装业等，也一直随房地产行业的起伏而有所波动。我国房地产行业对国家经济的增长的贡献也是尤为重大的，该行业的飞速发展催生了房价的飘升和资产泡沫的积累。国家为控制房价，保证老百姓的住房刚需得到满足，同时抑制通胀和泡沫的积累，采取了一系列严厉的宏观调控政策。在多变的经济环境和宏观调控政策下，房地产企业如何扩大销量、拓宽融资渠道，降低资本成本提高企业价值成为必须要解决的问题，而优化资本结构也变为企业经营过程中必须重视的一项管理。房地产企业大量资金主要来源于股权融资和债务融资，而我国房地产企业的债务融资严重依赖银行贷款，而政府的宏观调控则严重影响了企业的债务融资来源，因此企业的融资需求不得不做出调整，进而影响企业的资本结构。为了提高公司价值或股东权益，房地产企业不得不调整筹资策略，达到降低企业财务风险和优化资本结构的目的，进而确保企业价值最大化，为房地产企业的良好发展奠定基础。
我国房地产企业的高负债高银行贷款己经是房企行业的共性，房企发展过程中存在较多问题，因此本文通过对信达地产的资本结构进行分析，并针对该公司存在的问题提出优化策略，同时为其他房地产公司的资本结构优化提供借鉴。
1.3 主要思路及框架
本文通过分析信达地产的资本结构中存在的问题和不足，探讨了优化资本结构的途径，基本思路如下:
第一章为绪论。主要介绍了本文的研究背景、研究目的及意义。
第二章为资本结构的相关概念及理论观点。简要的论述了我国西方国家学者们对资本结构理论观点的认知及理解。
第三章是对信达地产资本结构的实证研究。首先，介绍了信达地产股份有限公司。其次，从公司资产负债率、负债结构比率两方面分析了该公司的资本结构现状。最后，通过对当前形式的研究得出了公司资本结构问题。
第四章是对信达地产股份有限公司的资本结构优化建议。本章节从外部与内部两方面出发对该公司提出了优化的建议。外部环境主要要扩大公司经营规模，创立公司品牌，扩展公司多元化筹资渠道。内部环境是降低资产负债率，提高公司的风险控制能力和提高资产盈利水平三方面来优化公司的资本结构，使公司健康稳定长久的发展。
目 录
1 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究目的及意义 1
1.2.1研究目的 1
1.2.1研究意义 2
1.3 主要思路及框架 2
1.4研究方法 4
2 资本结构的理论概述 5
2.1资本结构的内涵 5
2.2资本结构的理论观点 5
2.2.1早期资本结构理论 5
2.2.2 MM理论 7
2.2.3代理理论 7
2.2.4优序融资理论 8
3 信达地产股份有限公司的资本结构问题分析 9
3.1 信达地产股份有限公司简介 9
3.2 信达地产股份公司资本结构现状 9
3.2.1资产负债率的分析 10
3.2.2对负债结构的分析 10
3.3 信达地产股份有限公司资本结构存在的问题 11
3.3.1融资结构不合理 12
3.3.2融资渠道单一 12
3.3.3资产负债率偏高 12
4 信达地产股份有限公司资本结构优化的建议 13
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
4.1改善公司的外部环境 13
4.1.1扩大公司规模 13
4.1.2扩大多元筹资渠道 13
4.2改善公司内部环境 14
4.2.1降低资产负债率 14
4.2.2提高风险控制能力 14
4.2.3提高资产盈利水平 15
结论 16
参考文献 17
致 谢 18
1 绪论
1.1 研究背景
利润最大化是一个公司追求经济利益的最主要目标，公司的所有经营活动都是围绕这一点开展的。如何使股东权益最大和资本成本最小实现，这就成了公司利益相关者关注的问题。
而资金是一种稀缺性的资源，为了解决资金难问题，公司会根据自身的经营特点与发展目标来选择融资来源，公司全部融资来源的选择与组合构成了公司的资本结构。外国学者对资本结构的研究现如今较完善。我国公司对资本结构研究起步较晚，而且我国的经济体制正在转型的过程中，面对公司存在的资本、货币市场不完善和内部治理不完善等问题。不论是国内还是国外都没有一个最优的资本结构的公认定论，针对以上所述这些问题，如何优化公司的资本结构已经成为了我们需要解决的迫在眉睫的一大难题。
信达地产位于我国首都北京是房地产行业发展较好的公司，为了使公司能够长久稳定的发展下去，一定要优化该公司的资本结构，不仅对该公司，而且对其他同行业的公司来说都具有十分积极的作用。本文将以信达地产的资本结构为依据，研究它的发展现状和影响因素，并针对相应的问题，提出合理的建议来优化公司的资本结构，促进公司健康稳定的发展。
1.2 研究目的及意义
1.2.1 研究目的
房地产行业被称为是国民经济发展的支柱产业，是一个具有高度关联性的行业。对其他行业的发展，就业问题的解决具有积极作用，对经济的发展和国家的进步具有很大的积极影响。当前，我国对房地产资本结构优化的探究还较少，主要存在着融资渠道单一，融资结构不合理，资产负债率高等问题。房地产行业偏好债权融资，主要以银行贷款为主，短期借款比例明显大于长期借款。当前房地产开发企业良莠不齐，市场竞争日趋激烈银行对该行业的贷款门槛提高，使得房地产企业存在着很大的财务风险，严重影响了房地产行业以及相关产业的发展。房地产开发企业处于这样一种境地，优化该行业的资本结构成了当前迫在眉睫的问题。本文针对房地产行业普遍存在的问题，以信达地产为研究对象，通过分析该公司的资本结构，提出资本结构优化的最合理建议。
1. 2. 2 研究意义
房地产行业是关乎经济、关乎民生的重要行业之一，不仅是国家经济的命脉，能够拉动经济并稳定经济，同时房地产行业的健康发展还关乎其他行业的盛衰，如钢材水泥业和家电家装业等，也一直随房地产行业的起伏而有所波动。我国房地产行业对国家经济的增长的贡献也是尤为重大的，该行业的飞速发展催生了房价的飘升和资产泡沫的积累。国家为控制房价，保证老百姓的住房刚需得到满足，同时抑制通胀和泡沫的积累，采取了一系列严厉的宏观调控政策。在多变的经济环境和宏观调控政策下，房地产企业如何扩大销量、拓宽融资渠道，降低资本成本提高企业价值成为必须要解决的问题，而优化资本结构也变为企业经营过程中必须重视的一项管理。房地产企业大量资金主要来源于股权融资和债务融资，而我国房地产企业的债务融资严重依赖银行贷款，而政府的宏观调控则严重影响了企业的债务融资来源，因此企业的融资需求不得不做出调整，进而影响企业的资本结构。为了提高公司价值或股东权益，房地产企业不得不调整筹资策略，达到降低企业财务风险和优化资本结构的目的，进而确保企业价值最大化，为房地产企业的良好发展奠定基础。
我国房地产企业的高负债高银行贷款己经是房企行业的共性，房企发展过程中存在较多问题，因此本文通过对信达地产的资本结构进行分析，并针对该公司存在的问题提出优化策略，同时为其他房地产公司的资本结构优化提供借鉴。
1.3 主要思路及框架
本文通过分析信达地产的资本结构中存在的问题和不足，探讨了优化资本结构的途径，基本思路如下:
第一章为绪论。主要介绍了本文的研究背景、研究目的及意义。
第二章为资本结构的相关概念及理论观点。简要的论述了我国西方国家学者们对资本结构理论观点的认知及理解。
第三章是对信达地产资本结构的实证研究。首先，介绍了信达地产股份有限公司。其次，从公司资产负债率、负债结构比率两方面分析了该公司的资本结构现状。最后，通过对当前形式的研究得出了公司资本结构问题。
第四章是对信达地产股份有限公司的资本结构优化建议。本章节从外部与内部两方面出发对该公司提出了优化的建议。外部环境主要要扩大公司经营规模，创立公司品牌，扩展公司多元化筹资渠道。内部环境是降低资产负债率，提高公司的风险控制能力和提高资产盈利水平三方面来优化公司的资本结构，使公司健康稳定长久的发展。
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