科技型中小企业私募股权融资问题的分析及对策
摘 要社会经济高速发展，科技型中小企业不仅是技术创新的中坚力量，同时也是新兴产业战略性发展的重要工具，对减轻社会就业压力、促进经济发展方式转型、升级产业结构有着不容忽视的作用。但科技型中小企业高投入、高风险的特点使其在发展壮大的途中备受阻扰，难以利用传统的融资途径获取资金，资金短缺是技术型中小企业发展壮大的一大障碍。作为直接投资机制的私募股权基金，不但能解决科技型中小企业的难题，还可以发挥主观能动作用参与到企业管理中，提高科技型中小企业的经营绩效。本文基于专业理论知识，深入剖析科技型中小企业在发展中面临的问题和存在的不足，具体阐述资本结构、公司治理、IPO等方面对科技型中小企业的正面作用。最后，论文就政府和企业两个不同的层面，提出针对科技型中小企业私募股权融资的发展对策和建议。
Key words:Scientific type;small and mediumsized enterprise;Private equity;Performance Evaluation;Financing problem 目 录
1.绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.3研究综述 1
1.4研究方法 2
2.科技型中小企业私募股权融资理论基础 3
2.1概念界定 3
2.1.1私募股权基金概念界定 3
2.1.2科技型中小企业概念界定 3
2.2科技型中小企业理论 3
2.2.1科技型中小企业融资模式 3
2.2.2科技型中小企业绩效评价 4
2.3私募股权基金理论 5
2.3.1私募股权基金特点 5
2.3.2私募股权基金投资流程 5
2.4科技型中小企业私募股权融资的作用 6
2.4.1推动中小企业技术创新 6
2.4.2促进提高中小企业治理水平 6
2.4.3为中小企业融资提供新渠道 6
3.科技型中小企业发展与私募股权市场分析 8
3.1科技型中小企业发展现状 8
3.1.1基础与优势 8
3.1.2存在的问题 8
3 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
.2私募股权市场 10
3.2.1募集规模 10
3.2.2投资行业分布 10
4.科技型中小企业私募股权融资对策建议 12
4.1.政府层面 12
4.1.1健全相应的法律法规以创造良好的融资环境 12
4.1.2发展私募股权投融资的中介机构 12
4.1.3落实各地政府职能性基金的具体措施 12
4.2.科技型中小企业层面 12
4.2.1加快技术创新 12
4.2.2加强人才培养 13
4.2.3投资趋于理性，追求价值投资 13
结束语 14
参考文献 15
感谢 16
1.绪论
1.1研究背景
私募股权投资是运用私募对私营企业进行股权投资的一种方式，是现代企业融资不可或缺的手段之一，对于企业的发展、行业的进步起着不容忽视的作用。在这个阶段，各种中小企业受限于资金不足，发展受到了很大程度的阻碍，然而私募股权融资的出现使企业的棘手问题得以解决。
私募股权作为一种金融创新机制，帮助企业融资获得所需的生产经营资金，着力提高企业的盈利能力和竞争力。但是由于中国证券市场发展较晚，配套管理和监管体系不完善，融资方式带来了相关风险，也引起了企业的关注。
1.2研究意义
私募股权融资通过有效利用技术型中小企业的特点、方法，研究其存在的风险和对应的解决方案，力图提高科技型中小企业发展的效率和安全性。根据隐性的风险，本文提出对应解决企业私募股权融资的手段和措施，为实现行业的健康发展、为相关企业的实施私募融资提供了参考意见和良好的模式。
1.3研究综述
国内学者关于科技术中小型企业私募股权投资问题的相关研究成果如下：
陈庆峰：基金融资直接影响基金公司的运作，融资问题的主要原因是融资体制不健全，政府支持创新发展，但融资支持不够，金融企业融资过程中的供需矛盾十分突出。应该采取汇率担保政策，借鉴国外先进经验，充分利用共享经济，在政府的帮助下建立完善的市场秩序。
谌鸿静：由于中国证券市场发展较晚，配套管理和监管体系不完善，融资方式带来了相关风险，也引起了企业的关注。主要相关风险为：（1）融资失败的风险，这是由于商务谈判过程中观点不一致，存在实质性法律障碍以及双方之间缺乏相互信任。 （2）商业秘密泄露的风险是由于投资前的尽职调查导致商业秘密泄露，缺乏有效的约束方法或未能履行保密协议。 （3）违约风险是由于报表和担保不准确，未按照约定的时间转移股份，未能在股份变更后按时达到承诺目标。 （4）上市风险的风险是由于股权投资者的投资不符合政府的相关监管政策要求，投资者的额外权利违反“同一股份，同一权利”，投资机构通常使用赌博条款来限制融资企业，而赌博条款往往使融资企业的股权比例和结构不确定。
许昕：私募股权投资基金是一个将企业组织形式与私募股权投资高度结合的新方式，基金公司的运作直接受到基金融资的影响，涉及很多问题。例如融资方式有限; 贷款利率上升; 繁琐的审查程序和较长的贷款周期。造成这些问题的主要原因是：（1）融资制度不够完善; （2）政府支持创新和发展，但融资支持不够; （3）金融企业融资的过程中的供需矛盾愈发突出。解决上述问题的方法有：（1）发行汇率担保政策; （2）借鉴国外先进经验; （3）充分利用共享经济。
当然，私募股权行业的紊乱现象也层出不穷。从2016年到2018年，中国证监会对1086家私募股权机构进行了专项调查。结果显示，343家私募股权机构有着严重的问题，除此还有892家非标准机构，占比高达74.83%89.84%。该行业的发展现状也给监管部门敲一记警钟。自《私募投资基金监督管理暂行办法》颁布实施以来，基金业协会配合出台了以“内部控制、信息披露、募集行为、基金合同”等为主的指引和管理办法。同时，国务院法制办也引起重视并出台了《私募投资基金管理暂行条例》。在未来一段时间内，私募股权融资行业的规范与自律问题将日趋完善。
Key words:Scientific type;small and mediumsized enterprise;Private equity;Performance Evaluation;Financing problem 目 录
1.绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.3研究综述 1
1.4研究方法 2
2.科技型中小企业私募股权融资理论基础 3
2.1概念界定 3
2.1.1私募股权基金概念界定 3
2.1.2科技型中小企业概念界定 3
2.2科技型中小企业理论 3
2.2.1科技型中小企业融资模式 3
2.2.2科技型中小企业绩效评价 4
2.3私募股权基金理论 5
2.3.1私募股权基金特点 5
2.3.2私募股权基金投资流程 5
2.4科技型中小企业私募股权融资的作用 6
2.4.1推动中小企业技术创新 6
2.4.2促进提高中小企业治理水平 6
2.4.3为中小企业融资提供新渠道 6
3.科技型中小企业发展与私募股权市场分析 8
3.1科技型中小企业发展现状 8
3.1.1基础与优势 8
3.1.2存在的问题 8
3 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
.2私募股权市场 10
3.2.1募集规模 10
3.2.2投资行业分布 10
4.科技型中小企业私募股权融资对策建议 12
4.1.政府层面 12
4.1.1健全相应的法律法规以创造良好的融资环境 12
4.1.2发展私募股权投融资的中介机构 12
4.1.3落实各地政府职能性基金的具体措施 12
4.2.科技型中小企业层面 12
4.2.1加快技术创新 12
4.2.2加强人才培养 13
4.2.3投资趋于理性，追求价值投资 13
结束语 14
参考文献 15
感谢 16
1.绪论
1.1研究背景
私募股权投资是运用私募对私营企业进行股权投资的一种方式，是现代企业融资不可或缺的手段之一，对于企业的发展、行业的进步起着不容忽视的作用。在这个阶段，各种中小企业受限于资金不足，发展受到了很大程度的阻碍，然而私募股权融资的出现使企业的棘手问题得以解决。
私募股权作为一种金融创新机制，帮助企业融资获得所需的生产经营资金，着力提高企业的盈利能力和竞争力。但是由于中国证券市场发展较晚，配套管理和监管体系不完善，融资方式带来了相关风险，也引起了企业的关注。
1.2研究意义
私募股权融资通过有效利用技术型中小企业的特点、方法，研究其存在的风险和对应的解决方案，力图提高科技型中小企业发展的效率和安全性。根据隐性的风险，本文提出对应解决企业私募股权融资的手段和措施，为实现行业的健康发展、为相关企业的实施私募融资提供了参考意见和良好的模式。
1.3研究综述
国内学者关于科技术中小型企业私募股权投资问题的相关研究成果如下：
陈庆峰：基金融资直接影响基金公司的运作，融资问题的主要原因是融资体制不健全，政府支持创新发展，但融资支持不够，金融企业融资过程中的供需矛盾十分突出。应该采取汇率担保政策，借鉴国外先进经验，充分利用共享经济，在政府的帮助下建立完善的市场秩序。
谌鸿静：由于中国证券市场发展较晚，配套管理和监管体系不完善，融资方式带来了相关风险，也引起了企业的关注。主要相关风险为：（1）融资失败的风险，这是由于商务谈判过程中观点不一致，存在实质性法律障碍以及双方之间缺乏相互信任。 （2）商业秘密泄露的风险是由于投资前的尽职调查导致商业秘密泄露，缺乏有效的约束方法或未能履行保密协议。 （3）违约风险是由于报表和担保不准确，未按照约定的时间转移股份，未能在股份变更后按时达到承诺目标。 （4）上市风险的风险是由于股权投资者的投资不符合政府的相关监管政策要求，投资者的额外权利违反“同一股份，同一权利”，投资机构通常使用赌博条款来限制融资企业，而赌博条款往往使融资企业的股权比例和结构不确定。
许昕：私募股权投资基金是一个将企业组织形式与私募股权投资高度结合的新方式，基金公司的运作直接受到基金融资的影响，涉及很多问题。例如融资方式有限; 贷款利率上升; 繁琐的审查程序和较长的贷款周期。造成这些问题的主要原因是：（1）融资制度不够完善; （2）政府支持创新和发展，但融资支持不够; （3）金融企业融资的过程中的供需矛盾愈发突出。解决上述问题的方法有：（1）发行汇率担保政策; （2）借鉴国外先进经验; （3）充分利用共享经济。
当然，私募股权行业的紊乱现象也层出不穷。从2016年到2018年，中国证监会对1086家私募股权机构进行了专项调查。结果显示，343家私募股权机构有着严重的问题，除此还有892家非标准机构，占比高达74.83%89.84%。该行业的发展现状也给监管部门敲一记警钟。自《私募投资基金监督管理暂行办法》颁布实施以来，基金业协会配合出台了以“内部控制、信息披露、募集行为、基金合同”等为主的指引和管理办法。同时，国务院法制办也引起重视并出台了《私募投资基金管理暂行条例》。在未来一段时间内，私募股权融资行业的规范与自律问题将日趋完善。
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