创业融资渠道选择的影响因素分析(附件)
资金是创业企业发展的首要因素，也是决定一个新创企业成功还是失败的重要基础。新创企业在创业初期缺乏创业能力、创业知识、管理实践经验等等，使他们不得不面临资金不足的问题，借款难、风险高、融资渠道少等因素是阻碍新创企业发展步伐的重要原因。文章在系统分析创业企业融资渠道影响因素的基础上，结合影响新创企业融资渠道选择的因素，从微观和宏观两个层面来探索破解新创企业融资难问题的对策建议，提出了深入分析融资需求和融资意向、科学规划融资数量和融资期限、提高自身创意吸纳投资、完善创业企业信用评级体系、选择合适的融资方式等具体举措，并重点就如何扩大新创企业融资渠道进行了分析研究。 关键词 创业企业，融资渠道，融资能力，融资困境，对策
目录
1 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2 国内研究现状 2
2创业企业融资渠道概述 3
2.1 融资渠道的概念 3
2.2 创业企业主要的融资渠道 4
2.2.1 内源融资 4
2.2.2 外源融资 5
3 创业融资渠道选择的影响因素 5
3.1 影响创业企业融资的内部因素 5
3.1.1 经营管理能力低 6
3.1.2 创业者经验不足 6
3.1.3 初创企业融资成本较高 6
3.1.4 融资的时效性把握不准 7
3.1.5创业企业融资渠道单一 7
3.1.6 企业偿债能力较差 8
3.2 影响创业企业融资的外部因素 8
3.2.1 金融服务体系不健全 8
3.2.2 融资产品少、融资条件多 8
3.2.3 信用担保机制的缺乏 9
3.2.4 政府扶持力度有限。 9
3.2.5 法律法规的不完善。 9
4 对策与建议 10
4.1 深入分析融资需求和融资意向 10
4.2 科学规划融资数量和融资期限 10
4.3 提高自身创意吸纳投资 11
4.4 完善创业企业信用评级体系 11 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
4.5 选择合适的融资方式 11
4.6 扩大融资渠道 12
结论 14
致谢 15
参考文献 16
1 绪论
1.1 研究背景
“创业”一词如今被社会赋予了很多含义，它可以指开创事业、开创企业、开创家业等等，而本文中的创业是一种狭义的创业，即为创造新的企业。说到创造新企业，首先应该想到的是融资，资金是创业的前提和保障，在当今这种激烈的市场竞争中，企业想到得到发展最重要的就是保证资金链畅通，这同时也是企业能否在激烈的市场竞争中得以健康发展的关键。企业在开创起步后，按资金的来源不同进行分类，一般有两种资金来源，一方面是企业的自留资金，这是企业的内源融资，另一方面是外源融资，也是企业最重要的资金来源。企业需要有良好的资金渠道，才能使企业在发展中获得足够的资金支持和保障。融资渠道的选择对于创业企业的成长与发展有着很大的影响，选择企业内部资金可以迅速的筹集资金，开展活动，但同时也意味着资金紧张不能大规模的发展企业和抓住有利的市场机会，选择外部融资可以筹集到大量资金以保障企业快速发展的需要，但对于新创企业来说外部融资不仅融资成本高，融资风险大，而且往往困难重重。选择适合自己的融资渠道不仅可以降低融资成本和创业风险，而且有利于企业健康有序发展。因此，对创业企业融资渠道选择的影响因素开展分析，为新创企业正确选择融资渠道和融资方式提供理论指导，对于新创企业规避融资风险，提高融资效率，实现健康有序发展具有十分重要的现实意义。
1.2 国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
如今每个企业对企业发展中的融资问题都非常重视，创业企业尤为关注。在国外有关创业企业融资的理论研究主要是围绕资本结构理论开展，最早的资本结构理论是美国经济学家大卫杜兰特（1952）提出的，包括净收益理论，净经营收益理论和传统理论。现代资本结构理论形成于二十世纪五十年代到七十年代后期。
罗伯特L布朗和艾伦S格特曼（2004）在《创业财务启动》一文中认为企业在筹集资金中需要注意五个问题，第一是投资者需要了解自己的经济参与权。第二个是管理的参与权，一般情况下投资者会要求自己在公司的管理层中获得参与管理的权限。第三个是资金的一些成本，主要包括一些必要的费用、银行的借款利息和股东分红等等。第四个和第五个是分别是筹资所需要的时间和期限。
Gurley，Shaw（1967）按照资金来源的不同，把融资渠道分为内源融资和外源融资两种形式，并深入研究了两种不同形式融资渠道的特点。
Myers（1984）提出的融资顺序理论将企业融资按优劣程度进行排序，分别是内源融资，再者是外源融资，而在外源融资中，债务融资又优于股权融资。
Barbosa&Moraes（2003）认为有三个最主要的影响企业融资的原因：首先是企业自身的规模大小，其次是企业的一个经营周期，最后是企业的资产的组成。而Beck等（2008）认为企业选择融资渠道的影响因素主要就是企业自身的规模大小，对于新创企业来说，他们很难从银行或者一些金融机构获得外部融资，而对于中大型企业来说就要简单的多。
Malneu&Hodgman（1961）认为，新创企业的经营年限一般比较短，自身的财务资料也不完善，在管理上也不规范，在信贷方面的记录也比较少，银行本身作为盈利机构，无法对新创企业的信用等级进行评价，所以新创企业在银行方面的借款相对就比较困难。
Paola Sapienza（2002）认为一些大规模的银行和小规模银行也存在不同，他认为对于新创企业来说，小规模的银行反而会因为发展而给予借款，但对于大规模的银行来说借款给新创企业的可能性就相对较小。
1.2.2 国内研究现状
胡小平（2000）认为企业从初创起开始再到规模的不断扩大阶段，再到企业规模经营阶段，融资方式在不断的变化，最先的资金来源全部来源于企业内部，接着再进入外部融资阶段，最后企业再恢复到内源融资这样一个交替变换的过程。
廖继胜（2007）认为创业企业在融资渠道中也可以根据不同的分类方式进行分类，他认为最普通的分类就是按照资金的来源不同分类，可以将其分为内源融资和外源融资。内源融资就是企业在自身内部的资金调节，通过最原始的调节方法，用最低的成本进行内部融资，来达到企业所需的资金。而外源融资通过细分又可以分成两个部分，分别是直接融资和间接融资，通过这两种融资方式来获得更高效、更大量的资金。
目录
1 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2 国内研究现状 2
2创业企业融资渠道概述 3
2.1 融资渠道的概念 3
2.2 创业企业主要的融资渠道 4
2.2.1 内源融资 4
2.2.2 外源融资 5
3 创业融资渠道选择的影响因素 5
3.1 影响创业企业融资的内部因素 5
3.1.1 经营管理能力低 6
3.1.2 创业者经验不足 6
3.1.3 初创企业融资成本较高 6
3.1.4 融资的时效性把握不准 7
3.1.5创业企业融资渠道单一 7
3.1.6 企业偿债能力较差 8
3.2 影响创业企业融资的外部因素 8
3.2.1 金融服务体系不健全 8
3.2.2 融资产品少、融资条件多 8
3.2.3 信用担保机制的缺乏 9
3.2.4 政府扶持力度有限。 9
3.2.5 法律法规的不完善。 9
4 对策与建议 10
4.1 深入分析融资需求和融资意向 10
4.2 科学规划融资数量和融资期限 10
4.3 提高自身创意吸纳投资 11
4.4 完善创业企业信用评级体系 11 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
4.5 选择合适的融资方式 11
4.6 扩大融资渠道 12
结论 14
致谢 15
参考文献 16
1 绪论
1.1 研究背景
“创业”一词如今被社会赋予了很多含义，它可以指开创事业、开创企业、开创家业等等，而本文中的创业是一种狭义的创业，即为创造新的企业。说到创造新企业，首先应该想到的是融资，资金是创业的前提和保障，在当今这种激烈的市场竞争中，企业想到得到发展最重要的就是保证资金链畅通，这同时也是企业能否在激烈的市场竞争中得以健康发展的关键。企业在开创起步后，按资金的来源不同进行分类，一般有两种资金来源，一方面是企业的自留资金，这是企业的内源融资，另一方面是外源融资，也是企业最重要的资金来源。企业需要有良好的资金渠道，才能使企业在发展中获得足够的资金支持和保障。融资渠道的选择对于创业企业的成长与发展有着很大的影响，选择企业内部资金可以迅速的筹集资金，开展活动，但同时也意味着资金紧张不能大规模的发展企业和抓住有利的市场机会，选择外部融资可以筹集到大量资金以保障企业快速发展的需要，但对于新创企业来说外部融资不仅融资成本高，融资风险大，而且往往困难重重。选择适合自己的融资渠道不仅可以降低融资成本和创业风险，而且有利于企业健康有序发展。因此，对创业企业融资渠道选择的影响因素开展分析，为新创企业正确选择融资渠道和融资方式提供理论指导，对于新创企业规避融资风险，提高融资效率，实现健康有序发展具有十分重要的现实意义。
1.2 国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
如今每个企业对企业发展中的融资问题都非常重视，创业企业尤为关注。在国外有关创业企业融资的理论研究主要是围绕资本结构理论开展，最早的资本结构理论是美国经济学家大卫杜兰特（1952）提出的，包括净收益理论，净经营收益理论和传统理论。现代资本结构理论形成于二十世纪五十年代到七十年代后期。
罗伯特L布朗和艾伦S格特曼（2004）在《创业财务启动》一文中认为企业在筹集资金中需要注意五个问题，第一是投资者需要了解自己的经济参与权。第二个是管理的参与权，一般情况下投资者会要求自己在公司的管理层中获得参与管理的权限。第三个是资金的一些成本，主要包括一些必要的费用、银行的借款利息和股东分红等等。第四个和第五个是分别是筹资所需要的时间和期限。
Gurley，Shaw（1967）按照资金来源的不同，把融资渠道分为内源融资和外源融资两种形式，并深入研究了两种不同形式融资渠道的特点。
Myers（1984）提出的融资顺序理论将企业融资按优劣程度进行排序，分别是内源融资，再者是外源融资，而在外源融资中，债务融资又优于股权融资。
Barbosa&Moraes（2003）认为有三个最主要的影响企业融资的原因：首先是企业自身的规模大小，其次是企业的一个经营周期，最后是企业的资产的组成。而Beck等（2008）认为企业选择融资渠道的影响因素主要就是企业自身的规模大小，对于新创企业来说，他们很难从银行或者一些金融机构获得外部融资，而对于中大型企业来说就要简单的多。
Malneu&Hodgman（1961）认为，新创企业的经营年限一般比较短，自身的财务资料也不完善，在管理上也不规范，在信贷方面的记录也比较少，银行本身作为盈利机构，无法对新创企业的信用等级进行评价，所以新创企业在银行方面的借款相对就比较困难。
Paola Sapienza（2002）认为一些大规模的银行和小规模银行也存在不同，他认为对于新创企业来说，小规模的银行反而会因为发展而给予借款，但对于大规模的银行来说借款给新创企业的可能性就相对较小。
1.2.2 国内研究现状
胡小平（2000）认为企业从初创起开始再到规模的不断扩大阶段，再到企业规模经营阶段，融资方式在不断的变化，最先的资金来源全部来源于企业内部，接着再进入外部融资阶段，最后企业再恢复到内源融资这样一个交替变换的过程。
廖继胜（2007）认为创业企业在融资渠道中也可以根据不同的分类方式进行分类，他认为最普通的分类就是按照资金的来源不同分类，可以将其分为内源融资和外源融资。内源融资就是企业在自身内部的资金调节，通过最原始的调节方法，用最低的成本进行内部融资，来达到企业所需的资金。而外源融资通过细分又可以分成两个部分，分别是直接融资和间接融资，通过这两种融资方式来获得更高效、更大量的资金。
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