华泰证券公司资金管理存在的问题及对策(附件)
摘 要随着金融市场进一步开放，我国的证券公司也都深刻的认识到资金对企业的重要性，逐步开始对资金的管理和控制加以重视，业内外人事也无不对此加以探索和思考。因此必须要加强证券公司对所掌管的资金的安全性和效益性的管理，这也正是社会广大投资者资金关注的头等大事。但如何化解潜在的风险、合理规避不测事件的扰动成为企业需要解决的问题，也是对企业资金管理水平的体现。本文以华泰证券股份有限公司对现金流的管理作为研究对象，通过分析华泰证券股份有限公司今年度现金流数据，结合当时公司现金管理体系发现企业现金管理存在的问题，探讨问题存在的原因，并提出相应具体可行的对策。
目 录
1绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 国内外研究现状 1
1.3 资金管理的研究思路与研究方法 2
2资金管理内容 4
2.1资金管理的含义 4
2.2资金管理的重要性 4
3华泰证券现金流管理现状及存在问题分析 6
3.1华泰证券公司简介 6
3.2华泰证券资金管理的现状及特征 6
3.2.1经营活动产生的现金流量净额减少 7
3.2.2筹资活动产生的现金流量净额减少 8
3.3华泰证券资金管理存在的问题 8
3.3.1同业拆借等业务涉及的资金量巨大，且变动频繁 8
3.3.2资金使用效率较低 8
3.3.3企业资金管理职能发挥不完善 9
4华泰证券资金管理的对策 10
4.1制定合理的企业资金管理制度 10
4.1.1完善的法律法规 10
4.1.2获得信息的准确性 10
4.1.3加强管理和监督同业拆借的资金来源与投向 10
4.1.4合理确定资金拆借期限和限额 10
4.2设立企业资金管理信息系统 11
4.3加强对资金管理的考核 11
4.3.1加强应收账款控制 11
4.3.2加强对存贷的管理，制定相应的存货盘存计划 12
4.3.3建立良好的内部控制制度 12
5结论 13
参考文献 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
14
致 谢 15
1绪论
1.1 研究背景
证券公司资产管理业务的发展与国民经济增长，居民财富的积累、高净值人士数量的增长及其用友财富数量的增长均密切相关。2012年，我国GDP高速增长，保持8%的速率，居民可支配收入也保持稳定增长，高净值人士的数量及其保持拥有财富的数量亦然，同时国内证券公司资产管理业务得以继续发展。其次，国内通胀高起，这有助于居民把存款转向证券公司资产管理业。再者，因为证监会颁布的新法律法规，大力倡导券商资产管理走创新发展之路，也为券商资产管理业务规模的持续性增长夯实了基础。
目前，我国资产管理市场整体尚处于成长初期，潜力很大。30年中国经济发展催生60万高净值人群，全国个人可投资资产总规模超过60万亿。随着各类金融机构的营销深化，以及高通货膨胀下居民追求财产保值增值的意愿不断加强，截止2012年底，银行、信托、保险、基金、券商资产管理等合计管理金融资产规模约25万亿，不足全国个人可投资资产规模仍将保持年均10%以上的增速，资产管理市场的潜力巨大，有超过两倍规模增长空间。
1.2国内外研究现状
目前国外方面对资金管理模式进行了以下几方面的研究： Denise Bedell(2001)对资金管理的根本模式进行了研究，研究结果指出：“资金管理的实质就是解决资金管理权限的归属，权利上收以及下放程度问题。”研究指出，其实资金管理模式主要可以分为集中管理和分散管理两种方式。20世纪90年代以来，证券公司一直着眼于对营运资金管理方法的探索，美国的咨询公司和财经杂志组织了一项调研，调研以美国大型投资银行为对象，调研内容涉及投资银行的营运资金管理，该调查始于1997年，十几年坚持每天发布调查报告，在这个年度的调查报告中，对投资银行进行排名，排名的依据主要是所调查投资银行的资金管理绩效，同时对投资银行营运资金管理的主要内容和发展方向进行评述。这项调查摆脱了以往对资金管理研究所采用的单一的数学推算，研究方向转为资金来源的管理和提高，极大的拓宽了资金管理的研究范围。
随着国内经济的持续高速发展，针对国内企业资金管理目标的研究重点关注以下几点。周常发等认为：“资金业务目标是根据证券公司外部环境和内部条件确定的目标，在保证金资金安全的同时，不断提高证券公司的经济效益。资金财务目标是根据证券公司财务管理的目标和资金业务开展的情况确定的目标，即保证资金安全，遵守资金运营的财务制度，提升资金运营的经济效益。”保证通过对1997～2006年十年间我国上市公司营运资金管理绩效变化趋势和2006年度我国上市公司营运资金管理绩效状况展开调查分析后，王竹泉认为：“近十年的营运资金周转期从总体上来看均处于下降的趋势，说明上市公司营运资金管理的绩效在不断提升，并且其管理绩效水平在行业之间存在较大的差异，且行业之间存在相互作用，因此改善供应链管理和渠道关系管理是提升营运资金管理绩效的一个重要途径。”谭跃和李元庆认为：“营运资金管理策略及其管理水平对公司整个经营过程中的长期债务融资均有显著影响。”吴娜采用2003～2006年在深、沪两市上市的所有A股公司共1050家作为研究样本展开分年度聚类分析和加权平均聚类分析，指出：“我国上市公司营运资本管理策略属于高流动资产比例与低流动负债比例相配合的稳健型策略，并且我国上市公司流动资产比例和流动负债比例呈同向变动的趋势，营运资本管理的投融资政策由稳健型逐渐向中庸型过渡。”
有关学者对于资金科学管理的途径作了深入的研究。陈军（2009）认为：“在加强资金管理的过程中防范资金风险，是一个复杂的系统工程。其实现的途径包括：强化资金集中管理，推行全面预算管理，加强资金内部控制。”刘翰林重点分析了行业分布状况对营运资金需要量的影响，用上证180指数成分股为样本进行了实证研究。研究结果表明，行业因素对证券公司营运资金需要量的影响不是简单地以某种单一的方式来发挥作用的，而是从多个角度综合性起作用的。汪平和闫甜研究了短期内如何实现财务管理的目标，主要以我国机械、制造行业上市公司近10年的数据为基础，展开了分析和研究，探讨了公司的营运资本政策如何运作，以及如何对公司绩效产生影响展开了相关的分析，提出了“零营运成本”的概念，并为这个概念如何投入到实践中提供了理论上的支撑。王丽娜等对现在的营运资本管理政策理论进行了实证研究，主要运用了聚类分析与极值分布模型，从数理理论的层次上开展了对实践的分析。
1.3 资金管理的研究思路与研究方法
以华泰证券股份有限公司为研究对象，对公司现金管理存在的问题进行详细的分析，指出公司目前实施的粗放式现金管理方式，在现金管理意识、账款存贷比例、财务费用、现金管理透明度等多个方面存在着问题，然后分析了导致这些问题存在的原因，并提出华泰证券股份有限公司现金管理存在问题的具体可行的对策。
目 录
1绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 国内外研究现状 1
1.3 资金管理的研究思路与研究方法 2
2资金管理内容 4
2.1资金管理的含义 4
2.2资金管理的重要性 4
3华泰证券现金流管理现状及存在问题分析 6
3.1华泰证券公司简介 6
3.2华泰证券资金管理的现状及特征 6
3.2.1经营活动产生的现金流量净额减少 7
3.2.2筹资活动产生的现金流量净额减少 8
3.3华泰证券资金管理存在的问题 8
3.3.1同业拆借等业务涉及的资金量巨大，且变动频繁 8
3.3.2资金使用效率较低 8
3.3.3企业资金管理职能发挥不完善 9
4华泰证券资金管理的对策 10
4.1制定合理的企业资金管理制度 10
4.1.1完善的法律法规 10
4.1.2获得信息的准确性 10
4.1.3加强管理和监督同业拆借的资金来源与投向 10
4.1.4合理确定资金拆借期限和限额 10
4.2设立企业资金管理信息系统 11
4.3加强对资金管理的考核 11
4.3.1加强应收账款控制 11
4.3.2加强对存贷的管理，制定相应的存货盘存计划 12
4.3.3建立良好的内部控制制度 12
5结论 13
参考文献 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
14
致 谢 15
1绪论
1.1 研究背景
证券公司资产管理业务的发展与国民经济增长，居民财富的积累、高净值人士数量的增长及其用友财富数量的增长均密切相关。2012年，我国GDP高速增长，保持8%的速率，居民可支配收入也保持稳定增长，高净值人士的数量及其保持拥有财富的数量亦然，同时国内证券公司资产管理业务得以继续发展。其次，国内通胀高起，这有助于居民把存款转向证券公司资产管理业。再者，因为证监会颁布的新法律法规，大力倡导券商资产管理走创新发展之路，也为券商资产管理业务规模的持续性增长夯实了基础。
目前，我国资产管理市场整体尚处于成长初期，潜力很大。30年中国经济发展催生60万高净值人群，全国个人可投资资产总规模超过60万亿。随着各类金融机构的营销深化，以及高通货膨胀下居民追求财产保值增值的意愿不断加强，截止2012年底，银行、信托、保险、基金、券商资产管理等合计管理金融资产规模约25万亿，不足全国个人可投资资产规模仍将保持年均10%以上的增速，资产管理市场的潜力巨大，有超过两倍规模增长空间。
1.2国内外研究现状
目前国外方面对资金管理模式进行了以下几方面的研究： Denise Bedell(2001)对资金管理的根本模式进行了研究，研究结果指出：“资金管理的实质就是解决资金管理权限的归属，权利上收以及下放程度问题。”研究指出，其实资金管理模式主要可以分为集中管理和分散管理两种方式。20世纪90年代以来，证券公司一直着眼于对营运资金管理方法的探索，美国的咨询公司和财经杂志组织了一项调研，调研以美国大型投资银行为对象，调研内容涉及投资银行的营运资金管理，该调查始于1997年，十几年坚持每天发布调查报告，在这个年度的调查报告中，对投资银行进行排名，排名的依据主要是所调查投资银行的资金管理绩效，同时对投资银行营运资金管理的主要内容和发展方向进行评述。这项调查摆脱了以往对资金管理研究所采用的单一的数学推算，研究方向转为资金来源的管理和提高，极大的拓宽了资金管理的研究范围。
随着国内经济的持续高速发展，针对国内企业资金管理目标的研究重点关注以下几点。周常发等认为：“资金业务目标是根据证券公司外部环境和内部条件确定的目标，在保证金资金安全的同时，不断提高证券公司的经济效益。资金财务目标是根据证券公司财务管理的目标和资金业务开展的情况确定的目标，即保证资金安全，遵守资金运营的财务制度，提升资金运营的经济效益。”保证通过对1997～2006年十年间我国上市公司营运资金管理绩效变化趋势和2006年度我国上市公司营运资金管理绩效状况展开调查分析后，王竹泉认为：“近十年的营运资金周转期从总体上来看均处于下降的趋势，说明上市公司营运资金管理的绩效在不断提升，并且其管理绩效水平在行业之间存在较大的差异，且行业之间存在相互作用，因此改善供应链管理和渠道关系管理是提升营运资金管理绩效的一个重要途径。”谭跃和李元庆认为：“营运资金管理策略及其管理水平对公司整个经营过程中的长期债务融资均有显著影响。”吴娜采用2003～2006年在深、沪两市上市的所有A股公司共1050家作为研究样本展开分年度聚类分析和加权平均聚类分析，指出：“我国上市公司营运资本管理策略属于高流动资产比例与低流动负债比例相配合的稳健型策略，并且我国上市公司流动资产比例和流动负债比例呈同向变动的趋势，营运资本管理的投融资政策由稳健型逐渐向中庸型过渡。”
有关学者对于资金科学管理的途径作了深入的研究。陈军（2009）认为：“在加强资金管理的过程中防范资金风险，是一个复杂的系统工程。其实现的途径包括：强化资金集中管理，推行全面预算管理，加强资金内部控制。”刘翰林重点分析了行业分布状况对营运资金需要量的影响，用上证180指数成分股为样本进行了实证研究。研究结果表明，行业因素对证券公司营运资金需要量的影响不是简单地以某种单一的方式来发挥作用的，而是从多个角度综合性起作用的。汪平和闫甜研究了短期内如何实现财务管理的目标，主要以我国机械、制造行业上市公司近10年的数据为基础，展开了分析和研究，探讨了公司的营运资本政策如何运作，以及如何对公司绩效产生影响展开了相关的分析，提出了“零营运成本”的概念，并为这个概念如何投入到实践中提供了理论上的支撑。王丽娜等对现在的营运资本管理政策理论进行了实证研究，主要运用了聚类分析与极值分布模型，从数理理论的层次上开展了对实践的分析。
1.3 资金管理的研究思路与研究方法
以华泰证券股份有限公司为研究对象，对公司现金管理存在的问题进行详细的分析，指出公司目前实施的粗放式现金管理方式，在现金管理意识、账款存贷比例、财务费用、现金管理透明度等多个方面存在着问题，然后分析了导致这些问题存在的原因，并提出华泰证券股份有限公司现金管理存在问题的具体可行的对策。
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