财务分析在企业中的应用研究以长虹公司为例
目 录
1 绪论 1
1.1 研究的背景和意义 1
1.2 国内外研究状况 1
1.3 本文研究的内容和方法 3
2 财务分析原理 3
2.1 财务分析的产生与发展 4
2.2 财务分析的内涵与目标 5
2.3 财务分析的基本程序与方法 6
3 长虹公司案例分析 7
3.1 长虹公司简介 7
3.2 现金流量分析 7
3.3 营运能力分析 9
3.4 偿债能力分析 12
3.5 长虹公司财务分析结果 14
结论 16
致谢 17
参考文献18
附录A 长虹公司资产负债表 19
附录B 长虹公司利润表 21
附录C 长虹公司现金流量表 22
1 绪论
1．1 研究的背景和意义
财务分析的第一步骤就是明确财务分析的目的。随着我国市场经济的飞速发展，企业面临着更多的机遇和挑战。而对于企业本身而言，想要在充满硝烟的市场竞争中立于不败之地，就更加应该努力提高自身的市场竞争力。优化管理体制，改善经营策略，提高自主研发能力等等都是提高自身竞争力的有效途径。而且企业的财务管理是以企业价值为基准的管理体系，与企业的所有的经营活动都息息相关。而财务分析作为其中至关重要的环节，对其进行研究和分析，对于企业的发展十分必要。
财务报表——作为财务分析的载体，正是全面、系统地记录了企业的经营活动，因而相关利益人对它的关注度也越来越大，对于它的分析的全面度也要求越来越高。股神巴菲特就曾表明：“对一家企业进行投资，我主要看它的财 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
务报表。”可见财务报表在作为投资者的他的眼里何其重要。由此可见，财务分析在一个企业的发展中发挥着举足轻重的作用。很多实例对于我们如此重视企业的财务分析环节加以了佐证：例如通过对轰动业界的蓝田造假事件中的蓝田的财务报表的剖析发现，其流动比率、速动比率都远远低于行业水平，资不抵债，逐渐成为一个空壳。可见财务分析通过分析计算经济业务的数据资料，对比历史水平，结合发展现状，指出企业存在的问题以及总结出解决的办法。与其等到市场抓出你的财务问题，给企业造成严重的信誉损伤，不如加强企业自身的财务分析能力，防微杜渐，提高企业的财务管理水平，从而有效地提高企业的经营业绩。
财务报表分析工作的完整度，可以提高评价企业的财务状况、经营成果以及现金流量情况的准确度，对于预测企业未来的报酬和风险也有重要帮助；同时，还可以检验企业的预算完成情况，并且对经营管理人员的业绩作出评价，尽可能地协调并完善企业各项管理工作的进行。
1．2 国内外研究状况
1.2.1 国外研究现状
长期以来，西方国家企业管理理论研究不断发展和深入,对企业财务管理及分析方法和技术的完善做出了重要贡献。
亚历山大（1919）建立了比率分析的体系，他认为，银行家觉得流动比率能说明一切，所以他们在贷款决策只关注这个比率，并强调必须考虑财务报表间的各种关系，而不仅仅只考虑流动资产和流动负债间的关系。自此以后他一直积极提倡比率分析，并多次精炼他的方法。很不幸，本应发挥巨大作用的比率分析被过分夸大，甚至言过其实：它被认为是企业成功的“万能钥匙”。许多仅听闻过比率分析的人甚至开始盲目将其运用到许多领域。
詹姆斯（1923）提出，在每个行业，都有以行业活动为基础并反映行业特点的财务与经营比率，这些比率可通过行业平均比率来确定。他计算了许多行业和相当多公司的平均或标准比率[1]。
Leopold A.Rernstein ,John J.Wild(1983)和Clyde P.Stikney(2004),他们认为财务分析可以分化为会计分析和财务分析。会计分析实质上是从会计数据表面揭示其实际含义，而明确会计信息的内涵与质量；财务分析则以会计分析为基础,采用一定的分析技术和方法,对企业的财务状况与经营成果进行分析，从而得出对企业财务状况及成果的更为全面和准确的评价[2]。
Erich A.Helfert（2001）,强调应重点分析企业筹资活动、投资活动和经营活动三个方面,并从筹资分析、投资分析、经营分析、价值评估分析几个方面,进行系统地分析与评价[3]。
1.2.2 国内研究现状
我国财务报表分析比起西方国家，起步稍晚一些。各家对财务报表分析的理解也大同小异。总体说来,财务报表分析就是把对财务报表及其有关资料提供的数据,运用一定的方法和手段,进行系统的比较、深入的分析研究,从而了解到企业的财务状况,揭示出各相关指标之间的关系及其变化趋势,发现企业经营管理中存在的问题,预测企业未来发展趋势,对企业的财务活动和有关经济活动作出评价和预测,进而为报表使用者的经济决策提供依掘和帮助。
胡萍（2012）研究认为，财务管理作为现代企业管理的重中之重， 我国企业在经营过程中却还没有对它足够重视。 因此，要想优化企业的财务管理，要想提高企业的核心竞争力，就要加强企业财务分析的能力。她认为通过分析研究企业财务分析的意义以及目前财务分析还存在的问题，下大力度整改，综合性地探讨财务分析在企业管理中的应用[4]。
吴金梅（2012）表示，在我国大部分中小企业中，财务分析的重要性还是没能引起足够的重视，全面性的财务分析也未能普及，财务分析结果更没有物尽其用，另外财务人员素质也参差不齐。她认为应该关注中小企业的非财务信息，完善并改进财务分析体系，设计非货币计量指标与货币计量指标，对反映企业过去较长一段时间财务状况的动态信息进行评价，从而加强中小企业的财务管理工作。同时，也要持续加强建设财务人员的综合素质[5]。
孙燕（2012）通过研究也认为，使用财务分析来评价企业业务计划的完成度是企业财务管理和经济活动中的一种重要手段。科学分析财务情况可以有助于企业对企业经营状况有一个清晰的认识，可以使企业日常管理效率得到提高，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息，从而实现企业价值的最大化[6]。
研究企业财务分析的学者大有人在，不同的行业不同的见解，但相同的都是研究其在企业经营中的运用，并且寄希望于由此而提高的企业经营效益。由此可见，作为企业财务管理中的至关重要的部分，其可研究性显而易见。
1．3 本文研究的内容和方法
1.3.1 本文研究的内容
本文首先介绍了一些财务分析的原理，包括财务分析的产生与发展，财务分析的基本内涵与目标，财务分析的分析程序和方法。
趋势百分比 1925年 斯蒂芬 比率的变动可能仅仅为两个相关因素间的变动；某一比率很难综合反映某一相关报表
图1 财务分析的分类
图1 财务分析的分类2.2.2 财务分析的目标
无论从财务分析的主体、客体还是使用目的看，财务分析的目标都是要满足投资者、债权者、经营管理者以及其他利益相关者决策与控制的需要。因此，财务分析的目标可分为：
a）从企业股权投资者角度：包括企业所有者和潜在投资者。最根本目标是企业盈利能力状况。因为企业的盈利能力是投资者资本保值和增值的依据。但是仅仅关注盈利能力远远不够。投资者还需要研究企业的权益结构、支付能力等。
1 绪论 1
1.1 研究的背景和意义 1
1.2 国内外研究状况 1
1.3 本文研究的内容和方法 3
2 财务分析原理 3
2.1 财务分析的产生与发展 4
2.2 财务分析的内涵与目标 5
2.3 财务分析的基本程序与方法 6
3 长虹公司案例分析 7
3.1 长虹公司简介 7
3.2 现金流量分析 7
3.3 营运能力分析 9
3.4 偿债能力分析 12
3.5 长虹公司财务分析结果 14
结论 16
致谢 17
参考文献18
附录A 长虹公司资产负债表 19
附录B 长虹公司利润表 21
附录C 长虹公司现金流量表 22
1 绪论
1．1 研究的背景和意义
财务分析的第一步骤就是明确财务分析的目的。随着我国市场经济的飞速发展，企业面临着更多的机遇和挑战。而对于企业本身而言，想要在充满硝烟的市场竞争中立于不败之地，就更加应该努力提高自身的市场竞争力。优化管理体制，改善经营策略，提高自主研发能力等等都是提高自身竞争力的有效途径。而且企业的财务管理是以企业价值为基准的管理体系，与企业的所有的经营活动都息息相关。而财务分析作为其中至关重要的环节，对其进行研究和分析，对于企业的发展十分必要。
财务报表——作为财务分析的载体，正是全面、系统地记录了企业的经营活动，因而相关利益人对它的关注度也越来越大，对于它的分析的全面度也要求越来越高。股神巴菲特就曾表明：“对一家企业进行投资，我主要看它的财 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
务报表。”可见财务报表在作为投资者的他的眼里何其重要。由此可见，财务分析在一个企业的发展中发挥着举足轻重的作用。很多实例对于我们如此重视企业的财务分析环节加以了佐证：例如通过对轰动业界的蓝田造假事件中的蓝田的财务报表的剖析发现，其流动比率、速动比率都远远低于行业水平，资不抵债，逐渐成为一个空壳。可见财务分析通过分析计算经济业务的数据资料，对比历史水平，结合发展现状，指出企业存在的问题以及总结出解决的办法。与其等到市场抓出你的财务问题，给企业造成严重的信誉损伤，不如加强企业自身的财务分析能力，防微杜渐，提高企业的财务管理水平，从而有效地提高企业的经营业绩。
财务报表分析工作的完整度，可以提高评价企业的财务状况、经营成果以及现金流量情况的准确度，对于预测企业未来的报酬和风险也有重要帮助；同时，还可以检验企业的预算完成情况，并且对经营管理人员的业绩作出评价，尽可能地协调并完善企业各项管理工作的进行。
1．2 国内外研究状况
1.2.1 国外研究现状
长期以来，西方国家企业管理理论研究不断发展和深入,对企业财务管理及分析方法和技术的完善做出了重要贡献。
亚历山大（1919）建立了比率分析的体系，他认为，银行家觉得流动比率能说明一切，所以他们在贷款决策只关注这个比率，并强调必须考虑财务报表间的各种关系，而不仅仅只考虑流动资产和流动负债间的关系。自此以后他一直积极提倡比率分析，并多次精炼他的方法。很不幸，本应发挥巨大作用的比率分析被过分夸大，甚至言过其实：它被认为是企业成功的“万能钥匙”。许多仅听闻过比率分析的人甚至开始盲目将其运用到许多领域。
詹姆斯（1923）提出，在每个行业，都有以行业活动为基础并反映行业特点的财务与经营比率，这些比率可通过行业平均比率来确定。他计算了许多行业和相当多公司的平均或标准比率[1]。
Leopold A.Rernstein ,John J.Wild(1983)和Clyde P.Stikney(2004),他们认为财务分析可以分化为会计分析和财务分析。会计分析实质上是从会计数据表面揭示其实际含义，而明确会计信息的内涵与质量；财务分析则以会计分析为基础,采用一定的分析技术和方法,对企业的财务状况与经营成果进行分析，从而得出对企业财务状况及成果的更为全面和准确的评价[2]。
Erich A.Helfert（2001）,强调应重点分析企业筹资活动、投资活动和经营活动三个方面,并从筹资分析、投资分析、经营分析、价值评估分析几个方面,进行系统地分析与评价[3]。
1.2.2 国内研究现状
我国财务报表分析比起西方国家，起步稍晚一些。各家对财务报表分析的理解也大同小异。总体说来,财务报表分析就是把对财务报表及其有关资料提供的数据,运用一定的方法和手段,进行系统的比较、深入的分析研究,从而了解到企业的财务状况,揭示出各相关指标之间的关系及其变化趋势,发现企业经营管理中存在的问题,预测企业未来发展趋势,对企业的财务活动和有关经济活动作出评价和预测,进而为报表使用者的经济决策提供依掘和帮助。
胡萍（2012）研究认为，财务管理作为现代企业管理的重中之重， 我国企业在经营过程中却还没有对它足够重视。 因此，要想优化企业的财务管理，要想提高企业的核心竞争力，就要加强企业财务分析的能力。她认为通过分析研究企业财务分析的意义以及目前财务分析还存在的问题，下大力度整改，综合性地探讨财务分析在企业管理中的应用[4]。
吴金梅（2012）表示，在我国大部分中小企业中，财务分析的重要性还是没能引起足够的重视，全面性的财务分析也未能普及，财务分析结果更没有物尽其用，另外财务人员素质也参差不齐。她认为应该关注中小企业的非财务信息，完善并改进财务分析体系，设计非货币计量指标与货币计量指标，对反映企业过去较长一段时间财务状况的动态信息进行评价，从而加强中小企业的财务管理工作。同时，也要持续加强建设财务人员的综合素质[5]。
孙燕（2012）通过研究也认为，使用财务分析来评价企业业务计划的完成度是企业财务管理和经济活动中的一种重要手段。科学分析财务情况可以有助于企业对企业经营状况有一个清晰的认识，可以使企业日常管理效率得到提高，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息，从而实现企业价值的最大化[6]。
研究企业财务分析的学者大有人在，不同的行业不同的见解，但相同的都是研究其在企业经营中的运用，并且寄希望于由此而提高的企业经营效益。由此可见，作为企业财务管理中的至关重要的部分，其可研究性显而易见。
1．3 本文研究的内容和方法
1.3.1 本文研究的内容
本文首先介绍了一些财务分析的原理，包括财务分析的产生与发展，财务分析的基本内涵与目标，财务分析的分析程序和方法。
趋势百分比 1925年 斯蒂芬 比率的变动可能仅仅为两个相关因素间的变动；某一比率很难综合反映某一相关报表
图1 财务分析的分类
图1 财务分析的分类2.2.2 财务分析的目标
无论从财务分析的主体、客体还是使用目的看，财务分析的目标都是要满足投资者、债权者、经营管理者以及其他利益相关者决策与控制的需要。因此，财务分析的目标可分为：
a）从企业股权投资者角度：包括企业所有者和潜在投资者。最根本目标是企业盈利能力状况。因为企业的盈利能力是投资者资本保值和增值的依据。但是仅仅关注盈利能力远远不够。投资者还需要研究企业的权益结构、支付能力等。
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