杜邦分析法的中国工商银行盈利能力分析(附件)
摘 要当今，金融国际化已经成为一种趋势，随之带来的影响之一是越来越多的外资银行开始涌入我国，并且经营人民币业务，这无疑给我国的商业银行造成巨大的竞争压力。我国商业银行传统的盈利方式在利率市场化进程中受到了严重的打击，因此提升商业银行自身盈利能力，保持其业务快速增长，应对眼前金融环境的冲击很有必要。为了对银行的盈利水平进行正确的评估，具备一定的财务分析能力很有必要，杜邦财务分析体系适用于对商业银行的盈利能力进行评价，但是商业银行作为特殊的企业，应该根据其自身的特点建立商业银行杜邦分析模型进行更具体的分析。本文选取了中国工商银行作为研究对象，分别运用传统的杜邦分析法和商业银行杜邦分析模型分析了其盈利能力。在盈利能力分析过程中，首先运用传统的杜邦分析法对中国工商银行各项盈利能力指标进行总体分析，再结合因素分析法，分析各盈利指标的变动对净资产收益率的影响程度；然后运用商业银行杜邦分析模型，对中国工商银行的总资产收益率分解分析，从收入和支出两个角度来分析其盈利能力；最后简要分析了中国工商银行盈利能力的持续性。文章最后根据分析得出的结果，指出中国工商银行盈利能力的优势与不足，并提出相应的建议。 目 录
1 绪论
1.1 研究目的 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
1.4 研究方法 3
1.4.1 文献研究法 3
1.4.2 定性与定量分析相结合的方法 4
1.4.3 理论与实践相结合的方法 3
2 杜邦分析法的概述
2.1 杜邦分析法的概念 5
2.2 杜邦分析法的原理和指标体系 5
2.2.1 杜邦分析法的原理 5
2.2.2 杜邦分析法的指标体系 5
3 基于杜邦分析法的中国工商银行盈利能力分析
3.1 传统杜邦分析法下盈利能力分析 7
3.1.1 盈利指标变化情况总体分析 7
3.1.2 盈利指标变化情况具体分析 8
3.2 商业银行杜邦分析体系下盈利能力分析 9
3.2.1 净利息收益率分析 10<
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
理 5
2.2.2 杜邦分析法的指标体系 5
3 基于杜邦分析法的中国工商银行盈利能力分析
3.1 传统杜邦分析法下盈利能力分析 7
3.1.1 盈利指标变化情况总体分析 7
3.1.2 盈利指标变化情况具体分析 8
3.2 商业银行杜邦分析体系下盈利能力分析 9
3.2.1 净利息收益率分析 10
3.2.2 中间业务收益率分析 11
3.2.3 其他非利息收入率分析 11
3.2.4 营业支出费用率分析 11
3.3 中国工商银行盈利能力持续性分析 12
3.3.1 成本收入比分析 13
3.3.2 不良贷款率分析 13
3.3.3 拨备覆盖率分析 13
3.3.4 资本充足率分析 13
4 提高中国工商银行盈利能力的建议
4.1 提高中间业务收入 14
4.2 控制营业支出费用 14
4.3 权益乘数最优化 14
4.4 降低不良贷款率 14
4.5 优化拨备覆盖率 15
结 论 16
参考文献 17
致 谢 19
1 绪论
1.1 研究目的
当今，金融国际化已经成为一种趋势，随之带来的影响之一是越来越多的外资银行开始涌入我国，并且经营人民币业务，这无疑给我国的商业银行造成巨大的竞争压力，身处在如此激烈的竞争环境中，我国商业银行提升自身的核心竞争力势在必行。我国商业银行传统的盈利方式在利率市场化进程中受到了严重的打击，而随着国家政策的调整，传统中间业务收入也面临着调整，面对越来越开放的国内金融市场和激烈的竞争环境，我国的商业银行如何提高盈利能力，保持良好的经营状态，应对金融环境的冲击，是眼下一个重要课题。
本文选取中国工商银行作为研究对象，分别运用传统的杜邦分析法和商业银行杜邦分析模型分析其盈利能力，综合反映中国工商银行的盈利能力，同时依据因素分析法指出了哪项指标对净资产收益率产生正效应，哪些对其产生负效应；运用商业银行杜邦分析模型，对中国工商银行的总资产收益率分解分析，从收入和支出两个角度来分析其盈利能力；最后简要分析了中国工商银行盈利能力的持续性。文章最后根据分析得出的结果找出其盈利能力方面存在的问题，提出相应的建议，以保证其在激烈的竞争环境中健康稳定运营。
1.2 研究意义
盈利是商业银行经营的根本目的。首先，银行盈利给银行的投资者带来了更高的收益，同时增加国家的财政收入；其次，盈利能够使得银行积累更多原始资本和财富，从而增强银行的核心竞争力，加大对客户的吸引力；最后，盈利能力的增强还可以提高银行抵抗风险的能力。
中国工商银行（以下简称“工行”）作为中国五大银行之首，跻身世界五百强企业，面对日益激烈的竞争环境，中国工商银行为了更好的发展，就必须关注自身的盈利能力。所以，对工行盈利能力分析这一课题进行研究具有重要的意义。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
杜邦分析法（DuPont Analysis）由美国杜邦公司创立，目前广泛应用于企业财务综合分析。
Smirlock(1985）研究了美国2700家银行，分析得出银行的市场占有率和银行利润率呈正相关关系[1]。
Berger（1995）从银行经营效率出发，研究了美国银行的资本和银行收益之间的因果关系，证明了当资本增加时会促使银行收益的增加[2]。
DemirguiKunt & Hui zinga（1998）分析得出结论：发达国家的外资银行的盈利性不及其内资银行，发展中国家的情况刚好与之相反[3]。
Abreu Margarida & Victor Mendes（2002）研究出所有者权益与资产之比、贷款与资产之比、银行市场占有率、通货膨胀及失业率与银行的资产净利率呈显著的正相关关系[4]。
Alicia GarciaHerrero、Sergio Gavila（2009）分析发现银行规模越分散，反倒越有利于其盈利水平的提升[5]。
Tapia BA，Tascon MT，Fanjul JL（2010）研究结果表明：一方面评级单位的参与会使商业银行的净资产收益率提高，提高盈利能力；但是另一方面银行之间的信息共享也将导致商业银行的盈利能力降低[6]。
哈佛大学教授帕利普（Palip）（2010）在《企业分析与评价》一书中构成了“帕利普财务分析体系”。根据该体系，销售纯收益×资产周转的收益×股权收益乘数×（1股利的支付率）就是可持续增长率[7]。
波士顿学院艾伦J马库斯（AlanJWarcus）教授在《投资学精要》的书籍中将过去的杜邦财务模型中的销售净利率指标细分为利率负担比率、所得税税收负担比率和销售息税前利润比率进行研究[8]。
国外学者关于盈利能力的研究在研究思想和研究方法的选取上，都相当地成熟，他们的研究不仅仅局限于银行盈利能力的内部影响因素，而是从各个角度对银行进行深入分析，值得我们借鉴。
1.3.2 国内研究现状
近年来，我国在研究商业银行盈利能力方面已经日渐成熟。国内研究银行盈利能力影响因素大多围绕组织结构、制度安排、内部经营管理等进行理论分析，近年来才开始运用类似计量分析的方法研究。
白积阳（2010）对我国国有商业银行盈利能力的影响因素进行了定量分析，实证结果表明商业银行需要从银行风险、银行运营、国家经济发展程度、市场结
1 绪论
1.1 研究目的 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
1.4 研究方法 3
1.4.1 文献研究法 3
1.4.2 定性与定量分析相结合的方法 4
1.4.3 理论与实践相结合的方法 3
2 杜邦分析法的概述
2.1 杜邦分析法的概念 5
2.2 杜邦分析法的原理和指标体系 5
2.2.1 杜邦分析法的原理 5
2.2.2 杜邦分析法的指标体系 5
3 基于杜邦分析法的中国工商银行盈利能力分析
3.1 传统杜邦分析法下盈利能力分析 7
3.1.1 盈利指标变化情况总体分析 7
3.1.2 盈利指标变化情况具体分析 8
3.2 商业银行杜邦分析体系下盈利能力分析 9
3.2.1 净利息收益率分析 10<
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
理 5
2.2.2 杜邦分析法的指标体系 5
3 基于杜邦分析法的中国工商银行盈利能力分析
3.1 传统杜邦分析法下盈利能力分析 7
3.1.1 盈利指标变化情况总体分析 7
3.1.2 盈利指标变化情况具体分析 8
3.2 商业银行杜邦分析体系下盈利能力分析 9
3.2.1 净利息收益率分析 10
3.2.2 中间业务收益率分析 11
3.2.3 其他非利息收入率分析 11
3.2.4 营业支出费用率分析 11
3.3 中国工商银行盈利能力持续性分析 12
3.3.1 成本收入比分析 13
3.3.2 不良贷款率分析 13
3.3.3 拨备覆盖率分析 13
3.3.4 资本充足率分析 13
4 提高中国工商银行盈利能力的建议
4.1 提高中间业务收入 14
4.2 控制营业支出费用 14
4.3 权益乘数最优化 14
4.4 降低不良贷款率 14
4.5 优化拨备覆盖率 15
结 论 16
参考文献 17
致 谢 19
1 绪论
1.1 研究目的
当今，金融国际化已经成为一种趋势，随之带来的影响之一是越来越多的外资银行开始涌入我国，并且经营人民币业务，这无疑给我国的商业银行造成巨大的竞争压力，身处在如此激烈的竞争环境中，我国商业银行提升自身的核心竞争力势在必行。我国商业银行传统的盈利方式在利率市场化进程中受到了严重的打击，而随着国家政策的调整，传统中间业务收入也面临着调整，面对越来越开放的国内金融市场和激烈的竞争环境，我国的商业银行如何提高盈利能力，保持良好的经营状态，应对金融环境的冲击，是眼下一个重要课题。
本文选取中国工商银行作为研究对象，分别运用传统的杜邦分析法和商业银行杜邦分析模型分析其盈利能力，综合反映中国工商银行的盈利能力，同时依据因素分析法指出了哪项指标对净资产收益率产生正效应，哪些对其产生负效应；运用商业银行杜邦分析模型，对中国工商银行的总资产收益率分解分析，从收入和支出两个角度来分析其盈利能力；最后简要分析了中国工商银行盈利能力的持续性。文章最后根据分析得出的结果找出其盈利能力方面存在的问题，提出相应的建议，以保证其在激烈的竞争环境中健康稳定运营。
1.2 研究意义
盈利是商业银行经营的根本目的。首先，银行盈利给银行的投资者带来了更高的收益，同时增加国家的财政收入；其次，盈利能够使得银行积累更多原始资本和财富，从而增强银行的核心竞争力，加大对客户的吸引力；最后，盈利能力的增强还可以提高银行抵抗风险的能力。
中国工商银行（以下简称“工行”）作为中国五大银行之首，跻身世界五百强企业，面对日益激烈的竞争环境，中国工商银行为了更好的发展，就必须关注自身的盈利能力。所以，对工行盈利能力分析这一课题进行研究具有重要的意义。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
杜邦分析法（DuPont Analysis）由美国杜邦公司创立，目前广泛应用于企业财务综合分析。
Smirlock(1985）研究了美国2700家银行，分析得出银行的市场占有率和银行利润率呈正相关关系[1]。
Berger（1995）从银行经营效率出发，研究了美国银行的资本和银行收益之间的因果关系，证明了当资本增加时会促使银行收益的增加[2]。
DemirguiKunt & Hui zinga（1998）分析得出结论：发达国家的外资银行的盈利性不及其内资银行，发展中国家的情况刚好与之相反[3]。
Abreu Margarida & Victor Mendes（2002）研究出所有者权益与资产之比、贷款与资产之比、银行市场占有率、通货膨胀及失业率与银行的资产净利率呈显著的正相关关系[4]。
Alicia GarciaHerrero、Sergio Gavila（2009）分析发现银行规模越分散，反倒越有利于其盈利水平的提升[5]。
Tapia BA，Tascon MT，Fanjul JL（2010）研究结果表明：一方面评级单位的参与会使商业银行的净资产收益率提高，提高盈利能力；但是另一方面银行之间的信息共享也将导致商业银行的盈利能力降低[6]。
哈佛大学教授帕利普（Palip）（2010）在《企业分析与评价》一书中构成了“帕利普财务分析体系”。根据该体系，销售纯收益×资产周转的收益×股权收益乘数×（1股利的支付率）就是可持续增长率[7]。
波士顿学院艾伦J马库斯（AlanJWarcus）教授在《投资学精要》的书籍中将过去的杜邦财务模型中的销售净利率指标细分为利率负担比率、所得税税收负担比率和销售息税前利润比率进行研究[8]。
国外学者关于盈利能力的研究在研究思想和研究方法的选取上，都相当地成熟，他们的研究不仅仅局限于银行盈利能力的内部影响因素，而是从各个角度对银行进行深入分析，值得我们借鉴。
1.3.2 国内研究现状
近年来，我国在研究商业银行盈利能力方面已经日渐成熟。国内研究银行盈利能力影响因素大多围绕组织结构、制度安排、内部经营管理等进行理论分析，近年来才开始运用类似计量分析的方法研究。
白积阳（2010）对我国国有商业银行盈利能力的影响因素进行了定量分析，实证结果表明商业银行需要从银行风险、银行运营、国家经济发展程度、市场结
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