企业内在价值驱动因素与财务控制研究【字数：10195】
社会经济和现代企业制度的发展，企业的经营目标已经由原来的利润最大化经济效益最大化逐步发展为企业价值最大化。对于企业内在价值驱动，在目前企业经济改革已经是不可避免的事实下，考虑到企业发展运营中与财务决策视角，对企业内在价值驱动的相关方法需要做出改进与完善，使投资者做出相关决策时的合理性与准确性不断提升，此外，使其能够在适应社会发展的同时，逐渐提高对企业经济管理与发畏的水平，从而使企业经济利益最大化。其中财务控制作为企业管理的核心活动，对企业内在价值实现与否，对企业经营目标有非常大的影响，因此,充分讨论影响企业财务控制的实现与完善非常重要
Key words:Internal value; Driving factors; Financial control 目 录
引言 1
第一章企业内在价值驱动与财务控制的理论概述 2
1.1企业内在价值驱动的内容 2
1.1.1企业内在价值的定义 2
1.1.2企业内在价值创造驱动因素分析 2
1.2财务控制的内容 3
1.2.1财务控制的内涵 2
1.2.2财务控制的特征与种类 2
第二章在财务控制下的企业内在价值驱动分析 5
2.1财务预测与控制的模型 6
2.2企业内在价值评价模式 2
第三章在财务视角下的企业内在价值驱动的案例 7
3.1财务决策与内在价值驱动 8
3.2财务分析与内在价值驱动 9
3.3相关案例 9
第四章完善财务控制与企业内在价值驱动 10
4.1完善财务控制的方法 10
4.2完善企业内在价值驱动的方法 11
结束语 13
致谢 14
参考文献 15
引言
在当今社会中，一个企业的经济运营与发展过程中，作为衡量企业整体质量高与低，业绩的多与少的方法中，企业内在价值是其中最准确，也是最全面的方法。企业利用对自身内在价值驱动的策略，把企业自身作为一个整体的部分，从而对其整体经济运营的成效进行检验。与此同时，通过企业交易，科学评价它的交换价值。除此之外，企业内在价值作为其投 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
资决策方面的基础，可以准确体现未来企业收益的能力。因此，在不断发展的时代中，企业对自身内在价值评价的作用越来越重要，本文在财务决策的视角下，通过对企业内在价值驱动的概念与内在价值评价的方法、意义的介绍，提出一些改进优化的建议。
第一章 企业内在价值驱动与财务控制的理论概述
1.1企业内在价值驱动的内容
1.1.1企业内在价值的定义
企业内在价值的定义是将来产生的现金流量的现值。所以从当前的企业账面的资产价值与当前账面的盈余之间的基本关系来说，变量不是决定企业内在价值的核心，真正具有决定作用的是企业在未来获得自由的现金流量时所具有的规模、速度。如果投资者对于企业评价标准与投资合理性的估值，使其主要依靠企业内在价值，因此在财务活动过程中，只有对企业内在价值的概念以及它的意义做出合理界定时才能提出一个正确且合理的经济活动的决策。
企业内在价值驱动，其大体指以科学合理地估算与预测企业未来的现金流量现值作为基础，并且在这样的前提下可以对企业内在收益能力做出正确、有效的评估，这是一个在财务活动中能够提出正确合理决策的基础与依据。但是当前在评价企业内在价值的过程中，受到各种因素产生的干扰和限制，像是企业经济市场未来的不确定性，又如不健全的企业数据信息和虚假不真实的数据等，因为这些不确定因素的存在，而使得企业内在价值评价工作难以达到预想的效果。因此企业对自身内在价值评价认识的准确与否，直接影响到内部经济运营模式，最后如何让提高企业对内在价值评价，增加重视这对于企业未来经济发展是非常重要的。
1.1.2企业内在价值创造驱动因素分析
1、企业内在价值驱动因素，可以分为内部因素和外部因素。其中内部因素是指每家企业，都可能与其他企业不同的内部规定性。因为影响企业价值的内部因素很多，所以在决定企业价值时，内部因素起主导作用的。而外部因素是指对企业价值产生影响的与企业所处的外部环境因素并且外部因素对企业价值提升的影响也是很大的。影响企业内在价值的基本驱动因素，即包括企业内部有形资产、无形资产以及外部宏观环境。因为企业所拥有的以实物，货币形式存在的货币性资产以及存货和固定资产等。等等这一些都是可以进行交易的财务因素。当前企业的基本经营活动都必然会与外界发生关系，但是企业也要从外部获取资源，寻求发展的机会，并且企业价值本身的增长，可能还会受到外部环境的制约。
2、而基于财务视角的企业内在价值创造驱动因素分析，这在实质上是以企业价值评价为出发点。企业价值评价模式主要包含两种:第一个是对企业未来现金流量贴现，这作为代表的是拉帕波特的企业价值评估模型;二是对财务指标进行调整并且以斯特恩斯图腾特提出的经济增加值模型为代表。一方方面因为企业价值评估模型与经济增加值模型，以此来分析企业价值创造的驱动因素的结论基本一致，故本文仅运用企业价值评估模型进行分析。虽然基于企业价值评估模型的分析，而且企业价值评估模型有许多种，可是受到实体价值的评估思想的影响，如果现金流量模型可以得到认可和广泛的应用，则自由现金流量模型可以认为公司价值表现，应该为未来预期自由现金流量的现值。自由现金流量是指企业产生的满足了再投资需要后的剩余现金流量，这部分现金流量是在不影响企业持续发展的前提卜可供分配给企业资本提供者的最大现金额。
以上通过对自由现金流量模型进行分解，可以看出企业价值与一些指标直接相关，因此可阐明企业价值与价值创造驱动因素之问的基本关系。这些价值创造驱动因素，一般包括销售收入增长率、销售毛利率、所得税税率、营运资本投资、固定资产投资、资本成本和企业价值增长期。所以公司经营者应从以下几个层面进行价值创造:（1）经营决策层面，可以通过采取营销策略以提高销售收入，进行税收筹划以降低有效税率。（2）投资决策层面:可以通过改进内部业务流程和注重人力资本投资以增强公司的核心竞争力，一方面要提高销售收入增长率，另一方面要延长超额收益的获取期问。（3）筹资决策层面:可以通过权衡风险与收益以降低资本成本。（4）其他层面:可通过设置进入障碍以延长超额收益的获取期问。
Key words:Internal value; Driving factors; Financial control 目 录
引言 1
第一章企业内在价值驱动与财务控制的理论概述 2
1.1企业内在价值驱动的内容 2
1.1.1企业内在价值的定义 2
1.1.2企业内在价值创造驱动因素分析 2
1.2财务控制的内容 3
1.2.1财务控制的内涵 2
1.2.2财务控制的特征与种类 2
第二章在财务控制下的企业内在价值驱动分析 5
2.1财务预测与控制的模型 6
2.2企业内在价值评价模式 2
第三章在财务视角下的企业内在价值驱动的案例 7
3.1财务决策与内在价值驱动 8
3.2财务分析与内在价值驱动 9
3.3相关案例 9
第四章完善财务控制与企业内在价值驱动 10
4.1完善财务控制的方法 10
4.2完善企业内在价值驱动的方法 11
结束语 13
致谢 14
参考文献 15
引言
在当今社会中，一个企业的经济运营与发展过程中，作为衡量企业整体质量高与低，业绩的多与少的方法中，企业内在价值是其中最准确，也是最全面的方法。企业利用对自身内在价值驱动的策略，把企业自身作为一个整体的部分，从而对其整体经济运营的成效进行检验。与此同时，通过企业交易，科学评价它的交换价值。除此之外，企业内在价值作为其投 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
资决策方面的基础，可以准确体现未来企业收益的能力。因此，在不断发展的时代中，企业对自身内在价值评价的作用越来越重要，本文在财务决策的视角下，通过对企业内在价值驱动的概念与内在价值评价的方法、意义的介绍，提出一些改进优化的建议。
第一章 企业内在价值驱动与财务控制的理论概述
1.1企业内在价值驱动的内容
1.1.1企业内在价值的定义
企业内在价值的定义是将来产生的现金流量的现值。所以从当前的企业账面的资产价值与当前账面的盈余之间的基本关系来说，变量不是决定企业内在价值的核心，真正具有决定作用的是企业在未来获得自由的现金流量时所具有的规模、速度。如果投资者对于企业评价标准与投资合理性的估值，使其主要依靠企业内在价值，因此在财务活动过程中，只有对企业内在价值的概念以及它的意义做出合理界定时才能提出一个正确且合理的经济活动的决策。
企业内在价值驱动，其大体指以科学合理地估算与预测企业未来的现金流量现值作为基础，并且在这样的前提下可以对企业内在收益能力做出正确、有效的评估，这是一个在财务活动中能够提出正确合理决策的基础与依据。但是当前在评价企业内在价值的过程中，受到各种因素产生的干扰和限制，像是企业经济市场未来的不确定性，又如不健全的企业数据信息和虚假不真实的数据等，因为这些不确定因素的存在，而使得企业内在价值评价工作难以达到预想的效果。因此企业对自身内在价值评价认识的准确与否，直接影响到内部经济运营模式，最后如何让提高企业对内在价值评价，增加重视这对于企业未来经济发展是非常重要的。
1.1.2企业内在价值创造驱动因素分析
1、企业内在价值驱动因素，可以分为内部因素和外部因素。其中内部因素是指每家企业，都可能与其他企业不同的内部规定性。因为影响企业价值的内部因素很多，所以在决定企业价值时，内部因素起主导作用的。而外部因素是指对企业价值产生影响的与企业所处的外部环境因素并且外部因素对企业价值提升的影响也是很大的。影响企业内在价值的基本驱动因素，即包括企业内部有形资产、无形资产以及外部宏观环境。因为企业所拥有的以实物，货币形式存在的货币性资产以及存货和固定资产等。等等这一些都是可以进行交易的财务因素。当前企业的基本经营活动都必然会与外界发生关系，但是企业也要从外部获取资源，寻求发展的机会，并且企业价值本身的增长，可能还会受到外部环境的制约。
2、而基于财务视角的企业内在价值创造驱动因素分析，这在实质上是以企业价值评价为出发点。企业价值评价模式主要包含两种:第一个是对企业未来现金流量贴现，这作为代表的是拉帕波特的企业价值评估模型;二是对财务指标进行调整并且以斯特恩斯图腾特提出的经济增加值模型为代表。一方方面因为企业价值评估模型与经济增加值模型，以此来分析企业价值创造的驱动因素的结论基本一致，故本文仅运用企业价值评估模型进行分析。虽然基于企业价值评估模型的分析，而且企业价值评估模型有许多种，可是受到实体价值的评估思想的影响，如果现金流量模型可以得到认可和广泛的应用，则自由现金流量模型可以认为公司价值表现，应该为未来预期自由现金流量的现值。自由现金流量是指企业产生的满足了再投资需要后的剩余现金流量，这部分现金流量是在不影响企业持续发展的前提卜可供分配给企业资本提供者的最大现金额。
以上通过对自由现金流量模型进行分解，可以看出企业价值与一些指标直接相关，因此可阐明企业价值与价值创造驱动因素之问的基本关系。这些价值创造驱动因素，一般包括销售收入增长率、销售毛利率、所得税税率、营运资本投资、固定资产投资、资本成本和企业价值增长期。所以公司经营者应从以下几个层面进行价值创造:（1）经营决策层面，可以通过采取营销策略以提高销售收入，进行税收筹划以降低有效税率。（2）投资决策层面:可以通过改进内部业务流程和注重人力资本投资以增强公司的核心竞争力，一方面要提高销售收入增长率，另一方面要延长超额收益的获取期问。（3）筹资决策层面:可以通过权衡风险与收益以降低资本成本。（4）其他层面:可通过设置进入障碍以延长超额收益的获取期问。
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