北方华锦化工集团杜邦分析(附件)【字数：10420】
摘 要财务报表体系随着社会、经济的不断发展而获得了进一步的完善，已经形成了以资产负债表、利润表和现金流量表为根本的财务报表体系。企业的利益相关者做出决策所必须的判断依据是企业供应的财务报表即财务报表中的会计信息，财务报表分析的根本便是这些会计信息。从我国的一般财务指标分析体系来看，杜邦体系最大的优点便是有机地将许多财务指标结合在一起,把各个指标间存在的关联显示出来, 同时能进一步分析企业在具体的经营活动中的所存在的优势与不足, 也是为巩固企业的优势和克服不足指出了可能的渠道。然而为反映企业的盈利、营运和偿债等方面的状况，我国的财务指标分析体系则着重于综合评价企业的经营和财务活动。所以杜邦分析体系的宗旨是找到一种简单适用、便于推广的方式，其更适合企业内部经营管理者使用。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
引 言 1
第一章 杜邦分析法 2
1.1杜邦分析法介绍 2
1.2杜邦分析图 3
1.3主要指标解释 4
第二章 杜邦分析法在华锦集团中的应用 6
2.1公司简介 6
2.2主要指标分析 6
第三章 通过杜邦分析发现华锦集团存在的问题 11
3.1盈利能力下降 11
3.2企业资产运作能力下降 14
3.3企业负债比率高，偿债能力弱 15
第四章 通过杜邦分析对华锦集团提出的改进建议 16
4.1调整资本结构，降低负债水平 16
4.2加快转换经营方式，降低风险 16
4.3加强管理，严控成本，提高利润率 17
4.4提高存货周转率 17
结束语 19
致 谢 20
参考文献 21
引 言
作为企业的相关利益人，其中包含内部管理者、雇员、贷款者、原材料供应商等，他们进行财务分析的就是为了从各方位认识企业的经营状态，并系统地、合理地来评价企业在经济运行中的优势与不足。为深入了解企业的财务状和经营状态，财务综合分析将盈利、营运以及偿债能力等其他方面的指标整合到一个整体中来，从而确切的评价与判断企业经济 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
运营的优势与不足。
公司管理的关键是财务管理，而财务管理的中心目标便是如何实现公司价值最大化或股东财富最大化。公司要实现价值的最大化，就必须具备一套适用、有用的指标体系，来分析与评价一个企业的盈利能力，从而客观反映企业的运营状态。研究表明，公司治理程度越高的上市公司越是具有更好的公司业绩。并且公司治理程度对改善企业绩效有一方面影响，主要是通过提高营运效率和增强资产管理来实现的，并没有突出体现在全力提高主营业务收入或减少生产成本的环节。
第一章 杜邦分析法
1.1杜邦分析法介绍
杜邦分析法是美国杜邦公司率先采取分析企业财务状态的财务分析方式。1920年杜邦公司第一个采取的权衡表现的标准，一直沿用至今。在这个标准下，为带来更高的投资回报率，资产按照其账面总值，而不是账面净值来进行评估。它是以核心指标净资产收益率为起点，通过计算相关财务指标得出其变化，层层解析主要财务指标，通过对各项数据的比较，从中找到导致这些指标变化的因素，最后提出最佳的决策方案。
净资产收益率是杜邦分析的中心财务指标，其最突出的特点就是有机地结合多个评价经营效率以及财务状况的指标，系统地分析企业的盈利水平，具体很鲜明的条理布局，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行归纳分析的方式。
采取杜邦法来分析公司盈利能力水平，有利于进一步分析对比企业经营绩效，可以清晰显示出财务比率各项分析的条理，以便分析者能对企业的盈利水平有更好的了解。
1.2杜邦分析图
图1 杜邦分析图
1.3主要指标解释
1.3.1净资产收益率
净资产收益率是公司税后利润与所有者权益之间的比率，反映股东权益的收益水平，体现公司自身的资本效率与获利能力。净资产收益率越高，体现出企业因对外投资而带来的收益就会越高。一般来说，负债增多会导致净资产收益率的提高。
企业资产包含了两方面，一方面是股东的投资，即所有者权益，另一方面是临时占用的资金。而想要提高资金的使用率，企业必须合理运用财务杠杆，如果借入的资金太多则会将更多的财务风险带给企业。
计算公式：净资产收益率=税后利润/所有者权益
1.3.2销售净利率
销售净利率是企业净利润占销售收入的比率，该指标体现了一个企业在一段时期内的销售收入能力。
由于在企业扩大规模导致运营中各项费用的大幅增长，与此同时，企业净利润并不一定也是出现增长的状态，也有可能出现负增长的情况。所以盲目扩大生产规模并不一定会使企业获得收益。
1.3.3总资产周转率
总资产周转率是营运收入净额与平均资产总额的比率，是体现企业运营效率的重要指标，是对一个企业资产管理质量和利用效率的反映。该指标越大，则说明总资产周转越快，其资产利用率就越高。
公式：总资产周转天数=360÷总资产周转率(次)
公式中:营业收入净额等于减去销售折扣及折让等后的净额。平均资产总额指的是企业资产总额年初数额与年末数额的平均值。
其计算公式为:平均资产总额=(资产总额年初数+资产总额年末数)/2
1.3.4权益乘数
权益乘数是资产总额与股东权益总额的比数。权益乘数又被人称为普通杠杆率，普通杠杆率是指普通股的股东杠杆率。权益乘数还代表了风险的程度，该指标越大表明企业负债的水平越高，长期偿债能力越差；如果该指标比率越小，表明企业的负债水平越低，长期偿债能力越强。
计算公式：权益乘数=1/(1资产负债率)
净利润/平均净资产*100%
平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2
资产总额/所有者权益总额=1÷（1资产负债率）
第二章 杜邦分析法在华锦集团中的应用
2.1公司简介
北方华锦化工集团有限公司是中国兵器工业集团的石化子集团，也是兵器集团最大的民品工业企业。华锦集团总部位于辽宁省盘锦市，拥有华锦股份、北沥公司2家控股子公司，科莱恩华锦催化剂（盘锦）有限公司、辽宁北化公司、辽宁锦禾农资公司、广州北化公司、东乌珠穆沁旗天泽供水公司5家参股企业，形成了石油化工、化学肥料、道路沥青和润滑油基础油三大主营业务板块。
华锦集团原为辽宁省属企业，其前身是辽河化肥厂，该厂是我国最早引进的13套大化肥装置之一，年产合成氨30万吨、尿素48万吨，1972年1月筹建，1976年10月投产。1997年1月，以辽河化肥的全部经营性资产发起成立辽通化工股份有限公司并在深圳上市（代码000059，股票名称为“辽通化工”，2014年3月，更名为“华锦股份”），收购了锦西化肥。同年收购盘锦乙烯，公司开始进入石化领域。1997年底，组建辽宁华锦集团。2006年1月，建成新疆化肥，形成了辽宁盘锦、葫芦岛、新疆库车三大化肥生产基地。?
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
引 言 1
第一章 杜邦分析法 2
1.1杜邦分析法介绍 2
1.2杜邦分析图 3
1.3主要指标解释 4
第二章 杜邦分析法在华锦集团中的应用 6
2.1公司简介 6
2.2主要指标分析 6
第三章 通过杜邦分析发现华锦集团存在的问题 11
3.1盈利能力下降 11
3.2企业资产运作能力下降 14
3.3企业负债比率高，偿债能力弱 15
第四章 通过杜邦分析对华锦集团提出的改进建议 16
4.1调整资本结构，降低负债水平 16
4.2加快转换经营方式，降低风险 16
4.3加强管理，严控成本，提高利润率 17
4.4提高存货周转率 17
结束语 19
致 谢 20
参考文献 21
引 言
作为企业的相关利益人，其中包含内部管理者、雇员、贷款者、原材料供应商等，他们进行财务分析的就是为了从各方位认识企业的经营状态，并系统地、合理地来评价企业在经济运行中的优势与不足。为深入了解企业的财务状和经营状态，财务综合分析将盈利、营运以及偿债能力等其他方面的指标整合到一个整体中来，从而确切的评价与判断企业经济 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
运营的优势与不足。
公司管理的关键是财务管理，而财务管理的中心目标便是如何实现公司价值最大化或股东财富最大化。公司要实现价值的最大化，就必须具备一套适用、有用的指标体系，来分析与评价一个企业的盈利能力，从而客观反映企业的运营状态。研究表明，公司治理程度越高的上市公司越是具有更好的公司业绩。并且公司治理程度对改善企业绩效有一方面影响，主要是通过提高营运效率和增强资产管理来实现的，并没有突出体现在全力提高主营业务收入或减少生产成本的环节。
第一章 杜邦分析法
1.1杜邦分析法介绍
杜邦分析法是美国杜邦公司率先采取分析企业财务状态的财务分析方式。1920年杜邦公司第一个采取的权衡表现的标准，一直沿用至今。在这个标准下，为带来更高的投资回报率，资产按照其账面总值，而不是账面净值来进行评估。它是以核心指标净资产收益率为起点，通过计算相关财务指标得出其变化，层层解析主要财务指标，通过对各项数据的比较，从中找到导致这些指标变化的因素，最后提出最佳的决策方案。
净资产收益率是杜邦分析的中心财务指标，其最突出的特点就是有机地结合多个评价经营效率以及财务状况的指标，系统地分析企业的盈利水平，具体很鲜明的条理布局，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行归纳分析的方式。
采取杜邦法来分析公司盈利能力水平，有利于进一步分析对比企业经营绩效，可以清晰显示出财务比率各项分析的条理，以便分析者能对企业的盈利水平有更好的了解。
1.2杜邦分析图
图1 杜邦分析图
1.3主要指标解释
1.3.1净资产收益率
净资产收益率是公司税后利润与所有者权益之间的比率，反映股东权益的收益水平，体现公司自身的资本效率与获利能力。净资产收益率越高，体现出企业因对外投资而带来的收益就会越高。一般来说，负债增多会导致净资产收益率的提高。
企业资产包含了两方面，一方面是股东的投资，即所有者权益，另一方面是临时占用的资金。而想要提高资金的使用率，企业必须合理运用财务杠杆，如果借入的资金太多则会将更多的财务风险带给企业。
计算公式：净资产收益率=税后利润/所有者权益
1.3.2销售净利率
销售净利率是企业净利润占销售收入的比率，该指标体现了一个企业在一段时期内的销售收入能力。
由于在企业扩大规模导致运营中各项费用的大幅增长，与此同时，企业净利润并不一定也是出现增长的状态，也有可能出现负增长的情况。所以盲目扩大生产规模并不一定会使企业获得收益。
1.3.3总资产周转率
总资产周转率是营运收入净额与平均资产总额的比率，是体现企业运营效率的重要指标，是对一个企业资产管理质量和利用效率的反映。该指标越大，则说明总资产周转越快，其资产利用率就越高。
公式：总资产周转天数=360÷总资产周转率(次)
公式中:营业收入净额等于减去销售折扣及折让等后的净额。平均资产总额指的是企业资产总额年初数额与年末数额的平均值。
其计算公式为:平均资产总额=(资产总额年初数+资产总额年末数)/2
1.3.4权益乘数
权益乘数是资产总额与股东权益总额的比数。权益乘数又被人称为普通杠杆率，普通杠杆率是指普通股的股东杠杆率。权益乘数还代表了风险的程度，该指标越大表明企业负债的水平越高，长期偿债能力越差；如果该指标比率越小，表明企业的负债水平越低，长期偿债能力越强。
计算公式：权益乘数=1/(1资产负债率)
净利润/平均净资产*100%
平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2
资产总额/所有者权益总额=1÷（1资产负债率）
第二章 杜邦分析法在华锦集团中的应用
2.1公司简介
北方华锦化工集团有限公司是中国兵器工业集团的石化子集团，也是兵器集团最大的民品工业企业。华锦集团总部位于辽宁省盘锦市，拥有华锦股份、北沥公司2家控股子公司，科莱恩华锦催化剂（盘锦）有限公司、辽宁北化公司、辽宁锦禾农资公司、广州北化公司、东乌珠穆沁旗天泽供水公司5家参股企业，形成了石油化工、化学肥料、道路沥青和润滑油基础油三大主营业务板块。
华锦集团原为辽宁省属企业，其前身是辽河化肥厂，该厂是我国最早引进的13套大化肥装置之一，年产合成氨30万吨、尿素48万吨，1972年1月筹建，1976年10月投产。1997年1月，以辽河化肥的全部经营性资产发起成立辽通化工股份有限公司并在深圳上市（代码000059，股票名称为“辽通化工”，2014年3月，更名为“华锦股份”），收购了锦西化肥。同年收购盘锦乙烯，公司开始进入石化领域。1997年底，组建辽宁华锦集团。2006年1月，建成新疆化肥，形成了辽宁盘锦、葫芦岛、新疆库车三大化肥生产基地。?
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