公司治理对会计信息披露质量的影响分析以深市a股主板上市公司为例
我国资本市场的发展和财务造假事件的层出不穷让国内外学者纷纷将目光聚集在公司治理对会计信息披露质量的影响上，而公司治理包含多个因素都有可能对会计信息披露质量产生影响。所以，本文以深市A股主板425上市公司2013-2015年的数据为研究样本进行实证研究，证明股东大会规模、董事会规模、监事会规模、董事长与总经理兼任以及直接持股股东持股比例与会计信息披露质量正相关，前十大股东是否存在关联则与会计信息披露质量负相关。据此，为了提高会计信息披露的质量，上市公司需要在合适的范围内扩大董事会规模、加强对大股东之间利益往来的披露，培养专业人员建立监事会并确保监事会的独立性。关键词 公司治理，会计信息披露质量，实证研究
目 录
1 引言1
2 公司治理和会计信息披露质量的机理分析1
2.1 公司治理的概念1
2.2 会计信息披露质量的概念2
2.3 公司治理对会计信息披露质量的影响3
3 公司治理对会计信息披露质量影响的实证研究4
3.1 样本选取和数据来源4
3.2 假设提出5
3.3 变量意义6
3.4 构建模型7
4 实证检验与结果分析7
4.1 描述性统计分析7
4.2 相关性分析10
4.3 回归性分析13
4.4 研究不足15
5 改进建议16
5.1 在合适的条件范围内，扩大董事会规模16
5.2 加强财务报表中对大股东之间利益往来的信息的披露力度16
5.3 培育专业人员建立合理的监事会16
5.4 加强监事会的独立性17
结论18
致谢19
参考文献20
附录A深圳证券交易所会计信息披露质量评级21
附录B 2013年深市A股主板上市公司统计数据24
附录C 2014年深市A股主板上市公司统计数据27
附录D 2015年深市A股主板上市公司统计数据30
1 引言
在国内经济高速发展的同时，各种财务舞弊现 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
象层出不穷，这不仅严重打击了投资者对本国资本市场的信心，更是阻碍了资本市场的健康发展。提高会计信息披露质量是国内资本市场能够得到更好发展的前提和基础，充分透明的会计信息有利于加强资本市场对资源的有效配置。造成我国公司会计信息披露不充分不及时的因素有很多，其中，公司治理是重中之重。因公司治理的缺陷导致投资者利益受损的案例数不胜数，例如，2013年万福生科财务舞弊事件，万福生科财务总监等高级管理人员通过虚构销售业务来实现销售利润的虚增，并伪造三套账来应付检查，事情一经发现引起轩然大波，万福生科被证监会处以30万的罚款，相关涉嫌刑事犯罪的人员还被移送司法机构；还有2005年的悦达投资造假事件，悦达集团为掩盖其挪用上市公司巨额资金的违法事实，利用直接控股大股东的权力，虚构悦达投资外埠定期存款5.27亿元，导致财务报表中公司净资产虚增，损害了其他投资人的利益[1]。由此可见，完善公司治理结构，对实现会计信息更好更及时更完整的披露至关重要。
本文首先从公司治理和会计信息披露质量这两个概念开始叙述，突出公司治理结构会从多个方面对会计信息披露质量产生影响，然后选取其中较为重要的七个因素作为自变量，以深市A股主板425家上市公司为样本进行研究，实证分析这些因素与会计信息披露质量的相关性，并据此得出结论，只有完善公司治理结构，才能使会计信息得到更好的披露。
2 公司治理和会计信息披露质量的机理分析
2.1 公司治理的概念
2.1.1 公司治理的历史演进
公司治理问题最早出现在《现代公司与私有财产》一书中，该书提出随着公司所有权的不断分散，公司的经营权渐渐被未握有公司股权的高级管理人员所掌握，因而公司治理的产生是所有权和经营权相分离的需要[2]。公司治理就是从公司所有者的角度出发，通过对权力的合理安排来达到所有者权益的最大化。由此可见，公司治理的产生不是偶然的，它是经济发展的需要，它产生于经济迅猛发展的时期，随着经济从古典型经济转变为创业型经济，公司治理也从私人股东主导式公司治理转变为风险资本式公司治理。创新是影响公司治理演进的主要因素，公司治理结构的设置要与同时代的经济发展相适应。
2.1.2 公司治理的概念
公司治理的演进要适应其所处的经济环境，也就意味着不同的国家对公司治理有着不同的要求，国内外学者对公司治理的理解也就略有不同。国内学者如吴敬琏、林毅夫认为，公司治理是所有者对经营者进行授权并对期末公司绩效进行检查和评估的过程，好的公司治理应该对股东大会、董事会、监事会等组织机构的权责进行合理的划分，并通过事前、事中、事后控制确保公司所有者的利益不受侵犯[3]。而国外学者如Vishny、Shleifer则是认为，公司治理是投资者保护自身利益的一种方式，为了公司的持续性发展，所有权和经营权的分离势在必行，而为了保护所有者的利益不会因经营者的私利而受到损害，投资者在让出经营权的同时，通过制定大量的规章制度来赋予自身强大的法律保护[4]。
由此可见，国内外学者虽然对公司治理的具体要求有所不同，但他们对公司治理的普遍认知是一致的，即公司治理实际上是对公司所有者利益的一种保护。公司所有者只有在能够实现所有者权益最大化的前提下，才会授权给经营者，避免了公司经营者徇私舞弊，恶意做出损害股东权益的行为。
2.2 会计信息披露质量的概念
2.2.1 会计信息披露的概念
会计信息披露是因公司经营权和所有权相分离的需要而产生的。为了满足公司利益相关者的需要，公司的会计人员要根据符合法律法规的相关准则和制度，将与该公司经营决策相关的一切财务信息进行确认、计量，并制成财务报告，在规定的期限内提供给会计信息使用者[5]。由于会计信息使用者会根据该公司的财务报告作出下一季度的投资决策，会计信息的披露必须做到及时完整高度透明化，这对于公司治理结构的设置是一项严峻的挑战。
2.2.2 会计信息披露质量的鉴定标准
目 录
1 引言1
2 公司治理和会计信息披露质量的机理分析1
2.1 公司治理的概念1
2.2 会计信息披露质量的概念2
2.3 公司治理对会计信息披露质量的影响3
3 公司治理对会计信息披露质量影响的实证研究4
3.1 样本选取和数据来源4
3.2 假设提出5
3.3 变量意义6
3.4 构建模型7
4 实证检验与结果分析7
4.1 描述性统计分析7
4.2 相关性分析10
4.3 回归性分析13
4.4 研究不足15
5 改进建议16
5.1 在合适的条件范围内，扩大董事会规模16
5.2 加强财务报表中对大股东之间利益往来的信息的披露力度16
5.3 培育专业人员建立合理的监事会16
5.4 加强监事会的独立性17
结论18
致谢19
参考文献20
附录A深圳证券交易所会计信息披露质量评级21
附录B 2013年深市A股主板上市公司统计数据24
附录C 2014年深市A股主板上市公司统计数据27
附录D 2015年深市A股主板上市公司统计数据30
1 引言
在国内经济高速发展的同时，各种财务舞弊现 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
象层出不穷，这不仅严重打击了投资者对本国资本市场的信心，更是阻碍了资本市场的健康发展。提高会计信息披露质量是国内资本市场能够得到更好发展的前提和基础，充分透明的会计信息有利于加强资本市场对资源的有效配置。造成我国公司会计信息披露不充分不及时的因素有很多，其中，公司治理是重中之重。因公司治理的缺陷导致投资者利益受损的案例数不胜数，例如，2013年万福生科财务舞弊事件，万福生科财务总监等高级管理人员通过虚构销售业务来实现销售利润的虚增，并伪造三套账来应付检查，事情一经发现引起轩然大波，万福生科被证监会处以30万的罚款，相关涉嫌刑事犯罪的人员还被移送司法机构；还有2005年的悦达投资造假事件，悦达集团为掩盖其挪用上市公司巨额资金的违法事实，利用直接控股大股东的权力，虚构悦达投资外埠定期存款5.27亿元，导致财务报表中公司净资产虚增，损害了其他投资人的利益[1]。由此可见，完善公司治理结构，对实现会计信息更好更及时更完整的披露至关重要。
本文首先从公司治理和会计信息披露质量这两个概念开始叙述，突出公司治理结构会从多个方面对会计信息披露质量产生影响，然后选取其中较为重要的七个因素作为自变量，以深市A股主板425家上市公司为样本进行研究，实证分析这些因素与会计信息披露质量的相关性，并据此得出结论，只有完善公司治理结构，才能使会计信息得到更好的披露。
2 公司治理和会计信息披露质量的机理分析
2.1 公司治理的概念
2.1.1 公司治理的历史演进
公司治理问题最早出现在《现代公司与私有财产》一书中，该书提出随着公司所有权的不断分散，公司的经营权渐渐被未握有公司股权的高级管理人员所掌握，因而公司治理的产生是所有权和经营权相分离的需要[2]。公司治理就是从公司所有者的角度出发，通过对权力的合理安排来达到所有者权益的最大化。由此可见，公司治理的产生不是偶然的，它是经济发展的需要，它产生于经济迅猛发展的时期，随着经济从古典型经济转变为创业型经济，公司治理也从私人股东主导式公司治理转变为风险资本式公司治理。创新是影响公司治理演进的主要因素，公司治理结构的设置要与同时代的经济发展相适应。
2.1.2 公司治理的概念
公司治理的演进要适应其所处的经济环境，也就意味着不同的国家对公司治理有着不同的要求，国内外学者对公司治理的理解也就略有不同。国内学者如吴敬琏、林毅夫认为，公司治理是所有者对经营者进行授权并对期末公司绩效进行检查和评估的过程，好的公司治理应该对股东大会、董事会、监事会等组织机构的权责进行合理的划分，并通过事前、事中、事后控制确保公司所有者的利益不受侵犯[3]。而国外学者如Vishny、Shleifer则是认为，公司治理是投资者保护自身利益的一种方式，为了公司的持续性发展，所有权和经营权的分离势在必行，而为了保护所有者的利益不会因经营者的私利而受到损害，投资者在让出经营权的同时，通过制定大量的规章制度来赋予自身强大的法律保护[4]。
由此可见，国内外学者虽然对公司治理的具体要求有所不同，但他们对公司治理的普遍认知是一致的，即公司治理实际上是对公司所有者利益的一种保护。公司所有者只有在能够实现所有者权益最大化的前提下，才会授权给经营者，避免了公司经营者徇私舞弊，恶意做出损害股东权益的行为。
2.2 会计信息披露质量的概念
2.2.1 会计信息披露的概念
会计信息披露是因公司经营权和所有权相分离的需要而产生的。为了满足公司利益相关者的需要，公司的会计人员要根据符合法律法规的相关准则和制度，将与该公司经营决策相关的一切财务信息进行确认、计量，并制成财务报告，在规定的期限内提供给会计信息使用者[5]。由于会计信息使用者会根据该公司的财务报告作出下一季度的投资决策，会计信息的披露必须做到及时完整高度透明化，这对于公司治理结构的设置是一项严峻的挑战。
2.2.2 会计信息披露质量的鉴定标准
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