中小商业银行股权定价机制研究
目 录
1 引言 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究目的与意义 2
1.3 研究方法 2
2.1 股权定价机制方法概述 2
2.2 中小银行股权定价方法的选择 4
3 中小银行股权定价机制现实情况分析 5
3.1 我国中小银行发展现实情况分析 5
3.2 中小银行股权定价及上市转让现状 6
4 提升国内银行股权价格的途径 7
4.1 影响国内银行股权价格的主要因素 8
4.2 提高中小银行股权价格的方式 10
5 我国中小银行股权定价机制存在的主要问题 10
5.1 中小银行资本较少，经营风险过大，利润过低 10
5.2 无法评估银行无形资产 11
5.3 银行利润与收益的评估报表填写不完善 11
6 我国中小银行股权定价机制改善应采取的措施 11
6.1 提高中小银行自身资本价值 11
6.2 建立银行价值专业评估体系 12
6.3 建立完善的银行资产评估程序，量化评估标准 13
结论 14
致谢 15
参考文献 16
1 引言
随着我国经济的发展和人们生活水平的提升，银行和金融市场需求范围扩大，需求内容也发生了极大的改变。我国的银行业获得了巨大的机遇，同时也面临着体制、产品经营理念等多方面缺陷造成的挑战。银行亟需资金周转，上市融资和股权转让成为重要的获取资金途径，而股权定价成为股权融资的关键。但是目前银行的股权定价不合理的情况非常普遍，对于银行获取更多资金造成了较大的阻碍。
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
/> 1.1 研究背景
我国的商业银行发展时间并不长，但是发展速度飞快，竞争激烈。按照WTO规则协定，2006年底，我国结束对国有银行业的保护，对国际银行业全面开放，我国商业银行直接面对复杂的金融环境和激烈的国际金融业竞争，在其经营过程中不可避免地面临各种风险[1]。上市融资，一方面成为银行筹集资金，扩张规模的有效手段，一方面却让银行在金融市场上市过程中遭受到外界的信誉质疑，上市难的情况明显。虽然A股目前有14家银行上市，但是除了2007年有北京银行、南京银行和宁波银行三家银行上市之外，到2015年一共8年的时间，再没有银行在A股上市成功。而为了谋求上市，目前许多商业银行如招商银行、徽商银行等等选择在香港上市。无论选择何种上市方式，股权定价都是一个必要的手段。2014年，哈尔滨银行直接选择在香港上市。但是即便上市，银行股普遍价格偏低的局面却让业内颇感尴尬[2]。
商业银行股权定价普遍偏低，既显露出业界对银行股的潜力不看好，也无法帮助银行实现从中获取更多资金，谋求更大发展的目标。
1.2 研究目的与意义
中小型商业银行在我国虽然发展的时间较短，但已经成为我国银行体系的重要组成部分和金融体制改革重要目的之一。许多农村合作社逐步合并、改制成地方性商业银行，寻求规模上的突破和体制上的改变。
目前，面对规模大、资金实力雄厚，经验丰富的大型银行，人才相对不足，专业经验有限的中小型银行要健康运行和盈利，并规避金融风险，扩大规模，提升竞争力，上市融资成为重要的中小商业银行谋求发展的战略议题。上市融资回避不了的一个议题就是股权定价。只有股权定价符合银行单位的真实价值，才能让中小银行在股权交易和转让过程中转让方与受让方都得到比较满意的结果，达成交易。而对没有上市的银行的股权定价，学者却很少开展研究。对于未上市企业的股权定价，学者的研究相对较多。但是这些研究针对普通企业，对于银行这类经营风险更大，经营产品特殊的行业还是缺乏专门研究。从目前银行上市和银行产权转让的情况来看，偏低的定价方案对于银行的发展来说其实并不合理。因此，中小银行股权定价的问题，就具备了非常重要的研究意义。
1.3 研究方法
中小银行想要求得更好的发展，股权定价是一个重要的问题，只有合理的股权定价才能推动中小银行的发展。中小银行股权定价的方式有很多，国内外的专家学者都提出了不同的看法并不断完善。由于我国中小银行的发展速度并不一致，因此没有一种方式可以适用于所有的中小银行，因此在现实生活中，应采用多种方式进行定价研究并在此基础上对结果进行调整。应运用股权定价的相关知识及技术，并结合我国中小银行的实际情况，使各种方法相互融合，并在具体过程中结合中小银行的特性加以操作。
本课题采用文献研究和个案分析方法进行研究。通过文献研究，提出目前中小银行股权定价中存在的问题；通过个案分析，结合具体中小银行的实际情况，提出能解决提升中小银行股权价格的措施。
2. 中小银行股权定价机制的方法
2.1股权定价机制方法概述
2.1.1企业价值评估与股权定价
企业价值评估，是由专门的具有评估资质的机构，根据被评估企业的实际情况，依据一定的规范和评估方法，对企业的资产价值进行评估。一般企业价值评估，都是为了诸如交易或是对企业进行投资等一定的目的。股权定价，实际上是为了企业上市募集资金，或是实行股权转让交易而实施的具体股权转让的定价方案。因此，一般说来，股权定价的过程也就是企业价值评估的过程。企业价值的评估结果是股权定价的首要参考要素。但是股权定价，除了受到企业价值评估的影响之外，还会受到外部宏观环境、股权受让人的承受能力、股权转让时间与期限等等多方面的影响[3]。因此，股权定价是一个更加复杂的定价机制。
2.1.2企业价值评估的基本方法
目前企业价值评估的基本方法分为市场法、收益法、成本法，下面对各种方法分别简单的介绍。
市场法也被称为市场数据法。所谓市场法，顾名思义就是依据市场来进行价值评估，其主要的评估依据是来自于市场供求。以市场法进行企业价值评估，强调的是企业价值在市场供求中所占的分量，其对于市场需求来说所存在的客观价值。而从具体方法来说，市场法就是把需要评估的企业资产与类似区域、类似行业或是类似背景的企业进行比较，通过行业平均状况，发展水平，结合企业的现状进行有参考依据的评估。这种市场法的评估，需要行业的整体发展比较成熟。而运用市场法，在市场比较成熟和完善的情况下，可以做出的评估结果一般符合行业基本情况，也比较容易采用和接受。
收益还原，实际上就是对于企业未来的发展进行评估，在会计处理上主要是现金流折现。这种方法主要是将企业未来的发展与收益考虑入内，对于企业价值的评估其实更加合理。这种方法在会计处理的具体过程中，主要是利用预期收益，将未来的收益通过还原利率折现到估价期间，再来计算资产的具体价值。这种方式虽然具有一定的合理性，但是在具体的计算中，由于存在预估，所以可能估值过程中由于存在一些不确定因素，而有可能造成估值偏高的情况。
成本法是许多制造型企业最常用的估值方法。成本法相比其他估值方法来说，更加直接，完全从企业的开发、经营角度，按照产品定价的一般利润，将企业当成一种产品，确定企业的价值等于所有投入的成本加上企业的利润。而成本法，在会计处理的实际操作过程中，就是将企业资产的各项成本进行详细的构成分析，并扣除折旧，对资产从成本角度进行全面估算。
1 引言 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究目的与意义 2
1.3 研究方法 2
2.1 股权定价机制方法概述 2
2.2 中小银行股权定价方法的选择 4
3 中小银行股权定价机制现实情况分析 5
3.1 我国中小银行发展现实情况分析 5
3.2 中小银行股权定价及上市转让现状 6
4 提升国内银行股权价格的途径 7
4.1 影响国内银行股权价格的主要因素 8
4.2 提高中小银行股权价格的方式 10
5 我国中小银行股权定价机制存在的主要问题 10
5.1 中小银行资本较少，经营风险过大，利润过低 10
5.2 无法评估银行无形资产 11
5.3 银行利润与收益的评估报表填写不完善 11
6 我国中小银行股权定价机制改善应采取的措施 11
6.1 提高中小银行自身资本价值 11
6.2 建立银行价值专业评估体系 12
6.3 建立完善的银行资产评估程序，量化评估标准 13
结论 14
致谢 15
参考文献 16
1 引言
随着我国经济的发展和人们生活水平的提升，银行和金融市场需求范围扩大，需求内容也发生了极大的改变。我国的银行业获得了巨大的机遇，同时也面临着体制、产品经营理念等多方面缺陷造成的挑战。银行亟需资金周转，上市融资和股权转让成为重要的获取资金途径，而股权定价成为股权融资的关键。但是目前银行的股权定价不合理的情况非常普遍，对于银行获取更多资金造成了较大的阻碍。
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
/> 1.1 研究背景
我国的商业银行发展时间并不长，但是发展速度飞快，竞争激烈。按照WTO规则协定，2006年底，我国结束对国有银行业的保护，对国际银行业全面开放，我国商业银行直接面对复杂的金融环境和激烈的国际金融业竞争，在其经营过程中不可避免地面临各种风险[1]。上市融资，一方面成为银行筹集资金，扩张规模的有效手段，一方面却让银行在金融市场上市过程中遭受到外界的信誉质疑，上市难的情况明显。虽然A股目前有14家银行上市，但是除了2007年有北京银行、南京银行和宁波银行三家银行上市之外，到2015年一共8年的时间，再没有银行在A股上市成功。而为了谋求上市，目前许多商业银行如招商银行、徽商银行等等选择在香港上市。无论选择何种上市方式，股权定价都是一个必要的手段。2014年，哈尔滨银行直接选择在香港上市。但是即便上市，银行股普遍价格偏低的局面却让业内颇感尴尬[2]。
商业银行股权定价普遍偏低，既显露出业界对银行股的潜力不看好，也无法帮助银行实现从中获取更多资金，谋求更大发展的目标。
1.2 研究目的与意义
中小型商业银行在我国虽然发展的时间较短，但已经成为我国银行体系的重要组成部分和金融体制改革重要目的之一。许多农村合作社逐步合并、改制成地方性商业银行，寻求规模上的突破和体制上的改变。
目前，面对规模大、资金实力雄厚，经验丰富的大型银行，人才相对不足，专业经验有限的中小型银行要健康运行和盈利，并规避金融风险，扩大规模，提升竞争力，上市融资成为重要的中小商业银行谋求发展的战略议题。上市融资回避不了的一个议题就是股权定价。只有股权定价符合银行单位的真实价值，才能让中小银行在股权交易和转让过程中转让方与受让方都得到比较满意的结果，达成交易。而对没有上市的银行的股权定价，学者却很少开展研究。对于未上市企业的股权定价，学者的研究相对较多。但是这些研究针对普通企业，对于银行这类经营风险更大，经营产品特殊的行业还是缺乏专门研究。从目前银行上市和银行产权转让的情况来看，偏低的定价方案对于银行的发展来说其实并不合理。因此，中小银行股权定价的问题，就具备了非常重要的研究意义。
1.3 研究方法
中小银行想要求得更好的发展，股权定价是一个重要的问题，只有合理的股权定价才能推动中小银行的发展。中小银行股权定价的方式有很多，国内外的专家学者都提出了不同的看法并不断完善。由于我国中小银行的发展速度并不一致，因此没有一种方式可以适用于所有的中小银行，因此在现实生活中，应采用多种方式进行定价研究并在此基础上对结果进行调整。应运用股权定价的相关知识及技术，并结合我国中小银行的实际情况，使各种方法相互融合，并在具体过程中结合中小银行的特性加以操作。
本课题采用文献研究和个案分析方法进行研究。通过文献研究，提出目前中小银行股权定价中存在的问题；通过个案分析，结合具体中小银行的实际情况，提出能解决提升中小银行股权价格的措施。
2. 中小银行股权定价机制的方法
2.1股权定价机制方法概述
2.1.1企业价值评估与股权定价
企业价值评估，是由专门的具有评估资质的机构，根据被评估企业的实际情况，依据一定的规范和评估方法，对企业的资产价值进行评估。一般企业价值评估，都是为了诸如交易或是对企业进行投资等一定的目的。股权定价，实际上是为了企业上市募集资金，或是实行股权转让交易而实施的具体股权转让的定价方案。因此，一般说来，股权定价的过程也就是企业价值评估的过程。企业价值的评估结果是股权定价的首要参考要素。但是股权定价，除了受到企业价值评估的影响之外，还会受到外部宏观环境、股权受让人的承受能力、股权转让时间与期限等等多方面的影响[3]。因此，股权定价是一个更加复杂的定价机制。
2.1.2企业价值评估的基本方法
目前企业价值评估的基本方法分为市场法、收益法、成本法，下面对各种方法分别简单的介绍。
市场法也被称为市场数据法。所谓市场法，顾名思义就是依据市场来进行价值评估，其主要的评估依据是来自于市场供求。以市场法进行企业价值评估，强调的是企业价值在市场供求中所占的分量，其对于市场需求来说所存在的客观价值。而从具体方法来说，市场法就是把需要评估的企业资产与类似区域、类似行业或是类似背景的企业进行比较，通过行业平均状况，发展水平，结合企业的现状进行有参考依据的评估。这种市场法的评估，需要行业的整体发展比较成熟。而运用市场法，在市场比较成熟和完善的情况下，可以做出的评估结果一般符合行业基本情况，也比较容易采用和接受。
收益还原，实际上就是对于企业未来的发展进行评估，在会计处理上主要是现金流折现。这种方法主要是将企业未来的发展与收益考虑入内，对于企业价值的评估其实更加合理。这种方法在会计处理的具体过程中，主要是利用预期收益，将未来的收益通过还原利率折现到估价期间，再来计算资产的具体价值。这种方式虽然具有一定的合理性，但是在具体的计算中，由于存在预估，所以可能估值过程中由于存在一些不确定因素，而有可能造成估值偏高的情况。
成本法是许多制造型企业最常用的估值方法。成本法相比其他估值方法来说，更加直接，完全从企业的开发、经营角度，按照产品定价的一般利润，将企业当成一种产品，确定企业的价值等于所有投入的成本加上企业的利润。而成本法，在会计处理的实际操作过程中，就是将企业资产的各项成本进行详细的构成分析，并扣除折旧，对资产从成本角度进行全面估算。
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