股权众筹融资模式相关问题的研究
在互联网金融不断进步与发展的今天，中国的金融市场呈现出不断发展创新、生机勃勃的特点，股权众筹作为一种突破传统融资形式的新兴融资方式，以低成本、便捷性、互联网特性迅速打开了市场，吸引了民众和中小微企业的注意，拓宽了这些企业的融资渠道，大大增加了其参与投资的机会，有利于股权众筹融资的不断发展，有利于金融市场健康稳定发展。与此同时大量众筹平台出现，造成了鱼龙混杂的局面，平台信用得不到证实，投资者权益有受到侵害的危险，不利于股权众筹市场的进一步发展。由于股权众筹是一种新式的融资模式，仍处于发展的初级阶段，还有许多的问题需要解决。本文在阐述股权众筹融资模式相关理论的基础上，提出股权众筹融资模式的相关问题，并依据所出现的问题提出相应的对策，希望能够对我国股权众筹的发展有所帮助。关键词 股权众筹，互联网金融，实践问题，发展建议
目 录
1 引言 1
2 股权众筹融资模式概述 1
2.1众筹 1
2.2 股权众筹 3
2.3 股权众筹运行的主体架构 5
2.4 股权众筹的融资方式 6
3 股权众筹融资模式存在的问题 6
3.1 股权众筹存在的法律风险 7
3.2 对股权众筹的监管不够全面 8
3.3 股权众筹中投融资方存在着信息不对称 8
3.4 股权众筹准入退出制度不够完善 9
4 完善股权众筹融资模式的对策 10
4.1 完善和健全相关法律法规 10
4.2 建立独立的第三方资金托管机构 10
4.3 建立股权众筹融资征信系统 11
4.4 严格制定众筹平台准入退出标准 11
4.5 加强投资风险教育 12
结 论 13
致 谢 14
参考文献 15
附录A..........................................................................................................................16
1 引言
当前，我国正处 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
在资源配置和经济发展形式急需转变的紧要期间，在经济转型升级的过程中，社会经济一直保持快速进展。政府鼓励督促民众自主创业，为民众把自身的创意和想法转变成现实提供机会和空间；初创企业的成功开办，能够不断刺激就业和经济增长，是促进宏观、微观经济增长不可缺少的动力因素[1]。然而，资金紧缺问题会让创业者陷入经营困难的境地，资金链断裂以及资金周转问题影响企业日常业务的正常进行。虽然我国政府部门实施了许多措施扶持新创办企业，但仍然很难完全解决初创企业资金紧缺问题，企业的持续稳定发展仍然受到限制。如何解决中小企业及初创企业的融资难问题，更好地促进这些企业的发展，一直是业界关注的热点问题[1]，融资创新为这个问题提供了解决之道。
伴随着社会的日益进展，线上金融取得了不小的长进。筹资形式的创新对企业在融资领域的进展必不可少，新的融资模式在提高企业总体实力的同时对于我国实体经济的发展也存在必要的鞭策作用。股权众筹渐渐成为人们耳熟能详的投融资方式，它的出现给中小微企业带来了希望，让企业摆脱了传统融资模式下无法筹集到资金的困境；但同时，由于股权众筹本身的互联网特性，投融资双方空间距离可能无限远，人们不能进行面对面的沟通交流，信息的完整性和准确性得不到实际的保障，可见其极易导致权益问题，可信任度也可能会下降，增加了投资风险。我们有必要对股权众筹的这些问题做更深入的研究，以破除股权众筹随之带来的经济发展阻碍。
2 股权众筹融资模式概述
2.1众筹
2.1.1 众筹含义
众筹是当今社会一种新型的集资渠道。它是互联网经济模式下的产物，它与传统的融资方式相比，更为开放，对于企业或个人来说，融资变得简单，成本也更低。它主要是利用当前网络的普及性，通过互联网向大众展示他们需要融资的项目的价值以及未来发展的潜力[2]。
众筹虽然是一种新的集资模式，但是它的发展历史很悠久。早在几个世纪前，欧美就已经出现了这种集资的形式。在19世纪80年代，美国的自由女神像的底座就是由几十万的群众集资打造而成，这也是早期众筹的标志性事件。18世纪很多闻名于世的艺术家都是用早期众筹的方式取得资金，使自己的作品被世人所知。但是随着社会的发展，这种早期众筹模式的缺陷逐渐显露出来。由于，这种筹集资金的方式主要依靠社会公信力，而缺乏相应的测评和约束，使得诈骗公众等不法行为时有发生，这为众筹的发展蒙上了一层阴影。直到21世纪互联网经济时代的到来，为众筹的发展注入了新的活力，众筹这种方式开始重新得到大众的认可[3]。
2.1.2 众筹的特征
a）平台准入标准低：有主张、有创造意识的人，都能够发布项目，达到融资的目的。
b）范围广：众筹可以涉及乐曲、研发、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等领域[4]。
c）大众性：众筹的融资对象是社会不特定人群，一般是广大群众，而不仅仅是公司、企业或风险投资人。
d）专注于创意：筹资人设立的项目必须要经过平台的审核，核定成功后才能展示出来，并不仅仅只是一个简单的描述，发行的项目要具有可运作性。
2.1.3 众筹的分类
a）股权众筹：这种众筹模式是如今国内比较提倡的一种方式，具有很强的专业性，最常用的是领投加跟投。它是投资者认购筹资者创办的初创企业股份作为报酬的一种融资方式[2]。如果投资者对于发布出来的项目感兴趣，就可以出资购买筹资者企业的股份，缓解中小微企业的资金问题。
b）产品众筹：产品众筹是指投资人出资后收取融资人提供的产品或者服务，这种众筹形式通常指预售项目，与团购是两种不相同的概念。该模式响应国家目前的政策倾向，迎合了个人和初创群体的创意和创新行为。
c）公益众筹：它属于不收取报酬的一种众筹方式，如发生灾祸之后，人民群众实施捐款救济就是一种公益众筹，最初是不依靠网络的一种公益众筹的形式，现在也能够凭借互联网形式实施众筹行为。
目 录
1 引言 1
2 股权众筹融资模式概述 1
2.1众筹 1
2.2 股权众筹 3
2.3 股权众筹运行的主体架构 5
2.4 股权众筹的融资方式 6
3 股权众筹融资模式存在的问题 6
3.1 股权众筹存在的法律风险 7
3.2 对股权众筹的监管不够全面 8
3.3 股权众筹中投融资方存在着信息不对称 8
3.4 股权众筹准入退出制度不够完善 9
4 完善股权众筹融资模式的对策 10
4.1 完善和健全相关法律法规 10
4.2 建立独立的第三方资金托管机构 10
4.3 建立股权众筹融资征信系统 11
4.4 严格制定众筹平台准入退出标准 11
4.5 加强投资风险教育 12
结 论 13
致 谢 14
参考文献 15
附录A..........................................................................................................................16
1 引言
当前，我国正处 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
在资源配置和经济发展形式急需转变的紧要期间，在经济转型升级的过程中，社会经济一直保持快速进展。政府鼓励督促民众自主创业，为民众把自身的创意和想法转变成现实提供机会和空间；初创企业的成功开办，能够不断刺激就业和经济增长，是促进宏观、微观经济增长不可缺少的动力因素[1]。然而，资金紧缺问题会让创业者陷入经营困难的境地，资金链断裂以及资金周转问题影响企业日常业务的正常进行。虽然我国政府部门实施了许多措施扶持新创办企业，但仍然很难完全解决初创企业资金紧缺问题，企业的持续稳定发展仍然受到限制。如何解决中小企业及初创企业的融资难问题，更好地促进这些企业的发展，一直是业界关注的热点问题[1]，融资创新为这个问题提供了解决之道。
伴随着社会的日益进展，线上金融取得了不小的长进。筹资形式的创新对企业在融资领域的进展必不可少，新的融资模式在提高企业总体实力的同时对于我国实体经济的发展也存在必要的鞭策作用。股权众筹渐渐成为人们耳熟能详的投融资方式，它的出现给中小微企业带来了希望，让企业摆脱了传统融资模式下无法筹集到资金的困境；但同时，由于股权众筹本身的互联网特性，投融资双方空间距离可能无限远，人们不能进行面对面的沟通交流，信息的完整性和准确性得不到实际的保障，可见其极易导致权益问题，可信任度也可能会下降，增加了投资风险。我们有必要对股权众筹的这些问题做更深入的研究，以破除股权众筹随之带来的经济发展阻碍。
2 股权众筹融资模式概述
2.1众筹
2.1.1 众筹含义
众筹是当今社会一种新型的集资渠道。它是互联网经济模式下的产物，它与传统的融资方式相比，更为开放，对于企业或个人来说，融资变得简单，成本也更低。它主要是利用当前网络的普及性，通过互联网向大众展示他们需要融资的项目的价值以及未来发展的潜力[2]。
众筹虽然是一种新的集资模式，但是它的发展历史很悠久。早在几个世纪前，欧美就已经出现了这种集资的形式。在19世纪80年代，美国的自由女神像的底座就是由几十万的群众集资打造而成，这也是早期众筹的标志性事件。18世纪很多闻名于世的艺术家都是用早期众筹的方式取得资金，使自己的作品被世人所知。但是随着社会的发展，这种早期众筹模式的缺陷逐渐显露出来。由于，这种筹集资金的方式主要依靠社会公信力，而缺乏相应的测评和约束，使得诈骗公众等不法行为时有发生，这为众筹的发展蒙上了一层阴影。直到21世纪互联网经济时代的到来，为众筹的发展注入了新的活力，众筹这种方式开始重新得到大众的认可[3]。
2.1.2 众筹的特征
a）平台准入标准低：有主张、有创造意识的人，都能够发布项目，达到融资的目的。
b）范围广：众筹可以涉及乐曲、研发、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等领域[4]。
c）大众性：众筹的融资对象是社会不特定人群，一般是广大群众，而不仅仅是公司、企业或风险投资人。
d）专注于创意：筹资人设立的项目必须要经过平台的审核，核定成功后才能展示出来，并不仅仅只是一个简单的描述，发行的项目要具有可运作性。
2.1.3 众筹的分类
a）股权众筹：这种众筹模式是如今国内比较提倡的一种方式，具有很强的专业性，最常用的是领投加跟投。它是投资者认购筹资者创办的初创企业股份作为报酬的一种融资方式[2]。如果投资者对于发布出来的项目感兴趣，就可以出资购买筹资者企业的股份，缓解中小微企业的资金问题。
b）产品众筹：产品众筹是指投资人出资后收取融资人提供的产品或者服务，这种众筹形式通常指预售项目，与团购是两种不相同的概念。该模式响应国家目前的政策倾向，迎合了个人和初创群体的创意和创新行为。
c）公益众筹：它属于不收取报酬的一种众筹方式，如发生灾祸之后，人民群众实施捐款救济就是一种公益众筹，最初是不依靠网络的一种公益众筹的形式，现在也能够凭借互联网形式实施众筹行为。
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