中小企业资本结构和融资决策研究
中小企业资本结构和融资决策研究[20200105133654]
随着改革开放，中小企业已经成为我国社会主义市场经济中不可或缺的一部分。但随着市场经济的不断发展，中小企业的资本结构以及融资结构均与其他大型公司存在着一定的差距，仅靠政府的扶持并不是长久之策，资本结构与融资决策很大程度上影响着企业的发展。研发投入不足、投资结构不合理、使用结构不合理、资金缺口严重等问题严重阻碍了中小企业的进一步发展。本文从中小企业资本结构和融资决策基本理论出发，分析了中小企业资本结构和融资决策中存在的问题及原因，并就此提出了相应对策。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:中小企业,资本结构,融资决策,优化措施
目 录
1 引言 1
2 资本结构和融资决策的概述 1
2.1 资本结构理论及资本结构基本内涵 2
2.2 融资决策概述 2
3 我国中小企业资本结构和融资决策存在的问题 4
3.1 资本总量不足4
3.2 权益资本与负债资金的总量比例不合理4
3.3 中小企业融资渠道狭窄5
3.4 中小企业不能进行正确的融资决策6
4 中小企业资本结构和融资决策研究的原因分析6
4.1 内部因素6
4.2 外部因素9
5 完善中小企业资本结构和融资决策的措施10
5.1 中小企业要加强自身的管理11
5.2 政府加强对中小企业的扶持与监管15
5.3 银行等金融机构加大帮扶力度17
结论 18
致谢 19
参考文献20
1 引言
我国市场经济快速发展，中小企业在市场经济的发展进程中逐渐成为促进国民经济发展的重要组成部分，并且取得了举目共睹的成就，中小企业的发展也越来越引起大家的关注。据统计，到2013年，我国的中小企业注册数量超过4.2亿家，全国企业总数的90%以上均为中小企业，中国经济总量的60%也是由中小企业创造的，是中国经济的不可或缺的一部分。由此可见，经营的规模优势虽然不是中小企业的优势，但恰是因为其较小的资本，能及时应对市场变化的多样性，从而在科技创新、增加就业、扩大产品销售等方面发挥着难以替代的作用，在我国扮演着极其重要的角色，是国民经济的重要支柱，在经济发展中具有重要地位。
但中小企业在现在的发展过程中，却存在着许多问题。与大型企业相比，中小企业在资本结构和资本规模方面都存在很大的差距，资金不足也成了中小企业发展过程的“瓶颈”阶段。与此同时，中小企业的权益资本与负债资金的总量比例不合理，这样一种不合理的资本结构同时又会反映出融资结构的不合理。一方面，中小企业在发展中普遍存在着融资难这个弊端。中小企业由于处于市场探索开拓时期，经营生产规模较小，抗风险能力较弱，资信等级较低等从而导致了我国中小企业融资渠道窄，融资成本高。融资难这个问题限制了中小企业的发展和扩大，融资带来的财务风险更是加大了中小企业发展的压力。而另一方面，随着市场经济的建立和不断完善，如何防范融资风险也是当前中小企业面临的紧要问题。它不但影响着中小企业融资环境及制度调整，而且还影响着中小企业融资决策和风险价值管理水平。因此，这对中小企业的资本结构和融资决策的研究有利于中小企业的发展，促进中小企业的融资力度，优化中小企业的资本结构，帮其解决制约发展的难题，促进中小企业的健康发展，我国的经济也能得到非常大的帮助。
从发展的角度来说，合理的资本结构和融资决策能够规范企业的发展模式，使其有科学的管理模式；能够增加资本市场的运作经验，拓宽企业的市场渠道；能够让企业拥有自己的品牌资源，加强自身产品创新能力[1]。
总而言之，对中小企业的资本结构和融资决策进行研究，是百利而无一害的，也有着极其重要的意义。
2 资本结构和融资决策的概述
2.1 资本结构理论及资本结构基本内涵
资本结构理论是西方国家财务理论的重要组成部分之一。资本结构理论 经历了旧资本结构理论和新资本结构理论两个阶段。旧资本结构理论 是基于一系列严格假设进行研究的，包括传统理论 、MM理论 和权衡理论 等。主要的研究成果包括：a）理想条件下，MM理论得出资本结构与公司价值无关的结论；b）存在公司所得税条件下，MM理论得出公司价值岁负债的增加而增加的结论；c）存在破产成本的条件下，权衡理论得出实现公司价值最大化要权衡避税利益和破产成本的结论。
新资本结构理论是基于非对称信息 进行研究的，包括代理理论 、控制权理论、信号理论 和啄序理论 等。主要的研究成果就是分析了在非对称信息 条件下资本结构 的治理效应及对公司价值 的影响。
企业资本结构是指企业各种资金来源的构成和比例关系[2]。广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。企业一定时期的资本可分为债务资本 和股权资本 ，也可分为短期资本和长期资本 。狭义 的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务 资本与（长期）股权资本 之间的构成及其比例关系[2]。通常情况下，我们平时所使用的就是狭义的资本结构。
2.2 融资决策概述
2.2.1 融资决策内涵
融资决策是指企业为了实现经验目标，在预测资金需要量的基础上，通过对各种融资方式、融资机会、融资成本和融资风险的比较，合理选择融资方式以及确定各种融资量及融资结构的过程[3]。融资方式就是企业融资的渠道，又债务性融资和权益性融资两种。债务性融资主要是银行贷款、应付票据、应付账款等，而权益性融资主要是指股票融资。融资机会是指有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机；融资成本是企业资金所有权与资金使用权分离的产物，融资成本的实质就是资金使用者支付给资金所有者的报酬。融资风险则是在筹资活动中由于融资行为的融资计划造成的收益波动的风险，以及融资风险的经营风险和财务风险的双重影响。
随着改革开放，中小企业已经成为我国社会主义市场经济中不可或缺的一部分。但随着市场经济的不断发展，中小企业的资本结构以及融资结构均与其他大型公司存在着一定的差距，仅靠政府的扶持并不是长久之策，资本结构与融资决策很大程度上影响着企业的发展。研发投入不足、投资结构不合理、使用结构不合理、资金缺口严重等问题严重阻碍了中小企业的进一步发展。本文从中小企业资本结构和融资决策基本理论出发，分析了中小企业资本结构和融资决策中存在的问题及原因，并就此提出了相应对策。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:中小企业,资本结构,融资决策,优化措施
目 录
1 引言 1
2 资本结构和融资决策的概述 1
2.1 资本结构理论及资本结构基本内涵 2
2.2 融资决策概述 2
3 我国中小企业资本结构和融资决策存在的问题 4
3.1 资本总量不足4
3.2 权益资本与负债资金的总量比例不合理4
3.3 中小企业融资渠道狭窄5
3.4 中小企业不能进行正确的融资决策6
4 中小企业资本结构和融资决策研究的原因分析6
4.1 内部因素6
4.2 外部因素9
5 完善中小企业资本结构和融资决策的措施10
5.1 中小企业要加强自身的管理11
5.2 政府加强对中小企业的扶持与监管15
5.3 银行等金融机构加大帮扶力度17
结论 18
致谢 19
参考文献20
1 引言
我国市场经济快速发展，中小企业在市场经济的发展进程中逐渐成为促进国民经济发展的重要组成部分，并且取得了举目共睹的成就，中小企业的发展也越来越引起大家的关注。据统计，到2013年，我国的中小企业注册数量超过4.2亿家，全国企业总数的90%以上均为中小企业，中国经济总量的60%也是由中小企业创造的，是中国经济的不可或缺的一部分。由此可见，经营的规模优势虽然不是中小企业的优势，但恰是因为其较小的资本，能及时应对市场变化的多样性，从而在科技创新、增加就业、扩大产品销售等方面发挥着难以替代的作用，在我国扮演着极其重要的角色，是国民经济的重要支柱，在经济发展中具有重要地位。
但中小企业在现在的发展过程中，却存在着许多问题。与大型企业相比，中小企业在资本结构和资本规模方面都存在很大的差距，资金不足也成了中小企业发展过程的“瓶颈”阶段。与此同时，中小企业的权益资本与负债资金的总量比例不合理，这样一种不合理的资本结构同时又会反映出融资结构的不合理。一方面，中小企业在发展中普遍存在着融资难这个弊端。中小企业由于处于市场探索开拓时期，经营生产规模较小，抗风险能力较弱，资信等级较低等从而导致了我国中小企业融资渠道窄，融资成本高。融资难这个问题限制了中小企业的发展和扩大，融资带来的财务风险更是加大了中小企业发展的压力。而另一方面，随着市场经济的建立和不断完善，如何防范融资风险也是当前中小企业面临的紧要问题。它不但影响着中小企业融资环境及制度调整，而且还影响着中小企业融资决策和风险价值管理水平。因此，这对中小企业的资本结构和融资决策的研究有利于中小企业的发展，促进中小企业的融资力度，优化中小企业的资本结构，帮其解决制约发展的难题，促进中小企业的健康发展，我国的经济也能得到非常大的帮助。
从发展的角度来说，合理的资本结构和融资决策能够规范企业的发展模式，使其有科学的管理模式；能够增加资本市场的运作经验，拓宽企业的市场渠道；能够让企业拥有自己的品牌资源，加强自身产品创新能力[1]。
总而言之，对中小企业的资本结构和融资决策进行研究，是百利而无一害的，也有着极其重要的意义。
2 资本结构和融资决策的概述
2.1 资本结构理论及资本结构基本内涵
资本结构理论
新资本结构理论
企业资本结构是指企业各种资金来源的构成和比例关系[2]。广义
2.2 融资决策概述
2.2.1 融资决策内涵
融资决策是指企业为了实现经验目标，在预测资金需要量的基础上，通过对各种融资方式、融资机会、融资成本和融资风险的比较，合理选择融资方式以及确定各种融资量及融资结构的过程[3]。融资方式就是企业融资的渠道，又债务性融资和权益性融资两种。债务性融资主要是银行贷款、应付票据、应付账款等，而权益性融资主要是指股票融资。融资机会是指有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机；融资成本是企业资金所有权与资金使用权分离的产物，融资成本的实质就是资金使用者支付给资金所有者的报酬。融资风险则是在筹资活动中由于融资行为的融资计划造成的收益波动的风险，以及融资风险的经营风险和财务风险的双重影响。
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