农业上市公司融资效率的研究
农业是国民经济的基础，我国农业正处在由传统向现代加速转变的时期，农业上市公司在我国农业现代化进程中起到了至关重要的作用，融资效率与农业公司的发展前景也有着很大的关系，这与公司上市紧密相连。本文以我国农业上市公司年度财务报表为数据来源，采用DEA模型研究其融资效率，发现我国农业上市公司融资效率表现出较大差异性，总的来说水平堪忧，不少公司处于融资效率非有效。本文最后，以软件分析结果为依据，对非DEA有效企业提出了根据冗余值减少投入指标数值，根据不足值增加产出指标数值的改进建议。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
一、引言1
二、文献综述2
三、我国农业上市公司发展的基本情况3
（一）我国农业上市公司概况3
（二）我国农业上市公司区域分布情况4
（三）我国农业上市公司业绩情况4
四、我国农业上市公司融资效率的实证分析4
（一）DEA模型的构建和评价指标的选取4
1.DEA模型的构建4
2.样本农业上市公司的选择及数据来源5
3.评价指标选取5
（1）输入指标5
（2）输出指标5
（二）样本统计描述6
（三）基于DEA模型的我国农业上市公司融资效率分析7
1．融资效率概况7
2．融资效率地区分析7
3．融资效率行业分析8
4．融资效率趋势分析8
5．规模报酬分析9
五、结论与建议9
致谢10
参考文献10
附录11
我国农业上市公司融资效率的研究
引言
引言
农业是构成我国国民经济基础的重要战略性产业，对稳定经济增长以及帮助其他产业持续发展具有重要意义。与发达国家相比，我国农业仍面临着严峻挑战：产业竞争力弱、基础设施和技术落后、资源约束日益加剧、生态环境逐渐恶化；粮食安全、食品安全、农民收入、环境保护等问题愈发凸显。因此，我国农业迫切需要加快现代化进程，让农民收入增加，促进农村繁荣。发展现代 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
化农业，对于经济主体构成的改变和小康社会的全面建成，都有重要意义，也是中国现代新农村建设和农民生活状况改善的必经阶段。让我国农业由传统逐步走向现代，离不开农业上市公司的推动。“资金是企业的血液”, 融资难的问题是阻碍农业发展的重大问题，而融资难的问题很大程度上是由融资效率导致的，提升融资效率，就能解决很大一部分企业的资金问题，进而加快企业成长，最终助力经济增长，而农业上市公司如何在较短的时间内筹集发展资金也是能够完成这些工作的前提。因此探索农业上市公司融资的主要方式与效率，找出其融资障碍并提出相应建议，有着巨大理论与实际意义。
目前国内外学者就农业上市公司的融资结构和融资偏好研究比较透彻，获得了较丰硕的成绩，然而专门研究农业上市公司融资效率的较少。本文将从我国农业上市公司年度财务报表出发，利用DEA模型分析报表中的数据，评价农业上市公司融资效率，并提出提高融资效率的政策建议和方法。
二、文献综述
（一）融资效率的定义
Kunt和Levine（1996)认为企业融资效率不在于其在资本市场融入资金量的多少，而在于其资金的配置效率。肖劲和马亚军（2004）以比较动态的视角研究企业融资效率，他们认为其能为企业创造价值，还通过融资成本以及资金利用率进一步解释融资效率的定义。王新红（2007）把融资效率定义为经济主体为了保持日常生产经营所需融资能力和其可以带来的效用。尚欣荣（2011）觉得融资效率的概念是在某种情形下，融资活动带来的有关融资成本及融资风险和导致的资本结构及企业价值变化。赵守国（2011）提出，融资效率是某一融资方式和融资机构施加于微观个体内部运营机制之作用和功效，而且最后通过稀缺资源的宏观配置效果表现出来。
（二）农业上市公司融资效率评价
蒋小兴（2004）基于EVA 指标对农业上市公司融资效率进行研究，发现其总体融资效率低下，不能担起为农民创收、提升农民生活质量的重任，过半农业上市公司并不具有投资价值。赵艳（2007）计算了相关上市公司的经济增加量，在这基础上对其融资方法与效率进行分析，指出这些公司在每年都创造财富的前提下，它们的平均经济增加值居然是负数，融资效率整体低下。李露丹和张敏（2015）利用20112013 年的样本财务报表，通过融入以及配置效率的视角进行分析论证，发现农业上市公司股权融资效率均低，并呈上升趋势。金克皓和左瑶（2015）选取A股农业上市公司20102014年年度财务报表，利用DEA模型研究发现它们的总体融资效率处于非有效状态，资金的投入没有得到有效的利用。常钢花（2015）选取2014年前上市的农业上市公司作为样本进行分析，最后只有8家处于DEA有效，且大部分处于规模报酬递减阶段。冯志远和李季刚（2016）运用数据包络分析法分析了样本农业上市公司的融资效率，发现其融资效率水平两极分化的情况严重，不同子行业的融资效率有着较大的差异，总的来说农业上市公司融资效率不高。
（三）农业上市公司融资效率影响因素
1．微观方面影响因素
李露丹和张敏（2015）运用熵值法对农业上市公司的股权融资影响生产的程度进行了研究，发现资金配置以及融入效率占比最大，并且在这些要素中，偿债能力指标非常重要，另外股权融资成本产生的影响则较轻，而筹资活动现金流入流出比、股权融资结构、现金流量偿债率以及速动比率则会产生比较重大的影响。闫傲雪和孟枫平（2015）使用相关灰色关联度模型来具体分析农业上市公司的股票发行及融资效率，他们认为影响农业上市公司股权融资效率的首要因素是企业大小、资本结构和股东盈利能力，且与股权融资效率正相关。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
一、引言1
二、文献综述2
三、我国农业上市公司发展的基本情况3
（一）我国农业上市公司概况3
（二）我国农业上市公司区域分布情况4
（三）我国农业上市公司业绩情况4
四、我国农业上市公司融资效率的实证分析4
（一）DEA模型的构建和评价指标的选取4
1.DEA模型的构建4
2.样本农业上市公司的选择及数据来源5
3.评价指标选取5
（1）输入指标5
（2）输出指标5
（二）样本统计描述6
（三）基于DEA模型的我国农业上市公司融资效率分析7
1．融资效率概况7
2．融资效率地区分析7
3．融资效率行业分析8
4．融资效率趋势分析8
5．规模报酬分析9
五、结论与建议9
致谢10
参考文献10
附录11
我国农业上市公司融资效率的研究
引言
引言
农业是构成我国国民经济基础的重要战略性产业，对稳定经济增长以及帮助其他产业持续发展具有重要意义。与发达国家相比，我国农业仍面临着严峻挑战：产业竞争力弱、基础设施和技术落后、资源约束日益加剧、生态环境逐渐恶化；粮食安全、食品安全、农民收入、环境保护等问题愈发凸显。因此，我国农业迫切需要加快现代化进程，让农民收入增加，促进农村繁荣。发展现代 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
化农业，对于经济主体构成的改变和小康社会的全面建成，都有重要意义，也是中国现代新农村建设和农民生活状况改善的必经阶段。让我国农业由传统逐步走向现代，离不开农业上市公司的推动。“资金是企业的血液”, 融资难的问题是阻碍农业发展的重大问题，而融资难的问题很大程度上是由融资效率导致的，提升融资效率，就能解决很大一部分企业的资金问题，进而加快企业成长，最终助力经济增长，而农业上市公司如何在较短的时间内筹集发展资金也是能够完成这些工作的前提。因此探索农业上市公司融资的主要方式与效率，找出其融资障碍并提出相应建议，有着巨大理论与实际意义。
目前国内外学者就农业上市公司的融资结构和融资偏好研究比较透彻，获得了较丰硕的成绩，然而专门研究农业上市公司融资效率的较少。本文将从我国农业上市公司年度财务报表出发，利用DEA模型分析报表中的数据，评价农业上市公司融资效率，并提出提高融资效率的政策建议和方法。
二、文献综述
（一）融资效率的定义
Kunt和Levine（1996)认为企业融资效率不在于其在资本市场融入资金量的多少，而在于其资金的配置效率。肖劲和马亚军（2004）以比较动态的视角研究企业融资效率，他们认为其能为企业创造价值，还通过融资成本以及资金利用率进一步解释融资效率的定义。王新红（2007）把融资效率定义为经济主体为了保持日常生产经营所需融资能力和其可以带来的效用。尚欣荣（2011）觉得融资效率的概念是在某种情形下，融资活动带来的有关融资成本及融资风险和导致的资本结构及企业价值变化。赵守国（2011）提出，融资效率是某一融资方式和融资机构施加于微观个体内部运营机制之作用和功效，而且最后通过稀缺资源的宏观配置效果表现出来。
（二）农业上市公司融资效率评价
蒋小兴（2004）基于EVA 指标对农业上市公司融资效率进行研究，发现其总体融资效率低下，不能担起为农民创收、提升农民生活质量的重任，过半农业上市公司并不具有投资价值。赵艳（2007）计算了相关上市公司的经济增加量，在这基础上对其融资方法与效率进行分析，指出这些公司在每年都创造财富的前提下，它们的平均经济增加值居然是负数，融资效率整体低下。李露丹和张敏（2015）利用20112013 年的样本财务报表，通过融入以及配置效率的视角进行分析论证，发现农业上市公司股权融资效率均低，并呈上升趋势。金克皓和左瑶（2015）选取A股农业上市公司20102014年年度财务报表，利用DEA模型研究发现它们的总体融资效率处于非有效状态，资金的投入没有得到有效的利用。常钢花（2015）选取2014年前上市的农业上市公司作为样本进行分析，最后只有8家处于DEA有效，且大部分处于规模报酬递减阶段。冯志远和李季刚（2016）运用数据包络分析法分析了样本农业上市公司的融资效率，发现其融资效率水平两极分化的情况严重，不同子行业的融资效率有着较大的差异，总的来说农业上市公司融资效率不高。
（三）农业上市公司融资效率影响因素
1．微观方面影响因素
李露丹和张敏（2015）运用熵值法对农业上市公司的股权融资影响生产的程度进行了研究，发现资金配置以及融入效率占比最大，并且在这些要素中，偿债能力指标非常重要，另外股权融资成本产生的影响则较轻，而筹资活动现金流入流出比、股权融资结构、现金流量偿债率以及速动比率则会产生比较重大的影响。闫傲雪和孟枫平（2015）使用相关灰色关联度模型来具体分析农业上市公司的股票发行及融资效率，他们认为影响农业上市公司股权融资效率的首要因素是企业大小、资本结构和股东盈利能力，且与股权融资效率正相关。
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