众筹发展现状及未来趋势研究
摘 要众筹是一种依托互联网发展的新型投融资模式，它的出现和使用略微晚于P2P网贷和第三方支付。本文将众筹定义为通过互联网展示、宣传特定项目，为特定项目融资的举行一系列线上线下活动。众筹具有参与门槛低、项目类型多样、筹款金额具有下限性特征。国外众筹模式根据回报方式不同可分为奖励制众筹、股权制众筹、募捐制众筹和借贷制众筹。众筹融资模式融资门槛，具有推动大众创业、促进消费者和生产者互动以及预示市场需求，廉价推广市场的作用。众筹模式在我国发展时间仅短短几年，总体来说行业规模比较小，主要以商品众筹和股权众筹为主，且存在着一定的信用风险和法律风险。本文预测了众筹平台未来发展方向，一是平台数目大增，二是股权众筹平台快速发展，三是平台趋于垂直化和专业化，四是平台盈利模式多元化，五是平台服务综合化。最后分别从平台运营者、参与公众和政府的角度提出了对策建议。
Key words:Crowdfunding; Financing model;Internet finance; Investment 目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第1章 绪论 1
1.1 研究背景和研究意义 1
1.1.1 研究背景 1
1.1.2 研究意义 2
1.2 国内外研究综述 2
1.2.1 国外学者论述 2
1.2.2 国内学者论述 3
1.3 研究内容和研究方法 4
1.3.1 研究内容 4
1.3.2 研究方法 4
1.4 研究创新点 5
第2章 相关概念及众筹运作流程 6
2.1 众筹的产生及定义 6
2.2 众筹活动的参与者 6
2.2.1 平台运营商 6
2.2.2 项目筹资者 7
2.2.3 项目出资者 7
2.3 众筹特征 7
2.3.1 参与门槛低 7
2.3.2 项目类型多 7
2.3.3 筹款金额有下限 8
2.4 众筹活动的运作流程 8
2.5 众筹平台盈利模式 8
第3章 国外众筹商业模式 10
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
/> 3.1 众筹商业模式类型 10
3.1.1 奖励制众筹商业模式 10
3.1.2 股权制众筹商业模式 10
3.1.3 募捐制众筹商业模式 11
3.1.4 借贷制众筹商业模式 11
3.2 众筹的主要功能 11
3.2.1 降低融资门槛，促进大众创业 11
3.2.2 预知市场需求，廉价推广市场 12
3.2.3 促进消费者和生产者交流互动 12
3.3 典型众筹运作机制——以Kickstarter网站为例 12
3.3.1 Kickstarter网站简介 12
3.3.2 项目发起规则 13
3.3.3 运作流程及盈利方式 13
3.3.4 成功经验分析 14
第4章 我国众筹发展现状及趋势 15
4.1 我国众筹发展现状 15
4.1.1 我国众筹发展现状概述 15
4.1.2 我国部分众筹平台运营分析 15
4.1.3 我国众筹融资商业模式存在的风险 16
4.2 我国众筹平台发展趋势 17
4.2.1 平台数目大量增多 17
4.2.2 股权众筹平台快速发展 17
4.2.3 平台趋于垂直化和专业化 18
4.2.4 众筹平台盈利模式多元化 18
4.2.5 众筹平台服务综合化 18
第5章 我国众筹发展的对策建议 19
5.1 平台运营者角度 19
5.1.1 完善项目审核机制 19
5.1.2 完善投资者审核制度 19
5.1.3 重视项目投后管理 20
5.1.4 制定明确合理的退出机制 20
5.1.5 优化众筹资金管理方案 20
5.2 参与公众角度 20
5.2.1 了解众筹知识 20
5.2.2 选择众筹平台 21
5.2.3 理性投资 21
5.3 政府角度 21
5.3.1 完善众筹行业监管体制 21
5.3.2 健全社会信用体系 21
5.3.3 完善知识产权保护体系 22
第6章 结论与展望 23
参考文献 24
附录1 26
第1章 绪论
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1 研究背景
随着互联网科技的快速发展，依托于互联网发展的互联网金融也以惊人的速度发展着。对于互联网金融，大家比较熟悉的模式有P2P网贷和第三方支付。众筹作为依托互联网发展起来的一种新型融资模式，出现和使用略微晚于P2P和第三方支付。众筹（Crowdfunding）起源于美国，近几年逐渐在全球发展起来。2012年是众筹呈现爆炸式发展的一年，众筹平台、项目以及融资金额都大幅度增加。据Massolution公司2013年公布的研究报告，2012年全球大约有800家众筹网站，共融资27亿美元，较2011年增长81%。2013年众筹融资金额达到51亿美元，世界银行在其报告中更预测2025年全球众筹总金额可能突破960亿美元[1],。
我国众筹发展历程比较短，首家众筹网站是点名时间，成立于2011年7月，属于以奖励制为主的综合性众筹平台。此后，国内相继出现了天使汇、人人投等股权众筹模式的平台。由于我国众筹平台成立时间较短，各方面都发展的不成熟，上线项目融得的资金较少，导致许多创业团队把众筹平台当做一个推广和交友的平台来使用，中国的众筹更多是意在“众”而非“筹”这个层面[2]。据相关统计，我国众筹领域2014年上半年总募集金额仅1.88亿元，这一数据与余额宝、P2P网贷等互联网模式的筹资额差距甚远[3]。
国外对众筹的实践较多，近几年众筹也是国外学者们研究的一个热点，其理论研究处于不断丰富发展的阶段。目前国内对众筹研究大多停留在描述分析阶段，系统研究较少。众筹模式引发了国内一批创业者众筹热潮，但我国众筹平台普遍融资功能被弱化，宣传、曝光、预售功能被强化。在此背景下，有必要系统地阐明以下几个方面：众筹定义、特征、运作流程及盈利模式；众筹商业模式类型、作用以及平台可能面临的风险。在此基础上，研究我国众筹发展现状，探索我国众筹平台未来发展趋势，研究企业应如何运用众筹商业模式，参与公众应如何参与众筹活动以及政府如何改善众筹发展环境无疑是非常重要的。
Key words:Crowdfunding; Financing model;Internet finance; Investment 目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第1章 绪论 1
1.1 研究背景和研究意义 1
1.1.1 研究背景 1
1.1.2 研究意义 2
1.2 国内外研究综述 2
1.2.1 国外学者论述 2
1.2.2 国内学者论述 3
1.3 研究内容和研究方法 4
1.3.1 研究内容 4
1.3.2 研究方法 4
1.4 研究创新点 5
第2章 相关概念及众筹运作流程 6
2.1 众筹的产生及定义 6
2.2 众筹活动的参与者 6
2.2.1 平台运营商 6
2.2.2 项目筹资者 7
2.2.3 项目出资者 7
2.3 众筹特征 7
2.3.1 参与门槛低 7
2.3.2 项目类型多 7
2.3.3 筹款金额有下限 8
2.4 众筹活动的运作流程 8
2.5 众筹平台盈利模式 8
第3章 国外众筹商业模式 10
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
/> 3.1 众筹商业模式类型 10
3.1.1 奖励制众筹商业模式 10
3.1.2 股权制众筹商业模式 10
3.1.3 募捐制众筹商业模式 11
3.1.4 借贷制众筹商业模式 11
3.2 众筹的主要功能 11
3.2.1 降低融资门槛，促进大众创业 11
3.2.2 预知市场需求，廉价推广市场 12
3.2.3 促进消费者和生产者交流互动 12
3.3 典型众筹运作机制——以Kickstarter网站为例 12
3.3.1 Kickstarter网站简介 12
3.3.2 项目发起规则 13
3.3.3 运作流程及盈利方式 13
3.3.4 成功经验分析 14
第4章 我国众筹发展现状及趋势 15
4.1 我国众筹发展现状 15
4.1.1 我国众筹发展现状概述 15
4.1.2 我国部分众筹平台运营分析 15
4.1.3 我国众筹融资商业模式存在的风险 16
4.2 我国众筹平台发展趋势 17
4.2.1 平台数目大量增多 17
4.2.2 股权众筹平台快速发展 17
4.2.3 平台趋于垂直化和专业化 18
4.2.4 众筹平台盈利模式多元化 18
4.2.5 众筹平台服务综合化 18
第5章 我国众筹发展的对策建议 19
5.1 平台运营者角度 19
5.1.1 完善项目审核机制 19
5.1.2 完善投资者审核制度 19
5.1.3 重视项目投后管理 20
5.1.4 制定明确合理的退出机制 20
5.1.5 优化众筹资金管理方案 20
5.2 参与公众角度 20
5.2.1 了解众筹知识 20
5.2.2 选择众筹平台 21
5.2.3 理性投资 21
5.3 政府角度 21
5.3.1 完善众筹行业监管体制 21
5.3.2 健全社会信用体系 21
5.3.3 完善知识产权保护体系 22
第6章 结论与展望 23
参考文献 24
附录1 26
第1章 绪论
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1 研究背景
随着互联网科技的快速发展，依托于互联网发展的互联网金融也以惊人的速度发展着。对于互联网金融，大家比较熟悉的模式有P2P网贷和第三方支付。众筹作为依托互联网发展起来的一种新型融资模式，出现和使用略微晚于P2P和第三方支付。众筹（Crowdfunding）起源于美国，近几年逐渐在全球发展起来。2012年是众筹呈现爆炸式发展的一年，众筹平台、项目以及融资金额都大幅度增加。据Massolution公司2013年公布的研究报告，2012年全球大约有800家众筹网站，共融资27亿美元，较2011年增长81%。2013年众筹融资金额达到51亿美元，世界银行在其报告中更预测2025年全球众筹总金额可能突破960亿美元[1],。
我国众筹发展历程比较短，首家众筹网站是点名时间，成立于2011年7月，属于以奖励制为主的综合性众筹平台。此后，国内相继出现了天使汇、人人投等股权众筹模式的平台。由于我国众筹平台成立时间较短，各方面都发展的不成熟，上线项目融得的资金较少，导致许多创业团队把众筹平台当做一个推广和交友的平台来使用，中国的众筹更多是意在“众”而非“筹”这个层面[2]。据相关统计，我国众筹领域2014年上半年总募集金额仅1.88亿元，这一数据与余额宝、P2P网贷等互联网模式的筹资额差距甚远[3]。
国外对众筹的实践较多，近几年众筹也是国外学者们研究的一个热点，其理论研究处于不断丰富发展的阶段。目前国内对众筹研究大多停留在描述分析阶段，系统研究较少。众筹模式引发了国内一批创业者众筹热潮，但我国众筹平台普遍融资功能被弱化，宣传、曝光、预售功能被强化。在此背景下，有必要系统地阐明以下几个方面：众筹定义、特征、运作流程及盈利模式；众筹商业模式类型、作用以及平台可能面临的风险。在此基础上，研究我国众筹发展现状，探索我国众筹平台未来发展趋势，研究企业应如何运用众筹商业模式，参与公众应如何参与众筹活动以及政府如何改善众筹发展环境无疑是非常重要的。
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