农林牧渔类上市公司营运效率与市盈率的相关性研究
农林牧渔业作为国民经济的基础产业，受到惠农性质的政府补助种类繁多，它能够促进社会的稳定和谐发展，具有举足轻重的民生意义。与此同时，对农林牧渔类上市公司进行分析评价在整个行业的发展中起着极大的推进作用，在整个股票市场上也有其举足轻重的影响。 在此基础上，本文将利用DEA模型以我国沪深股市农林牧渔类上市公司作为决策单元，就其营运效率及市盈率进行分析与评价；对其结果中存在的营运效率与市盈率的相关问题进行研讨；进而提出相关改进的建议。关键词 农林牧渔类上市公司，营运效率，市盈率，DEA模型
目 录
1 引言 1
2 文献综述 1
2.1 国外研究动态 1
2.2 国内研究动态 2
2.3 总结 3
3 评价指标的选择 3
4 研究设计 4
4.1 数据选取 4
4.2 模型 5
5 DEA分析结果 6
6 分析 8
6.1 效率分析 8
6.2 投影分析 12
7 相关性分析 14
7.1 数据选取 14
7.2 结果 15
7.3 相关性分析原因 16
8 建议与对策 17
8.1稳定产品价格 17
8.2政府宣传和引导 17
8.3优化企业经营 18
8.4提高员工素质 18
8.5增强创新能力 18
结论 19
致谢 20
参考文献 21
附 录 23
附表1 20家农林牧渔类上市公司汇总 23
附表2 2012年20家上市公司原始数据 24
附表3 2013年20家上市公司原始数据 25
附表4 2014年20家上市公司原始数据 26
附表5 2015年20家上市公司原始数据 27
附表6 2016年20家上市公司原始数据 28 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
1 引言
作为民生产业，农林牧渔类上市公司在市场上具有很高的关注度。前些年，市场供求关系不稳定，社会环境具有多样化的特点，农林牧渔类上市公司的经营，存在交易和管理方面的问题,由于农业提供的就业岗位有限，很多新兴产业的发展使农林牧渔业在竞争上处于劣势，很多人选择转行，这与市场预期的发展情况相差甚远。现如今，在物流业与互联网行业的带动下，农林牧渔类产业迅猛发展，具有很大的成长潜力。
在农林牧渔类上市公司的发展进程中，我们需要密切关注企业营运效率和市盈率相关性的问题。通过对营运效率的分析,我们可以对企业的发展和管理有一定程度的认知，并能对每一个环节的运行状态进行评价；在市盈率方面，利用市盈率可以进行同类型公司的有效比较，与此同时，它对公司的产业结构优化具有很大的参考价值。
本文选用数据包络分析的方法，对我国农林牧渔类上市公司的营运效率与市盈率方面进行有效的分析与评价，希望能给农林牧渔类上市公司的发展带来一定帮助。
2 文献综述
2.1 国外研究动态
Mendes、Silva（2012）利用多种DEA模型对数据进行测量与分析，提出了不同效率措施的定义和用于测量效率的各种DEA模型，列举了使用DEA方法的关键优势，表明即使在数据量不多的情形下，模型也能够产生效率的度量。然后在此基础上提出了可变选择方法。以这个方法为例说明了亚太农业系统的问题以及解决方案[1]。
Morteza、Akram（2015）对农业的供应方面进行研究，着重考虑服务设施方面的问题，以期开发出更适宜的决策方法提供农业方面的有效定位，在这项研究中，农业服务中心被引入作为提高农业供应链效率的战略决策，研究的主要目的是开发综合多属性决策方法，更全面地考虑解决服务设施位置问题的属性[2]。
Eller、Hartley（2011）对国有和私有石油公司进行实证分析，对国家石油公司的效率高低因素进行相关论证。实证发现效率高低与公司的整体结构构造和制度的差异有关联，大部分低效率可以通过公司的结构和制度特征的差异来解释，这可能是由于不同公司的目标而产生的[3]。
Berhe 、Kororu （2017）认为各行业都有相似的参照值，文章通过共有的投入、产出系数对效率进行分析，对部门各个领域进行分析。作者提出了一种基于非凸边界的新的DEA模型，研究所有相关部门可能展现出的障碍类型。并将这一模式应用于埃塞俄比亚工业[4]。
Becker、Junsoo和Benton（2012）认为，基于市盈率比率是平均回报率的观点，市盈率可用于预测未来股票价格走势。作者从一些文献综述中发现对于市盈率的相关分析有争议，平均回归问题没有得到很好的解决。文章表明市盈率比率在多个断点之间是固定的，它最终将恢复到一些长期的状态[5]。
Mohanty、Kumar（2017）采用数据包络分析法作为衡量指标的方式，文章分析了市场份额和盈利能力的数值变化，探究使公司满意度更高的方法[6]。管理人员可以利用这些调查结果对品牌进行自我评估，然后改善农民的满意度，管理好他们的忠诚度。
2.2 国内研究动态
徐亚飞(2015)采取因子分析的方式,对我国农业上市公司的绩效进行综合评价。将财务绩效与社会责任等绩效分开来论证，系统而全面地评价农业上市公司绩效,深入挖掘影响农业上市公司综合绩效的关键因素,找出有效的方法来提高农业上市公司的综合性能,以实现国家农业产业化的目标[7]。
莫少颖(2015)基于DEA模型，对41家农业上市公司的经营效率进行评价分析，提出经营效率是农业上市公司面临的重要问题。采用数据包络分析法的C2R模型和BC2模型,对其投入冗余程度进行差值分析,指出农业上市公司经营效率改进的途径[8]。
刘文虎(2012)利用数据包络分析法，从投入产出角度确定数学模型，了解各公司效率波动情况[9]。赵晓光(2007)以基于市盈率的行业为研究对象，以期建立行业投资价值评价模型[10]。黄灿林(2011)对我国农林牧渔类上市公司市盈率情况进行实证研究，综合得出一系列的实证结论[11]。
目 录
1 引言 1
2 文献综述 1
2.1 国外研究动态 1
2.2 国内研究动态 2
2.3 总结 3
3 评价指标的选择 3
4 研究设计 4
4.1 数据选取 4
4.2 模型 5
5 DEA分析结果 6
6 分析 8
6.1 效率分析 8
6.2 投影分析 12
7 相关性分析 14
7.1 数据选取 14
7.2 结果 15
7.3 相关性分析原因 16
8 建议与对策 17
8.1稳定产品价格 17
8.2政府宣传和引导 17
8.3优化企业经营 18
8.4提高员工素质 18
8.5增强创新能力 18
结论 19
致谢 20
参考文献 21
附 录 23
附表1 20家农林牧渔类上市公司汇总 23
附表2 2012年20家上市公司原始数据 24
附表3 2013年20家上市公司原始数据 25
附表4 2014年20家上市公司原始数据 26
附表5 2015年20家上市公司原始数据 27
附表6 2016年20家上市公司原始数据 28 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
1 引言
作为民生产业，农林牧渔类上市公司在市场上具有很高的关注度。前些年，市场供求关系不稳定，社会环境具有多样化的特点，农林牧渔类上市公司的经营，存在交易和管理方面的问题,由于农业提供的就业岗位有限，很多新兴产业的发展使农林牧渔业在竞争上处于劣势，很多人选择转行，这与市场预期的发展情况相差甚远。现如今，在物流业与互联网行业的带动下，农林牧渔类产业迅猛发展，具有很大的成长潜力。
在农林牧渔类上市公司的发展进程中，我们需要密切关注企业营运效率和市盈率相关性的问题。通过对营运效率的分析,我们可以对企业的发展和管理有一定程度的认知，并能对每一个环节的运行状态进行评价；在市盈率方面，利用市盈率可以进行同类型公司的有效比较，与此同时，它对公司的产业结构优化具有很大的参考价值。
本文选用数据包络分析的方法，对我国农林牧渔类上市公司的营运效率与市盈率方面进行有效的分析与评价，希望能给农林牧渔类上市公司的发展带来一定帮助。
2 文献综述
2.1 国外研究动态
Mendes、Silva（2012）利用多种DEA模型对数据进行测量与分析，提出了不同效率措施的定义和用于测量效率的各种DEA模型，列举了使用DEA方法的关键优势，表明即使在数据量不多的情形下，模型也能够产生效率的度量。然后在此基础上提出了可变选择方法。以这个方法为例说明了亚太农业系统的问题以及解决方案[1]。
Morteza、Akram（2015）对农业的供应方面进行研究，着重考虑服务设施方面的问题，以期开发出更适宜的决策方法提供农业方面的有效定位，在这项研究中，农业服务中心被引入作为提高农业供应链效率的战略决策，研究的主要目的是开发综合多属性决策方法，更全面地考虑解决服务设施位置问题的属性[2]。
Eller、Hartley（2011）对国有和私有石油公司进行实证分析，对国家石油公司的效率高低因素进行相关论证。实证发现效率高低与公司的整体结构构造和制度的差异有关联，大部分低效率可以通过公司的结构和制度特征的差异来解释，这可能是由于不同公司的目标而产生的[3]。
Berhe 、Kororu （2017）认为各行业都有相似的参照值，文章通过共有的投入、产出系数对效率进行分析，对部门各个领域进行分析。作者提出了一种基于非凸边界的新的DEA模型，研究所有相关部门可能展现出的障碍类型。并将这一模式应用于埃塞俄比亚工业[4]。
Becker、Junsoo和Benton（2012）认为，基于市盈率比率是平均回报率的观点，市盈率可用于预测未来股票价格走势。作者从一些文献综述中发现对于市盈率的相关分析有争议，平均回归问题没有得到很好的解决。文章表明市盈率比率在多个断点之间是固定的，它最终将恢复到一些长期的状态[5]。
Mohanty、Kumar（2017）采用数据包络分析法作为衡量指标的方式，文章分析了市场份额和盈利能力的数值变化，探究使公司满意度更高的方法[6]。管理人员可以利用这些调查结果对品牌进行自我评估，然后改善农民的满意度，管理好他们的忠诚度。
2.2 国内研究动态
徐亚飞(2015)采取因子分析的方式,对我国农业上市公司的绩效进行综合评价。将财务绩效与社会责任等绩效分开来论证，系统而全面地评价农业上市公司绩效,深入挖掘影响农业上市公司综合绩效的关键因素,找出有效的方法来提高农业上市公司的综合性能,以实现国家农业产业化的目标[7]。
莫少颖(2015)基于DEA模型，对41家农业上市公司的经营效率进行评价分析，提出经营效率是农业上市公司面临的重要问题。采用数据包络分析法的C2R模型和BC2模型,对其投入冗余程度进行差值分析,指出农业上市公司经营效率改进的途径[8]。
刘文虎(2012)利用数据包络分析法，从投入产出角度确定数学模型，了解各公司效率波动情况[9]。赵晓光(2007)以基于市盈率的行业为研究对象，以期建立行业投资价值评价模型[10]。黄灿林(2011)对我国农林牧渔类上市公司市盈率情况进行实证研究，综合得出一系列的实证结论[11]。
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