高科技企业融资方式研究(附件)

目录
1绪论 1
1.1研究背景 1
1.2国内外研究现状 1
1.2.1 国内研究现状 1
1.2.2 国外研究现状 3
1.3研究思路与方法 3
1.3.1研究思路 3
1.3.2研究方法 3
2高科技企业融资概述 4
2.1高科技企业特点 4
2.2高科技企业资金需求研究 5
2.3影响高科技企业融资的因素分析 6
3生命周期不同阶段的高科技企业融资方式选择 8
3.1种子期的融资方式选择 8
3.1.1种子期资金需求特点 8
3.2.2种子期融资方式选择 8
3.2初创期的融资方式选择 9
3.2.1初创期资金需求特点 9
3.2.2初创期融资方式选择 9
3.3成长期的融资方式选择 10
3.3.1成长期资金需求特点 10
3.3.2成长期融资方式选择 11
3.4成熟期的融资方式选择 12
3.4.1成熟期资金需求特点 12
3.4.2成熟期融资方式选择 13
4高科技企业融资的保障体系建设 14
4.1提升自身融资能力 14
4.2完善融资环境 14
4.3创新资金供给方式 15
5结论 16
参考文献 17
1 绪论
1.1 研究背景
自20世纪90年代以来，高新技术产业已成为知识经济时代经济增长的新的增长极，知识经济是经济增长的核心。一个国家的经济增长在很大程度上取决于制度的发展，使国际竞争地位在就业结构和收入水平上实现均衡。改革开放以来，我国高新技术企业蓬勃发展，在促进科技创新方面发挥了巨大作用。产业结构不断升级，经济竞争力不断提高。截至2017年，全国高新技术企业总数8764家，比2016年有较大增长。其中，国有企业数量持续下降，三大资本企业数量较去年大幅增长，达到7855家，比2016年增长476家。2017年，中国高技术产业总产值达85432亿元， *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072& 
比2016年增长22.2%，对制造业总产值增长的贡献率为13.4%。其中，增加值突破200000亿元，比2016年增长23.27%。
高新技术产业的快速发展得益于多方面的原因，但融资难问题一直是许多高新技术企业发展的主要障碍。由于现有银行体系的不完善和资本市场的发展迟缓，我国对高技术投资、技术资本和金融资本的相对供给严重不足。高新技术企业高风险的特点导致了传统的融资路径很少涉足高新技术技术，融资问题已成为制约高新技术企业发展的“瓶颈”因素。研究表明，中关村科技园72家高新技术企业存在280亿元的资金需求缺口，长期资金短缺的高新技术企业比例为90%。一般来说，在高新技术发展过程中，高科技企业的扩张经历了种子期、创业期、成长期和成熟期，不同阶段的企业规模、风险程度、信息不对称以及在资本和需求类型上存在显著差异。基于生产经营的特点及其发展阶段，选择合适的融资方式，有效满足自身的发展资金需求，对高新技术企业存活成长和发展具有十分重要的现实意义。
近年来，高新技术企业已成为推动我国国民经济发展和实现技术进步的重要推动力。它们在国民经济的正常运行和稳定发展中发挥着重要作用。但是，由于多种因素的影响，尤其是融资难融资贵问题的影响，我国高新技术企业的进一步发展受到了阻碍。正是在这样的背景下，本文选择对高新技术企业的融资模式进行研究，以期为高新企业开展融资活动提供理论指导，促进高新技术企业健康有序发展。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国内研究现状
李济（2011）认为，信息不对称是贷款市场中的一个普遍现象，高科技公司尤为重要，逆向选择和道德风险的可能性更为严重。这已成为企业难以通过正式渠道筹集资金的一个重要原因。就技术创新融资的信息不对称而言，问题更为严重，对企业的技术创新融资也有很大的影响。
魏益民和徐辉（2007）在分析融资问题时指出，企业的外资融资缺乏政府相关政策的支持。资金短缺已成为制约高新技术企业发展的瓶颈。银行贷款是外国公司获得资金的最重要途径。然而在我国，由于对企业的监控成本很高，银行不愿意向企业放贷。
于学斌(2006)建议政府应采取“支持而不持、引导而不干预”的态度，以促进我国风险投资的发展。主要措施是制定优惠政策，建立法律保障制度和信息服务制度。
王定勋（2009）从构建理想的融资体系、支持高新技术企业发展的角度出发，提出建立多层次的资本市场体系。多层次的资本市场，可以有效满足高科技企业融资需求。同时，多层次资本市场能够满足处于不同发展阶段的高新技术企业的融资需求。
陆游(2015)认为，高新技术企业融资难度较大。通过分析存在的问题、科技的发展、德国金融和科技的发展以及中国金融的发展，建议中国应进一步推进科技金融和金融体系的深化，以基本满足实体经济的融资需求，实现科技与金融的真正对接。
雷电(2013)认为高科技企业在成长期的种子阶段主要是技术风险，项目的成功有很大的不确定性。适合这一阶段的筹资方式只能由赞助者、伙伴或私人投资者和政府提供补贴。在初始阶段，企业的技术风险大大降低，但市场风险和财务风险却在不断增加。这一阶段的适当融资渠道可以是天使投资、风险资本和知识产权融资。在增长阶段，高新技术企业的市场风险和技术风险大大降低，但管理风险和财务风险都在增加此时企业的资本需求明显扩大，企业可以选择的融资渠道较为广阔，但应适合自身的特点。在成熟阶段，高科技企业的风险大大降低，此时融资的选择包括银行贷款、发行债券、上市融资、并购等。

版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/2001.html