绿城房地产企业的资金链管理
摘 要近年来，中国房地产行业发展快速，已日渐成为影响我国经济发展的重要产业。然而，作为资金密集型行业，最基本的保障条件则是资金充足。房地产企业具有资金需求量大、周期长等特点，所以资金链的循环对企业的生产经营活动起到至关重要的意义。在这种背景下，为维持房地产行业与我国经济的良好发展，对资金链管理进行研究分析是十分有必要的。 本文采用文献研究和案例分析两种研究方法。以绿城房地产企业为研究对象，从资金筹集、资金使用、资金回流三个阶段分析了该企业目前的资金链管理现状，发现其存在资本结构不合理、开发成本高、存量房周转速度缓慢等问题。经过进一步的分析发现，其内在根源主要是筹资渠道的狭窄、未建立资金风险管理机制、回流阶段销售能力差等。最后，根据绿城房地产企业目前存在的问题及其原因分析，从拓展筹资渠道、重视资金链风险指标体系的构建、加快存量房的周转速度、提高销售能力等方面提出改进对策。本文通过对绿城房地产企业资金链管理的研究，不仅改善了该企业在资金链管理中存在的问题，同时也为房地产行业其他企业提供了重要的借鉴意义。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的及意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 国内外研究现状 2
1.2.1 国外研究现状 2
1.2.2 国内研究现状 2
1.2.3 文献述评 3
1.3 研究内容及方法 3
1.3.1 研究内容 3
1.3.2 研究方法 4
2 绿城房地产企业基本情况及资金链管理现状 5
2.1 绿城房地产企业简介 5
2.2 绿城房地产企业资金链现状分析 5
2.2.1 资金筹集阶段现状分析 5
2.2.2 资金使用阶段现状分析 6
2.2.3 资金回流阶段现状分析 7
2.3 绿城房地产企业资金链管理现状 8
2.3.1 资金管理流程 8
2.3.2 资金筹集阶段管理现状 9
2.3.3 资金使用阶段管理现状 9
2.3.4 资金回流阶段管理现状 10
3 绿城房地产企业资金链管 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
理存在的问题及原因分析 11
3.1 资金筹集阶段存在的问题及原因分析 11
3.1.1 筹资渠道狭窄，过分依赖银行贷款 11
3.1.2 资金结构不合理 12
3.2 资金使用阶段存在的问题及原因分析 12
3.2.1 资金风险管理能力较弱 12
3.2.2 开发成本较高 13
3.3 资金回流阶段存在的问题及原因分析 13
3.3.1 存量房周转速度缓慢 13
3.3.2 销售情况差导致资金回流缓慢 14
4 完善绿城房地产企业资金链管理的建议 15
4.1 完善筹集阶段资金链管理的对策 15
4.1.1 拓展企业的筹资渠道 15
4.1.2 建立合理的资本结构 15
4.2 完善使用阶段资金链管理的对策 15
4.2.1 重视资金链风险指标体系的构建 15
4.2.2 将成本及各项费用的支出控制在合理范围内 16
4.3 完善回流阶段资金链管理的对策 16
4.3.1 加快存量房的周转速度 17
4.3.2 提高销售能力，加快资金回流速度 17
5 结论 18
5.1 研究结论 18
5.2 研究的局限性 18
参考文献 20
致 谢 22
1 绪论
1.1 研究目的及意义
1.1.1 研究目的
资金在企业的运营过程中扮演者着不可或缺的角色，它是一个企业的鲜血，它的流通与循环状况将直接反映着企业的发展情况，因此资金链管理也是企业日常经营中的重要部分，并且良好的资金链是企业增强盈利能力和生存能力、拓展发展空间的重要保证。随着近年来房地产行业的一直升温，造成了房价不断上升、投资需求火热以及出现“泡沫”的景象，以致我国房地产行业出现畸形发展趋向。在这样的背景下国家加大了对房地产行业的宏观调控力度，采取了影响房产业发展的一系列税收及信贷措施，这些政策使得房地产行业存在资金筹集渠道不畅通 的风险。并且房地产行业是一个高风险、建设周期长和资金投入比例大的资金密集型行业，充足的资金、保持完整的资金链是房地产项目顺利发展和企业生存发展的基本保障。绿城房地产企业作为中国房地产行业前十强企业，自1995年成立以来不断扩张发展，在中高端物业范围有着较好的名誉，业界也一直有着＂向万科学品牌，向绿城学品质＂的说法。然而在这样的市场环境下，绿城也会受其影响，所以本文中以绿城房地产企业为研究对象来剖析其资金链管理问题，以期为完善绿城房地产企业的资金链管理水平提出很好的对策，并为房地产行业其他企业提供思考与探讨的视角。
1.1.2 研究意义
（1）理论意义
虽然我国现在有关于资金链管理方面的研究，但是研究目前尚未形成系统，而且也并没有比较全面的研究我国房地产行业的资金链管理问题。本文从资金链管理整个过程着手进行研究分析，即从资金的筹集、资金的使用和资金的回流三个阶段进行研究，侧重剖析各阶段存在的问题与产生的原因，这对房产企业管理研究资金链的流动循环起到了丰富与完善的作用，为以后的资金链管理研究提供了理论支持。
（2）现实意义
由于房地产企业需要在项目开发前做大量的可行性研究分析，投入大量的资
金，并且项目的建设周期长，所以这条资金链在从资金投入到收回是否能够顺利的流动循环对企业的良好经营有着十分重要的意义。本文围绕绿城房地产企业展开，分析其在资金筹集、资金使用、资金回流三个阶段中存在的问题提出完善对策。这对绿城房地产企业增强资金链管理意识，改善资金链管理方式，提高资金链管理水平具有一定的积极作用。因此，通过对绿城房地产企业的资金链管理研究分析，无论是对它的自身发展还是房地产行业的发展都有着重要的现实意义。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
国外对房地产企业资金链管理的研究大多集中在资金链断裂的问题上，并且将问题归入破产风险或财务困境问题，因此关于破产风险和财务困境的研究文献较多。以下为国外研究现状：
Daniel Bryan,Guy Dinesh Fernando和Arindam Tripathy[1]在2013年的时候提出一个企业的生产力和它的发展战略会对企业的破产风险有着一定影响因素。
Soo Y.Kim和Arun Upneja[2]在2014年提出，企业财务困境加剧的原因可能是企业债务大幅增加和资金使用效率低下。
Grant Richardson,Roman Lanis和Grantley Taylor[3]在2014年为得出税收侵略与财务危机之间的关系，运用了回归分析法，并得出两者是正相关。
1.2.2 国内研究现状
随着我国房地产行业的不断发展，国内对房地产行业的研究大多数是关于成本控制、发展现状、融资模式等。然而，关于房地产企业资金链管理的动态研究文献相对较少，缺乏对企业资金链管理的数学研究。以下为我国国内研究现状：
肖伦亚（2012)[4]利用房产行业的特征，分析了在多个项目同时开发的情况下，项目资金的组成和资金的管理现状，并就其管理模式的弊端提出建议。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的及意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 国内外研究现状 2
1.2.1 国外研究现状 2
1.2.2 国内研究现状 2
1.2.3 文献述评 3
1.3 研究内容及方法 3
1.3.1 研究内容 3
1.3.2 研究方法 4
2 绿城房地产企业基本情况及资金链管理现状 5
2.1 绿城房地产企业简介 5
2.2 绿城房地产企业资金链现状分析 5
2.2.1 资金筹集阶段现状分析 5
2.2.2 资金使用阶段现状分析 6
2.2.3 资金回流阶段现状分析 7
2.3 绿城房地产企业资金链管理现状 8
2.3.1 资金管理流程 8
2.3.2 资金筹集阶段管理现状 9
2.3.3 资金使用阶段管理现状 9
2.3.4 资金回流阶段管理现状 10
3 绿城房地产企业资金链管 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
理存在的问题及原因分析 11
3.1 资金筹集阶段存在的问题及原因分析 11
3.1.1 筹资渠道狭窄，过分依赖银行贷款 11
3.1.2 资金结构不合理 12
3.2 资金使用阶段存在的问题及原因分析 12
3.2.1 资金风险管理能力较弱 12
3.2.2 开发成本较高 13
3.3 资金回流阶段存在的问题及原因分析 13
3.3.1 存量房周转速度缓慢 13
3.3.2 销售情况差导致资金回流缓慢 14
4 完善绿城房地产企业资金链管理的建议 15
4.1 完善筹集阶段资金链管理的对策 15
4.1.1 拓展企业的筹资渠道 15
4.1.2 建立合理的资本结构 15
4.2 完善使用阶段资金链管理的对策 15
4.2.1 重视资金链风险指标体系的构建 15
4.2.2 将成本及各项费用的支出控制在合理范围内 16
4.3 完善回流阶段资金链管理的对策 16
4.3.1 加快存量房的周转速度 17
4.3.2 提高销售能力，加快资金回流速度 17
5 结论 18
5.1 研究结论 18
5.2 研究的局限性 18
参考文献 20
致 谢 22
1 绪论
1.1 研究目的及意义
1.1.1 研究目的
资金在企业的运营过程中扮演者着不可或缺的角色，它是一个企业的鲜血，它的流通与循环状况将直接反映着企业的发展情况，因此资金链管理也是企业日常经营中的重要部分，并且良好的资金链是企业增强盈利能力和生存能力、拓展发展空间的重要保证。随着近年来房地产行业的一直升温，造成了房价不断上升、投资需求火热以及出现“泡沫”的景象，以致我国房地产行业出现畸形发展趋向。在这样的背景下国家加大了对房地产行业的宏观调控力度，采取了影响房产业发展的一系列税收及信贷措施，这些政策使得房地产行业存在资金筹集渠道不畅通 的风险。并且房地产行业是一个高风险、建设周期长和资金投入比例大的资金密集型行业，充足的资金、保持完整的资金链是房地产项目顺利发展和企业生存发展的基本保障。绿城房地产企业作为中国房地产行业前十强企业，自1995年成立以来不断扩张发展，在中高端物业范围有着较好的名誉，业界也一直有着＂向万科学品牌，向绿城学品质＂的说法。然而在这样的市场环境下，绿城也会受其影响，所以本文中以绿城房地产企业为研究对象来剖析其资金链管理问题，以期为完善绿城房地产企业的资金链管理水平提出很好的对策，并为房地产行业其他企业提供思考与探讨的视角。
1.1.2 研究意义
（1）理论意义
虽然我国现在有关于资金链管理方面的研究，但是研究目前尚未形成系统，而且也并没有比较全面的研究我国房地产行业的资金链管理问题。本文从资金链管理整个过程着手进行研究分析，即从资金的筹集、资金的使用和资金的回流三个阶段进行研究，侧重剖析各阶段存在的问题与产生的原因，这对房产企业管理研究资金链的流动循环起到了丰富与完善的作用，为以后的资金链管理研究提供了理论支持。
（2）现实意义
由于房地产企业需要在项目开发前做大量的可行性研究分析，投入大量的资
金，并且项目的建设周期长，所以这条资金链在从资金投入到收回是否能够顺利的流动循环对企业的良好经营有着十分重要的意义。本文围绕绿城房地产企业展开，分析其在资金筹集、资金使用、资金回流三个阶段中存在的问题提出完善对策。这对绿城房地产企业增强资金链管理意识，改善资金链管理方式，提高资金链管理水平具有一定的积极作用。因此，通过对绿城房地产企业的资金链管理研究分析，无论是对它的自身发展还是房地产行业的发展都有着重要的现实意义。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
国外对房地产企业资金链管理的研究大多集中在资金链断裂的问题上，并且将问题归入破产风险或财务困境问题，因此关于破产风险和财务困境的研究文献较多。以下为国外研究现状：
Daniel Bryan,Guy Dinesh Fernando和Arindam Tripathy[1]在2013年的时候提出一个企业的生产力和它的发展战略会对企业的破产风险有着一定影响因素。
Soo Y.Kim和Arun Upneja[2]在2014年提出，企业财务困境加剧的原因可能是企业债务大幅增加和资金使用效率低下。
Grant Richardson,Roman Lanis和Grantley Taylor[3]在2014年为得出税收侵略与财务危机之间的关系，运用了回归分析法，并得出两者是正相关。
1.2.2 国内研究现状
随着我国房地产行业的不断发展，国内对房地产行业的研究大多数是关于成本控制、发展现状、融资模式等。然而，关于房地产企业资金链管理的动态研究文献相对较少，缺乏对企业资金链管理的数学研究。以下为我国国内研究现状：
肖伦亚（2012)[4]利用房产行业的特征，分析了在多个项目同时开发的情况下，项目资金的组成和资金的管理现状，并就其管理模式的弊端提出建议。
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