互联网企业并购重组的财务协同效应(附件)
互联网行业凭借着社会市场信息化，近几年已经成为各产业中成长最快的行业。但是互联网企业运营的成本不断增加，市场份额降低。各企业相争寻找合作伙伴，利用并购重组的方式扩大企业版图，实现企业价值最大化。但并购并不是简单的资源整合，后续还有重组带来的协同效应问题，企业往往会忽视，导致企业并购之后没有产生财务协同效应。本文开始先概述并购重组和协同效应的相关概念；然后以互联网企业频频并购组合的现状为基础，分析并购存在的O2O竞争、大数据时代等动因；最后利用实质案例的分析，对比互联网企业并购前后的财务协同效应，分析并购中出现的问题，并提出解决问题的方法，以便能够为互联网企业并购提供理论参考依据。关键词 互联网企业，并购现状，财务协同效应
目 录
1 引言 1
2 互联网企业并购的概述 1
2.1 互联网企业并购的概念 1
2.2 互联网企业并购的方式 2
2.3 互联网企业并购的协同效应概念及类型 3
3 目前互联网企业并购的现状及动因 3
3.1 互联网企业并购的现状 3
3.2 互联网企业并购的动因 5
4 互联网企业并购的财务协同效应分析—以优酷并购土豆为例 6
4.1 优酷并购土豆案例简介 6
4.2 并购后的财务协同效应分析 9
5 互联网企业并购存在的问题及解决措施 13
5.1 互联网企业并购存在的问题 13
5.2 解决互联网企业并购问题的具体措施 15
结 论 17
致 谢 18
参 考 文 献 19
1 引言
随着近几年互联网的普及，互联网企业逐步发展成熟，市场竞争日趋激烈，网络公司都开始进入资源合理配置阶段，有些中小型互联网企业开始倒闭、合并、转型，另外一些在互联网行业中较有知名度的几家企业也开始变得理智，讲究企业的盈利和管理。但此时如果各自直接扩大市场份额，成本过高，并且会带来更大的风险，于是为了迅速扩大自己企业的竞争优势，凭借他们在细分市场所占的份额和德高望重的地位频频对那些已经成熟的企业并购或者投资。例如：在互联网行业中，从200 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
5年开始，中国互联网行业的领头者阿里巴巴企业先后收购中国雅虎、投资口碑网、万网、入股星辰急便、注资易图通公司、融资美团网、收购虾米网、收购高德地图剩余股权、入股去哪儿网、并购UC优视、入股优酷土豆A股、入股恒大足球等，腾讯企业先后入股大众点评、京东商城、58同城等，百度收购91无线、糯米网，滴滴合并快的，携程网入股艺龙，美团网合作大众点评。由此可以看出各巨头们纷纷在扩大商业版图，并购方向也是多元化，随之股价会在短时间内一直飙升。我国互联网行业的局面也因为近几年互联网企业疯狂的并购行为带来了巨大的改变。
企业要想不断的壮大自己，必须要将自己已有的资源再分配和再利用，利用并购弱势企业的方式，掌控企业的出路。企业并购最重要的因素之一就是财务协同效应，拥有市场主要用户、提高企业自身利润点、减少扩张带来的营业费用、扩大融资规模，以上几点都是互联网企业并购重组想要达到的效果。不仅如此，从近几年的互联网并购案例中也可以发现，巨头们大部分都是收购上市企业的股权，收购之后企业的股价会不断上升，企业将会得到另一轮的融资，这些将会产生1+1>2的效应，提高企业的整合经济效益，保证了企业利润长期的增长。国内外的企业并购肯定会考虑高风险，需要在短时间内面临高强度的压力、高效率的人员分配、快速度的财务整合，发挥并购后的后的协同效应。迄今为止也有很多企业忽视这一点，逐渐被残酷的互联网市场所淘汰。因此，不管是哪个行业并购，最重要的就是想要利用双方的优势，资源的整合，壮大新企业，达到快速发展的目的。本文也就对并购过程中最关心的财务效应问题进行分析研究。
2 互联网企业并购的概述
2.1 互联网企业并购的概念
2.1.1 互联网企业的概念
互联网企业，是指利用先进的计算机技术在互联网上注册域名，建立属于自己的网站，从事网络商业活动，即属于终端层的互联网企业。主要通过自己的后台技术，让网民完成商品的采购，同时也利用互联网宣传自己的产品，还有对其他商品的采购。总而言之，互联网企业就是对特定的客户提供信息服务，比如提供美食、视频、聊天等服务。
2.1.2 并购重组的概念
企业并购指的是企业兼并与收购，兼并通常是指两家独立的企业或多家公司合并组成一家公司，较占优势的一方吸收其他公司，以现金、证券或其他的形式收购其他公司的产权，致使其他公司丧失了自己的法人资格，并获得控制这些弱势企业的权利的行为。收购是指一个公司以现金、债券或股票的方式收购其他公司全部或者部分股权。重组是指对企业原有、既存或者控制的经济资源，按照市场的规律进行扩张、分拆、整合和内部优化组合的过程。
2.2 互联网企业并购的方式
2.2.1 横向并购
横向并购是指并购方和被并购方同处于一个行业领域，并且相同或者类似的产品，双方在并购之后在同一个市场范围内或者部门集中。并购之后由于是都具有相似的生产能力，所以并购所带来的风险很小，很快会产生规模经济，销售市场会不断扩大，增加了垄断能力。横向并购益处多多，但并非所有企业都具备实施的条件和前提，它要求并购双方在产品资源、生产和销售渠道等方面有相同或者相似点，在此基础上，并购方还要有足够的能力来整合双方的资源，进而才能实现目的[1]。
2.2.2 纵向并购
纵向并购指的是在经营对象上有紧密联系，但各自处于不同产销阶段的企业之间的并购[2]。并购双方往往是客户关系，并且并购方具有控制销售渠道和主导市场的能力，纵向并购的目的主要是可以形成销售或者纵向生产一体化，可以及时收集市场消费信息，从而增强适应市场的能力。
2.2.2 混合并购
对比以上两种并购类型可以看出混合并购的范围没有局限性，两家并购即将并购的公司在营业范围内并不完全类似，经营销售的商品也有差异，这样并没有较大共同点的两个企业并购就是混合并购。企业往往利用这种并购方式达到在同行业扩张和扩大自己企业知名度的目的，但是企业一旦选择混合并购，就要解决并购之后部门扩张后的员工摩擦问题，要不然企业经营的重心会偏离原有的轨道。
目 录
1 引言 1
2 互联网企业并购的概述 1
2.1 互联网企业并购的概念 1
2.2 互联网企业并购的方式 2
2.3 互联网企业并购的协同效应概念及类型 3
3 目前互联网企业并购的现状及动因 3
3.1 互联网企业并购的现状 3
3.2 互联网企业并购的动因 5
4 互联网企业并购的财务协同效应分析—以优酷并购土豆为例 6
4.1 优酷并购土豆案例简介 6
4.2 并购后的财务协同效应分析 9
5 互联网企业并购存在的问题及解决措施 13
5.1 互联网企业并购存在的问题 13
5.2 解决互联网企业并购问题的具体措施 15
结 论 17
致 谢 18
参 考 文 献 19
1 引言
随着近几年互联网的普及，互联网企业逐步发展成熟，市场竞争日趋激烈，网络公司都开始进入资源合理配置阶段，有些中小型互联网企业开始倒闭、合并、转型，另外一些在互联网行业中较有知名度的几家企业也开始变得理智，讲究企业的盈利和管理。但此时如果各自直接扩大市场份额，成本过高，并且会带来更大的风险，于是为了迅速扩大自己企业的竞争优势，凭借他们在细分市场所占的份额和德高望重的地位频频对那些已经成熟的企业并购或者投资。例如：在互联网行业中，从200 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
5年开始，中国互联网行业的领头者阿里巴巴企业先后收购中国雅虎、投资口碑网、万网、入股星辰急便、注资易图通公司、融资美团网、收购虾米网、收购高德地图剩余股权、入股去哪儿网、并购UC优视、入股优酷土豆A股、入股恒大足球等，腾讯企业先后入股大众点评、京东商城、58同城等，百度收购91无线、糯米网，滴滴合并快的，携程网入股艺龙，美团网合作大众点评。由此可以看出各巨头们纷纷在扩大商业版图，并购方向也是多元化，随之股价会在短时间内一直飙升。我国互联网行业的局面也因为近几年互联网企业疯狂的并购行为带来了巨大的改变。
企业要想不断的壮大自己，必须要将自己已有的资源再分配和再利用，利用并购弱势企业的方式，掌控企业的出路。企业并购最重要的因素之一就是财务协同效应，拥有市场主要用户、提高企业自身利润点、减少扩张带来的营业费用、扩大融资规模，以上几点都是互联网企业并购重组想要达到的效果。不仅如此，从近几年的互联网并购案例中也可以发现，巨头们大部分都是收购上市企业的股权，收购之后企业的股价会不断上升，企业将会得到另一轮的融资，这些将会产生1+1>2的效应，提高企业的整合经济效益，保证了企业利润长期的增长。国内外的企业并购肯定会考虑高风险，需要在短时间内面临高强度的压力、高效率的人员分配、快速度的财务整合，发挥并购后的后的协同效应。迄今为止也有很多企业忽视这一点，逐渐被残酷的互联网市场所淘汰。因此，不管是哪个行业并购，最重要的就是想要利用双方的优势，资源的整合，壮大新企业，达到快速发展的目的。本文也就对并购过程中最关心的财务效应问题进行分析研究。
2 互联网企业并购的概述
2.1 互联网企业并购的概念
2.1.1 互联网企业的概念
互联网企业，是指利用先进的计算机技术在互联网上注册域名，建立属于自己的网站，从事网络商业活动，即属于终端层的互联网企业。主要通过自己的后台技术，让网民完成商品的采购，同时也利用互联网宣传自己的产品，还有对其他商品的采购。总而言之，互联网企业就是对特定的客户提供信息服务，比如提供美食、视频、聊天等服务。
2.1.2 并购重组的概念
企业并购指的是企业兼并与收购，兼并通常是指两家独立的企业或多家公司合并组成一家公司，较占优势的一方吸收其他公司，以现金、证券或其他的形式收购其他公司的产权，致使其他公司丧失了自己的法人资格，并获得控制这些弱势企业的权利的行为。收购是指一个公司以现金、债券或股票的方式收购其他公司全部或者部分股权。重组是指对企业原有、既存或者控制的经济资源，按照市场的规律进行扩张、分拆、整合和内部优化组合的过程。
2.2 互联网企业并购的方式
2.2.1 横向并购
横向并购是指并购方和被并购方同处于一个行业领域，并且相同或者类似的产品，双方在并购之后在同一个市场范围内或者部门集中。并购之后由于是都具有相似的生产能力，所以并购所带来的风险很小，很快会产生规模经济，销售市场会不断扩大，增加了垄断能力。横向并购益处多多，但并非所有企业都具备实施的条件和前提，它要求并购双方在产品资源、生产和销售渠道等方面有相同或者相似点，在此基础上，并购方还要有足够的能力来整合双方的资源，进而才能实现目的[1]。
2.2.2 纵向并购
纵向并购指的是在经营对象上有紧密联系，但各自处于不同产销阶段的企业之间的并购[2]。并购双方往往是客户关系，并且并购方具有控制销售渠道和主导市场的能力，纵向并购的目的主要是可以形成销售或者纵向生产一体化，可以及时收集市场消费信息，从而增强适应市场的能力。
2.2.2 混合并购
对比以上两种并购类型可以看出混合并购的范围没有局限性，两家并购即将并购的公司在营业范围内并不完全类似，经营销售的商品也有差异，这样并没有较大共同点的两个企业并购就是混合并购。企业往往利用这种并购方式达到在同行业扩张和扩大自己企业知名度的目的，但是企业一旦选择混合并购，就要解决并购之后部门扩张后的员工摩擦问题，要不然企业经营的重心会偏离原有的轨道。
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